Powell'ın son konuşması, Fed'in para politikası hakkında önemli bir sinyal verdi.
15 May'da yerel saatle, Federal Reserve Başkanı Jerome Powell, ikinci Thomas Laubach Araştırma Konferansı'na katıldı ve konuşma yaptı. Ekonomi ve politikadaki sürekli değişimlerle birlikte, uzun vadeli faiz oranlarının yükselebileceğini belirtti. "Tedarik şoklarının daha sık ve muhtemelen daha kalıcı bir döneme girebileceğimiz konusunda uyarıyorum - bu, ekonomi ve merkez bankası için zorlu bir meydan okuma," dedi.
Bu arada, Powell, Fed'in 2020'deki pandemiden sonraki enflasyon ve faiz oranları görünümündeki önemli değişikliklere yanıt olarak genel politika oluşturma çerçevesini ayarladığını ve önümüzdeki birkaç ay içinde bu çerçevenin kesin değişikliklerini gözden geçirmeyi planladığını açıkladı.
Fed ne zaman faiz indirecek?
Securities Times'ın haberine göre, Powell'ın katıldığı bu sempozyum daha çok akademik tartışmalara yönelikti, bu nedenle ekonomik görünüm ve enflasyon sorunlarına fazla değinmedi. Ancak yaptığı konuşmadan anlaşıldığı üzere, enflasyonun faiz oranlarına iletim mekanizması, Federal Rezerv'in para politikası oluştururken dikkate aldığı en önemli husus olmaya devam ediyor.
Geçen hafta, Federal Rezerv, federal fon oranı hedef aralığını %4.25—%4.5 arasında sabit tutacağını açıkladı ve ABD ekonomisinin işsizlik oranındaki artış ve enflasyonun yükselmesi riskleriyle karşı karşıya olduğunu belirtti. Birçok Wall Street bankası, bu yıl Aralık ayı veya daha geç bir tarihte Federal Rezerv'in faiz indirimine gitmeyeceğini öngörüyor.
Son veriler, bu yılın Nisan ayında ABD tüketici fiyat endeksi (CPI) yıllık %2.3 artış gösterdiğini ve bunun piyasa beklentilerinin üzerinde olduğunu, 2021'in başından bu yana en düşük yıllık artış oranı olduğunu gösteriyor. Fed'in daha çok önemsediği kişisel tüketim harcamaları (PCE) göstergesi, 31 Mayıs'ta en son verileri açıklayacak. Bugün yaptığı konuşmada Powell, bu göstergenin yaklaşık %2.2 artış göstermesini öngördü.
Wall Street analistleri, önümüzdeki birkaç ay içinde gümrük politikalarının neden olduğu fiyat artışlarının daha belirgin hale geleceğini genel olarak tahmin ediyor, bu da Federal Rezerv'in faiz indiriminde temkinli kalmasına neden oluyor.
JPMorgan ekonomisti Michael Hanson, gümrük politikalarının ABD ürün fiyatlarının Haziran ve Temmuz'da fırlamasına neden olabileceğini belirtti. Bu durum, Federal Rezerv'in faiz indirimini düşünürken daha temkinli olmasına neden oluyor. Trump yönetimi dönemindeki gümrük politikalarının belirsizlik ve dalgalanma getirmesi nedeniyle, Federal Rezerv nihai politikanın ekonomiye olan somut etkilerini değerlendirmek için bekleyici bir tutum sergiliyor.
Aşağıda konuşmanın tam metni bulunmaktadır:
Günaydın. Bugün toplantıya katılan herkesi ağırlamaktan mutluluk duyuyorum. Thomas Laubach'ın araştırması ve Federal Açık Piyasa Komitesi'ne (FOMC) desteği, para politikalarını daha iyi anlamamıza yardımcı oldu, bu nedenle bugün bu çalışmayı onun adıyla sürdürmek çok uygundur. Makale yazarlarına, tartışma katılımcılarına ve panelistlere teşekkür ederim, ayrıca bu toplantıyı organize eden Trevor ve ekibine de teşekkürler, herkesin çabası sayesinde bir araya geldik.
