دائرة النقاش حول ما إذا كان يجب خفض أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي (FED) أصبحت أكثر حيوية.
فمن ناحية، يعتقد بعض المسؤولين أن الجولة الحالية من الضغوط التضخمية الناجمة عن التعريفات الجمركية مؤقتة فقط، ويجب عليهم البدء في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن لدعم الاقتصاد. من ناحية أخرى ، يشعرون أن هذا الأمر لم ينظر إليه بوضوح ، وإذا لم يكن تأثير هذه التعريفات قصيرة الأجل ، فلن ينتهي الأمر بشكل جيد إذا تخلوا بتهور عن التخفيف.
مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، كاشكاري، الذي يمثل "الصقور"، فقد أعرب في عدة مناسبات علنية عن أنه لا توجد حتى الآن استنتاجات واضحة حول تأثير سياسة التعريفات على التضخم والاقتصاد.
يعتقد أن المفاوضات التجارية هي عملية طويلة الأمد، وأن نقل الأسعار يحتاج أيضًا إلى وقت، لذلك من الأفضل عدم التحرك في أسعار الفائدة في الوقت الحالي، والانتظار حتى تصبح البيانات أكثر وضوحًا.
كما أكد على نقطة معينة: يجب أن تبقى توقعات التضخم على المدى الطويل مستقرة، ولا ينبغي أن يشعر السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) غير قادر على السيطرة على الأسعار.
بينما الأشخاص مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي هم أكثر اعتدالًا بعض الشيء، لكنهم أيضًا ليسوا في عجلة من أمرهم لدفع خفض أسعار الفائدة على الفور.
يعتقدون أنه على الرغم من وجود بعض علامات التباطؤ في النمو الاقتصادي، إلا أن التضخم لم يتم كبحه بالكامل بعد، وبالتالي فإن عتبة خفض أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة.
يبدو أن وول ستريت متفائلة جداً. قال موظفو جولدمان ساكس إن التضخم الناجم عن سياسة التعريفات التي يقودها ترامب لن يستمر طويلاً.
ذكر محللهم ديفيد ميركل أيضًا أنه بالمقارنة مع حالة النشاط المحموم في عامي 2021 و2022، فإن الاقتصاد الأمريكي الآن يبدو أضعف بكثير، كما أن سوق العمل قد شهد بعض "الفجوات".
وفقًا لتقديره، قد يتراجع التضخم الأكثر خطورة بعد صدور بيانات أغسطس، وفي ذلك الوقت سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) سبب لبدء التفكير في خفض أسعار الفائدة.
قدمت بنك باركلي أيضًا مسار التوقعات مباشرة - خفض 25 نقطة أساس في يوليو وسبتمبر، وستكون هناك خفضان آخران العام المقبل.
يعتقدون أن اتجاه تباطؤ سوق العمل سيوفر تدريجياً مساحة عمل للاحتياطي الفيدرالي (FED) مما يسمح بتحول السياسة النقدية نحو الاتجاه الأكثر تساهلاً.
في الأيام القليلة المقبلة، هناك نقطتان رئيسيتان تحتاجان إلى التركيز عليهما.
أحدهما هو محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو الصادر في 29 مايو ، والآخر هو بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر أبريل الصادرة في 30 مايو.
يمكن القول إن هذين الشيئين مرتبطان مباشرة بما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة المقبلة.
وفقًا لتوقعات الأطراف المعنية حاليًا، من المحتمل جدًا أن ينخفض معدل PCE الأساسي على أساس سنوي في أبريل إلى حوالي 2.5٪، كما أن النمو على أساس شهري ليس مرتفعًا.
من المتوقع أن ينخفض إجمالي PCE أيضًا بشكل متزامن. إذا استمرت هذه البيانات في الانخفاض كما هو متوقع، فستكون هذه أخبارًا جيدة لمن يرغبون في خفض أسعار الفائدة.
ومع ذلك، فقد أشار "بوق الاحتياطي الفيدرالي" نيك تيميراو إلى أن الزيادة الفعلية على أساس شهري قد تكون أعلى قليلاً مما يتوقعه السوق، مما يعني أن التضخم لم يتوقف تمامًا بعد.
من الناحية البيئية العامة، فإن فرض رسوم جمركية كبيرة بالفعل جلب ضغطًا كبيرًا على الاقتصاد الأمريكي.
من جهة، رفعت الأسعار، ومن جهة أخرى، جعلت الشركات والمستهلكين يتوخون الحذر، مما أدى إلى انخفاض الرغبة في الاستثمار وضعف ثقة المستهلك.
