الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم يحذر: البيتكوين قد تتحدى الوضع العالمي للدولار الأمريكي
في 31 مارس ، أصدر الرئيس التنفيذي لأحد أكبر مديري الأصول في العالم خطابا سنويا من 27 صفحة إلى المستثمرين. في الرسالة ، أصدر الرئيس التنفيذي تحذيرا نادرا من أنه إذا كانت الولايات المتحدة غير قادرة على السيطرة على ديونها المتضخمة وعجزها المالي ، فإن "وضع العملة الاحتياطية العالمية" للدولار على مدى عقود قد يفسح المجال في النهاية للأصول الرقمية الناشئة مثل البيتكوين.
يمكن أن تضعف عملة البيتكوين مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية
في الصفحة 20 من التقرير ، يطرح الرئيس التنفيذي سؤالا مثيرا للتفكير: "هل ستضعف البيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟" "
وأشار إلى أن الولايات المتحدة استفادت على مدى عقود من وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية. ومع ذلك ، فإن هذا الوضع ليس ضمانا دائما. منذ أن بدأ "جرس الخزانة" في تايمز سكوير في عام 1989 ، نما الدين القومي للولايات المتحدة ثلاثة أضعاف معدل الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام ، ستتجاوز مدفوعات الفائدة وحدها 952 مليار دولار ، متجاوزة الإنفاق الدفاعي. بحلول عام 2030 ، سوف يلتهم الإنفاق الحكومي الإلزامي وخدمة الديون جميع الإيرادات الفيدرالية ، مما يخلق عجزا طويل الأجل.
بينما حذر الرئيس التنفيذي من مخاطر التمويل التقليدي ، أوضح أيضا أنه ليس ضد تطوير الأصول الرقمية. كتب: "لكي أكون واضحا ، من الواضح أنني لست ضد الأصول الرقمية". لكن هناك شيئان يمكن أن يكونا صحيحين في نفس الوقت: التمويل اللامركزي هو ابتكار غير عادي. يجعل السوق أسرع وأرخص وأكثر شفافية. ومع ذلك ، فإن هذا الابتكار هو الذي يمكن أن يضعف أيضا الميزة الاقتصادية للولايات المتحدة - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن البيتكوين أكثر أمانا من الدولار. "
عند مراجعة الأداء ، أشار إلى أن إطلاق الشركة في الولايات المتحدة لصندوق Bitcoin ETF أصبح أكبر منتج متداول في البورصة في التاريخ ، حيث تجاوز 50 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة في أقل من عام. هذا هو ثالث أكثر الأصول جاذبية في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة ، خلف صناديق S&P 500 فقط. جاء أكثر من نصف الطلب من مستثمري التجزئة ، وجاء ثلاثة أرباعهم من المستثمرين الذين لم يحتفظوا بمنتجات الشركة من قبل. هذا العام ، وسعت الشركة عروض البيتكوين الخاصة بها لتشمل المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) في كندا وأوروبا.
وأشار الرئيس التنفيذي أيضا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة لم تحقق نجاحا كبيرا في الولايات المتحدة فحسب ، بل أصبحت أيضا أداة رئيسية لتطوير ثقافة الاستثمار في أوروبا. وقال إن العديد من المستثمرين الأوروبيين الذين يدخلون سوق رأس المال لأول مرة يتخذون خطواتهم الأولى من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. في الوقت الحالي ، يشارك ثلث المستثمرين الأفراد الأوروبيين فقط في أسواق رأس المال ، وهو أقل بكثير من أكثر من 60٪ في الولايات المتحدة. وهذا لا يجعلهم يفوتون فرص النمو التي توفرها أسواق رأس المال فحسب، بل إن أرباح حسابات التوفير الخاصة بهم غالبا ما تتآكل بسبب التضخم في سياق أسعار الفائدة المنخفضة.
لزيادة هذه النسبة ، تعمل الشركة مع عدد من المؤسسات القائمة والمنصات الناشئة في أوروبا لتقليل الحواجز أمام الاستثمار وتحسين محو الأمية المالية المحلية.
متفائل بشأن ترميز الأصول الحقيقية ، قائلا بصراحة أن هذا هو "الطريق السريع" لمستقبل التمويل
يمتد الرئيس التنفيذي من صناديق الاستثمار المتداولة إلى العملات المشفرة الساخنة في الوقت الحالي ، ويعتقد أن الترميز أصبح قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية.
