Développement des stablecoins et perspectives d'avenir
Dans un récent épisode du podcast WEB3 Mint To Be, Alex, partenaire de recherche chez Mint Ventures, a eu une discussion approfondie avec Min Dao, fondateur de dForce, sur l'état actuel et les tendances futures des stablecoins.
Changements sur le marché des stablecoins
Le mouvement populaire souligne qu'après l'effondrement de LUNA en 2022, le marché des stablecoins a connu une nette différenciation. Actuellement, le marché est toujours dominé par les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires, tandis que les stablecoins algorithmiques ont été essentiellement éliminés. La quantité de stablecoins en circulation est tombée de 180 milliards de dollars en 2022 à 130-140 milliards de dollars, mais elle a maintenant rebondi à environ 250 milliards de dollars, dépassant les précédents sommets.
Il convient de noter que, bien que le TVL de l'ensemble de la DeFi ne soit pas encore revenu à son pic, l'émission de stablecoins a atteint de nouveaux sommets. Cette nouvelle vague de croissance est principalement soutenue par des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, et non par des stablecoins algorithmiques natifs de la chaîne ou des stablecoins sur-collatéralisés.
L'impact des politiques réglementaires sur les stablecoins
Récemment, le Sénat américain a fait avancer le projet de loi Genius, visant à établir un cadre de réglementation des stablecoins. Les points clés de ce projet de loi incluent :
L'identité de l'émetteur de stablecoin a été clarifiée, y compris les institutions financières et les institutions non financières ayant obtenu une licence.
Un système de régulation par niveaux a été établi, les stablecoins de plus de 10 milliards de dollars sont régulés au niveau fédéral, les autres au niveau des États.
Des restrictions ont été imposées à l'émission de stablecoins par de grandes entreprises technologiques.
La clarification de ces mesures réglementaires favorisera grandement le développement des stablecoins. En même temps, en tant que "phare législatif", le cadre réglementaire des États-Unis influencera également les politiques connexes d'autres pays et régions.
Le paysage concurrentiel entre USDT et USDC
La part de marché de l'USDT est clairement en tête de celle de l'USDC durant ce cycle. Selon Minda, cela est principalement dû aux différences importantes dans le positionnement et les cas d'utilisation de l'USDT et de l'USDC :
USDT est plus proche du "dollar fantôme", avec des cas d'utilisation plus larges, y compris la marge de contrats perpétuels, le trading OTC, etc.
USDC est principalement utilisé pour la gestion financière et les dépôts/retraits, mais les coûts de canal sont élevés.
L'effet de réseau et le volume de circulation de l'USDT dépassent de loin ceux de l'USDC, ce qui lui confère une position plus avantageuse sur le marché.
Les institutions financières traditionnelles entrent sur le marché des stablecoins
Avec la clarification du cadre réglementaire, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles et de grandes entreprises technologiques pourraient entrer sur le marché des stablecoins. Ces nouveaux entrants disposent d'avantages en termes de canaux et de ressources, ce qui pourrait constituer un défi pour les projets de stablecoins natifs de la cryptographie existants.
Cependant, l'USDT, grâce à son puissant effet de réseau et à ses nombreux cas d'utilisation, pourrait encore être difficile à remplacer complètement. Les nouveaux entrants sont plus susceptibles de rivaliser avec des stablecoins comme l'USDC dans certains cas spécifiques.
L'avenir des stablecoins décentralisés
Le positionnement et le récit des stablecoins décentralisés ont évolué. Min Dao pense que les stablecoins décentralisés pourraient à l'avenir se diviser en deux catégories :
Catégorie de gestion de patrimoine : comme le USDE d'Ethena, qui offre des rendements via des stratégies mixtes.
Système de comptabilité interne du protocole : comme le GHO d'Aave, utilisé pour la gestion de la liquidité entre les protocoles.
Ces stablecoins décentralisés ne rivaliseront plus directement avec les stablecoins fiat, mais se concentreront sur des scénarios et des cas d'utilisation spécifiques.
L'association de l'IA et du stablecoin
La combinaison de l'IA et de la DeFi pourrait apporter de nouvelles opportunités de développement. Selon Minda, les futurs projets DeFi pourraient ne réaliser que 10 à 20 % de leur logique sur la chaîne, les 80 % restants étant accomplis par des agents IA. Cette combinaison pourrait entraîner les changements suivants :
Améliorer la flexibilité et la vitesse d'itération des projets DeFi.
Réaliser des opérations inter-chaînes et inter-protocoles plus complexes.
Optimiser les stratégies et la gestion des risques grâce à l'agent IA.
Cependant, la vérifiabilité et la détermination de l'IA restent des problèmes à résoudre. Avec les progrès continus des modèles d'IA, ces problèmes devraient être atténués.
Conclusion
Le marché des stablecoins est en phase de développement rapide et de transformation. Avec la clarification de la réglementation et l'introduction de nouvelles technologies, les stablecoins joueront un rôle dans des scénarios financiers plus larges. La concurrence entre les institutions financières traditionnelles, les géants technologiques et les projets natifs de crypto-monnaies va s'intensifier, propulsant l'ensemble du secteur vers l'avant. Parallèlement, la combinaison de l'IA et de la DeFi pourrait également apporter de nouveaux scénarios d'application et des opportunités de développement pour les stablecoins.
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PerennialLeek
· 07-10 21:57
C'est toujours agréable d'utiliser usdt~
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ShibaMillionairen't
· 07-10 09:58
Ils parlent encore de l'USDT !
