Les données CPI de septembre aux États-Unis vont être publiées, le marché prévoit trois scénarios

Récemment, le marché boursier américain a connu de fortes fluctuations en raison des données sur l'inflation. De petites variations des données sur l'indice des prix à la consommation (CPI) d'un mois à l'autre peuvent avoir un impact significatif sur le marché. Les données CPI américaines de septembre, qui seront publiées ce jeudi, pourraient à nouveau provoquer des fluctuations sur le marché.

Raisons de l'attention portée à l'IPC

Actuellement, la Réserve fédérale s'efforce de stabiliser les prix, n'hésitant pas à sacrifier le marché de l'emploi pour réduire l'inflation, ce qui souligne l'importance de chaque donnée sur l'inflation.

L'IPC, en tant qu'indicateur de mesure de l'inflation réelle, est la principale référence pour observer l'augmentation des prix. Bien que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) soit l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, en raison de son annonce tardive, l'IPC est en réalité devenu l'indicateur de choix pour évaluer le niveau des prix.

Dans la composition de l'IPC, l'IPC de base est plus important que les données d'inflation globales. Bien que les politiciens du monde entier se préoccupent beaucoup des fluctuations des prix du carburant, le marché et la Réserve fédérale s'intéressent davantage aux données d'inflation sous-jacentes. Depuis que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en mars de cette année, les variations mensuelles de l'IPC ont suscité plus d'attention que les variations annuelles.

Le graphique de comparaison de l'intervalle de variation de l'euro/dollar depuis 2021 montre également clairement l'impact de l'inflation sur le marché.

Trois scénarios de prévision pour l'IPC de septembre

1. Conforme aux attentes

Si le CPI de base augmente de 0,5 % ou 0,4 % par rapport au mois précédent, cela correspond aux attentes du marché. Cela pourrait signifier que l'augmentation des prix et le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale approchent de leur fin. Cependant, même avec une augmentation de 0,4 % par rapport au mois précédent, l'augmentation par rapport à l'année précédente atteint toujours 5 %, montrant que l'inflation reste à un niveau élevé.

Le marché pourrait respirer un peu après, les haussiers du dollar pourraient choisir de prendre des bénéfices. Cependant, après une réaction initiale, les investisseurs pourraient réévaluer les données sur l'inflation. Les responsables de la Réserve fédérale pourraient réaffirmer que le niveau actuel de l'inflation est trop élevé et qu'il est nécessaire d'augmenter les taux d'intérêt.

Par conséquent, il pourrait y avoir une nouvelle opportunité d'acheter des dollars après la publication de l'IPC, et la Réserve fédérale pourrait très probablement augmenter à nouveau les taux d'intérêt de 75 points de base en novembre.

2. Inférieur aux attentes

Si l'augmentation du CPI de base par rapport au mois précédent est de 0,3 % ou moins, cela pourrait entraîner une forte hausse des actions américaines et une forte baisse du dollar. Dans ce cas, l'augmentation de 0,6 % en août pourrait être considérée comme un phénomène ponctuel. Le marché obligataire pourrait intégrer les attentes d'une hausse des taux d'intérêt de seulement 50 points de base par la Réserve fédérale en novembre.

Cependant, compte tenu de l'impact de la tension de la chaîne d'approvisionnement et de la hausse des taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires, la probabilité que les données CPI de base soient inférieures aux attentes est modérée.

3. Dépassé les attentes

Si l'augmentation mensuelle du CPI core atteint à nouveau 0,6 % ou plus, cela indiquerait que la faible augmentation de 0,3 % en juillet était une exception. Le marché pourrait à nouveau prévoir une augmentation des taux d'environ 100 points de base en novembre.

Si le CPI de base augmente de 0,7 %, cela pourrait déclencher une forte demande de dollars et une baisse des actions américaines. Bien que les analystes estiment que cette situation est peu probable, elle ne peut pas être complètement exclue en raison des risques potentiels élevés.

Conclusion

Étant donné que le marché a réagi calmement aux données sur l'emploi non agricole la semaine dernière, et que les deux précédentes publications des données CPI ont entraîné de fortes fluctuations sur le marché, les données CPI de septembre publiées ce jeudi seront sans aucun doute très attendues, et leur impact ne doit pas être sous-estimé.