1. مذكرات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تركز على العملات المستقرة، مما أثار اهتمام السوق
تم نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو في 21 أغسطس، حيث تم الإشارة إلى مصطلح "العملات المستقرة" عدة مرات، مما يدل على أن العملات المستقرة أصبحت محور مناقشات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وأشار المحضر إلى أنه مع مرور قانون "GENIUS" مؤخرًا، قد تزداد استخدامات العملات المستقرة المدفوعة، مما قد يؤثر بعمق على النظام المالي.
أفادت محاضر الاجتماع أن المشاركين يرون أن العملات المستقرة تساعد في تحسين كفاءة أنظمة الدفع، لكنها قد تزيد أيضًا من الطلب على الأصول الداعمة لها مثل سندات الخزانة الأمريكية. وذكر وزير الخزانة الأمريكي بايمنت أن العملات المستقرة ستعزز استخدام الدولار العالمي وستزيد من الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.
على المستوى السياسي، صرحت السيناتور سينثيا لوميست أن مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة سيتم تقديمه إلى الرئيس ترامب قبل عيد الشكر، موضحًا تقسيم الرقابة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. كما أشارت جولدمان ساكس في أحدث تقرير بحثي لها إلى أنه من السابق لأوانه القول إن العملات المستقرة تعيد تشكيل التمويل التقليدي، لكنها متفائلة بشأن إمكانيات الشركات مثل Gate في الابتكار في مدفوعات العملات المستقرة.
تظهر تكرار موضوع العملات المستقرة اهتمام الاحتياطي الفيدرالي العالي بآفاقها التنموية وتأثيرها المحتمل. قد تصبح سياسات تنظيم العملات المستقرة في المستقبل عوامل رئيسية تؤثر على تطوير صناعة العملات المشفرة.
2. هل سيتم الموافقة قريباً على ETF XRP الفوري؟ الحيتان تشتري 900 مليون قطعة لدعم اختراق المستوى الحاسم
مدفوعًا بالتوقعات المتفائلة بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد توافق على ETF XRP الفوري في غضون الشهرين المقبلين، ارتفع سعر XRP يوم الأربعاء بنسبة 3.18% ليصل إلى 2.9530 دولار. تظهر بيانات الشبكة أن الحيتان تقوم بتجميع كميات كبيرة، حيث اشترت 900 مليون XRP خلال 48 ساعة، وهو أعلى رقم منذ يونيو 2025.
حذر المحامي في مجال العملات المشفرة بيل مورغان والمراقبون في الصناعة من حدثين مهمين يلوحان في الأفق: القرار النهائي للجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن العديد من طلبات ETF XRP الفورية، بالإضافة إلى طلب ريبيل للحصول على ترخيص من البنك الوطني الأمريكي، ومن المتوقع أن يحدث كلاهما في أكتوبر. بمجرد الموافقة، من المتوقع أن تتدفق الأموال المؤسسية بكثافة إلى سوق XRP.
أشار المحللون إلى أن سعر XRP واجه عدة مقاومات في منطقة 2.95-3.00 دولار، وإذا تمكن من اختراق ذلك بفعالية، فسيفتح مجالًا أكبر للارتفاع في المستقبل. ومع ذلك، يواجه البيتكوين ضغوط تدفق الأموال بسبب عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل مؤتمر جاكسون هول، مما قد يحد من زخم السوق للعملات المشفرة على المدى القصير.
إن الموافقة على ETF الفوري لـ XRP أو عدمها ستؤثر مباشرة على آفاق تطويره المستقبلية. يحتاج المستثمرون إلى متابعة اتجاهات السياسة التنظيمية وحركة الأموال المؤسسية عن كثب.
3. انضمت مؤسسة Wormhole إلى معركة تقديم العروض StarGate، وقد تكون عروضها أعلى من LayerZero.
سعر رمز STG الأصلي لبروتوكول StarGate عبر السلسلة شهد انتعاشًا قويًا بأكثر من 10% في 20 أغسطس، حيث وصل إلى أعلى مستوى له 0.182 دولار. هذا الارتفاع جاء مباشرة بعد إعلان مؤسسة Wormhole رسميًا عن نيتها التدخل، وبدء معركة المنافسة مع LayerZero على بروتوكول StarGate.
اتهمت Wormhole LayerZero بعرض 110 مليون دولار الذي يقلل بشكل كبير من قيمة بروتوكول StarGate، وطالبت بتعليق التصويت على اللقطة المحدد في 24 أغسطس لمدة 5 أيام عمل، من أجل تحسين عملية المناقصة وضمان مصالح حاملي STG.
يعتقد المحللون أن انضمام مؤسسة Wormhole سيزيد من سعر البيع النهائي لبروتوكول StarGate، مما يفيد حماية حقوق حاملي رموز STG. ولكن في الوقت نفسه، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى متابعة مؤسسات أخرى، مما يزيد من حدة المنافسة في حرب العطاءات.
تعتبر بروتوكولات StarGate كخدمة رائدة لجسر السلاسل، وتعد مسألة ملكيتها قضية حاسمة لمستقبل تطوير النظام البيئي للربط بين السلاسل. لن تحدد نتيجة الحرب على الاستحواذ فقط اتجاه سعر رمز STG، بل ستؤثر أيضًا على هيكل النظام البيئي للربط بين السلاسل بأكمله.
4. نظرية احتيال التشفير تثير شعور بالأزمة في الصناعة، ومؤتمر TOKEN2049 يظهر مشاعر "خيبة الأمل"
في مؤتمر TOKEN2049 في سنغافورة، كان رواد الأعمال والمستثمرون وغيرهم من المشاركين في الصناعة تحت تأثير إجماع الرأي العام حول "احتيالات التشفير"، حيث بلغ الشعور بالركود في الصناعة ذروته. على عكس السنوات السابقة، كان هناك نقص في أجواء الاحتفال في المؤتمر، وحل محلها شعور بـ "الإحباط".
يعتقد المتخصصون في الصناعة أن الوضع الحالي في القطاع لا يعود فقط إلى البيئة العامة، بل أيضًا إلى الموت المرحلي للمنطق الأساسي. إن نموذج "مشاريع التأسيس - تغليف رأس المال المغامر - اختراق نمو المستخدمين - إدراج في البورصة - الخروج والاستلقاء" الذي استمر لمدة خمس سنوات يقترب من نهايته.
تمويل مشاريع ريادة الأعمال صعب، حيث يجد كل من البورصات والمستثمرين صعوبة في تمييز المستخدمين الحقيقيين والقيمة، مما يؤدي إلى نقص في الدعم للابتكار في الصناعة. كما أن بعض المجالات التي كانت رائجة مثل الألعاب بالكامل، NFT، وWe الاجتماعية قد تم دحضها.
ومع ذلك، يُنظر إلى دمج الذكاء الاصطناعي مع العملات المشفرة على أنه فرصة جديدة. في الوقت نفسه، تحظى بعض المشاريع التي لا تزال أسسها قوية مثل Pirate Nation و Small Brain باهتمام كبير.
مؤتمر TOKEN2049 يعكس آلام الصناعة مرة أخرى، مما يدل على أن العملات المشفرة في مرحلة تحول هامة. إن إمكانية استعادة الزخم والنمو في المستقبل ستحدد آفاق الصناعة على المدى الطويل.
5. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يكشف عن انقسامات بين الصقور والحمائم، وآفاق خفض الفائدة في سبتمبر تحمل بعض المتغيرات
أظهرت محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن هناك انقسامات بين المسؤولين بشأن توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وأشار "بوق الاحتياطي الفيدرالي" إلى أن المزاج العام للاجتماع كان متشدداً، على الأقل لا يتوافق مع توقعات السوق. لكن بعد نشر تقرير التوظيف في 1 أغسطس، أبدى المزيد من المسؤولين انفتاحًا بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
كشفت المحضر أيضًا أن بعض المسؤولين يرون أن مخاطر التضخم أكبر من مخاطر البطالة، ويدعمون الحفاظ على سياسة التشديد. لكن هناك أيضًا مسؤولون يشعرون بالقلق من أن الزيادة المفرطة في أسعار الفائدة قد تؤدي إلى هبوط اقتصادي حاد.
أشار المحللون إلى أن خطاب باول هذا الأسبوع في جاكسون هول سيحدد اتجاه السياسة في سبتمبر. إذا حافظ باول على نبرة متشددة، فإن توقعات خفض الفائدة في سبتمبر ستنخفض بشكل كبير، مما يضغط على الأصول ذات المخاطر. على العكس، إذا تحول إلى نبرة متساهلة، فسيدعم ذلك ارتفاع السوق.
ستستمر حالة عدم اليقين بشأن آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على حركة السوق. يجب على المستثمرين مراقبة خطاب باول عن كثب والاستجابة بحذر لأي تحول محتمل في السياسة.
الثاني. أخبار الصناعة
1. أدت محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي إلى اضطراب في السوق، وانخفضت البيتكوين بشكل قصير.
بعد نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، شهد سوق العملات المشفرة تقلبات قصيرة. انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة تحت مستوى 114,000 دولار، حيث بلغ أدنى مستوى له 113,600 دولار. أشار المحللون إلى أن محتوى المحضر يظهر أن مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن مخاطر التضخم تتجاوز مخاطر البطالة، مما يوحي بتبريد توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما أدى إلى جني الأرباح على المدى القصير في السوق. ومع ذلك، سرعان ما استقر سعر البيتكوين وارتد إلى ما فوق 115,000 دولار، مما يدل على أن منطق التوجه الصعودي على المدى الطويل لم يتأثر. تتوقع العديد من المؤسسات أن البيتكوين قد يتجاوز قمة تاريخية قدرها 130,000 دولار خلال العام.
