Analisis Hubungan BTC dan Indeks Nasdaq: Fenomena Divergensi Jangka Pendek dan Prospek Tren Masa Depan

Baru-baru ini pasar mengalami fenomena menarik: pergerakan Bitcoin (BTC) menunjukkan deviasi yang jelas dari indeks Nasdaq. Sementara indeks Nasdaq terus mencetak rekor tertinggi baru, BTC justru menunjukkan tren penurunan, yang menyebabkan seluruh pasar cryptocurrency mengalami penurunan yang cukup besar. Fenomena ini bertentangan dengan pemahaman tradisional yang menganggap keduanya memiliki korelasi positif. Lalu, apa logika di balik ini? Apakah pernah terjadi situasi serupa dalam sejarah? Artikel ini akan mencoba mengeksplorasi perubahan korelasi antara keduanya dalam dimensi waktu yang berbeda melalui tinjauan terhadap bull market saat ini dan sebelumnya.

Sebenarnya, BTC tidak memiliki hubungan positif yang tetap dengan pasar saham AS, melainkan menunjukkan tingkat korelasi yang berbeda pada berbagai tahap siklus pasar. Dengan menganalisis bull market sebelumnya dan bull market kali ini, kita dapat menemukan beberapa pola berikut:

1. Titik awal dan akhir dari keduanya sangat konsisten dalam dimensi waktu.

2. Proses kenaikan keduanya memiliki perbedaan:

   • Kecepatan kenaikan indeks Nasdaq cukup stabil, grafik lilin menunjukkan garis lurus dengan kemiringan yang hampir tetap.
   • Proses kenaikan BTC lebih mendekati pertumbuhan eksponensial, laju kenaikan awalnya relatif lambat, dan setelah titik waktu tertentu terjadi lonjakan cepat. Menariknya, waktu "titik belok" dari kenaikan yang dipercepat ini seringkali sesuai dengan saat pemulihan pertama setelah koreksi dalam fase kenaikan indeks Nasdaq.

3. Puncak pertama BTC biasanya sesuai dengan fase kenaikan indeks Nasdaq pada platform penarikan kedua.

Jadi, posisi pasar saat ini sesuai dengan tahap mana dalam sejarah? Apakah ada jejak yang dapat diikuti untuk situasi saat ini di mana pasar saham AS naik sementara BTC turun?

Dengan mengamati, dapat ditemukan bahwa selama sebagian besar waktu dua siklus pasar bullish, BTC memang mempertahankan korelasi positif dengan saham AS, tetapi fase korelasi negatif juga pernah terjadi, meskipun tidak dominan. Dalam siklus bullish sebelumnya, setelah BTC mencapai puncaknya untuk pertama kali, indeks Nasdaq terus naik sementara BTC mengalami penurunan, dan pergerakan keduanya menunjukkan divergensi. Ini mirip dengan situasi pasar saat ini, sejarah sepertinya terulang pada titik yang sama.

Jadi, seberapa lama divergensi antara BTC dan indeks Nasdaq akan terus berlanjut? Bagaimana cara memulihkan divergensi tersebut? Dari dua aspek, yaitu waktu dan kekuatan, analisis:

1. Dalam pasar bullish sebelumnya, durasi divergensi antara keduanya tidak lama, sekitar 9 minggu pada level mingguan, setelah itu kembali ke hubungan positif.

2. Pada siklus bull market sebelumnya, titik waktu di mana keduanya kembali menunjukkan korelasi positif biasanya terjadi ketika BTC pada level harian secara jelas menunjukkan pelemahan dalam kekuatan penurunan dan mencapai posisi support yang penting.

Jika merujuk pada standar sejarah, pasar saat ini tampaknya belum sepenuhnya memenuhi syarat untuk pemulihan divergensi, dan perlu menunggu lebih banyak informasi K-line. Dari pemahaman logis, pola pergerakan khusus yang muncul dalam dua pasar bull ini mungkin disebabkan oleh beberapa hal berikut:

Baik BTC, emas, maupun saham AS, mereka berada dalam lingkungan makro yang serupa, harga mereka dipengaruhi oleh likuiditas keuangan, imbal hasil aset bebas risiko, dan faktor-faktor lainnya. BTC sebagai kelas aset yang lebih elastis, dapat mengalami lonjakan kuat pada awal fase bull market, jauh mengungguli saham AS. Namun, segala sesuatu yang ekstrem akan berbalik; tidak ada kekuatan yang abadi, setelah kenaikan utama, muncul situasi di mana ia lebih lemah dibandingkan dengan saham AS, yang memiliki kesamaan dengan hubungan antara koin berkapitalisasi kecil dan BTC.

Dari sudut pandang lain, pada tahap kenaikan utama, likuiditas pasar cukup untuk mendukung kenaikan harga aset secara keseluruhan. Namun, setelah naik ke tingkat tertentu, dorongan untuk naik mungkin akan kehabisan tenaga, sehingga sulit untuk mendukung kenaikan kolektif semua jenis aset, dan mungkin akan terjadi pergeseran antara aset.

Dari faktor kejadian, pasar baru-baru ini dipengaruhi oleh tekanan jual dari pemerintah Jerman dan sebuah perusahaan pertambangan. Bagaimanapun juga, setelah menganalisis pergerakan ini, kemungkinan besar BTC akan kembali mengembalikan hubungan positif dengan saham AS setelah penyesuaian yang memadai.