Kejayaan dan Kejatuhan Ethereum: Dari Dominasi Tunggal ke Persaingan Banyak Pihak

Sejak Bitcoin melewati puncak sebelumnya pada tahun 2024 dan harga Ethereum terus turun, keraguan pasar terhadap Ethereum semakin besar. Hingga April 2025, Ethereum bahkan jatuh di bawah 1500 dolar, dan suasana pasar telah berubah dari keraguan menjadi putus asa. Banyak investor awal mulai menjual habis Ethereum, dan beberapa institusi besar yang pernah mendukung Ethereum juga mulai goyah.

Artikel ini akan meninjau perjalanan naik turunnya Ethereum dari lima aspek, dan melihat kemungkinan masa depannya.

I. Era Gemilang Ethereum(2017-2022)

Pada tahun 2017, gelombang ICO menjadikan Ethereum sebagai platform pilihan untuk menerbitkan token. Meskipun muncul beberapa blockchain kompetitor, Ethereum masih memegang posisi monopoli yang absolut di pasar kontrak pintar.

"Musim DeFi" tahun 2020 menjadi momen gemilang bagi Ethereum. Proyek-proyek seperti Compound, Uniswap, Yearn.Finance meledak dalam ekosistem Ethereum, membuka era baru keuangan terdesentralisasi. Dari tahun 2021 hingga 2022, tren GameFi, SocialFi, dan NFT datang berturut-turut, membuat ekosistem Ethereum berkembang pesat.

Pada November 2021, Ethereum mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah sebesar 4878 dolar. Namun, dengan meningkatnya beban jaringan, biaya gas yang tinggi dan masalah kemacetan semakin menonjol. Ekspansi kinerja menjadi hambatan terbesar dalam perkembangan Ethereum.

Dua, Jalan Ekspansi Ethereum(POS-Layer2)

Ekspansi Ethereum terutama menuju dua arah: beralih ke mekanisme POS dan mengembangkan Layer2.

Pada September 2022, Ethereum secara resmi menyelesaikan transisi ke POS. Namun, meninggalkan POW juga berarti kehilangan dukungan penting dari para penambang.

Solusi Layer2 diharapkan tinggi, tetapi hasil perkembangannya tidak memuaskan. Setiap proyek Layer2 terus-menerus menggerogoti pangsa pasar Ethereum, bahkan memiliki ambisi untuk menggantikannya. Beberapa aplikasi utama mulai membangun Layer2 mereka sendiri, menggunakan token mereka sendiri sebagai pengganti ETH sebagai gas. Jalur perluasan Layer2 tampaknya telah dibuktikan salah.

Tiga, Dilema Inovator Ethereum

Ethereum selalu menjadi pemimpin inovasi di bidang kripto, sementara blockchain publik lainnya sering kali hanya meniru dan mengikuti. Namun, ketika Ethereum fokus pada perluasan kinerja, beberapa pesaing yang lebih fleksibel mulai berfokus pada inovasi aplikasi.

TRON telah merebut pasar stablecoin, BSC dan BASE membangun ekosistem pertukaran yang tertutup, sementara Solana dengan cepat bangkit berkat gelombang Meme. Ethereum menghadapi bahaya disalip oleh pesaing.

Empat, Kelemahan Ethereum Mencerminkan Perkembangan Industri yang Buruk

Kemunduran Ethereum mencerminkan masalah yang lebih dalam dalam industri kripto: Selain menerbitkan dan memperdagangkan aset, apakah industri ini dapat menemukan aplikasi yang benar-benar bernilai? Sebelum menemukan jawaban, industri kripto akan tetap berada dalam keadaan kurang berkembang.

Lima, Masa Depan Ethereum

Ethereum telah kehilangan keunggulan monopoli di tingkat teknologi dan model, satu-satunya penghalang adalah dana yang terakumulasi di jaringan utama dan ekosistem DeFi yang sudah matang. RWA dianggap sebagai peluang, tetapi jalan yang harus dilalui masih panjang.

Apakah Ethereum dapat mempertahankan statusnya sebagai "Raja Blockchain"? Kuncinya terletak pada kemampuan untuk meningkatkan kinerja, mendorong inovasi ekosistem, dan mempertahankan pengembang. Sebagai mantan pengikut Ethereum, saya masih berharap bahwa ia dapat terus berinovasi, karena inovasi yang berkelanjutan adalah satu-satunya benteng pertahanan Ethereum.