2. أدى ارتفاع حرارة سوق العقود الآجلة للإيثريوم إلى ضغط البيع، حيث تعرض ETH لضغوط على المدى القصير
استمر سعر الإيثريوم في الضغط تحت 4,300 دولار، حيث انخفض في فترة 24 ساعة إلى 4,250 دولار. تشير التحليلات إلى أن السوق الآجلة المتفجرة هي السبب الرئيسي. تظهر البيانات أن مراكز البيع المكشوف للإيثريوم من قبل صناديق التحوط قد تضاعفت تقريبًا منذ أغسطس، حيث ارتفعت بشكل حاد من 2.3 مليار دولار في 5 أغسطس إلى 4.19 مليار دولار. يقوم المستثمرون المؤسسيون بالمراهنة على أن سعر الإيثريوم سيستمر في الاتجاه الهبوطي. في الوقت نفسه، زادت احتياطيات البورصات مما زاد من ضغوط البيع. ومع ذلك، يؤكد المحللون أن سعر ETH/BTC يحافظ على مستوى الدعم الحاسم 0.037، مما يدل على أن القوة الهيكلية للإيثريوم لم تتعرض للكسر بعد.
3. XRP تتابع عملية الموافقة على ETF، والحيتان تشتري 900 مليون قطعة
ارتفع سعر XRP يوم الأربعاء بنسبة 3.18٪، ليغلق عند 2.9530 دولار. تظهر البيانات على السلسلة أن الحيتان تقوم بشراء كميات كبيرة، حيث اشترت 900 مليون XRP خلال الـ 48 ساعة الماضية، وهو ما يمثل أكبر رقم منذ يونيو. يشير التحليل إلى أن هذا مرتبط بتوقعات متفائلة بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد توافق على ETF XRP الفوري في الشهرين المقبلين. بمجرد الموافقة، سيساعد ذلك في جذب المزيد من الأموال المؤسسية. ومع ذلك، على المدى القصير، لا يزال XRP يواجه ضغط مستوى المقاومة الرئيسية عند 3 دولارات. إذا لم يتمكن من الاختراق الفعال، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح إضافي.
4. العملات الأساسية في المنصات الرائدة تسجل ارتفاعات، SOL، CFX، GT تحقق مستويات قياسية جديدة
شهدت العديد من العملات الرئيسية وعملات المنصات انتعاشًا قويًا في 21 أغسطس. حيث حققت عملة SOL ارتفاعًا بنحو 50% خلال يومين فقط، وسجلت أعلى مستوى تاريخي لها عند 191.8 دولار. كما سجلت Conflux(CFX) وGateToken(GT) أيضًا زيادات مئوية مزدوجة، حيث ارتفعت إلى 0.197 دولار و0.0284 دولار على التوالي. ويعتقد المحللون أن هذا مرتبط بالتطور المستمر لبيئة التداول وزيادة نشاط المستخدمين. كما يعكس ذلك تفضيل المستثمرين للعملات الرئيسية للمنصات. ومع ذلك، هناك تحذيرات من بعض المحللين بضرورة توخي الحذر من مخاطر جني الأرباح.
5. تظهر بيانات السلسلة أن تدفق الأموال يتزايد، وقد يتعرض البيتكوين لتصحيح عميق.
على الرغم من أن البيتكوين قد استقر في الأجل القصير، إلا أن البيانات على السلسلة تشير إلى أن ضغط خروج الأموال يتزايد. لقد انخفض مؤشر MVRV Z-Score لمدة عام إلى بالقرب من المستوى المحايد، وهو أقل قليلاً من الصفر. وهذا يعني أن الأرباح غير المحققة على الشبكة قد انخفضت مقارنةً بالمستوى المتوسط لمدة عام، مما يعني أن المزيد من المعروض أصبح في حالة التعادل أو خسارة. يشير المحللون إلى أن مستوى الدعم الرئيسي للبيتكوين هو سعر 106,000 دولار الذي يتحقق عنده حاملو المدى القصير. إذا انخفض السعر دون هذا المستوى، سيصبح حاملو المدى القصير في حالة خسارة إجمالية، مما يعرض السوق لخطر تصحيح أعمق.
بشكل عام، على الرغم من أن محضر الاحتياطي الفيدرالي قد أثر على السوق على المدى القصير، إلا أن المنطق الصعودي طويل الأجل لسوق العملات المشفرة لم يتغير. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر جني الأرباح على المدى القصير، مع مراقبة أوضاع الدفاع عن مستويات الدعم المهمة.
ثلاثة. أخبار المشروع
1. تستمر بيئة Sui في العمل ، وتصبح XAUm أول أصل رمزي ذهبي يدخل السوق.
Sui هو blockchain من الطبقة الأولى جديد تمامًا، تم تطويره بواسطة مهندسين شاركوا في مشاريع Ethereum وDiem. يعتمد Sui تصميم بنية تحتية جديدة تمامًا، يهدف إلى معالجة التحديات التي تواجهها blockchain التقليدي، مثل القابلية للتوسع وقابلية التجميع.
مؤخراً، شهدت بيئة Sui تقدمًا كبيرًا. أصبح XAUm أول أصل رمزي للذهب يتم نشره على شبكة Sui. XAUm هو منتج ذهب رمزي صادر عن شركة Ava X التابعة لشركة Ava Labs، وكل رمز XAUm مضمون بالكامل من الذهب الفعلي. تمثل هذه الخطوة علامة على التطور الهائل لـ XAUm في هيكل التكنولوجيا وحجم الشبكة الداعمة.
ستقوم مؤسسة Sui أيضًا بتخصيص جزء من الأصول الاحتياطية إلى XAUm، للتعبير عن اعترافها بالمشروع من خلال أفعال ملموسة، ولتسليط الضوء بشكل أكبر على الوضع الاستراتيجي للذهب المرمز في مجموعة الأصول على السلسلة في عصر Web3. تقدم XAUm لمجتمع Sui والمستثمرين التقليديين وسيلة جديدة للمشاركة في سوق الذهب. مع اكتمال نشر XAUm على السلسلة ودمجه بشكل كامل مع النظام البيئي، يمكن لمستخدمي Sui الوصول بسهولة إلى XAUm والتفاعل بكفاءة مع النظام البيئي على السلسلة.
يعتقد المتخصصون في الصناعة أن نجاح XAUm في Sui سيساهم بشكل أكبر في دفع موجة توكنيزيشن الأصول الحقيقية. من المتوقع أن تصبح المنتجات RWA مثل الذهب المرمز جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول على السلسلة، مما يضخ حيوية جديدة في نظام Web3 البيئي.
2. مؤسسة إيثيريوم تطلق المرحلة الثانية من خطة "أمان تريليون دولار"
أعلنت مؤسسة Ethereum أنها ستبدأ المرحلة الثانية من خطة Trillion Dollar Security "البرامج الأمنية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار"، مع التركيز على مشكلات أمان تجربة المستخدم.
ستركز هذه المرحلة بشكل رئيسي على ثلاثة اتجاهات: الأول هو التعاون مع Walletbeat لوضع الحد الأدنى لمعايير الأمان لمحفظة Ethereum، بما في ذلك متطلبات المعاملات الشفافة وواجهة مقاومة الاختراق وما إلى ذلك؛ الثاني هو حل مشكلة التوقيع الأعمى من خلال دعم مشاريع مثل Verifier Alliance(VERA)، وتعزيز قدرة فك تشفير المعاملات؛ الثالث هو إنشاء قاعدة بيانات مفتوحة المصدر لثغرات العقود الذكية، لمساعدة المطورين في اكتشاف ثغرات الكود قبل النشر.
أفادت مؤسسة إيثيريوم أنه مع توسع نطاق نظام إيثيريوم البيئي، أصبح من الضروري ضمان أمان أموال المستخدمين وخصوصيتهم. تهدف خطة "أمان تريليون دولار" إلى تعزيز أمان إيثيريوم من جميع الجوانب، بما في ذلك البنية التحتية الأساسية وتجربة المستخدم، لضمان التطور الصحي للنظام البيئي.
أشار محللو الصناعة إلى أن إيثريوم كأحد سلاسل الكتل الرائدة، فإن مشكلات الأمان الخاصة بها تؤثر مباشرة على النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله. إن خطوة مؤسسة إيثريوم هذه تساعد في تعزيز ثقة المستخدمين في Web3، وتعزز من إدراك الجمهور وقبوله للعملات المشفرة. في الوقت نفسه، فإن هذه الخطة تضع معيارًا لتطوير الأمان لسلاسل الكتل الأخرى.
3. سوي 生态 XAUm الذهب الرمزي يحصل على اعتراف المؤسسات، وقطاع RWA على السلسلة يحقق إنجازاً جديداً
Sui هي سلسلة جديدة من الطبقة الأولى تم إنشاؤها بواسطة نفس الفريق الذي طور Ethereum وDiem. تستخدم Sui بنية تنفيذ متوازية مبتكرة تهدف إلى معالجة التحديات التي تواجهها سلاسل الكتل التقليدية مثل قابلية التوسع والتركيب.
مؤخراً، أصبح منتج الذهب المميز XAUm، الذي أصدرته شركة Ava X التابعة لشركة Ava Labs، أول رمز للأصول الحقيقية يتم نشره على شبكة Sui. كل XAUm مدعوم بالكامل بالذهب الفعلي، ويمكن تداولها بحرية على السلسلة. كما ستقوم مؤسسة Sui بتخصيص جزء من الأصول الاحتياطية لـ XAUm، تعبيراً عن تأييدها للمشروع.
تشير عملية نشر XAUm الناجحة على Sui إلى خطوة جديدة في مسار توكنيزه الأصول الحقيقية على السلسلة. من المتوقع أن تصبح منتجات RWA مثل توكنيزه الذهب جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول على السلسلة، مما يضخ حيوية جديدة في نظام Web3 البيئي.
يعتقد المتخصصون في الصناعة أن وصول XAUm إلى Sui يبرز اهتمام المؤسسات بمجال RWA. باعتبارها سلسلة كتل من الطبقة الأولى جديدة، فإن Sui تتمتع بمزايا فريدة من حيث الأداء والأمان، مما يساعد على جذب المزيد من الأصول عالية الجودة إلى السلسلة. في المستقبل، من المتوقع أن يصبح نظام Sui البيئي مركزًا مهمًا لمنتجات RWA على السلسلة.
