La transformación de las monedas estables: paisaje del mercado, innovación tecnológica y juegos de regulación
Con el rápido desarrollo del ecosistema de criptomonedas, las monedas estables han visto aumentar su posición estratégica como puente entre las finanzas tradicionales y el mundo blockchain. Desde los primeros modelos de custodia centralizada hasta las monedas estables emitidas por el propio protocolo, impulsadas por mecanismos algorítmicos y de síntesis en cadena, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
Al mismo tiempo, la demanda de monedas estables por parte de DeFi, activos físicos en la cadena, derivados de staking líquido e incluso redes de segunda capa sigue expandiéndose, impulsando la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de múltiples modelos. No se trata simplemente de una cuestión de segmentación del mercado, sino de una competencia profunda relacionada con la "forma futura de las monedas digitales" y los "estándares de liquidación en la cadena".
Tendencias del mercado de moneda estable
Valor de mercado total de las monedas estables a nivel global y tendencias de crecimiento
Hasta el 26 de mayo de 2025, la capitalización total del mercado de monedas estables a nivel mundial ha aumentado a aproximadamente 2463.82 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente 4927.64% en comparación con los aproximadamente 50 millones de dólares de 2019, mostrando una tendencia de crecimiento explosivo. En 2025, el mercado de monedas estables sigue manteniendo un rápido crecimiento, aumentando un 78.02% en comparación con 2023, y actualmente representa el 7.04% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, consolidando aún más su posición central en el mercado.
factores impulsores del crecimiento reciente
Entorno financiero macroeconómico: En un contexto de creciente presión inflacionaria global y agitación en los mercados financieros, la demanda de los inversores por "efectivo en cadena" ha aumentado significativamente.
Avances tecnológicos y ventajas de costos: las blockchains públicas eficientes reducen significativamente los costos de transacción, atrayendo a una gran cantidad de usuarios de transacciones.
Instituciones adoptan mejoras: instituciones financieras tradicionales como BlackRock comienzan a explorar la tokenización de activos basada en moneda estable.
Demanda impulsada por DeFi: la aplicación de moneda estable en el ecosistema DeFi sigue expandiéndose, convirtiéndose en el núcleo de escenarios como el préstamo y el intercambio.
Estructura del mercado de monedas estables y su competencia
Concentración del mercado y estructura general
Actualmente, el mercado de monedas estables presenta una alta concentración, con Tether (USDT) y USD Coin (USDC) acumulando una cuota de mercado del 86.06%, formando un duopolio. Nuevas monedas estables como USDE, USD1 y USD0 lanzadas por Ethena Labs están surgiendo gradualmente, desafiando la posición dominante.
Análisis del panorama competitivo
La competencia en el mercado se desarrolla principalmente entre tres tipos de moneda estable: respaldadas por moneda fiduciaria, monedas estables descentralizadas y monedas estables emergentes. USDT y USDC dominan en los intercambios centralizados gracias a su transparencia y cumplimiento; USDE ha surgido rápidamente en el ecosistema DeFi a través de un mecanismo de dólar sintético y un modelo de rendimiento nativo; mientras que USD1 y USD0 atraen a los usuarios mediante respaldo institucional y incentivos DeFi.
la lógica del auge de USDE
USDE ha atraído rápidamente la atención del mercado a través de un mecanismo de ingresos innovador, una profunda integración con el ecosistema DeFi, características descentralizadas y apoyo institucional. Su función de "bono de internet" ofrece altos rendimientos a los poseedores, mientras que recibe un amplio apoyo en las plataformas DeFi.
El desafío de las nuevas monedas estables
USD1 y USD0, nuevas monedas estables, desafían al mercado a través de estrategias diferenciadas, pero es difícil que en el corto plazo puedan desplazar la posición dominante de USDT y USDC. USD1 ha conseguido inversiones de instituciones como Binance, mientras que USD0 atrae a los usuarios a través de mecanismos de incentivos DeFi.