واليوم، كما يكتب، لا يزال تدفق الأموال في جميع أنحاء العالم يعتمد على "خط الأنابيب المالي" الذي تم إنشاؤه في قاعة التداول في عصر كان فيه الناس يصرخون بالأوامر واعتبرت أجهزة الفاكس أدوات ثورية. خذ على سبيل المثال جمعية الاتصالات المالية بين البنوك في جميع أنحاء العالم (SWIFT) ، التي تدعم تريليونات الدولارات من المعاملات العالمية كل يوم ، وكيف تعمل أشبه بسباق التتابع: تمرر البنوك التعليمات واحدة تلو الأخرى ، وتتحقق بعناية من التفاصيل في كل خطوة. في السبعينيات ، عندما كان السوق أصغر حجما وأقل تداولا ، كان نهج الترحيل هذا معقولا. لكن اليوم ، الاستمرار في الاعتماد على SWIFT غير فعال مثل إرسال بريد إلكتروني إلى مكتب البريد لإعادة التوجيه.
في حين أن هذا النظام كان معقولا في الماضي ، إلا أنه لم يعد فعالا بقدر ما يمكنه دعم احتياجات التمويل المعولم والرقمي.
في رأيه، ستغير ظهور التوكنات هذه الكفاءة المنخفضة تمامًا. إذا كانت SWIFT هي خدمة البريد، فإن التوكنات هي البريد الإلكتروني نفسه - حيث يمكن للأصول التداول مباشرة وفي الوقت الحقيقي، متجاوزةً جميع الوسطاء.
ووصف الرئيس التنفيذي كذلك كيف أن الترميز قد غير البيئة المالية بشكل عميق ، وهو بلا شك متفائل بشأن سوق ترميز الأصول المادية مقنعا. "إنه تحويل أصول العالم الحقيقي (على سبيل المثال ، الأسهم والسندات والعقارات) إلى رموز رقمية يمكن تداولها عبر الإنترنت. يمثل كل رمز مميز ملكيتك لأصل معين ، مثل إثبات رقمي للملكية. على عكس بيانات الاعتماد الورقية التقليدية ، توجد هذه الرموز بشكل آمن على blockchain ، مما يجعل الشراء والبيع والنقل فوريا ، دون الأعمال الورقية المرهقة وأوقات الانتظار. كل سهم ، كل سند ، كل صندوق - يمكن ترميز كل أصل. بمجرد تحقيقها ، ستحدث ثورة في طريقة إجراء الاستثمارات. لن يحتاج السوق بعد الآن إلى الإغلاق ، ويمكن تسوية الصفقات التي قد تستغرق أياما لإكمالها في ثوان. سيتم إعادة ضخ مئات المليارات من الدولارات المجمدة حاليا بسبب التأخير في التسوية على الفور في الاقتصاد لدفع المزيد من النمو. "
ولعل الأهم من ذلك ، كما قال ، أن الترميز سيجعل الاستثمار أكثر "ديمقراطية". الترميز يضفي الطابع الديمقراطي على الوصول. يسمح الترميز بالاحتفاظ بالأصول في أجزاء - يمكن تقسيم الأصول إلى عدد لا حصر له من الأجزاء الأصغر. هذا يعني أن الأصول التي سيكون لها عتبة عالية (على سبيل المثال ، العقارات الخاصة والأسهم الخاصة) ستكون مفتوحة لمجموعة أوسع من المستثمرين ، مما يقلل بشكل كبير من حاجز الدخول.
يتيح الترميز أيضا إضفاء الطابع الديمقراطي على تصويت المساهمين. امتلاك الأسهم يعني أن لديك الحق في التصويت على مقترحات المساهمين في الشركة. يجعل الترميز التصويت أسهل لأن ملكيتك وحقوق التصويت الخاصة بك مسجلة رقميا ، مما يسمح لك بالمشاركة في التصويت بشكل آمن وخالي من المتاعب من أي مكان.
يمكن للترميز أيضا إضفاء الطابع الديمقراطي على الأرباح. تتمتع بعض الاستثمارات بمعدل عائد أعلى بكثير من غيرها ، ولكن غالبا ما يمكن للمستثمرين الكبار فقط المشاركة. أحد الأسباب هو وجود "احتكاك" قانوني وتشغيلي وبيروقراطي وما إلى ذلك. يمكن أن يزيل الترميز هذه الحواجز ويمنح المزيد من الأشخاص إمكانية الوصول إلى مساحة عالية العائد.
ومع ذلك ، أشار الرئيس التنفيذي بصراحة إلى أنه لا يزال هناك تحد تقني وتنظيمي رئيسي لاعتماد الترميز. "في يوم من الأيام في المستقبل ، أعتقد أن الأموال المرمزة ستصبح تخصيصا يوميا للمستثمرين مثل صناديق الاستثمار المتداولة - ولكن فقط إذا عالجنا مشكلة رئيسية واحدة: التحقق من الهوية."
وقال إن المعاملات المالية تتطلب مصادقة صارمة على الهوية. يمكن مصادقة المدفوعات عبر الهاتف المحمول وبطاقات الائتمان مليارات المرات في اليوم دون حواجز. يمكن للبورصات الكبرى أيضا القيام بذلك عند شراء وبيع الأوراق المالية. لكن الأصول الرمزية لن تمر عبر هذه القنوات التقليدية ، لذلك نحتاج إلى نظام جديد للتحقق من الهوية الرقمية.
