La crisis de transparencia en el mercado de Token y el camino hacia la reforma

La industria de las criptomonedas se encuentra en un punto de inflexión clave. A pesar de que algunas empresas de criptomonedas han comenzado a cotizar, el mercado de tokens aún enfrenta serios problemas de transparencia que obstaculizan el desarrollo adicional de la industria. Para abordar este desafío, los expertos de la industria han propuesto un marco de transparencia de tokens, con el objetivo de promover la industria hacia una dirección más abierta y confiable a través de la estandarización de la divulgación de información.

Problemas estructurales que enfrenta el mercado de Token

El mercado de Token actualmente enfrenta múltiples problemas estructurales:

1. Protección legal insuficiente: la protección legal de los tenedores de Token es muy inferior a la de los tenedores de acciones.

2. Problemas con múltiples tokens: el equipo del proyecto puede emitir un segundo token para una nueva línea de negocio, perjudicando los intereses de los primeros inversores.

3. Problema de derechos de propiedad parasitaria: los titulares de Token no pueden determinar si el flujo de efectivo va hacia el Token o hacia la propiedad.

4. Comportamiento inapropiado de los fundadores: algunos fundadores pueden abandonar el proyecto después de vender grandes cantidades de Token durante un mercado alcista.

5. Abuso por parte de la fundación: algunos equipos pueden apropiarse de los fondos del proyecto a través de la fundación bajo diversos pretextos.

Estos problemas han llevado a que la prima de riesgo del Token alcance hasta el 20%, muy por encima del 5% de las acciones, lo que hace que la valoración del Token sufra un descuento de aproximadamente el 80% en comparación con el capital.

Casos de caos en la industria

1. Un equipo de proyecto exitoso decidió repentinamente abandonar el Token original y dejar el flujo de efectivo completamente para sí mismos.

2. Aave había considerado emitir un nuevo Token para su negocio de activos del mundo real, lo que generó preocupaciones entre los inversores.

3. La interfaz de Uniswap genera enormes ingresos, pero los poseedores de UNI no han podido compartir.

4. Algunos proyectos pagan altos "honorarios de consultoría" al equipo central a través de la fundación.

5. Algunas bolsas requieren que los proyectos paguen altas tarifas de listado y una gran cantidad de Token, pero la información relacionada no se ha hecho pública.

6. Algunos proyectos firman acuerdos poco transparentes con los creadores de mercado, lo que provoca una fuerte volatilidad en el precio del Token.

Concepto del marco de transparencia de Token

Para abordar el problema de la insuficiente divulgación de información, los profesionales de la industria han propuesto un marco de transparencia de Token:

1. Adoptar un enfoque de abajo hacia arriba, lanzando plantillas de auto-divulgación abiertas y estandarizadas.

2. El marco contiene aproximadamente 20 preguntas, que abarcan la descripción del negocio, el cronograma de suministro, el acuerdo de la bolsa, entre otros contenidos.

3. El mecanismo de puntuación asigna diferentes pesos en función de la importancia de la pregunta, generando niveles simples y claros.

4. El marco es de forma de código abierto, el público puede ver el contenido completo de la respuesta.

5. Se prioriza fomentar la vinculación de datos en la cadena, y se depende de que las partes del proyecto declaren por sí mismas aquellas partes que no se pueden verificar.

Impacto esperado

1. Los proyectos que participan y obtienen una calificación razonable, su Token puede obtener una prima debido a la mejora en la transparencia.

2. El marco podría atraer más capital institucional al mercado de tokens de liquidez.

3. Los proyectos con buenos fundamentos pero ignorados por el mercado tienen la posibilidad de beneficiarse.

4. Los proyectos que carecen de productos reales o que abusan de la estructura del mercado enfrentarán una mayor presión.

En general, el marco de transparencia de los Token tiene como objetivo guiar los recursos de manera más efectiva hacia proyectos que realmente tienen un ajuste de mercado de producto, aumentando la transparencia de la información y promoviendo el desarrollo saludable a largo plazo de la industria.