بيتكوين يستقر ويرتفع، هل يعود سوق الثيران في مجال العملات الرقمية مرة أخرى؟
[TL;DR]:
بيتكوين كسر مؤخرًا مقاومة المتوسط المتحرك لمدة 60 يومًا وارتفع إلى 87،000 دولار، مما دفع إلى ارتداد في ال مجال العملات الرقمية, ولكن لا يزال مكبوتًا بالمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم.
كسر الذهب في نفس الوقت ٣،٤٥٠ دولارًا، وارتفع معامل الترابط لديه مع البيتكوين إلى 0.78، مما يعكس إعادة بناء منطق تجنب المخاطر لرأس المال العالمي.
بعد أن خضعت بيتكوين لأكبر تصحيح بنسبة 30٪ في هذه الجولة من سوق الثيران، فمن الممكن بالفعل أن تشهد انتعاشًا وفقًا لقانون الدورة. بقدر ما تشير المؤشرات الحالية، فإن كانت البيئة الاقتصادية العامة فضفاضة، فسيساعد ذلك على استمرار الارتداد.
مقدمة
بعد تجربة سلسلة من التشاؤم الاقتصادي الكلي الأخير ، وبيع الحيتان ، وغيرها من الفوضى ، تمكنت Bitcoin أخيرا من الاستقرار فوق المتوسط المتحرك لمدة 60 يوما هذا الأسبوع - وغالبا ما ينظر إلى هذا على أنه إشارة رئيسية من الانخفاض إلى الارتفاع في التحليل الفني. بعد أن شهدت ارتفاعا حادا في السوق الصاعدة في نهاية العام الماضي ، خضعت Bitcoin لأكبر تصحيح في هذه الجولة من السوق الصاعدة حتى الآن ، وقد توقفت الآن عن الانخفاض وارتدت مرة أخرى. مع استقرار سعر العملة وتعافي السوق ، يتخيل بعض الناس مرة أخرى - هل عاد السوق الصاعد؟
انتهى بي تي سي من التقلبات المتكررة، مظهرا علامات إيجابية للثيران
إذا كنت ترغب في استخدام كلمة واحدة لوصف أداء Bitcoin الأخير ، فربما تكون “المرونة” هي الأنسب. منذ أبريل 2024 ، تعافى سعر البيتكوين بشكل مطرد من القاع ، واخترق أخيرا قمع المتوسط المتحرك لمدة 60 يوما يوم الاثنين وبدأ في تحدي أعلى نقطة في هذا الشهر. كما هو موضح في الشكل أدناه ، اعتبارا من 22 أبريل 2025 ، استقر عند حوالي 88,000 دولار ، بزيادة أكثر من 17٪ عن أدنى نقطة في هذا الشهر. 
المصدر: Gate.io
أدى الارتفاع التصالحي ل BTC أيضا إلى استعادة النظام البيئي للعملات المشفرة بالكامل. وفقا لبيانات من SoSo Value ، قادت الذكاء الاصطناعي و PayFi و DeFi وقطاعات أخرى المكاسب ، وخاصة قطاع الذكاء الاصطناعي ، الذي يجمع بين تقنية blockchain وتطبيقات العالم الحقيقي. لقد أصبح نقطة ساخنة لدخول رأس المال بحذر وقاد المكاسب لمدة ثلاثة أيام متتالية. يوفر الاضطراب في الأسواق الطرفية حاشية مختلفة لانتعاش سوق العملات المشفرة. كانت الأسهم الأمريكية تتعثر في ظل سياسات ترامب وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية. أغلقت المؤشرات الرئيسية الثلاثة على انخفاض للأسبوع الثالث على التوالي، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط بنسبة 2.66٪، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.5٪، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.62٪. على خلفية انخفاض أسهم التكنولوجيا ، ارتفعت عملة البيتكوين مقابل الاتجاه ، مما يدل على استقلال نسبي.
وفي الوقت نفسه، وصل سعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد للمرة الخامسة والخمسين خلال الـ 12 شهرًا الماضية، حيث كانت زيادة السعر الأخيرة تقريبًا متزامنة مع ارتداد بيتكوين، ويبدو أن سرد الأصول الآمنة يتقارب مجددًا بعد سنوات عديدة.
مع ذلك، يظل استقرار وارتداد بيتكوين غير واضح. عندما تتردد الأسواق التقليدية بسبب عدم وضوح السياسة، يعمل بيتكوين في كثير من الأحيان كملاذ آمن للأموال؛ ومع ذلك، هذه السمة طويلة الأمد لا تزال غير مستقرة. البيانات النموذجية تشير إلى أن معدل العلاوة على بيتكوين في كوريا الجنوبية عاد مؤخرًا إلى أعلى من 2٪، وصل إلى ذروة 2.97٪ في 15 أبريل، مما يظهر الطلب المحلي القوي. على النقيض من ذلك، يظهر مؤشر العلاوة على كوينبيس في السوق الأمريكي خصمًا، مما يشير إلى انحراف مشاعر المستثمرين في البلدين.