4. الرئيس التنفيذي لبورصة هونغ كونغ: يجب أن يتم التفكير بعناية في تمديد ساعات التداول
في اجتماع نتائج النصف الأول لعام 2025 في بورصة هونغ كونغ، اقترح بعض رجال السوق تمديد ساعات التداول. ورد الرئيس التنفيذي لبورصة هونغ كونغ، تشين يي تينغ، على ذلك.
قال تشن ييتنج إن بورصة هونغ كونغ قد ظلت ملتزمة بتوفير مزيد من التسهيلات للمستثمرين، وهي تتبنى موقفًا منفتحًا تجاه جميع الاقتراحات ذات الصلة. ولكن نظرًا لأن تمديد ساعات التداول له تأثير كبير على السوق بشكل عام، فإنه يمثل تحديًا كبيرًا، ويتطلب توخي الحذر الشديد، كما يتطلب استشارة جميع المشاركين في السوق.
قال كمثال، إذا حدث خطأ، فهناك بضع ساعات الآن لإصلاح المشكلة، وإذا كانت هناك عملية تداول مستمرة لمدة 24 ساعة، فلن يكون هناك مجال. من الواضح أن تمديد وقت التداول ينطوي على مخاطر معينة، ويحتاج إلى تقييم الفوائد والأضرار.
أشار المحللون إلى أن تمديد ساعات التداول كان موضوع نقاش ساخن في السوق. يرى المؤيدون أنه يمكن أن يزيد من سيولة السوق ويجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة؛ بينما يخشى المعارضون من زيادة المخاطر، مما يمثل تحديات كبيرة على نظام التداول والموارد البشرية.
بشكل عام، فإن تمديد وقت التداول هو مشروع نظامي معقد، ويحتاج إلى تقييم شامل والحصول على توافق واسع في السوق. إن موقف بورصة هونغ كونغ حذر أيضًا نتيجة لاعتبارات حذرة، وما إذا كان سيتم تنفيذه في النهاية لا يزال يحتاج إلى مزيد من المناقشة.
5. تدفق إيردروب الإيثريوم يكشف عن مخاطر، قد تصل نسبة فقدان المستخدمين إلى 80%
تزايدت أنشطة الإطلاق المجاني وتعدين السيولة في النظام البيئي للإيثيريوم مؤخرًا، مما أدى إلى ازدهار زائف. لكن ذلك كشف أيضًا عن بعض المخاطر.
تشير دراسات من طرف ثالث إلى أن معدل فقدان المستخدمين يصل إلى 80% بعد انتهاء التوزيع المجاني، وهو ما ليس في صالح المؤسسين والمشروع. كمثال على ذلك، تعتبر Friendtech مشروعًا كان له تأثير كبير وجذب انتباه في السوق سابقًا، ولكن بعد إطلاق الرموز وعدم الحفاظ على السعر، تخلى جميع المستخدمين عن هذا التطبيق.
واجهت ساحة إعادة التخزين أيضًا عقبات مشابهة، حيث شهدت TVL خسائر كبيرة أو انتقلت إلى بروتوكولات جديدة بعد انتهاء توزيع الرموز. تُظهر أحدث بيانات مستخدمي Metamask النشطين شهريًا انخفاضًا من 30 مليون في ذروة السوق الصاعدة إلى مليون، مما يدل على تراجع ملحوظ.
أشار المحللون في الصناعة إلى أن حجم المستخدمين الحقيقيين الناتج عن الإعلانات المجانية والحوافز محدود نسبيًا، وأن الناس قد بدأوا يشعرون بالملل من استراتيجيات جذب العملاء عبر الإعلانات المجانية. هذه النموذج زاد من الازدهار الزائف في نظام إيثريوم البيئي، لكنه يفتقر إلى دعم القيمة الحقيقية على المدى الطويل، مما يجعل من الصعب الاستمرار في وقف الانخفاض.
ينصح الخبراء بأن يتخلص نظام الإيثيريوم البيئي من الاعتماد المفرط على التوزيعات المجانية، والتركيز على تنمية المشاريع ذات التطبيقات العملية الجيدة، لجذب المستخدمين الحقيقيين وتحقيق التنمية المستدامة.
6. آرثر هايز يعود إلى الاستثمار في العملات المشفرة، ويقوم بتخطيط عميق في مسار DATs
عاد شخصيات صناعة التشفير آرثر هايز إلى صفوف المستثمرين النشطين بعد خمسة أشهر من حصوله على عفو من الرئيس ترامب.
تستثمر عائلة Maelstrom في مشاريع DeSci وعملة Meme السياسية، وتركز بشكل خاص على مسار الأصول الرقمية (DATs). ومع ذلك، تم التشكيك علنًا في هذه الاستراتيجية من قبل الشركاء العامين في الصندوق.
تعتبر DATs ( من الأصول الرقمية ) منتجًا مبتكرًا يهدف إلى توكين الأصول المالية التقليدية وتداولها على السلسلة. يُنظر إلى مسار DATs على أنه اتجاه التطوير المستقبلي لتخصيص الأصول على السلسلة، ولديه آفاق سوق واسعة.
يعتقد المحللون أن تحول استراتيجية الاستثمار لأرثر هايز يعكس تفاؤله بشأن مسار DATs. باعتباره مستثمرًا بارزًا في العملات المشفرة، من المتوقع أن يستخدم نفوذه وموارده لدفع تطوير مسار DATs.
ومع ذلك، فإن الانقسامات داخل الصندوق تظهر أن هناك لا زال جدل حول مسار DATs. بعض الناس لديهم شكوك بشأن قيمته على المدى الطويل، ويعتقدون أنه قد يتكرر نفس السيناريو الذي حدث في تمويل إصدار الرموز. النجاح النهائي لمسار DATs لا يزال بحاجة إلى اختبار الزمن.
7. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: قد تؤثر العملات المستقرة بشكل واسع، ويستحق الأمر متابعة دقيقة
ذكرت محضر اجتماع يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن العديد من المشاركين ناقشوا التطورات الأخيرة والمستقبلية المتعلقة بالعملات المستقرة المدفوعة وتأثيرها المحتمل على النظام المالي.
أشار المشاركون إلى أنه مع الموافقة الأخيرة على "قانون GENIUS"، قد يزداد استخدام العملات المستقرة المدفوعة. ويعتقدون أن العملات المستقرة قد تؤثر بشكل كبير على نقل السياسة النقدية والنظام المصرفي والاستقرار المالي، مما يستحق المتابعة عن كثب.
تظهر محاضر الاجتماع أن كبار المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي أعطوا اهتمامًا كبيرًا لتطوير العملات المستقرة. كحلقة وصل بين العملات المشفرة والنظام المالي التقليدي، سيؤثر تطور العملات المستقرة بشكل مباشر على صنع السياسات من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
حلل المتخصصون في الصناعة أن تنظيم العملات المستقرة كان دائمًا محور تركيز البنوك المركزية والهيئات التنظيمية العالمية. يتابع الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ديناميات العملات المستقرة، مما يعكس اهتمامه الكبير بالحفاظ على الاستقرار المالي.
مع توسع استخدام العملات المستقرة في مجالات الدفع والتسوية وغيرها، ستزداد تأثيراتها على النظام المالي التقليدي. تحتاج البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي إلى وضع سياسات تنظيمية ملائمة في الوقت المناسب، والسعي لتحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار والحد من المخاطر.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
1. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارات مختلطة، حيث توجد حالة من عدم اليقين بشأن التضخم وآفاق التوظيف
خلفية اقتصادية: حافظت الولايات المتحدة على نمو معتدل في النصف الأول من عام 2025، وظل معدل البطالة عند مستويات منخفضة، لكن مستويات التضخم لا تزال مرتفعة. تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي وزيادة التعريفات الجمركية تشكل ضغطًا تصاعديًا على أسعار السلع، مما يزيد من عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية.
الأحداث المهمة: أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 21 أغسطس عن محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو. يُظهر المحضر أن المسؤولين المشاركين يتوقعون بشكل عام ارتفاع التضخم على المدى القصير، ولكن هناك حالة من عدم اليقين الكبير بشأن توقيت التضخم ومداه واستمراريته. في الوقت نفسه، تزايدت مخاوف بعض المسؤولين بشأن تباطؤ الاقتصاد، ويتوقعون أن تظل أنشطة الاقتصاد في النصف الثاني من العام منخفضة.
رد فعل السوق: أصدرت محاضر الاجتماع إشارات متضاربة، مما أثار انقسامات في توقعات السوق بشأن زيادة أسعار الفائدة في سبتمبر. من ناحية، يعتقد معظم المسؤولين أن مخاطر التضخم أكبر من مخاطر البطالة، مما يعكس موقفًا متشددًا؛ من ناحية أخرى، قد تترك مخاوف المسؤولين بشأن تباطؤ الاقتصاد مساحة لتخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر. يراقب المستثمرون عن كثب خطاب باول في 22 أغسطس في جاكسون هول بحثًا عن توجيه إضافي للسياسة.
وجهة نظر الخبراء: قال محلل كايتو ماكرو بول أشورث إنه من الصعب الحصول على الكثير من الأدلة حول المستقبل السياسي من محضر الاجتماع الذي تم قبل إعلان تقرير التوظيف لشهر يوليو. إن حديث باول هذا الأسبوع هو ما يجب التركيز عليه. تعتقد بليرينا أوروكي، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في T.Rowe Price، أن باول قد يؤكد على ضرورة الحفاظ على أقصى قدر من المرونة في الاجتماعات القادمة، وسيعتمد مسار السياسة على بيانات التضخم والتوظيف.