هذا بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي (FED) هو سؤال محير: يجب أن يتحكم في التضخم، دون أن يرغم الاقتصاد على الانخفاض بشكل حاد.
وقال كاشكاري أيضا إن مثل هذه الصدمات الخارجية تمثل تحديا كبيرا لصانعي السياسات ، والعديد من المتغيرات غير مؤكدة ولا يمكن مراقبتها إلا أثناء تقدمها.
الآن هناك جميع أنواع التخمينات في السوق، يعتقد بعض الناس أنه ستحدث جولة من خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، بينما يشعر آخرون بالقلق من أن التضخم المتكرر قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتراجع.
في الواقع، سواء كان المستثمرون أو الناس العاديون، فإن الشيء الأكثر أهمية الآن هو الحفاظ على الهدوء وعدم الانجرار وراء الأخبار قصيرة الأجل.
بدلاً من التركيز على ما يقوله الآخرون، من الأفضل النظر في تغيرات البيانات واتجاهات السياسات.
الذي يحدد اتجاه السوق حقاً هو دائماً الأساسيات الاقتصادية والإجراءات الفعلية للبنك المركزي.
تستمر هذه اللعبة حول خفض الفائدة، والأسواق تنتظر إشارة واضحة.
إذا كانت بيانات التضخم القادمة قادرة على الاستقرار أو الاستمرار في الانخفاض، بالإضافة إلى مزيد من التراجع في سوق العمل، فإن احتمال تدخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيزداد. خلاف ذلك، سيتعين علينا الانتظار.
في هذه المرحلة الراهنة، بدلاً من القلق للوصول إلى استنتاجات، من الأفضل أولاً التحكم في مراكز التداول والتركيز على بعض المؤشرات الرئيسية.
مثل بيانات التضخم، تقرير الوظائف غير الزراعية، بالإضافة إلى توجيهات خطاب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED).
طالما أن الاتجاه صحيح والإيقاع مضبوط، حتى لو بدا الأمر معقدًا بعض الشيء الآن، يمكن أن نجد الفرص التي تخصنا لاحقًا. #ContentStar#
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)重磅信号：降息风暴要来了？
دائرة النقاش حول ما إذا كان يجب خفض أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي (FED) أصبحت أكثر حيوية.
فمن ناحية، يعتقد بعض المسؤولين أن الجولة الحالية من الضغوط التضخمية الناجمة عن التعريفات الجمركية مؤقتة فقط، ويجب عليهم البدء في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن لدعم الاقتصاد. من ناحية أخرى ، يشعرون أن هذا الأمر لم ينظر إليه بوضوح ، وإذا لم يكن تأثير هذه التعريفات قصيرة الأجل ، فلن ينتهي الأمر بشكل جيد إذا تخلوا بتهور عن التخفيف.
مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، كاشكاري، الذي يمثل "الصقور"، فقد أعرب في عدة مناسبات علنية عن أنه لا توجد حتى الآن استنتاجات واضحة حول تأثير سياسة التعريفات على التضخم والاقتصاد.
يعتقد أن المفاوضات التجارية هي عملية طويلة الأمد، وأن نقل الأسعار يحتاج أيضًا إلى وقت، لذلك من الأفضل عدم التحرك في أسعار الفائدة في الوقت الحالي، والانتظار حتى تصبح البيانات أكثر وضوحًا.
كما أكد على نقطة معينة: يجب أن تبقى توقعات التضخم على المدى الطويل مستقرة، ولا ينبغي أن يشعر السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) غير قادر على السيطرة على الأسعار.
بينما الأشخاص مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي هم أكثر اعتدالًا بعض الشيء، لكنهم أيضًا ليسوا في عجلة من أمرهم لدفع خفض أسعار الفائدة على الفور.
يعتقدون أنه على الرغم من وجود بعض علامات التباطؤ في النمو الاقتصادي، إلا أن التضخم لم يتم كبحه بالكامل بعد، وبالتالي فإن عتبة خفض أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة.
يبدو أن وول ستريت متفائلة جداً. قال موظفو جولدمان ساكس إن التضخم الناجم عن سياسة التعريفات التي يقودها ترامب لن يستمر طويلاً.
ذكر محللهم ديفيد ميركل أيضًا أنه بالمقارنة مع حالة النشاط المحموم في عامي 2021 و2022، فإن الاقتصاد الأمريكي الآن يبدو أضعف بكثير، كما أن سوق العمل قد شهد بعض "الفجوات".