Análisis y comparativa de monedas estables
Esta sección realiza un análisis comparativo sistemático de las cinco principales monedas estables (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1) según su capitalización de mercado actual.
liquidez y distribución de pares de negociación
USDT y USDC tienen pares de negociación profundos en intercambios populares y plataformas descentralizadas, cubriendo múltiples cadenas públicas. Las nuevas monedas estables inicialmente se lanzan principalmente en cadenas públicas específicas y en algunas bolsas centralizadas.
transparencia de reservas
USDC y DAI se destacan por su transparencia en las reservas, asegurando confianza a través de auditorías mensuales y datos públicos en la blockchain. La transparencia de USDT es deficiente y ha sido objeto de controversia a largo plazo. La transparencia de USDE depende del ecosistema DeFi, siendo adecuada para usuarios técnicos. USD1, como una moneda estable emergente, aún no ha establecido un historial de confianza a largo plazo.
Análisis de la actividad de la moneda estable
Resumen de la actividad multichain
La red TRON se convierte en el campo principal de pagos con moneda estable, destacándose USDT en este aspecto. Ethereum reúne a usuarios de alto patrimonio neto, con USDC y USDT dividiendo el mercado por igual. El volumen de transacciones de moneda estable en Solana está aumentando rápidamente, mientras que BSC presenta características de transacciones equilibradas entre USDT y USDC.
El impacto de las políticas locales en las monedas estables
Estados Unidos: de la ambigüedad regulatoria a un cambio de política impulsado por las elecciones
La rápida ascensión del USD1 apoyado por Trump ha suscitado un debate entre la política y las finanzas. La ley GENIUS establece un marco regulatorio unificado a nivel nacional para las monedas estables, pero la dirección de la política a largo plazo sigue viéndose afectada por el ciclo electoral.
Hong Kong: Crear un modelo de políticas de moneda estable en Asia
Hong Kong ha aprobado la "Ley de Monedas Estables", estableciendo un marco regulatorio legal para la emisión de monedas estables y lanzando un mecanismo de sandbox regulatorio para atraer proyectos globales.
Dubái: crear un centro de moneda estable en Oriente Medio con "regulación por niveles + anclaje a la moneda local"
Dubái ha implementado una regulación clasificatoria para las monedas estables y apoya el desarrollo de monedas estables en su moneda local, atrayendo una gran cantidad de transacciones y proyectos.
Tendencias de desarrollo futuro
tendencias de evolución tecnológica
Las monedas estables se desprenderán gradualmente de su identidad como "activos bancarios mapeados" y evolucionarán hacia unidades de liquidación confiables en la cadena, convirtiéndose en una importante capa de anclaje de valor para las economías L2/L3.
evolución del panorama competitivo
El núcleo de la competencia de monedas estables en el futuro se centrará en convertirse en el "activo de liquidación preferido" y "puerta de entrada de pago" para los protocolos DeFi y los economías en cadena.
mejora narrativa y vínculo ecológico
La moneda estable está pasando de ser un simple "par de intercambio" a un "motor de liquidez", y se está integrando profundamente con RWA, convirtiéndose en la "base de liquidación" en el sistema de cuentas en la cadena.
Conclusión
Las monedas estables han evolucionado de ser un medio de intercambio en las primeras etapas a convertirse en la piedra angular de la liquidez y el núcleo de anclaje de valor en toda la economía criptográfica. En el futuro, las monedas estables ya no serán "dólares en versión criptográfica", sino que se convertirán en el puente del mundo financiero multicéntrico, y en el vehículo de experimentos de crédito y autonomía.
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liquidation_watcher
· 07-20 15:11
La inflación del dólar es inestable, la posición de las monedas estables será cada vez más importante.
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Degen4Breakfast
· 07-20 00:14
La moneda estable es el nuevo compinche del banco.
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MemeTokenGenius
· 07-19 19:03
Ya estamos en 2025, ¿cómo es que todavía estás aquí comerciando criptomonedas?
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ImpermanentTherapist
· 07-17 23:01
¿Existe una moneda estable algorítmica que realmente pueda ser estable?
