(Bloomberg) -- Un effort potentiellement décisif pour lancer des fonds négociés en bourse crypto aux États-Unis qui offrent des récompenses de staking soulève des doutes réglementaires, même après que les fonds ont déclaré avoir reçu une approbation initiale d'enregistrement par la SEC.
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Les émetteurs REX Financial et Osprey Funds visent à lancer des ETF suivant Ethereum et Solana qui offrent une exposition au staking, ce qui permet aux investisseurs de gagner des récompenses en plaçant des jetons pour aider à faire fonctionner la blockchain.
Les régulateurs américains soulèvent maintenant des inquiétudes quant au fait que les véhicules pourraient ne pas se qualifier légalement en tant que plateformes d'échange sous la loi fédérale sur les valeurs mobilières.
Dans une lettre envoyée tard vendredi au ETF Opportunities Trust — l'entité légale qui émet divers ETF, y compris ceux gérés par des entreprises comme REX — le personnel de la SEC a déclaré que les deux ETF pourraient ne pas répondre à la définition légale d'une société d'investissement, une désignation nécessaire pour que les fonds soient cotés sur le marché boursier.
La SEC a déclaré qu'elle était préoccupée par le fait que les fonds "avaient déposé de manière incorrecte leur déclaration d'enregistrement" et que "les divulgations dans la déclaration d'enregistrement concernant le statut des fonds en tant que sociétés d'investissement pourraient être potentiellement trompeuses."
« Nous pensons pouvoir satisfaire le SEC concernant la question de la société d'investissement, et nous n'avons pas l'intention de lancer les fonds tant que nous ne l'aurons pas fait », a déclaré Greg Collett, conseiller juridique chez REX Financial.
La SEC a refusé de commenter au-delà de la lettre.
La commissaire de la SEC, Caroline Crenshaw, la seule démocrate de la commission et critique fréquente de son nouveau point de vue sur la cryptomonnaie sous l'administration du Président Donald Trump, a déclaré que la situation était emblématique de l'approche récente par morceaux de l'agence en matière de réglementation des cryptomonnaies.
Lors de sa campagne de réélection, Trump a vanté ses propres objets de collection numériques, a recueilli des dons de campagne auprès des fans de crypto et a déclaré qu'il ferait des États-Unis la "capitale crypto de la planète".
Depuis février, suite au lancement d'un groupe consultatif spécial sur les cryptomonnaies, le personnel de la SEC a publié des déclarations affirmant que les actifs cryptographiques tels que les memecoins et les stablecoins ne sont pas des titres, ce qui signifie qu'ils ne relèvent pas de la juridiction de la SEC.
Pourtant, les entreprises voient des opportunités de s'inscrire auprès de la SEC pour lancer de nouveaux produits, a déclaré Crenshaw dans un communiqué samedi.
« Comment se fait-il que ces actifs cryptographiques ne soient soi-disant pas des titres lorsqu'il s'agit d'exigences d'enregistrement, mais soient commodément considérés comme des titres lorsqu'un inscrit voit une opportunité de vendre un nouveau produit ? » a-t-elle déclaré. « Si vous êtes confus, rejoignez le club. »
L'histoire continue. C'est la deuxième fois ces derniers mois que la SEC a exprimé publiquement des doutes sur un fonds coté investissant dans des classes d'actifs alternatifs.
En mars, il a réprimandé un ETF de State Street Corp. et d'Apollo Global Management — le premier au monde à investir dans le crédit privé — quelques heures après que le fonds a été coté.
« Même si la SEC n'autorise pas cette structure à être cotée, nous croyons toujours que les tentatives plus simples pour permettre le staking dans un ETF américain seront finalement couronnées de succès », a déclaré James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence. « C'est une question de quand, pas de si. Mais la SEC ne semble pas apprécier la manière dont Rex a essayé de faire avancer ces cotations. »
REX a déclaré avoir reçu une soi-disant inscription effective pour les deux ETF plus tôt vendredi, ce qui signifie qu'ils pourraient être cotés à tout moment. Le fondateur de REX, Greg King, a déclaré à l'époque que la société prévoyait le lancement d'ici mi-juin pour les deux.
« Dans la mesure où ces préoccupations demeurent non résolues, le personnel de la Commission considérera les prochaines étapes appropriées pour garantir le respect des lois fédérales sur les valeurs mobilières », a déclaré le SEC vendredi soir.