وفقًا لتقديره، قد يتراجع التضخم الأكثر خطورة بعد صدور بيانات أغسطس، وفي ذلك الوقت سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) سبب لبدء التفكير في خفض أسعار الفائدة.
قدمت بنك باركلي أيضًا مسار التوقعات مباشرة - خفض 25 نقطة أساس في يوليو وسبتمبر، وستكون هناك خفضان آخران العام المقبل.
يعتقدون أن اتجاه تباطؤ سوق العمل سيوفر تدريجياً مساحة عمل للاحتياطي الفيدرالي (FED) مما يسمح بتحول السياسة النقدية نحو الاتجاه الأكثر تساهلاً.
في الأيام القليلة المقبلة، هناك نقطتان رئيسيتان تحتاجان إلى التركيز عليهما.
أحدهما هو محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو الصادر في 29 مايو ، والآخر هو بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر أبريل الصادرة في 30 مايو.
يمكن القول إن هذين الشيئين مرتبطان مباشرة بما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة المقبلة.
وفقًا لتوقعات الأطراف المعنية حاليًا، من المحتمل جدًا أن ينخفض معدل PCE الأساسي على أساس سنوي في أبريل إلى حوالي 2.5٪، كما أن النمو على أساس شهري ليس مرتفعًا.
من المتوقع أن ينخفض إجمالي PCE أيضًا بشكل متزامن. إذا استمرت هذه البيانات في الانخفاض كما هو متوقع، فستكون هذه أخبارًا جيدة لمن يرغبون في خفض أسعار الفائدة.
ومع ذلك، فقد أشار "بوق الاحتياطي الفيدرالي" نيك تيميراو إلى أن الزيادة الفعلية على أساس شهري قد تكون أعلى قليلاً مما يتوقعه السوق، مما يعني أن التضخم لم يتوقف تمامًا بعد.
من الناحية البيئية العامة، فإن فرض رسوم جمركية كبيرة بالفعل جلب ضغطًا كبيرًا على الاقتصاد الأمريكي.
من جهة، رفعت الأسعار، ومن جهة أخرى، جعلت الشركات والمستهلكين يتوخون الحذر، مما أدى إلى انخفاض الرغبة في الاستثمار وضعف ثقة المستهلك.
هذا بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي (FED) هو سؤال محير: يجب أن يتحكم في التضخم، دون أن يرغم الاقتصاد على الانخفاض بشكل حاد.
وقال كاشكاري أيضا إن مثل هذه الصدمات الخارجية تمثل تحديا كبيرا لصانعي السياسات ، والعديد من المتغيرات غير مؤكدة ولا يمكن مراقبتها إلا أثناء تقدمها.
الآن هناك جميع أنواع التخمينات في السوق، يعتقد بعض الناس أنه ستحدث جولة من خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، بينما يشعر آخرون بالقلق من أن التضخم المتكرر قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتراجع.
في الواقع، سواء كان المستثمرون أو الناس العاديون، فإن الشيء الأكثر أهمية الآن هو الحفاظ على الهدوء وعدم الانجرار وراء الأخبار قصيرة الأجل.
بدلاً من التركيز على ما يقوله الآخرون، من الأفضل النظر في تغيرات البيانات واتجاهات السياسات.
الذي يحدد اتجاه السوق حقاً هو دائماً الأساسيات الاقتصادية والإجراءات الفعلية للبنك المركزي.
تستمر هذه اللعبة حول خفض الفائدة، والأسواق تنتظر إشارة واضحة.
إذا كانت بيانات التضخم القادمة قادرة على الاستقرار أو الاستمرار في الانخفاض، بالإضافة إلى مزيد من التراجع في سوق العمل، فإن احتمال تدخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيزداد. خلاف ذلك، سيتعين علينا الانتظار.
في هذه المرحلة الراهنة، بدلاً من القلق للوصول إلى استنتاجات، من الأفضل أولاً التحكم في مراكز التداول والتركيز على بعض المؤشرات الرئيسية.
مثل بيانات التضخم، تقرير الوظائف غير الزراعية، بالإضافة إلى توجيهات خطاب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED).
طالما أن الاتجاه صحيح والإيقاع مضبوط، حتى لو بدا الأمر معقدًا بعض الشيء الآن، يمكن أن نجد الفرص التي تخصنا لاحقًا. #ContentStar#