Informe del mercado RWA de tipo rendimiento: El crecimiento impulsado por los bonos del Tesoro de EE. UU. y el aumento explosivo de la demanda de usuarios nativos encriptación
Informe de mercado de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento, la demanda de usuarios de criptomonedas aumenta
Existen varios tipos diferentes de activos del mundo real en la blockchain ( RWA ), cada uno con sus características y usos. Aunque algunos RWA como las stablecoins y el oro tokenizado han existido durante años, nuevos RWA como los bonos del Tesoro de EE.UU. han surgido recientemente en el contexto del aumento de tasas de interés. Este artículo abordará las siguientes categorías de RWA generadores de ingresos:
-bien inmueble
Crédito privado
-deuda pública
Nota: Este análisis se centra en los activos tokenizados de RWA y su capitalización de mercado, y no aborda el protocolo subyacente ni los servicios auxiliares. Para evitar eclipsar el crecimiento de otros APR de pequeña capitalización, la inclusión de stablecoins ( actualmente el APR más grande, con un valor de alrededor de USD 125 mil millones ).
la integración del mundo real y el mundo digital
Los APR son creados por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Acceso a activos del mundo real
Tokenizar activos en la cadena
Distribución de tokens RWA a usuarios on-chain
Sin un emisor ( que puede ser una empresa centralizada, un protocolo descentralizado o una combinación de los dos ), RWA no existiría en la cadena.
Algunos de los principales emisores de RWA incluyen:
Centrifuge: el mayor emisor de crédito privado en cadena, con un valor RWA activo de 2.38 millones de dólares
Franklin Templeton: Una institución financiera tradicional que emitió bonos del Tesoro tokenizados, con USD 310 millones de APR activos
Wisdom Tree: Una empresa de mercados de capitales institucionales que emitió un fondo de seguimiento del Tesoro con un APR activo valorado en 11 millones de dólares
Estos emisores demuestran cómo las entidades fuera de la cadena pueden soportar los APR en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas financieras tradicionales veteranas cuyo negocio principal es agnóstico a las criptomonedas y la cadena de bloques. Fundada hace 76 años, Franklin Templeton proporciona fondos a individuos e instituciones con 1,5 billones de dólares en activos bajo gestión. Fundada en 1985, WisdomTree ofrece una gama diversificada de productos cotizados en bolsa con 95.900 millones de dólares en activos bajo gestión.
En los últimos años, estas empresas han comenzado a experimentar con RWA, tokenizando instrumentos financieros tradicionales para satisfacer las necesidades de los clientes institucionales. Aunque todavía se encuentra en sus primeras etapas, se espera que la emisión de APR por parte de las empresas financieras tradicionales impulse a un gran número de nuevos usuarios a ingresar al espacio de las criptomonedas.
ingresos de RWA subir
Al 30 de septiembre, la capitalización de mercado de RWA se situó en USD 2.49 mil millones, un 9.6% menos que su máximo de USD 2.75 mil millones el 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de los APR relacionados con los bonos del Tesoro, los préstamos activos de los emisores de crédito privado han disminuido significativamente en los últimos 18 meses, lo que ha dado lugar a una capitalización bursátil de los APR por debajo de máximos históricos.
Del 31 de enero al 30 de septiembre, el valor de la RWA no estable aumentó en USD 1.05 mil millones. Los 855,7 millones de dólares añadidos en los últimos tres trimestres provinieron de bonos del Tesoro y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
El crédito privado es una forma de préstamo otorgada por instituciones no bancarias. Después de la crisis financiera de 2008, el mercado de crédito privado creció significativamente debido al aumento de la regulación bancaria. El mercado mundial de crédito privado está valorado actualmente en 1,5 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor de los préstamos de crédito privado on-chain aumentó en USD 210.5 millones, un (84% ). La mayor parte del crecimiento del (74% ) provino de Centrifuge, que aumentó su saldo de préstamos en 155,7 millones de dólares. Clearpool experimentó el crecimiento más rápido, con un aumento de los saldos de préstamos del 966% hasta los 23,96 millones de dólares.
A pesar del crecimiento de este año, el valor total del crédito privado on-chain sigue estando un 70% por debajo de su máximo histórico de USD 1.54 mil millones en mayo de 2022. Después de que la Fed subiera los tipos de interés, los préstamos activos cayeron bruscamente y los rendimientos subieron.