2. ملاحظات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تركز على تطوير العملات المستقرة، وقد تعزز الطلب على سندات الخزانة الأمريكية
الخلفية الاقتصادية: مع التطور السريع للاقتصاد الرقمي، بدأت الأصول المشفرة مثل العملات المستقرة تثير اهتمامًا كبيرًا من قبل الجهات التنظيمية. قامت الحكومة الأمريكية مؤخرًا بتمرير قانون GENIUS، مما وضع أساسًا قانونيًا لتنظيم العملات المستقرة.
حدث مهم: ذكر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو عدة مرات مصطلح "العملات المستقرة"، حيث ناقش العديد من المشاركين التطورات الأخيرة للعملات المستقرة المدفوعة وتأثيرها المحتمل على النظام المالي. أشار المشاركون إلى أنه مع اعتماد مشروع قانون "GENIUS"، قد تزداد استخدامات العملات المستقرة المدفوعة.
استجابة السوق: تحظى العملات المستقرة باهتمام كبير من السوق. من ناحية، تساعد العملات المستقرة في تحسين كفاءة أنظمة الدفع، مما قد يزيد من الطلب على الأصول الداعمة لها (مثل سندات الخزانة الأمريكية)، وبالتالي دفع عائدات السندات للارتفاع؛ من ناحية أخرى، لم يتم التوصل إلى تنظيم كامل للعملات المستقرة، ولا يزال هناك عدم يقين بشأن آفاق تطورها.
وجهة نظر الخبراء: دعا عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر إلى احتضان الابتكار في المدفوعات المدعوم بالذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة. وأشار إلى أن أدوات الدفع الناشئة مثل العملات المستقرة قد تؤثر على نقل السياسة النقدية، مما يتطلب مراقبة دقيقة. يعتقد مراسل وول ستريت جورنال نيك تيميراس أن تركيز الاحتياطي الفيدرالي على العملات المستقرة يعكس اهتمامه بالتكنولوجيا المالية الناشئة.
3. بيانات التضخم والتوظيف الأمريكية قد تؤدي إلى انقسامات في السياسات، وتوجد اختلافات في توقعات رفع وخفض أسعار الفائدة
الخلفية الاقتصادية: منذ عام 2025، تباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي، وارتفعت معدلات التضخم، وتباين سوق العمل، مما زاد من عدم اليقين في آفاق الاقتصاد. يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديًا في تحقيق التوازن بين كبح التضخم ودعم التوظيف.
الأحداث الهامة: سيتم نشر بيانات التضخم والوظائف لشهر أغسطس في أوائل سبتمبر. إذا كانت بيانات التضخم أقوى من المتوقع أو استمر سوق العمل في التحسن، فسوف تواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر؛ على العكس، إذا تباطأ نمو الوظائف وارتفعت معدلات البطالة، فقد يميل إلى خفض الفائدة.
رد فعل السوق: يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية التي ستصدر قريبًا. ستؤثر بيانات التضخم والتوظيف بشكل مباشر على توجيه قرارات اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. إذا ظهرت البيانات متباينة، فقد تعزز الانقسامات في السياسة الداخلية للاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي إلى تقلبات في السوق.
وجهة نظر الخبراء: صرح نارايانا كوتشرلاكوتا، العضو السابق في الاحتياطي الفيدرالي، أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز أكثر على سوق العمل بدلاً من بيانات التضخم. ويعتقد أن ضغوط التضخم تتضاءل، بينما قد تؤدي ضعف سوق العمل إلى صدمات اقتصادية أكبر. وتوقع غولدمان ساكس أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى في حالة انتظار في سبتمبر، منتظراً المزيد من البيانات قبل اتخاذ القرار.
خمسة. التنظيم والسياسة
1. مذكرات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تركز على العملات المستقرة، مما أثار اهتمام السوق
أظهرت محضر اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن المسؤولين المشاركين يراقبون عن كثب تطور العملات المستقرة وتأثيرها على النظام المالي. تم ذكر مصطلح العملات المستقرة عدة مرات في المحضر، مما يعكس أن الاحتياطي الفيدرالي قد أدرجها في نطاق المناقشات السياسية الرسمية.
مقدمة خلفية: العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة المرتبطة بالعملة القانونية أو الأصول الأخرى، وتهدف إلى الحفاظ على استقرار الأسعار. مع تمرير "قانون توجيه العملة المستقرة الأمريكية والابتكار الوطني" (GENIUS Act)، من المتوقع أن تزداد استخدامات العملة المستقرة.
محتوى السياسة: تشير محضر الاجتماع إلى أن المشاركين يرون أن العملات المستقرة المدعومة بالمدفوعات تساعد في تحسين كفاءة أنظمة الدفع، وقد تزيد من الطلب على الأصول الداعمة لها مثل سندات الخزانة الأمريكية (. ولكنهم قلقون أيضًا من أن العملات المستقرة قد تؤثر بشكل أوسع على النظام المصرفي وتنفيذ السياسة النقدية، لذا يجب مراقبة ذلك عن كثب.
رد فعل السوق: كانت العملات المستقرة دائمًا موضوعًا ساخنًا في مجال العملات المشفرة. من الواضح أن التنظيم الواضح يساعد على تطوير الصناعة، ولكنه يعني أيضًا أن التنظيم الأكثر صرامة لا مفر منه. من المتوقع أن تستفيد شركات إصدار العملات المستقرة الرئيسية مثل Circle الخاصة بـ USDC وTether الخاصة بـ USDT من السياسات المشجعة.
وجهة نظر الخبراء: توقعت أحدث تقارير مجموعة جولدمان ساكس أن تندفع تريليونات الدولارات إلى سوق العملات المستقرة، مما يشير إلى تحول هيكلي في النظام المالي العالمي. ومع ذلك، يرى بعض المحللين أنه من المبكر الحديث عن إحداث العملات المستقرة لثورة في المالية التقليدية، ويتطلب الأمر مزيدًا من الوضوح في التنظيم.
) 2. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات يصرح بأن معظم العملات المشفرة لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية
قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ###SEC( الجديد بول أتكينز في قمة بلوكشين بولاية وايومنج إن معظم العملات المشفرة ليست في حد ذاتها أوراق مالية، ويجب أن تركز الرقابة على كيفية إصدارها وبيعها. تشكل هذه الموقف تبايناً حاداً مع موقف الرئيس السابق غاري غينسلر، مما يدل على تحول كبير في سياسة تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
مقدمة: لطالما كانت هناك تباينات في موقف SEC تجاه تنظيم العملات المشفرة. وقد اعتبر غاري جينسلر في عدة مناسبات أن معظم الرموز تعتبر أوراق مالية، مما أثار استياء الصناعة. ويُعتبر تعيين بول أتكينز فرصة لتغيير سياسة التنظيم.
محتوى السياسة: أكد أتكينز أنه يجب تصنيف عدد قليل جداً من الرموز كأوراق مالية، ويجب أن تركز الرقابة على ظروف إصدار وبيع الرموز. كما أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات "مشروع كريبتو"، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي معقول للعملات الرقمية.
رد فعل السوق: لقد نالت هذه السياسة ترحيبًا واسعًا من قبل الصناعة. من المتوقع أن تتمكن شركات العملات المشفرة من التحرر من القيود التنظيمية لطرح الأوراق المالية، مما يفتح أمامها فرص جديدة للتطور. ومع ذلك، هناك قلق من بعض المحللين بشأن المخاطر المحتملة الناتجة عن التنظيم المفرط في التساهل.
وجهة نظر الخبراء: قال روبرت جاكسون، عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق، إن تصريح أتكينز يتماشى مع خصائص اللامركزية للعملات المشفرة، لكن لا يزال هناك حاجة لوضع قواعد واضحة. من ناحية أخرى، دعا كبير مسؤولي السياسة في بورصة العملات المشفرة Coinbase إلى ضرورة أن تحدد لجنة الأوراق المالية والبورصات اتجاهات التنظيم بسرعة.
) 3. دعا المسؤولون التنفيذيون في شركات التشفير البريطانية الحكومة لوضع إطار تنظيمي للعملات المستقرة
وجه 30 مديراً تنفيذياً من الشركات الرائدة في مجال التشفير مثل Coinbase رسالة مشتركة إلى وزير المالية البريطاني، يحذرون فيها بشكل عاجل: ما لم تصدر المملكة المتحدة استراتيجية وطنية واضحة للعملات المستقرة وقوانين تنظيمية على الفور، فإنها ستصبح "متلقياً للقواعد وليس صانعاً لها" في المنافسة العالمية على الأصول الرقمية.
مقدمة خلفية: كانت المملكة المتحدة تسعى جاهدة لجذب شركات العملات المشفرة، ولكن هناك فراغ دائم في تنظيم العملات المستقرة. وقد وضع ذلك المملكة المتحدة في وضع غير مريح في المنافسة العالمية لسوق العملات المستقرة.
محتوى السياسة: دعا المديرون التنفيذيون الحكومة البريطانية إلى وضع إطار تنظيمي للعملات المستقرة على الفور، وتوضيح وضعها القانوني ومتطلبات الإصدار. فقط بهذه الطريقة يمكن أن تتصدر المملكة المتحدة المشهد العالمي للأصول الرقمية.
رد فعل السوق: رحبت الشركات البريطانية المشفرة بذلك، معتبرة أن التنظيم الواضح سيوفر يقينًا لتطور الصناعة. لكن هناك من يخشى أن التنظيم المفرط قد يخنق الابتكار.
وجهة نظر الخبراء: قال إيان تايلور، رئيس جمعية العملات الرقمية البريطانية، إن المملكة المتحدة تحتاج إلى اغتنام الفرصة لتصبح مركزًا عالميًا للعملات المستقرة. لكن المستشار السابق في هيئة السلوك المالي حذر من أن العملات المستقرة تنطوي على مخاطر نظامية، وتحتاج إلى تنظيم حذر.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
8.21 تقرير الذكاء الاصطناعي الاحتياطي الفيدرالي (FED) يركز على عملة مستقرة إعادة تشكيل التشفير التنظيمي
!