Geçtiğimiz değerlendirmede olduğu gibi, 2025 yılı değerlendirmesi de üç ana bölüm içermektedir: bu toplantı, yerel Federal Reserve bankalarında gerçekleştirilen "Federal Reserve Dinleme" etkinliği ve FOMC toplantısındaki politika yapıcıların tartışmaları ve incelemeleri (personel analizine dayalı destekle). Mevcut değerlendirmede, son beş yılın deneyimlerine dayanarak stratejik çerçevenin bazı yönlerini yeniden gözden geçireceğiz ve Komitenin politika iletişim araçlarını güçlendirmeyi, tahminler, belirsizlik ve riskler hakkında ifadeleri dikkate almayı değerlendireceğiz.
Konsens Bildirisi
2012 yılında, FOMC ilk kez para politikası çerçevesini "Uzun Vadeli Hedefler ve Para Politikası Strateji Bildirgesi" adı verilen bir belgede derlemiştir, buna "konsensüs bildirgesi" diyoruz. Giriş paragrafındaki ifadeler asla değişmemiştir ve Kongre tarafından verilen yetkileri yerine getirme ve eylemlerimizin nedenlerini açık bir şekilde açıklama taahhüdümüzü vurgulamaktadır (Şekil 1).
Bu netlik belirsizliği azaltır, politikanın etkinliğini artırır ve şeffaflık ile hesap verebilirliği güçlendirir.
O tarihteki başkan Ben Bernanke, Komite'nin ilk konsensüs beyanını oluşturmasına liderlik etti, %2'lik enflasyon hedefine odaklandı ve Kongre tarafından verilen çift misyonu yerine getirme yöntemlerimizi açıkladı. Bu belgede sunulan çerçeve, esnek enflasyon hedeflemesi uygulayan merkez bankalarının en iyi uygulamaları ile temelde uyumludur.
Ekonominin yapısı zamanla evrim geçirecek, para politikası yapıcılarının stratejileri, araçları ve iletişimleri de buna göre ayarlanmalıdır. Büyük buhran, büyük enflasyon ve büyük duraksama dönemlerinin zorlukları farklıydı, bugün ise zorluklar farklıdır. Çerçevenin geniş koşullara uyum sağlayabilmesi gerekir, ancak aynı zamanda ekonomideki ve ona ilişkin anlayışımızdaki değişiklikleri yansıtmak için düzenli olarak güncellenmelidir.
2019-2020 Değerlendirmesi
2012'den 2018'e kadar, FOMC her yıl Ocak ayında yaptığı toplantılarda konsensüs bildirisini yeniden onaylama oyu kullandı, çoğu yıl önemli bir değişiklik yapılmadı. 2019'da bu uygulamayı değiştirdik, ilk açık değerlendirmeyi gerçekleştirdik ve bu tür değerlendirmeleri yaklaşık her beş yılda bir tekrarlayacağımızı belirttik. Beş yılda bir yapılan bu sıklık sihirli bir sayı değil, ancak bu sıklığın ekonomik yapısal özellikleri yeniden değerlendirmek ve çerçevenin performansı hakkında kamu, uygulayıcılar ve akademik dünya ile iletişim kurmak için uygun olduğunu düşünüyoruz.
Son değerlendirmede, yaklaşık on yıldır yeni normda yaşıyorduk; bu dönem, etkili alt sınırda düşük faiz oranları, düşük büyüme, düşük enflasyon ve oldukça düz bir Phillips eğrisi ile karakterize ediliyordu. O dönemi bir istatistikle özetlemek gerekirse, 2008 küresel mali krizinin patlak vermesinden sonraki yedi yıl boyunca politika faiz oranının alt sınırda kalmış olmasıdır (Şekil 2).