Los rendimientos de los créditos privados on-chain son significativamente más altos que los de los protocolos de préstamos DeFi, como Aave y Compound. En los tres primeros trimestres de este año, el diferencial medio diario entre ambos fue del 7,7%. Sin embargo, es posible que los tokens de crédito privado no estén sobrecolateralizados y tengan diferentes perfiles de riesgo.
bienes raíces
Los bienes raíces son un tipo de activo tangible que incluye edificios residenciales, comerciales y terrenos. El mercado inmobiliario mundial está valorado en 613 billones de dólares en 2023.
El sector inmobiliario on-chain fue el que menos creció, con un valor total de USD 178 millones en los tres primeros trimestres de este año. RealT tiene una cuota de mercado del 49%. Tangible fue el que creció más rápido, de 100.000 a 64 millones de dólares.
La deuda pública de EE. UU. se considera el activo de ingresos más seguro. En 2022, la valoración del mercado global de bonos fue de 133 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor de los bonos del Tesoro tokenizados y otros bonos aumentó en 557,05 millones de dólares. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los tres principales emisores, con una cuota de mercado combinada del 85%.
Frigg.eco emite bonos relacionados con infraestructuras sostenibles, más similares a los bonos corporativos.
stUSDT es otro activo tokenizado de bonos del Tesoro con una capitalización de mercado de alrededor de USD 1.8 mil millones, pero ha sido criticado por su falta de transparencia.
Durante casi 18 meses, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo han sido más altos que los tipos de depósito de las stablecoins on-chain, con un diferencial medio diario de alrededor del 3%. El diferencial medio diario entre los bonos corporativos con calificación AAA y los tipos de interés on-chain es del 2,7%.
La demanda de rendimiento por parte de los usuarios nativos de criptomonedas está impulsando el crecimiento de los RWA en la cadena. Alrededor del 82% del valor agregado a los APR este año provino de activos generadores de ingresos, como el crédito privado, los bienes raíces y los bonos del Tesoro. Los APR de ingresos como porcentaje de la capitalización bursátil total aumentaron al 53% desde el 31% de principios de año, cerca de un máximo histórico del 57%.
Entre 2021 y 2023, las agresivas subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal elevaron el tipo de interés de referencia a su nivel más alto desde 2007, creando una nueva demanda para los usuarios de DeFi que buscan altos rendimientos.
La mayor parte de la demanda de APR proviene de un pequeño número de usuarios nativos de criptomonedas, no de nuevos usuarios o inversores tradicionales. La edad promedio de dirección de los titulares de tokens RWA es de 882 días (2.42 años ), que es mucho antes que la edad promedio de RWA de 375 días.
El 20% de las direcciones de usuarios de APR comienzan a operar antes de 2023. El 34% de los usuarios a corto plazo provienen de activos emitidos por empresas financieras tradicionales como Franklin Templeton y WisdomTree, lo que demuestra que estos productos están atrayendo a nuevos usuarios.
Aunque se emite en la cadena pública, RWA no proporciona a los usuarios servicios financieros sin barreras. En la mayoría de los casos, los usuarios deben completar la verificación KYC/AML, verificaciones de crédito y puede haber un requisito de saldo mínimo. Los APR se enfrentan a restricciones similares o superiores a las de las finanzas tradicionales.
Además, los APR presentan riesgos únicos. Por ejemplo, un token de crédito privado puede no estar garantizado, y un incumplimiento por parte de un prestatario fuera de la cadena podría resultar en una pérdida para los depositantes en la cadena. Los emisores deben gestionar el riesgo a través de la fijación de precios del riesgo y la gobernanza de las DAO.
La política de la Fed ha dado un gran impulso a la popularidad de los APR este año. El aumento de las tasas de interés ha hecho que los rendimientos fuera de la cadena sean más atractivos para los usuarios dentro de la cadena y también ha cambiado el tipo de APR dominante. En el 2T 2022, el crédito privado representó el 56% del total de APR, y la deuda pública el 0%; En el tercer trimestre de 2023, el crédito privado cayó al 18% y la deuda pública subió al 27%.
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de los usuarios nativos de criptomonedas, más que por los nuevos usuarios. Pero la participación de los gigantes financieros tradicionales muestra el potencial para atraer a nuevos usuarios. Los APR están ganando impulso en 2023, y muchos activos se acercan a nuevos máximos en términos de capitalización bursátil. Los cambios en el entorno macroeconómico y las necesidades de los usuarios seguirán influyendo en el desarrollo de este campo.
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AirdropHunter
· hace20h
Uh... ¿de quién son los tontos que han tomado a la gente por tonta?
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rug_connoisseur
· hace20h
tontos nuevo juguete nada más
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BankruptcyArtist
· hace20h
RWA está tan de moda que voy a perderme otra ola.
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DoomCanister
· hace20h
¿Cuándo podré poner la casa de mi familia en la cadena?