١. العنوان الرئيسي
1. مذكرات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تركز على العملات المستقرة، مما أثار اهتمام السوق
تم نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو في 21 أغسطس، حيث تم الإشارة إلى مصطلح "العملات المستقرة" عدة مرات، مما يدل على أن العملات المستقرة أصبحت محور مناقشات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وأشار المحضر إلى أنه مع مرور قانون "GENIUS" مؤخرًا، قد تزداد استخدامات العملات المستقرة المدفوعة، مما قد يؤثر بعمق على النظام المالي.
أفادت محاضر الاجتماع أن المشاركين يرون أن العملات المستقرة تساعد في تحسين كفاءة أنظمة الدفع، لكنها قد تزيد أيضًا من الطلب على الأصول الداعمة لها مثل سندات الخزانة الأمريكية. وذكر وزير الخزانة الأمريكي بايمنت أن العملات المستقرة ستعزز استخدام الدولار العالمي وستزيد من الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.
على المستوى السياسي، صرحت السيناتور سينثيا لوميست أن مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة سيتم تقديمه إلى الرئيس ترامب قبل عيد الشكر، موضحًا تقسيم الرقابة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. كما أشارت جولدمان ساكس في أحدث تقرير بحثي لها إلى أنه من السابق لأوانه القول إن العملات المستقرة تعيد تشكيل التمويل التقليدي، لكنها متفائلة بشأن إمكانيات الشركات مثل Gate في الابتكار في مدفوعات العملات المستقرة.
تظهر تكرار موضوع العملات المستقرة اهتمام الاحتياطي الفيدرالي العالي بآفاقها التنموية وتأثيرها المحتمل. قد تصبح سياسات تنظيم العملات المستقرة في المستقبل عوامل رئيسية تؤثر على تطوير صناعة العملات المشفرة.
2. هل سيتم الموافقة قريباً على ETF XRP الفوري؟ الحيتان تشتري 900 مليون قطعة لدعم اختراق المستوى الحاسم
مدفوعًا بالتوقعات المتفائلة بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد توافق على ETF XRP الفوري في غضون الشهرين المقبلين، ارتفع سعر XRP يوم الأربعاء بنسبة 3.18% ليصل إلى 2.9530 دولار. تظهر بيانات الشبكة أن الحيتان تقوم بتجميع كميات كبيرة، حيث اشترت 900 مليون XRP خلال 48 ساعة، وهو أعلى رقم منذ يونيو 2025.
حذر المحامي في مجال العملات المشفرة بيل مورغان والمراقبون في الصناعة من حدثين مهمين يلوحان في الأفق: القرار النهائي للجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن العديد من طلبات ETF XRP الفورية، بالإضافة إلى طلب ريبيل للحصول على ترخيص من البنك الوطني الأمريكي، ومن المتوقع أن يحدث كلاهما في أكتوبر. بمجرد الموافقة، من المتوقع أن تتدفق الأموال المؤسسية بكثافة إلى سوق XRP.
أشار المحللون إلى أن سعر XRP واجه عدة مقاومات في منطقة 2.95-3.00 دولار، وإذا تمكن من اختراق ذلك بفعالية، فسيفتح مجالًا أكبر للارتفاع في المستقبل. ومع ذلك، يواجه البيتكوين ضغوط تدفق الأموال بسبب عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل مؤتمر جاكسون هول، مما قد يحد من زخم السوق للعملات المشفرة على المدى القصير.
إن الموافقة على ETF الفوري لـ XRP أو عدمها ستؤثر مباشرة على آفاق تطويره المستقبلية. يحتاج المستثمرون إلى متابعة اتجاهات السياسة التنظيمية وحركة الأموال المؤسسية عن كثب.
3. انضمت مؤسسة Wormhole إلى معركة تقديم العروض StarGate، وقد تكون عروضها أعلى من LayerZero.
سعر رمز STG الأصلي لبروتوكول StarGate عبر السلسلة شهد انتعاشًا قويًا بأكثر من 10% في 20 أغسطس، حيث وصل إلى أعلى مستوى له 0.182 دولار. هذا الارتفاع جاء مباشرة بعد إعلان مؤسسة Wormhole رسميًا عن نيتها التدخل، وبدء معركة المنافسة مع LayerZero على بروتوكول StarGate.
اتهمت Wormhole LayerZero بعرض 110 مليون دولار الذي يقلل بشكل كبير من قيمة بروتوكول StarGate، وطالبت بتعليق التصويت على اللقطة المحدد في 24 أغسطس لمدة 5 أيام عمل، من أجل تحسين عملية المناقصة وضمان مصالح حاملي STG.
يعتقد المحللون أن انضمام مؤسسة Wormhole سيزيد من سعر البيع النهائي لبروتوكول StarGate، مما يفيد حماية حقوق حاملي رموز STG. ولكن في الوقت نفسه، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى متابعة مؤسسات أخرى، مما يزيد من حدة المنافسة في حرب العطاءات.
تعتبر بروتوكولات StarGate كخدمة رائدة لجسر السلاسل، وتعد مسألة ملكيتها قضية حاسمة لمستقبل تطوير النظام البيئي للربط بين السلاسل. لن تحدد نتيجة الحرب على الاستحواذ فقط اتجاه سعر رمز STG، بل ستؤثر أيضًا على هيكل النظام البيئي للربط بين السلاسل بأكمله.
4. نظرية احتيال التشفير تثير شعور بالأزمة في الصناعة، ومؤتمر TOKEN2049 يظهر مشاعر "خيبة الأمل"
في مؤتمر TOKEN2049 في سنغافورة، كان رواد الأعمال والمستثمرون وغيرهم من المشاركين في الصناعة تحت تأثير إجماع الرأي العام حول "احتيالات التشفير"، حيث بلغ الشعور بالركود في الصناعة ذروته. على عكس السنوات السابقة، كان هناك نقص في أجواء الاحتفال في المؤتمر، وحل محلها شعور بـ "الإحباط".
يعتقد المتخصصون في الصناعة أن الوضع الحالي في القطاع لا يعود فقط إلى البيئة العامة، بل أيضًا إلى الموت المرحلي للمنطق الأساسي. إن نموذج "مشاريع التأسيس - تغليف رأس المال المغامر - اختراق نمو المستخدمين - إدراج في البورصة - الخروج والاستلقاء" الذي استمر لمدة خمس سنوات يقترب من نهايته.
تمويل مشاريع ريادة الأعمال صعب، حيث يجد كل من البورصات والمستثمرين صعوبة في تمييز المستخدمين الحقيقيين والقيمة، مما يؤدي إلى نقص في الدعم للابتكار في الصناعة. كما أن بعض المجالات التي كانت رائجة مثل الألعاب بالكامل، NFT، وWe الاجتماعية قد تم دحضها.
ومع ذلك، يُنظر إلى دمج الذكاء الاصطناعي مع العملات المشفرة على أنه فرصة جديدة. في الوقت نفسه، تحظى بعض المشاريع التي لا تزال أسسها قوية مثل Pirate Nation و Small Brain باهتمام كبير.
مؤتمر TOKEN2049 يعكس آلام الصناعة مرة أخرى، مما يدل على أن العملات المشفرة في مرحلة تحول هامة. إن إمكانية استعادة الزخم والنمو في المستقبل ستحدد آفاق الصناعة على المدى الطويل.
5. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يكشف عن انقسامات بين الصقور والحمائم، وآفاق خفض الفائدة في سبتمبر تحمل بعض المتغيرات
أظهرت محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن هناك انقسامات بين المسؤولين بشأن توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وأشار "بوق الاحتياطي الفيدرالي" إلى أن المزاج العام للاجتماع كان متشدداً، على الأقل لا يتوافق مع توقعات السوق. لكن بعد نشر تقرير التوظيف في 1 أغسطس، أبدى المزيد من المسؤولين انفتاحًا بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
كشفت المحضر أيضًا أن بعض المسؤولين يرون أن مخاطر التضخم أكبر من مخاطر البطالة، ويدعمون الحفاظ على سياسة التشديد. لكن هناك أيضًا مسؤولون يشعرون بالقلق من أن الزيادة المفرطة في أسعار الفائدة قد تؤدي إلى هبوط اقتصادي حاد.
أشار المحللون إلى أن خطاب باول هذا الأسبوع في جاكسون هول سيحدد اتجاه السياسة في سبتمبر. إذا حافظ باول على نبرة متشددة، فإن توقعات خفض الفائدة في سبتمبر ستنخفض بشكل كبير، مما يضغط على الأصول ذات المخاطر. على العكس، إذا تحول إلى نبرة متساهلة، فسيدعم ذلك ارتفاع السوق.
ستستمر حالة عدم اليقين بشأن آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على حركة السوق. يجب على المستثمرين مراقبة خطاب باول عن كثب والاستجابة بحذر لأي تحول محتمل في السياسة.
الثاني. أخبار الصناعة
1. أدت محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي إلى اضطراب في السوق، وانخفضت البيتكوين بشكل قصير.
بعد نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، شهد سوق العملات المشفرة تقلبات قصيرة. انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة تحت مستوى 114,000 دولار، حيث بلغ أدنى مستوى له 113,600 دولار. أشار المحللون إلى أن محتوى المحضر يظهر أن مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن مخاطر التضخم تتجاوز مخاطر البطالة، مما يوحي بتبريد توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما أدى إلى جني الأرباح على المدى القصير في السوق. ومع ذلك، سرعان ما استقر سعر البيتكوين وارتد إلى ما فوق 115,000 دولار، مما يدل على أن منطق التوجه الصعودي على المدى الطويل لم يتأثر. تتوقع العديد من المؤسسات أن البيتكوين قد يتجاوز قمة تاريخية قدرها 130,000 دولار خلال العام.