Aralık 2015'te faiz artırımı başlatıldıktan sonra, politika faizini yalnızca üç yıl içinde çok yavaş bir şekilde %2,4'lük zirveye yükseltebildik. Yedi ay sonra, faiz indirmeye başladık ve 2019'un sonuna kadar faiz oranı %1,6'ya düştü ve birkaç ay sonra pandeminin patlak vermesiyle bu seviyede kaldı. Diğer büyük gelişmiş ekonomilerin politika faiz oranları daha düşük, birçokları hatta negatif değerlerde ve enflasyon sürekli olarak hedefin altında.
O dönemdeki görüş, ekonomi yeniden en azından ılımlı bir duraklama yaşadığında, alt sınıra geri döneceğimiz ve muhtemelen uzun bir süre orada kalacağımızdı. Finansal kriz sonrası on yılın acısı bunu kanıtladı. Ekonomi zayıfken enflasyon düşebilir, nominal faiz oranları sıfırda sabitlenirken, reel faiz oranlarının yükselmesi istihdam büyümesini daha da engelleyecek ve enflasyon ile enflasyon beklentileri üzerinde aşağı yönlü baskıyı artıracaktır.
Bu endişeler doğrultusunda, enflasyon hedefine sürekli olarak ulaşamama durumunu telafi etmek amacıyla, alt sınır riskiyle ilgili geniş literatürde yaygın bir yöntem olan politikalar aldık. Alt sınıra yaklaşmanın istihdam ve enflasyon üzerindeki aşağı yönlü risklerini ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini %2 seviyesinde sabitleme gereğini göz önünde bulundurarak, enflasyon %2'nin altında sürdüğü bir dönemin ardından, enflasyon hedefine bir süreliğine %2'nin biraz üzerinde bir seviyede belirleyebileceğimizi ifade ettik.
Ayrıca, politika kararlarının "yetersizlik" yerine "sapma" değerlendirmesine dayalı olarak alınacağı sonucuna varıyoruz. "Yetersizlik" ayarlamaları, önleyici tedbirlerin kalıcı olarak terk edilmesi ya da işgücü piyasasındaki sıkıntıların göz ardı edilmesi anlamına gelmez; bunun yerine, Komite eğer kontrol edilmezse istenmeyen enflasyon baskılarına yol açacağına inanmadıkça, yalnızca işgücü piyasasındaki sıkıntının politika tepkisini tetiklemesi için yeterli olmayacağını göstermektedir.
Bu ayarlama, tarihsel olarak düşük işsizlik oranları ve düşük istikrarlı enflasyon ile karakterize edilen uzun vadeli genişlemelerdeki deneyimlerimizi yansıtmaktadır ve fiyat istikrarını tehlikeye atmadan güçlü bir işgücü piyasasının faydalarını sağlayabilecek temkinli bir istihdam maksimum seviyesini keşfetme politikası yaklaşımını göstermektedir. Örneğin, pandemi öncesi yıllarda işsizlik oranı on yılların en düşük seviyelerinde iken, enflasyon %2'nin altındaydı. Aralık 2019'a kadar uzun vadeli işsizlik oranına dair tahminler büyük ölçüde düşmüştü (Şekil 3). "Yetersiz" teriminin kullanımı, düşük enflasyon ve düşük işsizlik oranı kombinasyonunun para politikası açısından olumsuz bir denge oluşturmayacağını kabul etmektedir.
Mevcut Değerlendirme
Mevcut değerlendirmede, Komite son beş yılın deneyimlerinden öğrendiklerimizi tartışıyor. Önümüzdeki aylarda konsensüs beyanında belirli revizyonları tamamlamayı planlıyoruz. 2020'deki değişikliklere özellikle dikkat ederken, yeni ekonomi anlayışımızı ve kamuoyunun bu değişikliklere ilişkin yorumunu yansıtan ayrı ama önemli güncellemeleri göz önünde bulunduruyoruz. Tartışma sırasında, katılımcılar "yetersiz" ifadesinin tekrar gözden geçirilmesi gerektiğini hissettiler. Geçen haftaki toplantıda da ortalama enflasyon hedefi konusunda benzer bir görüşe sahiptik. Yeni uzlaşı beyanının çok çeşitli ekonomik ortamlara ve değişikliklere uyarlanabilir olmasını sağlayacağız.