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CryptoDouble-O-Seven
· 07-08 21:01
On verra si la garantie de usdt réussit.
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GhostChainLoyalist
· 07-08 05:11
Il faut encore regarder la couleur du visage du grand frère USDT.
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GateUser-a5fa8bd0
· 07-08 05:03
Regardez qui peut encore surpasser l'USDT.
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BlockchainArchaeologist
· 07-08 04:52
Stablecoin ? Ce n'est qu'un ancien billet qui a changé d'apparence.
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EyeOfTheTokenStorm
· 07-08 04:51
USDT n'a aucune Fluctuation, et on analyse encore un der.
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HodlOrRegret
· 07-08 04:45
La valeur de l'usdt dépend toujours de la réglementation.
Nouveau paysage du marché des stablecoins : développement et défis sous une réglementation clarifiée
Développement des stablecoins et perspectives d'avenir
Dans un récent épisode du podcast WEB3 Mint To Be, Alex, partenaire de recherche chez Mint Ventures, a eu une discussion approfondie avec Min Dao, fondateur de dForce, sur l'état actuel et les tendances futures des stablecoins.
Changements sur le marché des stablecoins
Le mouvement populaire souligne qu'après l'effondrement de LUNA en 2022, le marché des stablecoins a connu une nette différenciation. Actuellement, le marché est toujours dominé par les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires, tandis que les stablecoins algorithmiques ont été essentiellement éliminés. La quantité de stablecoins en circulation est tombée de 180 milliards de dollars en 2022 à 130-140 milliards de dollars, mais elle a maintenant rebondi à environ 250 milliards de dollars, dépassant les précédents sommets.
Il convient de noter que, bien que le TVL de l'ensemble de la DeFi ne soit pas encore revenu à son pic, l'émission de stablecoins a atteint de nouveaux sommets. Cette nouvelle vague de croissance est principalement soutenue par des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, et non par des stablecoins algorithmiques natifs de la chaîne ou des stablecoins sur-collatéralisés.
L'impact des politiques réglementaires sur les stablecoins
Récemment, le Sénat américain a fait avancer le projet de loi Genius, visant à établir un cadre de réglementation des stablecoins. Les points clés de ce projet de loi incluent :
L'identité de l'émetteur de stablecoin a été clarifiée, y compris les institutions financières et les institutions non financières ayant obtenu une licence.
Un système de régulation par niveaux a été établi, les stablecoins de plus de 10 milliards de dollars sont régulés au niveau fédéral, les autres au niveau des États.
Des restrictions ont été imposées à l'émission de stablecoins par de grandes entreprises technologiques.
La clarification de ces mesures réglementaires favorisera grandement le développement des stablecoins. En même temps, en tant que "phare législatif", le cadre réglementaire des États-Unis influencera également les politiques connexes d'autres pays et régions.
Le paysage concurrentiel entre USDT et USDC
La part de marché de l'USDT est clairement en tête de celle de l'USDC durant ce cycle. Selon Minda, cela est principalement dû aux différences importantes dans le positionnement et les cas d'utilisation de l'USDT et de l'USDC :
L'effet de réseau et le volume de circulation de l'USDT dépassent de loin ceux de l'USDC, ce qui lui confère une position plus avantageuse sur le marché.
Les institutions financières traditionnelles entrent sur le marché des stablecoins
Avec la clarification du cadre réglementaire, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles et de grandes entreprises technologiques pourraient entrer sur le marché des stablecoins. Ces nouveaux entrants disposent d'avantages en termes de canaux et de ressources, ce qui pourrait constituer un défi pour les projets de stablecoins natifs de la cryptographie existants.
Cependant, l'USDT, grâce à son puissant effet de réseau et à ses nombreux cas d'utilisation, pourrait encore être difficile à remplacer complètement. Les nouveaux entrants sont plus susceptibles de rivaliser avec des stablecoins comme l'USDC dans certains cas spécifiques.
L'avenir des stablecoins décentralisés
Le positionnement et le récit des stablecoins décentralisés ont évolué. Min Dao pense que les stablecoins décentralisés pourraient à l'avenir se diviser en deux catégories :
Ces stablecoins décentralisés ne rivaliseront plus directement avec les stablecoins fiat, mais se concentreront sur des scénarios et des cas d'utilisation spécifiques.
L'association de l'IA et du stablecoin
La combinaison de l'IA et de la DeFi pourrait apporter de nouvelles opportunités de développement. Selon Minda, les futurs projets DeFi pourraient ne réaliser que 10 à 20 % de leur logique sur la chaîne, les 80 % restants étant accomplis par des agents IA. Cette combinaison pourrait entraîner les changements suivants :
Cependant, la vérifiabilité et la détermination de l'IA restent des problèmes à résoudre. Avec les progrès continus des modèles d'IA, ces problèmes devraient être atténués.
Conclusion
Le marché des stablecoins est en phase de développement rapide et de transformation. Avec la clarification de la réglementation et l'introduction de nouvelles technologies, les stablecoins joueront un rôle dans des scénarios financiers plus larges. La concurrence entre les institutions financières traditionnelles, les géants technologiques et les projets natifs de crypto-monnaies va s'intensifier, propulsant l'ensemble du secteur vers l'avant. Parallèlement, la combinaison de l'IA et de la DeFi pourrait également apporter de nouveaux scénarios d'application et des opportunités de développement pour les stablecoins.