2. أدى ارتفاع حرارة سوق العقود الآجلة للإيثريوم إلى ضغط البيع، حيث تعرض ETH لضغوط على المدى القصير
استمر سعر الإيثريوم في الضغط تحت 4,300 دولار، حيث انخفض في فترة 24 ساعة إلى 4,250 دولار. تشير التحليلات إلى أن السوق الآجلة المتفجرة هي السبب الرئيسي. تظهر البيانات أن مراكز البيع المكشوف للإيثريوم من قبل صناديق التحوط قد تضاعفت تقريبًا منذ أغسطس، حيث ارتفعت بشكل حاد من 2.3 مليار دولار في 5 أغسطس إلى 4.19 مليار دولار. يقوم المستثمرون المؤسسيون بالمراهنة على أن سعر الإيثريوم سيستمر في الاتجاه الهبوطي. في الوقت نفسه، زادت احتياطيات البورصات مما زاد من ضغوط البيع. ومع ذلك، يؤكد المحللون أن سعر ETH/BTC يحافظ على مستوى الدعم الحاسم 0.037، مما يدل على أن القوة الهيكلية للإيثريوم لم تتعرض للكسر بعد.
3. XRP تتابع عملية الموافقة على ETF، والحيتان تشتري 900 مليون قطعة
ارتفع سعر XRP يوم الأربعاء بنسبة 3.18٪، ليغلق عند 2.9530 دولار. تظهر البيانات على السلسلة أن الحيتان تقوم بشراء كميات كبيرة، حيث اشترت 900 مليون XRP خلال الـ 48 ساعة الماضية، وهو ما يمثل أكبر رقم منذ يونيو. يشير التحليل إلى أن هذا مرتبط بتوقعات متفائلة بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد توافق على ETF XRP الفوري في الشهرين المقبلين. بمجرد الموافقة، سيساعد ذلك في جذب المزيد من الأموال المؤسسية. ومع ذلك، على المدى القصير، لا يزال XRP يواجه ضغط مستوى المقاومة الرئيسية عند 3 دولارات. إذا لم يتمكن من الاختراق الفعال، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح إضافي.
4. العملات الأساسية في المنصات الرائدة تسجل ارتفاعات، SOL، CFX، GT تحقق مستويات قياسية جديدة
شهدت العديد من العملات الرئيسية وعملات المنصات انتعاشًا قويًا في 21 أغسطس. حيث حققت عملة SOL ارتفاعًا بنحو 50% خلال يومين فقط، وسجلت أعلى مستوى تاريخي لها عند 191.8 دولار. كما سجلت Conflux(CFX) وGateToken(GT) أيضًا زيادات مئوية مزدوجة، حيث ارتفعت إلى 0.197 دولار و0.0284 دولار على التوالي. ويعتقد المحللون أن هذا مرتبط بالتطور المستمر لبيئة التداول وزيادة نشاط المستخدمين. كما يعكس ذلك تفضيل المستثمرين للعملات الرئيسية للمنصات. ومع ذلك، هناك تحذيرات من بعض المحللين بضرورة توخي الحذر من مخاطر جني الأرباح.
5. تظهر بيانات السلسلة أن تدفق الأموال يتزايد، وقد يتعرض البيتكوين لتصحيح عميق.
على الرغم من أن البيتكوين قد استقر في الأجل القصير، إلا أن البيانات على السلسلة تشير إلى أن ضغط خروج الأموال يتزايد. لقد انخفض مؤشر MVRV Z-Score لمدة عام إلى بالقرب من المستوى المحايد، وهو أقل قليلاً من الصفر. وهذا يعني أن الأرباح غير المحققة على الشبكة قد انخفضت مقارنةً بالمستوى المتوسط لمدة عام، مما يعني أن المزيد من المعروض أصبح في حالة التعادل أو خسارة. يشير المحللون إلى أن مستوى الدعم الرئيسي للبيتكوين هو سعر 106,000 دولار الذي يتحقق عنده حاملو المدى القصير. إذا انخفض السعر دون هذا المستوى، سيصبح حاملو المدى القصير في حالة خسارة إجمالية، مما يعرض السوق لخطر تصحيح أعمق.
بشكل عام، على الرغم من أن محضر الاحتياطي الفيدرالي قد أثر على السوق على المدى القصير، إلا أن المنطق الصعودي طويل الأجل لسوق العملات المشفرة لم يتغير. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر جني الأرباح على المدى القصير، مع مراقبة أوضاع الدفاع عن مستويات الدعم المهمة.
ثلاثة. أخبار المشروع
1. تستمر بيئة Sui في العمل ، وتصبح XAUm أول أصل رمزي ذهبي يدخل السوق.
Sui هو blockchain من الطبقة الأولى جديد تمامًا، تم تطويره بواسطة مهندسين شاركوا في مشاريع Ethereum وDiem. يعتمد Sui تصميم بنية تحتية جديدة تمامًا، يهدف إلى معالجة التحديات التي تواجهها blockchain التقليدي، مثل القابلية للتوسع وقابلية التجميع.
مؤخراً، شهدت بيئة Sui تقدمًا كبيرًا. أصبح XAUm أول أصل رمزي للذهب يتم نشره على شبكة Sui. XAUm هو منتج ذهب رمزي صادر عن شركة Ava X التابعة لشركة Ava Labs، وكل رمز XAUm مضمون بالكامل من الذهب الفعلي. تمثل هذه الخطوة علامة على التطور الهائل لـ XAUm في هيكل التكنولوجيا وحجم الشبكة الداعمة.
ستقوم مؤسسة Sui أيضًا بتخصيص جزء من الأصول الاحتياطية إلى XAUm، للتعبير عن اعترافها بالمشروع من خلال أفعال ملموسة، ولتسليط الضوء بشكل أكبر على الوضع الاستراتيجي للذهب المرمز في مجموعة الأصول على السلسلة في عصر Web3. تقدم XAUm لمجتمع Sui والمستثمرين التقليديين وسيلة جديدة للمشاركة في سوق الذهب. مع اكتمال نشر XAUm على السلسلة ودمجه بشكل كامل مع النظام البيئي، يمكن لمستخدمي Sui الوصول بسهولة إلى XAUm والتفاعل بكفاءة مع النظام البيئي على السلسلة.
يعتقد المتخصصون في الصناعة أن نجاح XAUm في Sui سيساهم بشكل أكبر في دفع موجة توكنيزيشن الأصول الحقيقية. من المتوقع أن تصبح المنتجات RWA مثل الذهب المرمز جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول على السلسلة، مما يضخ حيوية جديدة في نظام Web3 البيئي.
2. مؤسسة إيثيريوم تطلق المرحلة الثانية من خطة "أمان تريليون دولار"
أعلنت مؤسسة Ethereum أنها ستبدأ المرحلة الثانية من خطة Trillion Dollar Security "البرامج الأمنية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار"، مع التركيز على مشكلات أمان تجربة المستخدم.
ستركز هذه المرحلة بشكل رئيسي على ثلاثة اتجاهات: الأول هو التعاون مع Walletbeat لوضع الحد الأدنى لمعايير الأمان لمحفظة Ethereum، بما في ذلك متطلبات المعاملات الشفافة وواجهة مقاومة الاختراق وما إلى ذلك؛ الثاني هو حل مشكلة التوقيع الأعمى من خلال دعم مشاريع مثل Verifier Alliance(VERA)، وتعزيز قدرة فك تشفير المعاملات؛ الثالث هو إنشاء قاعدة بيانات مفتوحة المصدر لثغرات العقود الذكية، لمساعدة المطورين في اكتشاف ثغرات الكود قبل النشر.
أفادت مؤسسة إيثيريوم أنه مع توسع نطاق نظام إيثيريوم البيئي، أصبح من الضروري ضمان أمان أموال المستخدمين وخصوصيتهم. تهدف خطة "أمان تريليون دولار" إلى تعزيز أمان إيثيريوم من جميع الجوانب، بما في ذلك البنية التحتية الأساسية وتجربة المستخدم، لضمان التطور الصحي للنظام البيئي.
أشار محللو الصناعة إلى أن إيثريوم كأحد سلاسل الكتل الرائدة، فإن مشكلات الأمان الخاصة بها تؤثر مباشرة على النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله. إن خطوة مؤسسة إيثريوم هذه تساعد في تعزيز ثقة المستخدمين في Web3، وتعزز من إدراك الجمهور وقبوله للعملات المشفرة. في الوقت نفسه، فإن هذه الخطة تضع معيارًا لتطوير الأمان لسلاسل الكتل الأخرى.
3. سوي 生态 XAUm الذهب الرمزي يحصل على اعتراف المؤسسات، وقطاع RWA على السلسلة يحقق إنجازاً جديداً
Sui هي سلسلة جديدة من الطبقة الأولى تم إنشاؤها بواسطة نفس الفريق الذي طور Ethereum وDiem. تستخدم Sui بنية تنفيذ متوازية مبتكرة تهدف إلى معالجة التحديات التي تواجهها سلاسل الكتل التقليدية مثل قابلية التوسع والتركيب.
مؤخراً، أصبح منتج الذهب المميز XAUm، الذي أصدرته شركة Ava X التابعة لشركة Ava Labs، أول رمز للأصول الحقيقية يتم نشره على شبكة Sui. كل XAUm مدعوم بالكامل بالذهب الفعلي، ويمكن تداولها بحرية على السلسلة. كما ستقوم مؤسسة Sui بتخصيص جزء من الأصول الاحتياطية لـ XAUm، تعبيراً عن تأييدها للمشروع.
تشير عملية نشر XAUm الناجحة على Sui إلى خطوة جديدة في مسار توكنيزه الأصول الحقيقية على السلسلة. من المتوقع أن تصبح منتجات RWA مثل توكنيزه الذهب جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول على السلسلة، مما يضخ حيوية جديدة في نظام Web3 البيئي.