المصدر: CryptoQuant
في الواقع، نظرًا لأن الدولار الأمريكي والوون الكوري هما الممرات الرئيسية للعملات الرقمية لبيتكوين، فإن إشارات الأسعار المتضادة بينهما تؤثر بشكل كبير على اكتشاف الأسعار العالمية. عندما تختلف هاتان النقطتان الرئيسيتان، فإن التوتر بين الخصم والعلاوة يشكل اتجاه بيتكوين بشكل عام بدلاً من تعويض إشارات الثيران أو الدببة مباشرةً.
الإشارات تظهر بشكل متكرر، هل هي مقدمة لسوق الثيران أم مجرد إنذار كاذب؟
على الرغم من أن الوضع الاقتصادي العام لا يزال غامضًا، إلا أن العديد من الإشارات قد ظهرت في السوق، مشيرة إلى أن الارتداد في سوق العملات الرقمية قد لا يكون ذو مدى قصير. على سبيل المثال، رأيت مقالًا حديثًا على Coinmonks يشير إلى أن مؤشر MACD لمدة 3 أيام أظهر تقاطعًا صاعدًا. ظهرت هذه الإشارة آخر مرة في سبتمبر 2023، وبعد ذلك قفز سعر البيتكوين من 60،000 دولار إلى أكثر من 100،000 دولار. تظهر البيانات التاريخية أن 5 من أصل 6 مرات تظهر فيها هذه الإشارة، أدت إلى ارتفاع قوي.
في الوقت نفسه، يقاتل البيتكوين بشدة بالقرب من EMA لمدة 200 يوم. هذا المتوسط المتحرك ليس فقط مستوى دعم رئيسي في التحليل الفني، ولكنه أيضًا مفصل بين اتجاهات الثيران والدب. إذا استطاع كسره والثبات، سيكون إشارة تأكيد واضحة لاستئناف اتجاه الثيران بشكل كبير؛ إذا تم رفضه، فقد يعود إلى الأدنى. لقد كان البيتكوين يتذبذب حول هذا المستوى خلال الأيام القليلة الماضية، كما لو كان يختبر عزم السوق. على الرسم البياني اليومي، يحاول أيضًا كسر خط الاتجاه الهابط الذي شكل منذ يناير 2024. إذا نجح، فإن المشاعر السوقية يمكن أن تنقلب بسرعة إلى نظرة إيجابية.
المصدر: coinglass
تنقل البيانات على السلسلة أيضًا أخبار إيجابية. وفقًا لبيانات السلسلة الأصلية لشركة CryptoQuant ، انخفضت ضغوط البيع على حاملي الأصول طويلة الأمد (أي حيازات LTH على البورصات) إلى أدنى نقطة في السنة الماضية عند 1.1٪. وهذا يظهر أن حاملي بيتكوين LTH يختارون الآن الاحتفاظ بالأصول بدلاً من تحقيق الأرباح.
المصدر: مجال العملات الرقميةQuant
بالإضافة إلى ذلك، تشير البيانات على السلسلة إلى أنه على الرغم من انخفاض أسعار البيتكوين من مارس إلى أبريل، فإن عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 1,000 بيتكوين وصل إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر. تتغير هيكلة ملاك البيتكوين، حيث يزيد عدد ملاك المستوى المتوسط الذين يحملون أكثر من 100 بيتكوين قليلاً إلى 18,026، بينما يقوم المستثمرون التجزئة بتقليل محافظهم، ويستمر عدد العناوين التي تحمل أقل من 10 بيتكوين في الانخفاض. المستثمرون الكبار يزيدون محافظهم بمعدل ثلاث مرات معدل البيتكوين الجديد السنوي، ويستمر رصيد منصات تداول البيتكوين في الانخفاض.
المصدر: glassnode
هناك وجهة نظر مثيرة للاهتمام أخرى - تأثير التدفق الزائد في سوق الذهب. يرى الكاتب أن كمية كبيرة من الأموال المتدفقة إلى سوق الذهب ستدفع بعض الأموال الملاذة إلى الهجرة إلى بيتكوين، التي تتمتع بسيولة أكبر، مما يشكل إعادة توازن القيمة عبر فئات الأصول. يبدو أن هذا يُفهم على أنه علاقة تكميلية بين الاثنين في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، وهي أن الذهب، بوصفه الأصل الأكثر اتفاقاً كملاذ آمن تقليدي، سيكون الأول في الاستجابة لتوقعات التضخم وإشارات التيسير النقدي، بينما ستصبح بيتكوين القادمة في سياق السرد المتوسع باستمرار. البيانات التاريخية تظهر أن هناك ترابطًا لاحقًا كبيرًا بين الذهب وبيتكوين: كلما وصل الذهب إلى أعلى مستوى جديد، يتبع بيتكوين عادة ويتخطى المستوى الجديد خلال 100-150 يومًا.