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SnapshotStriker
· hace20h
¿La gente está confundida con estos datos? ¡Es realmente atractivo!
Informe del mercado RWA de tipo rendimiento: El crecimiento impulsado por los bonos del Tesoro de EE. UU. y el aumento explosivo de la demanda de usuarios nativos encriptación
Informe de mercado de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento, la demanda de usuarios de criptomonedas aumenta
Existen varios tipos diferentes de activos del mundo real en la blockchain ( RWA ), cada uno con sus características y usos. Aunque algunos RWA como las stablecoins y el oro tokenizado han existido durante años, nuevos RWA como los bonos del Tesoro de EE.UU. han surgido recientemente en el contexto del aumento de tasas de interés. Este artículo abordará las siguientes categorías de RWA generadores de ingresos:
-bien inmueble
Nota: Este análisis se centra en los activos tokenizados de RWA y su capitalización de mercado, y no aborda el protocolo subyacente ni los servicios auxiliares. Para evitar eclipsar el crecimiento de otros APR de pequeña capitalización, la inclusión de stablecoins ( actualmente el APR más grande, con un valor de alrededor de USD 125 mil millones ).
la integración del mundo real y el mundo digital
Los APR son creados por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Sin un emisor ( que puede ser una empresa centralizada, un protocolo descentralizado o una combinación de los dos ), RWA no existiría en la cadena.
Algunos de los principales emisores de RWA incluyen:
Estos emisores demuestran cómo las entidades fuera de la cadena pueden soportar los APR en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas financieras tradicionales veteranas cuyo negocio principal es agnóstico a las criptomonedas y la cadena de bloques. Fundada hace 76 años, Franklin Templeton proporciona fondos a individuos e instituciones con 1,5 billones de dólares en activos bajo gestión. Fundada en 1985, WisdomTree ofrece una gama diversificada de productos cotizados en bolsa con 95.900 millones de dólares en activos bajo gestión.
En los últimos años, estas empresas han comenzado a experimentar con RWA, tokenizando instrumentos financieros tradicionales para satisfacer las necesidades de los clientes institucionales. Aunque todavía se encuentra en sus primeras etapas, se espera que la emisión de APR por parte de las empresas financieras tradicionales impulse a un gran número de nuevos usuarios a ingresar al espacio de las criptomonedas.
ingresos de RWA subir
Al 30 de septiembre, la capitalización de mercado de RWA se situó en USD 2.49 mil millones, un 9.6% menos que su máximo de USD 2.75 mil millones el 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de los APR relacionados con los bonos del Tesoro, los préstamos activos de los emisores de crédito privado han disminuido significativamente en los últimos 18 meses, lo que ha dado lugar a una capitalización bursátil de los APR por debajo de máximos históricos.
Del 31 de enero al 30 de septiembre, el valor de la RWA no estable aumentó en USD 1.05 mil millones. Los 855,7 millones de dólares añadidos en los últimos tres trimestres provinieron de bonos del Tesoro y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
! Informe RWA de ingresos: Los bonos de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de los usuarios criptonativos
Crédito Privado
El crédito privado es una forma de préstamo otorgada por instituciones no bancarias. Después de la crisis financiera de 2008, el mercado de crédito privado creció significativamente debido al aumento de la regulación bancaria. El mercado mundial de crédito privado está valorado actualmente en 1,5 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor de los préstamos de crédito privado on-chain aumentó en USD 210.5 millones, un (84% ). La mayor parte del crecimiento del (74% ) provino de Centrifuge, que aumentó su saldo de préstamos en 155,7 millones de dólares. Clearpool experimentó el crecimiento más rápido, con un aumento de los saldos de préstamos del 966% hasta los 23,96 millones de dólares.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios nativos de criptomonedas
A pesar del crecimiento de este año, el valor total del crédito privado on-chain sigue estando un 70% por debajo de su máximo histórico de USD 1.54 mil millones en mayo de 2022. Después de que la Fed subiera los tipos de interés, los préstamos activos cayeron bruscamente y los rendimientos subieron.
Los rendimientos de los créditos privados on-chain son significativamente más altos que los de los protocolos de préstamos DeFi, como Aave y Compound. En los tres primeros trimestres de este año, el diferencial medio diario entre ambos fue del 7,7%. Sin embargo, es posible que los tokens de crédito privado no estén sobrecolateralizados y tengan diferentes perfiles de riesgo.
bienes raíces
Los bienes raíces son un tipo de activo tangible que incluye edificios residenciales, comerciales y terrenos. El mercado inmobiliario mundial está valorado en 613 billones de dólares en 2023.