يعتقد المتخصصون في الصناعة أن وصول XAUm إلى Sui يبرز اهتمام المؤسسات بمجال RWA. باعتبارها سلسلة كتل من الطبقة الأولى جديدة، فإن Sui تتمتع بمزايا فريدة من حيث الأداء والأمان، مما يساعد على جذب المزيد من الأصول عالية الجودة إلى السلسلة. في المستقبل، من المتوقع أن يصبح نظام Sui البيئي مركزًا مهمًا لمنتجات RWA على السلسلة.
4. الرئيس التنفيذي لبورصة هونغ كونغ: يجب أن يتم التفكير بعناية في تمديد ساعات التداول
في اجتماع نتائج النصف الأول لعام 2025 في بورصة هونغ كونغ، اقترح بعض رجال السوق تمديد ساعات التداول. ورد الرئيس التنفيذي لبورصة هونغ كونغ، تشين يي تينغ، على ذلك.
قال تشن ييتنج إن بورصة هونغ كونغ قد ظلت ملتزمة بتوفير مزيد من التسهيلات للمستثمرين، وهي تتبنى موقفًا منفتحًا تجاه جميع الاقتراحات ذات الصلة. ولكن نظرًا لأن تمديد ساعات التداول له تأثير كبير على السوق بشكل عام، فإنه يمثل تحديًا كبيرًا، ويتطلب توخي الحذر الشديد، كما يتطلب استشارة جميع المشاركين في السوق.
قال كمثال، إذا حدث خطأ، فهناك بضع ساعات الآن لإصلاح المشكلة، وإذا كانت هناك عملية تداول مستمرة لمدة 24 ساعة، فلن يكون هناك مجال. من الواضح أن تمديد وقت التداول ينطوي على مخاطر معينة، ويحتاج إلى تقييم الفوائد والأضرار.
أشار المحللون إلى أن تمديد ساعات التداول كان موضوع نقاش ساخن في السوق. يرى المؤيدون أنه يمكن أن يزيد من سيولة السوق ويجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة؛ بينما يخشى المعارضون من زيادة المخاطر، مما يمثل تحديات كبيرة على نظام التداول والموارد البشرية.
بشكل عام، فإن تمديد وقت التداول هو مشروع نظامي معقد، ويحتاج إلى تقييم شامل والحصول على توافق واسع في السوق. إن موقف بورصة هونغ كونغ حذر أيضًا نتيجة لاعتبارات حذرة، وما إذا كان سيتم تنفيذه في النهاية لا يزال يحتاج إلى مزيد من المناقشة.
5. تدفق إيردروب الإيثريوم يكشف عن مخاطر، قد تصل نسبة فقدان المستخدمين إلى 80%
تزايدت أنشطة الإطلاق المجاني وتعدين السيولة في النظام البيئي للإيثيريوم مؤخرًا، مما أدى إلى ازدهار زائف. لكن ذلك كشف أيضًا عن بعض المخاطر.
تشير دراسات من طرف ثالث إلى أن معدل فقدان المستخدمين يصل إلى 80% بعد انتهاء التوزيع المجاني، وهو ما ليس في صالح المؤسسين والمشروع. كمثال على ذلك، تعتبر Friendtech مشروعًا كان له تأثير كبير وجذب انتباه في السوق سابقًا، ولكن بعد إطلاق الرموز وعدم الحفاظ على السعر، تخلى جميع المستخدمين عن هذا التطبيق.
واجهت ساحة إعادة التخزين أيضًا عقبات مشابهة، حيث شهدت TVL خسائر كبيرة أو انتقلت إلى بروتوكولات جديدة بعد انتهاء توزيع الرموز. تُظهر أحدث بيانات مستخدمي Metamask النشطين شهريًا انخفاضًا من 30 مليون في ذروة السوق الصاعدة إلى مليون، مما يدل على تراجع ملحوظ.
أشار المحللون في الصناعة إلى أن حجم المستخدمين الحقيقيين الناتج عن الإعلانات المجانية والحوافز محدود نسبيًا، وأن الناس قد بدأوا يشعرون بالملل من استراتيجيات جذب العملاء عبر الإعلانات المجانية. هذه النموذج زاد من الازدهار الزائف في نظام إيثريوم البيئي، لكنه يفتقر إلى دعم القيمة الحقيقية على المدى الطويل، مما يجعل من الصعب الاستمرار في وقف الانخفاض.
ينصح الخبراء بأن يتخلص نظام الإيثيريوم البيئي من الاعتماد المفرط على التوزيعات المجانية، والتركيز على تنمية المشاريع ذات التطبيقات العملية الجيدة، لجذب المستخدمين الحقيقيين وتحقيق التنمية المستدامة.
6. آرثر هايز يعود إلى الاستثمار في العملات المشفرة، ويقوم بتخطيط عميق في مسار DATs
عاد شخصيات صناعة التشفير آرثر هايز إلى صفوف المستثمرين النشطين بعد خمسة أشهر من حصوله على عفو من الرئيس ترامب.
تستثمر عائلة Maelstrom في مشاريع DeSci وعملة Meme السياسية، وتركز بشكل خاص على مسار الأصول الرقمية (DATs). ومع ذلك، تم التشكيك علنًا في هذه الاستراتيجية من قبل الشركاء العامين في الصندوق.
تعتبر DATs ( من الأصول الرقمية ) منتجًا مبتكرًا يهدف إلى توكين الأصول المالية التقليدية وتداولها على السلسلة. يُنظر إلى مسار DATs على أنه اتجاه التطوير المستقبلي لتخصيص الأصول على السلسلة، ولديه آفاق سوق واسعة.
يعتقد المحللون أن تحول استراتيجية الاستثمار لأرثر هايز يعكس تفاؤله بشأن مسار DATs. باعتباره مستثمرًا بارزًا في العملات المشفرة، من المتوقع أن يستخدم نفوذه وموارده لدفع تطوير مسار DATs.
ومع ذلك، فإن الانقسامات داخل الصندوق تظهر أن هناك لا زال جدل حول مسار DATs. بعض الناس لديهم شكوك بشأن قيمته على المدى الطويل، ويعتقدون أنه قد يتكرر نفس السيناريو الذي حدث في تمويل إصدار الرموز. النجاح النهائي لمسار DATs لا يزال بحاجة إلى اختبار الزمن.
7. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: قد تؤثر العملات المستقرة بشكل واسع، ويستحق الأمر متابعة دقيقة
ذكرت محضر اجتماع يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن العديد من المشاركين ناقشوا التطورات الأخيرة والمستقبلية المتعلقة بالعملات المستقرة المدفوعة وتأثيرها المحتمل على النظام المالي.
أشار المشاركون إلى أنه مع الموافقة الأخيرة على "قانون GENIUS"، قد يزداد استخدام العملات المستقرة المدفوعة. ويعتقدون أن العملات المستقرة قد تؤثر بشكل كبير على نقل السياسة النقدية والنظام المصرفي والاستقرار المالي، مما يستحق المتابعة عن كثب.
تظهر محاضر الاجتماع أن كبار المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي أعطوا اهتمامًا كبيرًا لتطوير العملات المستقرة. كحلقة وصل بين العملات المشفرة والنظام المالي التقليدي، سيؤثر تطور العملات المستقرة بشكل مباشر على صنع السياسات من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
حلل المتخصصون في الصناعة أن تنظيم العملات المستقرة كان دائمًا محور تركيز البنوك المركزية والهيئات التنظيمية العالمية. يتابع الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ديناميات العملات المستقرة، مما يعكس اهتمامه الكبير بالحفاظ على الاستقرار المالي.
مع توسع استخدام العملات المستقرة في مجالات الدفع والتسوية وغيرها، ستزداد تأثيراتها على النظام المالي التقليدي. تحتاج البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي إلى وضع سياسات تنظيمية ملائمة في الوقت المناسب، والسعي لتحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار والحد من المخاطر.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
1. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارات مختلطة، حيث توجد حالة من عدم اليقين بشأن التضخم وآفاق التوظيف
خلفية اقتصادية: حافظت الولايات المتحدة على نمو معتدل في النصف الأول من عام 2025، وظل معدل البطالة عند مستويات منخفضة، لكن مستويات التضخم لا تزال مرتفعة. تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي وزيادة التعريفات الجمركية تشكل ضغطًا تصاعديًا على أسعار السلع، مما يزيد من عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية.
الأحداث المهمة: أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 21 أغسطس عن محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو. يُظهر المحضر أن المسؤولين المشاركين يتوقعون بشكل عام ارتفاع التضخم على المدى القصير، ولكن هناك حالة من عدم اليقين الكبير بشأن توقيت التضخم ومداه واستمراريته. في الوقت نفسه، تزايدت مخاوف بعض المسؤولين بشأن تباطؤ الاقتصاد، ويتوقعون أن تظل أنشطة الاقتصاد في النصف الثاني من العام منخفضة.
رد فعل السوق: أصدرت محاضر الاجتماع إشارات متضاربة، مما أثار انقسامات في توقعات السوق بشأن زيادة أسعار الفائدة في سبتمبر. من ناحية، يعتقد معظم المسؤولين أن مخاطر التضخم أكبر من مخاطر البطالة، مما يعكس موقفًا متشددًا؛ من ناحية أخرى، قد تترك مخاوف المسؤولين بشأن تباطؤ الاقتصاد مساحة لتخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر. يراقب المستثمرون عن كثب خطاب باول في 22 أغسطس في جاكسون هول بحثًا عن توجيه إضافي للسياسة.
وجهة نظر الخبراء: قال محلل كايتو ماكرو بول أشورث إنه من الصعب الحصول على الكثير من الأدلة حول المستقبل السياسي من محضر الاجتماع الذي تم قبل إعلان تقرير التوظيف لشهر يوليو. إن حديث باول هذا الأسبوع هو ما يجب التركيز عليه. تعتقد بليرينا أوروكي، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في T.Rowe Price، أن باول قد يؤكد على ضرورة الحفاظ على أقصى قدر من المرونة في الاجتماعات القادمة، وسيعتمد مسار السياسة على بيانات التضخم والتوظيف.