(Mises à jour avec un commentaire d'un membre démocrate du SEC commençant au huitième paragraphe.)
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La SEC soulève des préoccupations concernant les ETF Crypto offrant des récompenses de Staking
(Bloomberg) -- Un effort potentiellement décisif pour lancer des fonds négociés en bourse crypto aux États-Unis qui offrent des récompenses de staking soulève des doutes réglementaires, même après que les fonds ont déclaré avoir reçu une approbation initiale d'enregistrement par la SEC.
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Dans une lettre envoyée tard vendredi au ETF Opportunities Trust — l'entité légale qui émet divers ETF, y compris ceux gérés par des entreprises comme REX — le personnel de la SEC a déclaré que les deux ETF pourraient ne pas répondre à la définition légale d'une société d'investissement, une désignation nécessaire pour que les fonds soient cotés sur le marché boursier.
La SEC a déclaré qu'elle était préoccupée par le fait que les fonds "avaient déposé de manière incorrecte leur déclaration d'enregistrement" et que "les divulgations dans la déclaration d'enregistrement concernant le statut des fonds en tant que sociétés d'investissement pourraient être potentiellement trompeuses."
« Nous pensons pouvoir satisfaire le SEC concernant la question de la société d'investissement, et nous n'avons pas l'intention de lancer les fonds tant que nous ne l'aurons pas fait », a déclaré Greg Collett, conseiller juridique chez REX Financial.
La SEC a refusé de commenter au-delà de la lettre.
La commissaire de la SEC, Caroline Crenshaw, la seule démocrate de la commission et critique fréquente de son nouveau point de vue sur la cryptomonnaie sous l'administration du Président Donald Trump, a déclaré que la situation était emblématique de l'approche récente par morceaux de l'agence en matière de réglementation des cryptomonnaies.
Lors de sa campagne de réélection, Trump a vanté ses propres objets de collection numériques, a recueilli des dons de campagne auprès des fans de crypto et a déclaré qu'il ferait des États-Unis la "capitale crypto de la planète".
Depuis février, suite au lancement d'un groupe consultatif spécial sur les cryptomonnaies, le personnel de la SEC a publié des déclarations affirmant que les actifs cryptographiques tels que les memecoins et les stablecoins ne sont pas des titres, ce qui signifie qu'ils ne relèvent pas de la juridiction de la SEC.
Pourtant, les entreprises voient des opportunités de s'inscrire auprès de la SEC pour lancer de nouveaux produits, a déclaré Crenshaw dans un communiqué samedi.
« Comment se fait-il que ces actifs cryptographiques ne soient soi-disant pas des titres lorsqu'il s'agit d'exigences d'enregistrement, mais soient commodément considérés comme des titres lorsqu'un inscrit voit une opportunité de vendre un nouveau produit ? » a-t-elle déclaré. « Si vous êtes confus, rejoignez le club. »
L'histoire continue. C'est la deuxième fois ces derniers mois que la SEC a exprimé publiquement des doutes sur un fonds coté investissant dans des classes d'actifs alternatifs.
En mars, il a réprimandé un ETF de State Street Corp. et d'Apollo Global Management — le premier au monde à investir dans le crédit privé — quelques heures après que le fonds a été coté.
« Même si la SEC n'autorise pas cette structure à être cotée, nous croyons toujours que les tentatives plus simples pour permettre le staking dans un ETF américain seront finalement couronnées de succès », a déclaré James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence. « C'est une question de quand, pas de si. Mais la SEC ne semble pas apprécier la manière dont Rex a essayé de faire avancer ces cotations. »
REX a déclaré avoir reçu une soi-disant inscription effective pour les deux ETF plus tôt vendredi, ce qui signifie qu'ils pourraient être cotés à tout moment. Le fondateur de REX, Greg King, a déclaré à l'époque que la société prévoyait le lancement d'ici mi-juin pour les deux.
« Dans la mesure où ces préoccupations demeurent non résolues, le personnel de la Commission considérera les prochaines étapes appropriées pour garantir le respect des lois fédérales sur les valeurs mobilières », a déclaré le SEC vendredi soir.
(Mises à jour avec un commentaire d'un membre démocrate du SEC commençant au huitième paragraphe.)
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