El sector inmobiliario on-chain fue el que menos creció, con un valor total de USD 178 millones en los tres primeros trimestres de este año. RealT tiene una cuota de mercado del 49%. Tangible fue el que creció más rápido, de 100.000 a 64 millones de dólares.
! Informe RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios nativos de criptomonedas
Bonos del Tesoro y otros bonos
La deuda pública de EE. UU. se considera el activo de ingresos más seguro. En 2022, la valoración del mercado global de bonos fue de 133 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor de los bonos del Tesoro tokenizados y otros bonos aumentó en 557,05 millones de dólares. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los tres principales emisores, con una cuota de mercado combinada del 85%.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios criptonativos
Frigg.eco emite bonos relacionados con infraestructuras sostenibles, más similares a los bonos corporativos.
stUSDT es otro activo tokenizado de bonos del Tesoro con una capitalización de mercado de alrededor de USD 1.8 mil millones, pero ha sido criticado por su falta de transparencia.
Durante casi 18 meses, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo han sido más altos que los tipos de depósito de las stablecoins on-chain, con un diferencial medio diario de alrededor del 3%. El diferencial medio diario entre los bonos corporativos con calificación AAA y los tipos de interés on-chain es del 2,7%.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento del rendimiento, la demanda de usuarios criptonativos aumenta
perspectiva
La demanda de rendimiento por parte de los usuarios nativos de criptomonedas está impulsando el crecimiento de los RWA en la cadena. Alrededor del 82% del valor agregado a los APR este año provino de activos generadores de ingresos, como el crédito privado, los bienes raíces y los bonos del Tesoro. Los APR de ingresos como porcentaje de la capitalización bursátil total aumentaron al 53% desde el 31% de principios de año, cerca de un máximo histórico del 57%.
Entre 2021 y 2023, las agresivas subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal elevaron el tipo de interés de referencia a su nivel más alto desde 2007, creando una nueva demanda para los usuarios de DeFi que buscan altos rendimientos.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios criptonativos
Análisis de usuarios
La mayor parte de la demanda de APR proviene de un pequeño número de usuarios nativos de criptomonedas, no de nuevos usuarios o inversores tradicionales. La edad promedio de dirección de los titulares de tokens RWA es de 882 días (2.42 años ), que es mucho antes que la edad promedio de RWA de 375 días.
El 20% de las direcciones de usuarios de APR comienzan a operar antes de 2023. El 34% de los usuarios a corto plazo provienen de activos emitidos por empresas financieras tradicionales como Franklin Templeton y WisdomTree, lo que demuestra que estos productos están atrayendo a nuevos usuarios.
! Informe RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios criptonativos
Riesgos y limitaciones de los APR
Aunque se emite en la cadena pública, RWA no proporciona a los usuarios servicios financieros sin barreras. En la mayoría de los casos, los usuarios deben completar la verificación KYC/AML, verificaciones de crédito y puede haber un requisito de saldo mínimo. Los APR se enfrentan a restricciones similares o superiores a las de las finanzas tradicionales.
Además, los APR presentan riesgos únicos. Por ejemplo, un token de crédito privado puede no estar garantizado, y un incumplimiento por parte de un prestatario fuera de la cadena podría resultar en una pérdida para los depositantes en la cadena. Los emisores deben gestionar el riesgo a través de la fijación de precios del riesgo y la gobernanza de las DAO.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios criptonativos
Implicaciones de la política de la Fed
La política de la Fed ha dado un gran impulso a la popularidad de los APR este año. El aumento de las tasas de interés ha hecho que los rendimientos fuera de la cadena sean más atractivos para los usuarios dentro de la cadena y también ha cambiado el tipo de APR dominante. En el 2T 2022, el crédito privado representó el 56% del total de APR, y la deuda pública el 0%; En el tercer trimestre de 2023, el crédito privado cayó al 18% y la deuda pública subió al 27%.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios nativos de criptomonedas
conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de los usuarios nativos de criptomonedas, más que por los nuevos usuarios. Pero la participación de los gigantes financieros tradicionales muestra el potencial para atraer a nuevos usuarios. Los APR están ganando impulso en 2023, y muchos activos se acercan a nuevos máximos en términos de capitalización bursátil. Los cambios en el entorno macroeconómico y las necesidades de los usuarios seguirán influyendo en el desarrollo de este campo.
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios nativos de criptomonedas
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios criptonativos
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios criptonativos
! Informe de RWA de ingresos: Los bonos de EE. UU. impulsan el crecimiento de las ganancias, aumenta la demanda de usuarios nativos de criptomonedas