2. ملاحظات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تركز على تطوير العملات المستقرة، وقد تعزز الطلب على سندات الخزانة الأمريكية
الخلفية الاقتصادية: مع التطور السريع للاقتصاد الرقمي، بدأت الأصول المشفرة مثل العملات المستقرة تثير اهتمامًا كبيرًا من قبل الجهات التنظيمية. قامت الحكومة الأمريكية مؤخرًا بتمرير قانون GENIUS، مما وضع أساسًا قانونيًا لتنظيم العملات المستقرة.
حدث مهم: ذكر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو عدة مرات مصطلح "العملات المستقرة"، حيث ناقش العديد من المشاركين التطورات الأخيرة للعملات المستقرة المدفوعة وتأثيرها المحتمل على النظام المالي. أشار المشاركون إلى أنه مع اعتماد مشروع قانون "GENIUS"، قد تزداد استخدامات العملات المستقرة المدفوعة.
استجابة السوق: تحظى العملات المستقرة باهتمام كبير من السوق. من ناحية، تساعد العملات المستقرة في تحسين كفاءة أنظمة الدفع، مما قد يزيد من الطلب على الأصول الداعمة لها (مثل سندات الخزانة الأمريكية)، وبالتالي دفع عائدات السندات للارتفاع؛ من ناحية أخرى، لم يتم التوصل إلى تنظيم كامل للعملات المستقرة، ولا يزال هناك عدم يقين بشأن آفاق تطورها.
وجهة نظر الخبراء: دعا عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر إلى احتضان الابتكار في المدفوعات المدعوم بالذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة. وأشار إلى أن أدوات الدفع الناشئة مثل العملات المستقرة قد تؤثر على نقل السياسة النقدية، مما يتطلب مراقبة دقيقة. يعتقد مراسل وول ستريت جورنال نيك تيميراس أن تركيز الاحتياطي الفيدرالي على العملات المستقرة يعكس اهتمامه بالتكنولوجيا المالية الناشئة.
3. بيانات التضخم والتوظيف الأمريكية قد تؤدي إلى انقسامات في السياسات، وتوجد اختلافات في توقعات رفع وخفض أسعار الفائدة
الخلفية الاقتصادية: منذ عام 2025، تباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي، وارتفعت معدلات التضخم، وتباين سوق العمل، مما زاد من عدم اليقين في آفاق الاقتصاد. يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديًا في تحقيق التوازن بين كبح التضخم ودعم التوظيف.
الأحداث الهامة: سيتم نشر بيانات التضخم والوظائف لشهر أغسطس في أوائل سبتمبر. إذا كانت بيانات التضخم أقوى من المتوقع أو استمر سوق العمل في التحسن، فسوف تواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر؛ على العكس، إذا تباطأ نمو الوظائف وارتفعت معدلات البطالة، فقد يميل إلى خفض الفائدة.
رد فعل السوق: يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية التي ستصدر قريبًا. ستؤثر بيانات التضخم والتوظيف بشكل مباشر على توجيه قرارات اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. إذا ظهرت البيانات متباينة، فقد تعزز الانقسامات في السياسة الداخلية للاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي إلى تقلبات في السوق.
وجهة نظر الخبراء: صرح نارايانا كوتشرلاكوتا، العضو السابق في الاحتياطي الفيدرالي، أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز أكثر على سوق العمل بدلاً من بيانات التضخم. ويعتقد أن ضغوط التضخم تتضاءل، بينما قد تؤدي ضعف سوق العمل إلى صدمات اقتصادية أكبر. وتوقع غولدمان ساكس أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى في حالة انتظار في سبتمبر، منتظراً المزيد من البيانات قبل اتخاذ القرار.
خمسة. التنظيم والسياسة
1. مذكرات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تركز على العملات المستقرة، مما أثار اهتمام السوق
أظهرت محضر اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن المسؤولين المشاركين يراقبون عن كثب تطور العملات المستقرة وتأثيرها على النظام المالي. تم ذكر مصطلح العملات المستقرة عدة مرات في المحضر، مما يعكس أن الاحتياطي الفيدرالي قد أدرجها في نطاق المناقشات السياسية الرسمية.
مقدمة خلفية: العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة المرتبطة بالعملة القانونية أو الأصول الأخرى، وتهدف إلى الحفاظ على استقرار الأسعار. مع تمرير "قانون توجيه العملة المستقرة الأمريكية والابتكار الوطني" (GENIUS Act)، من المتوقع أن تزداد استخدامات العملة المستقرة.
محتوى السياسة: تشير محضر الاجتماع إلى أن المشاركين يرون أن العملات المستقرة المدعومة بالمدفوعات تساعد في تحسين كفاءة أنظمة الدفع، وقد تزيد من الطلب على الأصول الداعمة لها مثل سندات الخزانة الأمريكية (. ولكنهم قلقون أيضًا من أن العملات المستقرة قد تؤثر بشكل أوسع على النظام المصرفي وتنفيذ السياسة النقدية، لذا يجب مراقبة ذلك عن كثب.
رد فعل السوق: كانت العملات المستقرة دائمًا موضوعًا ساخنًا في مجال العملات المشفرة. من الواضح أن التنظيم الواضح يساعد على تطوير الصناعة، ولكنه يعني أيضًا أن التنظيم الأكثر صرامة لا مفر منه. من المتوقع أن تستفيد شركات إصدار العملات المستقرة الرئيسية مثل Circle الخاصة بـ USDC وTether الخاصة بـ USDT من السياسات المشجعة.
وجهة نظر الخبراء: توقعت أحدث تقارير مجموعة جولدمان ساكس أن تندفع تريليونات الدولارات إلى سوق العملات المستقرة، مما يشير إلى تحول هيكلي في النظام المالي العالمي. ومع ذلك، يرى بعض المحللين أنه من المبكر الحديث عن إحداث العملات المستقرة لثورة في المالية التقليدية، ويتطلب الأمر مزيدًا من الوضوح في التنظيم.
) 2. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات يصرح بأن معظم العملات المشفرة لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية
قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ###SEC( الجديد بول أتكينز في قمة بلوكشين بولاية وايومنج إن معظم العملات المشفرة ليست في حد ذاتها أوراق مالية، ويجب أن تركز الرقابة على كيفية إصدارها وبيعها. تشكل هذه الموقف تبايناً حاداً مع موقف الرئيس السابق غاري غينسلر، مما يدل على تحول كبير في سياسة تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
مقدمة: لطالما كانت هناك تباينات في موقف SEC تجاه تنظيم العملات المشفرة. وقد اعتبر غاري جينسلر في عدة مناسبات أن معظم الرموز تعتبر أوراق مالية، مما أثار استياء الصناعة. ويُعتبر تعيين بول أتكينز فرصة لتغيير سياسة التنظيم.
محتوى السياسة: أكد أتكينز أنه يجب تصنيف عدد قليل جداً من الرموز كأوراق مالية، ويجب أن تركز الرقابة على ظروف إصدار وبيع الرموز. كما أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات "مشروع كريبتو"، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي معقول للعملات الرقمية.
رد فعل السوق: لقد نالت هذه السياسة ترحيبًا واسعًا من قبل الصناعة. من المتوقع أن تتمكن شركات العملات المشفرة من التحرر من القيود التنظيمية لطرح الأوراق المالية، مما يفتح أمامها فرص جديدة للتطور. ومع ذلك، هناك قلق من بعض المحللين بشأن المخاطر المحتملة الناتجة عن التنظيم المفرط في التساهل.
وجهة نظر الخبراء: قال روبرت جاكسون، عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق، إن تصريح أتكينز يتماشى مع خصائص اللامركزية للعملات المشفرة، لكن لا يزال هناك حاجة لوضع قواعد واضحة. من ناحية أخرى، دعا كبير مسؤولي السياسة في بورصة العملات المشفرة Coinbase إلى ضرورة أن تحدد لجنة الأوراق المالية والبورصات اتجاهات التنظيم بسرعة.
) 3. دعا المسؤولون التنفيذيون في شركات التشفير البريطانية الحكومة لوضع إطار تنظيمي للعملات المستقرة
وجه 30 مديراً تنفيذياً من الشركات الرائدة في مجال التشفير مثل Coinbase رسالة مشتركة إلى وزير المالية البريطاني، يحذرون فيها بشكل عاجل: ما لم تصدر المملكة المتحدة استراتيجية وطنية واضحة للعملات المستقرة وقوانين تنظيمية على الفور، فإنها ستصبح "متلقياً للقواعد وليس صانعاً لها" في المنافسة العالمية على الأصول الرقمية.
مقدمة خلفية: كانت المملكة المتحدة تسعى جاهدة لجذب شركات العملات المشفرة، ولكن هناك فراغ دائم في تنظيم العملات المستقرة. وقد وضع ذلك المملكة المتحدة في وضع غير مريح في المنافسة العالمية لسوق العملات المستقرة.
محتوى السياسة: دعا المديرون التنفيذيون الحكومة البريطانية إلى وضع إطار تنظيمي للعملات المستقرة على الفور، وتوضيح وضعها القانوني ومتطلبات الإصدار. فقط بهذه الطريقة يمكن أن تتصدر المملكة المتحدة المشهد العالمي للأصول الرقمية.
رد فعل السوق: رحبت الشركات البريطانية المشفرة بذلك، معتبرة أن التنظيم الواضح سيوفر يقينًا لتطور الصناعة. لكن هناك من يخشى أن التنظيم المفرط قد يخنق الابتكار.
وجهة نظر الخبراء: قال إيان تايلور، رئيس جمعية العملات الرقمية البريطانية، إن المملكة المتحدة تحتاج إلى اغتنام الفرصة لتصبح مركزًا عالميًا للعملات المستقرة. لكن المستشار السابق في هيئة السلوك المالي حذر من أن العملات المستقرة تنطوي على مخاطر نظامية، وتحتاج إلى تنظيم حذر.