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LiquidityWitch
· 07-17 23:00
完蛋了又来一波 tomar a la gente por tonta
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SleepTrader
· 07-17 22:59
No te metas en estas tonterías, USDT es un dios eterno.
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GateUser-5854de8b
· 07-17 22:33
¿Quién atrapará un cuchillo que cae de 2400 millones?
Reconfiguración del mercado de monedas estables: innovación y regulación en danza, anclaje del valor central de la economía on-chain.
La transformación de las monedas estables: paisaje del mercado, innovación tecnológica y juegos de regulación
Con el rápido desarrollo del ecosistema de criptomonedas, las monedas estables han visto aumentar su posición estratégica como puente entre las finanzas tradicionales y el mundo blockchain. Desde los primeros modelos de custodia centralizada hasta las monedas estables emitidas por el propio protocolo, impulsadas por mecanismos algorítmicos y de síntesis en cadena, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
Al mismo tiempo, la demanda de monedas estables por parte de DeFi, activos físicos en la cadena, derivados de staking líquido e incluso redes de segunda capa sigue expandiéndose, impulsando la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de múltiples modelos. No se trata simplemente de una cuestión de segmentación del mercado, sino de una competencia profunda relacionada con la "forma futura de las monedas digitales" y los "estándares de liquidación en la cadena".
Tendencias del mercado de moneda estable
Valor de mercado total de las monedas estables a nivel global y tendencias de crecimiento
Hasta el 26 de mayo de 2025, la capitalización total del mercado de monedas estables a nivel mundial ha aumentado a aproximadamente 2463.82 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente 4927.64% en comparación con los aproximadamente 50 millones de dólares de 2019, mostrando una tendencia de crecimiento explosivo. En 2025, el mercado de monedas estables sigue manteniendo un rápido crecimiento, aumentando un 78.02% en comparación con 2023, y actualmente representa el 7.04% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, consolidando aún más su posición central en el mercado.
factores impulsores del crecimiento reciente
Entorno financiero macroeconómico: En un contexto de creciente presión inflacionaria global y agitación en los mercados financieros, la demanda de los inversores por "efectivo en cadena" ha aumentado significativamente.
Avances tecnológicos y ventajas de costos: las blockchains públicas eficientes reducen significativamente los costos de transacción, atrayendo a una gran cantidad de usuarios de transacciones.
Instituciones adoptan mejoras: instituciones financieras tradicionales como BlackRock comienzan a explorar la tokenización de activos basada en moneda estable.
Demanda impulsada por DeFi: la aplicación de moneda estable en el ecosistema DeFi sigue expandiéndose, convirtiéndose en el núcleo de escenarios como el préstamo y el intercambio.
Estructura del mercado de monedas estables y su competencia
Concentración del mercado y estructura general
Actualmente, el mercado de monedas estables presenta una alta concentración, con Tether (USDT) y USD Coin (USDC) acumulando una cuota de mercado del 86.06%, formando un duopolio. Nuevas monedas estables como USDE, USD1 y USD0 lanzadas por Ethena Labs están surgiendo gradualmente, desafiando la posición dominante.
Análisis del panorama competitivo
La competencia en el mercado se desarrolla principalmente entre tres tipos de moneda estable: respaldadas por moneda fiduciaria, monedas estables descentralizadas y monedas estables emergentes. USDT y USDC dominan en los intercambios centralizados gracias a su transparencia y cumplimiento; USDE ha surgido rápidamente en el ecosistema DeFi a través de un mecanismo de dólar sintético y un modelo de rendimiento nativo; mientras que USD1 y USD0 atraen a los usuarios mediante respaldo institucional y incentivos DeFi.
la lógica del auge de USDE
USDE ha atraído rápidamente la atención del mercado a través de un mecanismo de ingresos innovador, una profunda integración con el ecosistema DeFi, características descentralizadas y apoyo institucional. Su función de "bono de internet" ofrece altos rendimientos a los poseedores, mientras que recibe un amplio apoyo en las plataformas DeFi.