Konsensüs beyanını revize etmenin yanı sıra, özellikle tahminler ve belirsizliklerin rolü hakkında resmi politika iletişimini güçlendirmeyi de düşüneceğiz. 2020 çerçevesini ve son yıllardaki politika kararlarını değerlendirirken, karmaşık olayların evrimini net bir şekilde iletme ihtiyacı yaygın bir gözlem olmuştur. Akademik çevreler ve piyasa katılımcıları genel olarak FOMC'nin iletişimini etkili bulsalar da, her zaman iyileştirme alanı vardır. Göreceli olarak sakin dönemlerde bile, net iletişim önemli bir konudur. Ekonominin genel olarak karşılaştığı belirsizliğin daha geniş bir anlayışını teşvik etmenin yolları, önemli bir meseledir. Daha büyük, daha sık veya daha dağılmış şoklar dönemlerinde etkili iletişim, ekonomi ve geleceğe dair anlayışımızdaki belirsizliği iletmemizi gerektirir. Bu alanda nasıl geliştirme yapabileceğimizi inceleyeceğiz.
Son olarak, katıldığınız için herkese tekrar teşekkür ederiz. Önümüzdeki iki gün boyunca yapacağımız tartışmaları dört gözle bekliyoruz; bu tartışmalar, bu konulara dair düşüncelerimizi genişletmek ve derinleştirmek adına önemli olacaktır ve değerlendirmelerin başarısı için kritik öneme sahiptir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
1 Likes
Reward
1
1
Share
Comment
0/400
IELTS
· 05-16 07:07
Biraz mode alıyor musun #PFVS Launchpad 认购开启##特朗普宏大减税法案##贸易战缓和# BSV ETHw
Powell'un son açıklamaları FED'den çarpıcı bir sinyal veriyor (Konuşma metni ektedir)
Kaynak: Dolphin İşletme Araştırmaları Enstitüsü
Powell'ın son konuşması, Fed'in para politikası hakkında önemli bir sinyal verdi.
15 May'da yerel saatle, Federal Reserve Başkanı Jerome Powell, ikinci Thomas Laubach Araştırma Konferansı'na katıldı ve konuşma yaptı. Ekonomi ve politikadaki sürekli değişimlerle birlikte, uzun vadeli faiz oranlarının yükselebileceğini belirtti. "Tedarik şoklarının daha sık ve muhtemelen daha kalıcı bir döneme girebileceğimiz konusunda uyarıyorum - bu, ekonomi ve merkez bankası için zorlu bir meydan okuma," dedi.
Bu arada, Powell, Fed'in 2020'deki pandemiden sonraki enflasyon ve faiz oranları görünümündeki önemli değişikliklere yanıt olarak genel politika oluşturma çerçevesini ayarladığını ve önümüzdeki birkaç ay içinde bu çerçevenin kesin değişikliklerini gözden geçirmeyi planladığını açıkladı.
Fed ne zaman faiz indirecek?
Securities Times'ın haberine göre, Powell'ın katıldığı bu sempozyum daha çok akademik tartışmalara yönelikti, bu nedenle ekonomik görünüm ve enflasyon sorunlarına fazla değinmedi. Ancak yaptığı konuşmadan anlaşıldığı üzere, enflasyonun faiz oranlarına iletim mekanizması, Federal Rezerv'in para politikası oluştururken dikkate aldığı en önemli husus olmaya devam ediyor.
Geçen hafta, Federal Rezerv, federal fon oranı hedef aralığını %4.25—%4.5 arasında sabit tutacağını açıkladı ve ABD ekonomisinin işsizlik oranındaki artış ve enflasyonun yükselmesi riskleriyle karşı karşıya olduğunu belirtti. Birçok Wall Street bankası, bu yıl Aralık ayı veya daha geç bir tarihte Federal Rezerv'in faiz indirimine gitmeyeceğini öngörüyor.
