Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a averti que la bataille de la banque centrale américaine contre l’inflation pourrait devenir de plus en plus compliquée.
Cela est dû à l'incertitude continue des politiques commerciales et aux effets potentiels à long terme des tarifs du président Donald Trump.
Lors d'un discours à une conférence de la Banque du Japon (BOJ) à Tokyo lundi 27 mai, Kashkari a déclaré que la Fed devrait être "très patiente" lorsqu'elle envisage des augmentations des taux d'intérêt à court terme, car la situation économique actuelle est tout sauf normale.
Il a souligné le dilemme auquel étaient confrontés les décideurs politiques : chercher à contrer les pressions inflationnistes créées par les droits de douane ou préserver l’activité économique sans alimenter davantage l’inflation. Des tarifs douaniers prolongés pourraient établir un risque d’inflation plus élevé, et d’autre part, s’il y avait une résolution rapide, on peut s’attendre à ce que les pressions stagflationnistes s’atténuent, a déclaré Kashkari
Kashkari soutient le taux directeur tel quel pour se protéger contre l'inflation
Les récentes barrières douanières et les discussions commerciales en cours ont créé de l'incertitude pour les consommateurs et les entreprises américaines. En réaction, plusieurs individus ont mis de côté des dépenses et des investissements significatifs jusqu'à ce qu'ils puissent voir comment les politiques vont évoluer. Cette action a laissé les décideurs politiques incertains sur la manière dont les tarifs et d'autres changements affecteront finalement l'économie.
Sur la base de l’argument de Kashkari dans des remarques préparées, les négociations ne sont pas l’étape préférée. Il a affirmé que les négociations pourraient prendre des mois ou des années avant d’être entièrement résolues, et que les taxes sur les biens intermédiaires mettent du temps à passer. Dans le même temps, le risque d’anticipations d’inflation pourrait augmenter au fil du temps, ce qui plaide en faveur d’une approche plus efficace.
Par conséquent, selon Kashkari, l'approche efficace pour freiner cela est de maintenir le taux d'intérêt tel qu'il est, ce qui est actuellement seulement légèrement restrictif, jusqu'à ce qu'ils comprennent les tarifs et comment ils affecteraient les prix. Il a en outre déclaré qu'il trouvait cela plus convaincant car il croit qu'il est très important de protéger les attentes d'inflation à long terme.
Dans cette situation, la Fed adopte une approche "attendre et voir" jusqu'à ce qu'elle reçoive plus d'informations, a mentionné Kashkari, ajoutant dans une interview qu'il n'était pas certain que la situation serait suffisamment claire pour les responsables de la Fed lors de leur réunion de politique en septembre.
Jusqu'à présent cette année, les responsables de la Fed ont maintenu les taux inchangés lors des trois réunions et devraient le faire à nouveau lors de leur prochaine réunion en juin. Cela fait suite à une réduction totale d'un point de pourcentage au cours des trois derniers mois de 2024.
Il est à noter que Kashkari ne fait pas partie du groupe de vote du Comité fédéral de l'open market qui décide de la politique cette année.
Les économistes s'attendent à ce que les tarifs de Trump aggravent les risques d'inflation
Les économistes ont également présenté leur point de vue sur la question. Selon leurs assertions, les tarifs tendent à augmenter l'inflation, mais l'ampleur dépend de la taille des tarifs et de la manière dont d'autres pays réagissent.
Ils avertissent également que les tarifs pourraient nuire à l'expansion économique, entraîner des pertes d'emplois et même plonger le pays dans la stagflation. Cela laisserait la Réserve fédérale avec un choix peu appétissant : soit maintenir les taux d'intérêt élevés pour contenir l'inflation, soit les abaisser pour soutenir une économie en déclin, au risque d'aggraver le problème de l'inflation.
Kashkari a déclaré le mois dernier que la Fed s’assurait que les tarifs ne créent pas un problème d’inflation durable. Il a fait écho à la déclaration de certains de ses collègues selon laquelle, puisque l’inflation est élevée depuis plusieurs années, la banque centrale pourrait devoir viser à faire baisser les prix plutôt que de continuer à augmenter le marché du travail pour résoudre le grave problème de l’inflation.
Une autre façon d'aborder cela est de maintenir les attentes de prix à long terme des consommateurs alignées sur l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed. Les décideurs surveillent de près cette situation. Une enquête indique que les attentes concernant les augmentations de prix au cours des cinq à dix prochaines années sont à leur plus haut niveau depuis 1991, tandis que d'autres mesures montrent encore que les attentes sont proches de l'objectif de 2 % de la Fed.
Pendant ce temps, Kashkari a rappelé à son auditoire lors de l'événement de la BoJ que l'inflation aux États-Unis a été supérieure à leur objectif de 2 % pendant quatre ans. Il a ensuite conclu par la question : « Combien de temps pouvons-nous avoir une inflation élevée avant que les attentes d'inflation à long terme ne deviennent instables ? »
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Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, met en garde contre une lutte contre l'inflation désordonnée.
Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a averti que la bataille de la banque centrale américaine contre l’inflation pourrait devenir de plus en plus compliquée.
Cela est dû à l'incertitude continue des politiques commerciales et aux effets potentiels à long terme des tarifs du président Donald Trump.
Lors d'un discours à une conférence de la Banque du Japon (BOJ) à Tokyo lundi 27 mai, Kashkari a déclaré que la Fed devrait être "très patiente" lorsqu'elle envisage des augmentations des taux d'intérêt à court terme, car la situation économique actuelle est tout sauf normale.
Il a souligné le dilemme auquel étaient confrontés les décideurs politiques : chercher à contrer les pressions inflationnistes créées par les droits de douane ou préserver l’activité économique sans alimenter davantage l’inflation. Des tarifs douaniers prolongés pourraient établir un risque d’inflation plus élevé, et d’autre part, s’il y avait une résolution rapide, on peut s’attendre à ce que les pressions stagflationnistes s’atténuent, a déclaré Kashkari
Kashkari soutient le taux directeur tel quel pour se protéger contre l'inflation
Les récentes barrières douanières et les discussions commerciales en cours ont créé de l'incertitude pour les consommateurs et les entreprises américaines. En réaction, plusieurs individus ont mis de côté des dépenses et des investissements significatifs jusqu'à ce qu'ils puissent voir comment les politiques vont évoluer. Cette action a laissé les décideurs politiques incertains sur la manière dont les tarifs et d'autres changements affecteront finalement l'économie.
Sur la base de l’argument de Kashkari dans des remarques préparées, les négociations ne sont pas l’étape préférée. Il a affirmé que les négociations pourraient prendre des mois ou des années avant d’être entièrement résolues, et que les taxes sur les biens intermédiaires mettent du temps à passer. Dans le même temps, le risque d’anticipations d’inflation pourrait augmenter au fil du temps, ce qui plaide en faveur d’une approche plus efficace.
Par conséquent, selon Kashkari, l'approche efficace pour freiner cela est de maintenir le taux d'intérêt tel qu'il est, ce qui est actuellement seulement légèrement restrictif, jusqu'à ce qu'ils comprennent les tarifs et comment ils affecteraient les prix. Il a en outre déclaré qu'il trouvait cela plus convaincant car il croit qu'il est très important de protéger les attentes d'inflation à long terme.
Dans cette situation, la Fed adopte une approche "attendre et voir" jusqu'à ce qu'elle reçoive plus d'informations, a mentionné Kashkari, ajoutant dans une interview qu'il n'était pas certain que la situation serait suffisamment claire pour les responsables de la Fed lors de leur réunion de politique en septembre.
Jusqu'à présent cette année, les responsables de la Fed ont maintenu les taux inchangés lors des trois réunions et devraient le faire à nouveau lors de leur prochaine réunion en juin. Cela fait suite à une réduction totale d'un point de pourcentage au cours des trois derniers mois de 2024.
Il est à noter que Kashkari ne fait pas partie du groupe de vote du Comité fédéral de l'open market qui décide de la politique cette année.
Les économistes s'attendent à ce que les tarifs de Trump aggravent les risques d'inflation
Les économistes ont également présenté leur point de vue sur la question. Selon leurs assertions, les tarifs tendent à augmenter l'inflation, mais l'ampleur dépend de la taille des tarifs et de la manière dont d'autres pays réagissent.
Ils avertissent également que les tarifs pourraient nuire à l'expansion économique, entraîner des pertes d'emplois et même plonger le pays dans la stagflation. Cela laisserait la Réserve fédérale avec un choix peu appétissant : soit maintenir les taux d'intérêt élevés pour contenir l'inflation, soit les abaisser pour soutenir une économie en déclin, au risque d'aggraver le problème de l'inflation.
Kashkari a déclaré le mois dernier que la Fed s’assurait que les tarifs ne créent pas un problème d’inflation durable. Il a fait écho à la déclaration de certains de ses collègues selon laquelle, puisque l’inflation est élevée depuis plusieurs années, la banque centrale pourrait devoir viser à faire baisser les prix plutôt que de continuer à augmenter le marché du travail pour résoudre le grave problème de l’inflation.
Une autre façon d'aborder cela est de maintenir les attentes de prix à long terme des consommateurs alignées sur l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed. Les décideurs surveillent de près cette situation. Une enquête indique que les attentes concernant les augmentations de prix au cours des cinq à dix prochaines années sont à leur plus haut niveau depuis 1991, tandis que d'autres mesures montrent encore que les attentes sont proches de l'objectif de 2 % de la Fed.
Pendant ce temps, Kashkari a rappelé à son auditoire lors de l'événement de la BoJ que l'inflation aux États-Unis a été supérieure à leur objectif de 2 % pendant quatre ans. Il a ensuite conclu par la question : « Combien de temps pouvons-nous avoir une inflation élevée avant que les attentes d'inflation à long terme ne deviennent instables ? »
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