El desafío de las nuevas monedas estables
USD1 y USD0, nuevas monedas estables, desafían al mercado a través de estrategias diferenciadas, pero es difícil que en el corto plazo puedan desplazar la posición dominante de USDT y USDC. USD1 ha conseguido inversiones de instituciones como Binance, mientras que USD0 atrae a los usuarios a través de mecanismos de incentivos DeFi.
Análisis y comparativa de monedas estables
Esta sección realiza un análisis comparativo sistemático de las cinco principales monedas estables (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1) según su capitalización de mercado actual.
liquidez y distribución de pares de negociación
USDT y USDC tienen pares de negociación profundos en intercambios populares y plataformas descentralizadas, cubriendo múltiples cadenas públicas. Las nuevas monedas estables inicialmente se lanzan principalmente en cadenas públicas específicas y en algunas bolsas centralizadas.
transparencia de reservas
USDC y DAI se destacan por su transparencia en las reservas, asegurando confianza a través de auditorías mensuales y datos públicos en la blockchain. La transparencia de USDT es deficiente y ha sido objeto de controversia a largo plazo. La transparencia de USDE depende del ecosistema DeFi, siendo adecuada para usuarios técnicos. USD1, como una moneda estable emergente, aún no ha establecido un historial de confianza a largo plazo.
Análisis de la actividad de la moneda estable
Resumen de la actividad multichain
La red TRON se convierte en el campo principal de pagos con moneda estable, destacándose USDT en este aspecto. Ethereum reúne a usuarios de alto patrimonio neto, con USDC y USDT dividiendo el mercado por igual. El volumen de transacciones de moneda estable en Solana está aumentando rápidamente, mientras que BSC presenta características de transacciones equilibradas entre USDT y USDC.
El impacto de las políticas locales en las monedas estables
Estados Unidos: de la ambigüedad regulatoria a un cambio de política impulsado por las elecciones
La rápida ascensión del USD1 apoyado por Trump ha suscitado un debate entre la política y las finanzas. La ley GENIUS establece un marco regulatorio unificado a nivel nacional para las monedas estables, pero la dirección de la política a largo plazo sigue viéndose afectada por el ciclo electoral.
Hong Kong: Crear un modelo de políticas de moneda estable en Asia
Hong Kong ha aprobado la "Ley de Monedas Estables", estableciendo un marco regulatorio legal para la emisión de monedas estables y lanzando un mecanismo de sandbox regulatorio para atraer proyectos globales.
Dubái: crear un centro de moneda estable en Oriente Medio con "regulación por niveles + anclaje a la moneda local"
Dubái ha implementado una regulación clasificatoria para las monedas estables y apoya el desarrollo de monedas estables en su moneda local, atrayendo una gran cantidad de transacciones y proyectos.
Tendencias de desarrollo futuro
tendencias de evolución tecnológica
Las monedas estables se desprenderán gradualmente de su identidad como "activos bancarios mapeados" y evolucionarán hacia unidades de liquidación confiables en la cadena, convirtiéndose en una importante capa de anclaje de valor para las economías L2/L3.
evolución del panorama competitivo
El núcleo de la competencia de monedas estables en el futuro se centrará en convertirse en el "activo de liquidación preferido" y "puerta de entrada de pago" para los protocolos DeFi y los economías en cadena.
mejora narrativa y vínculo ecológico
La moneda estable está pasando de ser un simple "par de intercambio" a un "motor de liquidez", y se está integrando profundamente con RWA, convirtiéndose en la "base de liquidación" en el sistema de cuentas en la cadena.
Conclusión
Las monedas estables han evolucionado de ser un medio de intercambio en las primeras etapas a convertirse en la piedra angular de la liquidez y el núcleo de anclaje de valor en toda la economía criptográfica. En el futuro, las monedas estables ya no serán "dólares en versión criptográfica", sino que se convertirán en el puente del mundo financiero multicéntrico, y en el vehículo de experimentos de crédito y autonomía.