Son veriler, bu yılın Nisan ayında ABD tüketici fiyat endeksi (CPI) yıllık %2.3 artış gösterdiğini ve bunun piyasa beklentilerinin üzerinde olduğunu, 2021'in başından bu yana en düşük yıllık artış oranı olduğunu gösteriyor. Fed'in daha çok önemsediği kişisel tüketim harcamaları (PCE) göstergesi, 31 Mayıs'ta en son verileri açıklayacak. Bugün yaptığı konuşmada Powell, bu göstergenin yaklaşık %2.2 artış göstermesini öngördü.
Wall Street analistleri, önümüzdeki birkaç ay içinde gümrük politikalarının neden olduğu fiyat artışlarının daha belirgin hale geleceğini genel olarak tahmin ediyor, bu da Federal Rezerv'in faiz indiriminde temkinli kalmasına neden oluyor.
JPMorgan ekonomisti Michael Hanson, gümrük politikalarının ABD ürün fiyatlarının Haziran ve Temmuz'da fırlamasına neden olabileceğini belirtti. Bu durum, Federal Rezerv'in faiz indirimini düşünürken daha temkinli olmasına neden oluyor. Trump yönetimi dönemindeki gümrük politikalarının belirsizlik ve dalgalanma getirmesi nedeniyle, Federal Rezerv nihai politikanın ekonomiye olan somut etkilerini değerlendirmek için bekleyici bir tutum sergiliyor.
Aşağıda konuşmanın tam metni bulunmaktadır:
Günaydın. Bugün toplantıya katılan herkesi ağırlamaktan mutluluk duyuyorum. Thomas Laubach'ın araştırması ve Federal Açık Piyasa Komitesi'ne (FOMC) desteği, para politikalarını daha iyi anlamamıza yardımcı oldu, bu nedenle bugün bu çalışmayı onun adıyla sürdürmek çok uygundur. Makale yazarlarına, tartışma katılımcılarına ve panelistlere teşekkür ederim, ayrıca bu toplantıyı organize eden Trevor ve ekibine de teşekkürler, herkesin çabası sayesinde bir araya geldik.
Geçtiğimiz değerlendirmede olduğu gibi, 2025 yılı değerlendirmesi de üç ana bölüm içermektedir: bu toplantı, yerel Federal Reserve bankalarında gerçekleştirilen "Federal Reserve Dinleme" etkinliği ve FOMC toplantısındaki politika yapıcıların tartışmaları ve incelemeleri (personel analizine dayalı destekle). Mevcut değerlendirmede, son beş yılın deneyimlerine dayanarak stratejik çerçevenin bazı yönlerini yeniden gözden geçireceğiz ve Komitenin politika iletişim araçlarını güçlendirmeyi, tahminler, belirsizlik ve riskler hakkında ifadeleri dikkate almayı değerlendireceğiz.
Konsens Bildirisi
2012 yılında, FOMC ilk kez para politikası çerçevesini "Uzun Vadeli Hedefler ve Para Politikası Strateji Bildirgesi" adı verilen bir belgede derlemiştir, buna "konsensüs bildirgesi" diyoruz. Giriş paragrafındaki ifadeler asla değişmemiştir ve Kongre tarafından verilen yetkileri yerine getirme ve eylemlerimizin nedenlerini açık bir şekilde açıklama taahhüdümüzü vurgulamaktadır (Şekil 1).
Bu netlik belirsizliği azaltır, politikanın etkinliğini artırır ve şeffaflık ile hesap verebilirliği güçlendirir.