المصدر: لورنس (MarsBit)
ومع ذلك، لا تشير جميع الإشارات إلى أن السوق ستشهد فرصة للارتفاع الشامل. كما أشرنا مؤخرًا في المقال “هل سيظل سوق الثيران BTC هناك؟”، فإن توقعات انكماش السيولة تغمر كل شيء؛ حيث يزال سعر بيتكوين يتقلب في نطاق واسع بين 80،000 دولار إلى 100،000 دولار، وستعتمد الاتجاهات القصيرة الأجل لا تزال على كيفية تفسير المستثمرين للتغييرات السياسية والبيئة السيولية العالمية.
ملاحظة: قد تعود سوق الثيران، ولكن سوق الثيران الكامل لن يعود مرة أخرى
تتقسم آراء السوق حول السوق الحالي بوضوح. يعتقد محلل CryptoQuant Crypto Dan أن هذا مجرد تصحيح نموذجي، وليس مؤشرًا على سوق الدب. وأشار إلى أن الزيادة السابقة في السعر كانت معتدلة نسبيًا، وأن تسخين السوق كان محدودًا، وكانت المخاطر الهابطة قابلة للسيطرة. وفي الأسبوع الماضي، أظهر تقرير شهري من Coinbase أن كلًا من بيتكوين وفهرس COIN50 قد انخفضا دون متوسطاتهما المتحركة لمدة 200 يومًا، إشارة إلى أن السوق قد يكون في مراحله الأولى لاتجاه هابط طويل الأمد. وهذا يتفق مع اتجاه الانخفاض في رأس المال السوقي الكلي وانكماش رأس المال المغامر، وكلاهما سمات مهمة لوصول الـ “شتاء العملات الرقمية” المحتمل.
المصدر: كوينبيس
ومع ذلك، في رأيي، بعد أن خضع بيتكوين لأكبر تصحيح بنسبة 30٪ في هذه الجولة من سوق الثيران، قد يكون حقا على وشك الدخول في صعود وفقا لقانون الدورة. على كل حال، يترافق كل تصحيح رئيسي في التاريخ غالبًا مع صعود عنيف. بالنسبة للمؤشرات الحالية، إذا استمر البيئة الكبرى في الاستمرار، فسيسهل ذلك استمرار الصعود. من الناحية الفنية، لم يتم تأكيد اختراق بيتكوين فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم بعد. على الرغم من أن مؤشر RSI يظهر علامات استعادة، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن صعود ردعي. البيئة الكبرى حتى أكثر تباينا. على الرغم من زيادة السيولة، إلا أن التوترات التجارية ومخاطر الركود تظل تهديدًا دائمًا.
المصدر: @DefiWimar
في الختام، لا يمكن تجاهل الفروقات الهيكلية لهذا الارتداد:
ظهور فخ السيولة: على الرغم من أن القيمة السوقية ل BTC قد انتعشت إلى 1.7 تريليون دولار ، إلا أن 10 عملات بديلة فقط (باستثناء العملات المستقرة) تفوقت على أداء BTC في ال 90 يوما الماضية ، وانخفضت حصتها من إجمالي القيمة السوقية إلى أقل من 27٪ ، وهو مستوى منخفض جديد منذ عام 2021. تعني ظاهرة “امتصاص الدماء” هذه أن الرغبة في المخاطرة في السوق لم يتم إصلاحها حقا ، ويبقى أن نرى ما إذا كان الارتفاع العام الناجم عن القيمة السوقية ل BTC التي تمثل أكثر من 60٪ سيتكرر في المستقبل.
مخاطر التحايل التنظيمي: قد يثير تسوية دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد Ripple جولة جديدة من التحايل التنظيمي. قد يزيد هذا اللعب التنظيمي من انتعاشات السوق الهيكلية، مثل بعض العملات المتوافقة التي قد تحظى بموافقة صناديق الاستثمار المتداولة.
المخاوف التقنية: من بين 30 إشارة للهروب من سوق الثيران المعروفة، لم يصل أي مؤشر إلى الهدف بعد، ولكن الأنماط التاريخية تظهر أن أعلى إشارة لبيتكوين تصبح أقل أهمية في كل مرة. وهذا يعني أن السعر الحالي يتضمن بالفعل رسومًا متوقعة أعلى، وأن للمؤشر الأعلى خطر الفشل. بمجرد أن تكون البيانات الكبرى غير متوقعة، فقد تتسبب في حدوث هلع.
بالطبع، من منظور طويل الأجل، هدف توسيع فيبوناتشي لبيتكوين هو 155،000 دولار، وهو ليس خارج النطاق. ولكن لتحقيق هذا الهدف، أعتقد أن السوق بحاجة إلى مزيد من المحفزات - ربما خفض للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ربما إطلاق أكبر للسيولة العالمية، أو ربما استعادة كاملة لقطاع العملات البديلة.
المصدر: غيت.ايو
باختصار، قد نكون لا زلنا في النصف الثاني من دورة صعودية لبيتكوين التي تستمر لمدة أربع سنوات. تظهر إشارات تصاعدية وهابطة مختلفة، وتصبح العمليات أكثر صعوبة. بالنسبة لمعظم المستثمرين، خاصة المستثمرين على المدى القصير، قد بدأت الاختبار الحقيقي ربما للتو.
