STO kembali mendapatkan perhatian, lingkungan kebijakan AS masih menyimpan ketidakpastian

Baru-baru ini, topik tokenisasi sekuritas (STO) kembali menarik perhatian, terutama karena Coinbase melanjutkan rencana tokenisasi saham. STO telah muncul pada beberapa periode sebelumnya, tetapi tidak berhasil membentuk skala. Di balik gelombang minat kali ini ada beberapa faktor penting:

1. Lembaga keuangan tradisional telah mulai mengadopsi teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian, seperti JP Morgan.

2. Tokenisasi saham dapat memperluas hak tradisional saham, memberikan lebih banyak fungsi praktis. Misalnya, token saham Coinbase dapat digunakan untuk staking dan membayar gas di jaringan Base.

3. Perubahan struktur pasar kripto, banyak pengguna keuangan tradisional masuk melalui stablecoin, ada permintaan untuk aset saham.

4. Infrastruktur DeFi telah relatif sempurna, dapat dengan cepat mengakses aset baru.

Untuk prospek perkembangan STO, ada beberapa pandangan berikut:

1. Penerbit aset atau penerbit yang menjadi penerima manfaat terbesar, yang membentuk efek jaringan likuiditas, akan membangun moat.

2. Strategi penerbitan dapat merujuk pada USDT, yang memiliki penempatan di berbagai rantai.

3. Perlu menyelesaikan masalah kepatuhan, terutama dalam hal KYC dan sejenisnya.

4. Pasar dengan skala tertentu mungkin terbentuk dalam 3-5 tahun.

Dalam hal lingkungan kebijakan, meskipun baru-baru ini ada hal positif, namun juga terdapat kekhawatiran.

1. Pemerintahan Trump mendorong kebijakan ramah kripto, tetapi banyak yang diluncurkan dalam bentuk perintah eksekutif, sehingga stabilitasnya diragukan.

2. Keluarga Trump terlibat dalam proyek kripto, menimbulkan kekhawatiran tentang penyalahgunaan wewenang.

3. Terlalu terikat dengan tokoh politik tertentu dapat membawa risiko reaksi balasan.

4. Kuncinya adalah apakah kebijakan dapat dipermanenkan menjadi hukum di masa depan.

Secara keseluruhan, kebangkitan STO mencerminkan permintaan pasar akan aset tradisional yang diunggah ke blockchain, tetapi perkembangan industri masih harus menghadapi banyak tantangan, dan ketidakpastian lingkungan kebijakan tetap menjadi faktor risiko yang signifikan.