O tarihteki başkan Ben Bernanke, Komite'nin ilk konsensüs beyanını oluşturmasına liderlik etti, %2'lik enflasyon hedefine odaklandı ve Kongre tarafından verilen çift misyonu yerine getirme yöntemlerimizi açıkladı. Bu belgede sunulan çerçeve, esnek enflasyon hedeflemesi uygulayan merkez bankalarının en iyi uygulamaları ile temelde uyumludur.
Ekonominin yapısı zamanla evrim geçirecek, para politikası yapıcılarının stratejileri, araçları ve iletişimleri de buna göre ayarlanmalıdır. Büyük buhran, büyük enflasyon ve büyük duraksama dönemlerinin zorlukları farklıydı, bugün ise zorluklar farklıdır. Çerçevenin geniş koşullara uyum sağlayabilmesi gerekir, ancak aynı zamanda ekonomideki ve ona ilişkin anlayışımızdaki değişiklikleri yansıtmak için düzenli olarak güncellenmelidir.
2019-2020 Değerlendirmesi
2012'den 2018'e kadar, FOMC her yıl Ocak ayında yaptığı toplantılarda konsensüs bildirisini yeniden onaylama oyu kullandı, çoğu yıl önemli bir değişiklik yapılmadı. 2019'da bu uygulamayı değiştirdik, ilk açık değerlendirmeyi gerçekleştirdik ve bu tür değerlendirmeleri yaklaşık her beş yılda bir tekrarlayacağımızı belirttik. Beş yılda bir yapılan bu sıklık sihirli bir sayı değil, ancak bu sıklığın ekonomik yapısal özellikleri yeniden değerlendirmek ve çerçevenin performansı hakkında kamu, uygulayıcılar ve akademik dünya ile iletişim kurmak için uygun olduğunu düşünüyoruz.
Son değerlendirmede, yaklaşık on yıldır yeni normda yaşıyorduk; bu dönem, etkili alt sınırda düşük faiz oranları, düşük büyüme, düşük enflasyon ve oldukça düz bir Phillips eğrisi ile karakterize ediliyordu. O dönemi bir istatistikle özetlemek gerekirse, 2008 küresel mali krizinin patlak vermesinden sonraki yedi yıl boyunca politika faiz oranının alt sınırda kalmış olmasıdır (Şekil 2).
Aralık 2015'te faiz artırımı başlatıldıktan sonra, politika faizini yalnızca üç yıl içinde çok yavaş bir şekilde %2,4'lük zirveye yükseltebildik. Yedi ay sonra, faiz indirmeye başladık ve 2019'un sonuna kadar faiz oranı %1,6'ya düştü ve birkaç ay sonra pandeminin patlak vermesiyle bu seviyede kaldı. Diğer büyük gelişmiş ekonomilerin politika faiz oranları daha düşük, birçokları hatta negatif değerlerde ve enflasyon sürekli olarak hedefin altında.
O dönemdeki görüş, ekonomi yeniden en azından ılımlı bir duraklama yaşadığında, alt sınıra geri döneceğimiz ve muhtemelen uzun bir süre orada kalacağımızdı. Finansal kriz sonrası on yılın acısı bunu kanıtladı. Ekonomi zayıfken enflasyon düşebilir, nominal faiz oranları sıfırda sabitlenirken, reel faiz oranlarının yükselmesi istihdam büyümesini daha da engelleyecek ve enflasyon ile enflasyon beklentileri üzerinde aşağı yönlü baskıyı artıracaktır.
Bu endişeler doğrultusunda, enflasyon hedefine sürekli olarak ulaşamama durumunu telafi etmek amacıyla, alt sınır riskiyle ilgili geniş literatürde yaygın bir yöntem olan politikalar aldık. Alt sınıra yaklaşmanın istihdam ve enflasyon üzerindeki aşağı yönlü risklerini ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini %2 seviyesinde sabitleme gereğini göz önünde bulundurarak, enflasyon %2'nin altında sürdüğü bir dönemin ardından, enflasyon hedefine bir süreliğine %2'nin biraz üzerinde bir seviyede belirleyebileceğimizi ifade ettik.
Ayrıca, politika kararlarının "yetersizlik" yerine "sapma" değerlendirmesine dayalı olarak alınacağı sonucuna varıyoruz. "Yetersizlik" ayarlamaları, önleyici tedbirlerin kalıcı olarak terk edilmesi ya da işgücü piyasasındaki sıkıntıların göz ardı edilmesi anlamına gelmez; bunun yerine, Komite eğer kontrol edilmezse istenmeyen enflasyon baskılarına yol açacağına inanmadıkça, yalnızca işgücü piyasasındaki sıkıntının politika tepkisini tetiklemesi için yeterli olmayacağını göstermektedir.
Bu ayarlama, tarihsel olarak düşük işsizlik oranları ve düşük istikrarlı enflasyon ile karakterize edilen uzun vadeli genişlemelerdeki deneyimlerimizi yansıtmaktadır ve fiyat istikrarını tehlikeye atmadan güçlü bir işgücü piyasasının faydalarını sağlayabilecek temkinli bir istihdam maksimum seviyesini keşfetme politikası yaklaşımını göstermektedir. Örneğin, pandemi öncesi yıllarda işsizlik oranı on yılların en düşük seviyelerinde iken, enflasyon %2'nin altındaydı. Aralık 2019'a kadar uzun vadeli işsizlik oranına dair tahminler büyük ölçüde düşmüştü (Şekil 3). "Yetersiz" teriminin kullanımı, düşük enflasyon ve düşük işsizlik oranı kombinasyonunun para politikası açısından olumsuz bir denge oluşturmayacağını kabul etmektedir.
Mevcut Değerlendirme
Mevcut değerlendirmede, Komite son beş yılın deneyimlerinden öğrendiklerimizi tartışıyor. Önümüzdeki aylarda konsensüs beyanında belirli revizyonları tamamlamayı planlıyoruz. 2020'deki değişikliklere özellikle dikkat ederken, yeni ekonomi anlayışımızı ve kamuoyunun bu değişikliklere ilişkin yorumunu yansıtan ayrı ama önemli güncellemeleri göz önünde bulunduruyoruz. Tartışma sırasında, katılımcılar "yetersiz" ifadesinin tekrar gözden geçirilmesi gerektiğini hissettiler. Geçen haftaki toplantıda da ortalama enflasyon hedefi konusunda benzer bir görüşe sahiptik. Yeni uzlaşı beyanının çok çeşitli ekonomik ortamlara ve değişikliklere uyarlanabilir olmasını sağlayacağız.
Konsensüs beyanını revize etmenin yanı sıra, özellikle tahminler ve belirsizliklerin rolü hakkında resmi politika iletişimini güçlendirmeyi de düşüneceğiz. 2020 çerçevesini ve son yıllardaki politika kararlarını değerlendirirken, karmaşık olayların evrimini net bir şekilde iletme ihtiyacı yaygın bir gözlem olmuştur. Akademik çevreler ve piyasa katılımcıları genel olarak FOMC'nin iletişimini etkili bulsalar da, her zaman iyileştirme alanı vardır. Göreceli olarak sakin dönemlerde bile, net iletişim önemli bir konudur. Ekonominin genel olarak karşılaştığı belirsizliğin daha geniş bir anlayışını teşvik etmenin yolları, önemli bir meseledir. Daha büyük, daha sık veya daha dağılmış şoklar dönemlerinde etkili iletişim, ekonomi ve geleceğe dair anlayışımızdaki belirsizliği iletmemizi gerektirir. Bu alanda nasıl geliştirme yapabileceğimizi inceleyeceğiz.
Son olarak, katıldığınız için herkese tekrar teşekkür ederiz. Önümüzdeki iki gün boyunca yapacağımız tartışmaları dört gözle bekliyoruz; bu tartışmalar, bu konulara dair düşüncelerimizi genişletmek ve derinleştirmek adına önemli olacaktır ve değerlendirmelerin başarısı için kritik öneme sahiptir.