"يبدو الأمر معقدا ، لكن الهند ، أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان ، حققت بالفعل هذا الهدف. اليوم ، يمكن لأكثر من 90٪ من الهنود التحقق من المعاملات بشكل آمن من خلال هواتفهم الذكية. "
كما يستعرض الرئيس التنفيذي في هذه الرسالة السنوية التطور التاريخي لأسواق رأس المال، مشيرا إلى دورها المهم في تعزيز الازدهار الاجتماعي ومساعدة الأفراد على بناء الثروة من خلال الاستثمار. وتحدث عن الحاجة إلى مزيد من الابتكار المالي لسد الفجوة بين الأسواق العامة والخاصة، وشدد على أهمية توسيع فرص الاستثمار، خاصة للمستثمرين الصغار والمتوسطين للمشاركة في فئات الأصول التي كانت متاحة في السابق فقط للأثرياء.
على الرغم من أنه يعترف أيضًا بالقلق الاقتصادي السائد حاليًا، إلا أن هذا الرئيس التنفيذي لا يزال يحاول تهدئة المستثمرين، مشيرًا إلى أن هذه الفترات ليست جديدة - كما هو الحال في التاريخ، فإن الاعتماد على مرونة البشرية وقوة الأسواق المالية سيؤدي في النهاية إلى استقرار الاقتصاد.
بشكل عام ، تحذر هذه الرسالة السنوية الموجهة إلى المستثمرين من المخاطر التي تهدد وضع الاحتياطي العالمي للدولار وهي توقعات لمستقبل التمويل. من الترميز إلى إعادة بناء سوق رأس المال لاختراق عنق الزجاجة لنظام الهوية الرقمية المطلوب ، كشف الرئيس التنفيذي عن عدم عقلانية النظام الحالي وأشار إلى الاتجاه الجديد الذي قد يجلبه الابتكار التكنولوجي والمؤسسي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم: البيتكوين قد تتحدى الوضع العالمي للدولار سيعيد الترميز تشكيل البنية التحتية المالية
الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم يحذر: البيتكوين قد تتحدى الوضع العالمي للدولار الأمريكي
في 31 مارس ، أصدر الرئيس التنفيذي لأحد أكبر مديري الأصول في العالم خطابا سنويا من 27 صفحة إلى المستثمرين. في الرسالة ، أصدر الرئيس التنفيذي تحذيرا نادرا من أنه إذا كانت الولايات المتحدة غير قادرة على السيطرة على ديونها المتضخمة وعجزها المالي ، فإن "وضع العملة الاحتياطية العالمية" للدولار على مدى عقود قد يفسح المجال في النهاية للأصول الرقمية الناشئة مثل البيتكوين.
يمكن أن تضعف عملة البيتكوين مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية
في الصفحة 20 من التقرير ، يطرح الرئيس التنفيذي سؤالا مثيرا للتفكير: "هل ستضعف البيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟" "
وأشار إلى أن الولايات المتحدة استفادت على مدى عقود من وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية. ومع ذلك ، فإن هذا الوضع ليس ضمانا دائما. منذ أن بدأ "جرس الخزانة" في تايمز سكوير في عام 1989 ، نما الدين القومي للولايات المتحدة ثلاثة أضعاف معدل الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام ، ستتجاوز مدفوعات الفائدة وحدها 952 مليار دولار ، متجاوزة الإنفاق الدفاعي. بحلول عام 2030 ، سوف يلتهم الإنفاق الحكومي الإلزامي وخدمة الديون جميع الإيرادات الفيدرالية ، مما يخلق عجزا طويل الأجل.
بينما حذر الرئيس التنفيذي من مخاطر التمويل التقليدي ، أوضح أيضا أنه ليس ضد تطوير الأصول الرقمية. كتب: "لكي أكون واضحا ، من الواضح أنني لست ضد الأصول الرقمية". لكن هناك شيئان يمكن أن يكونا صحيحين في نفس الوقت: التمويل اللامركزي هو ابتكار غير عادي. يجعل السوق أسرع وأرخص وأكثر شفافية. ومع ذلك ، فإن هذا الابتكار هو الذي يمكن أن يضعف أيضا الميزة الاقتصادية للولايات المتحدة - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن البيتكوين أكثر أمانا من الدولار. "
عند مراجعة الأداء ، أشار إلى أن إطلاق الشركة في الولايات المتحدة لصندوق Bitcoin ETF أصبح أكبر منتج متداول في البورصة في التاريخ ، حيث تجاوز 50 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة في أقل من عام. هذا هو ثالث أكثر الأصول جاذبية في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة ، خلف صناديق S&P 500 فقط. جاء أكثر من نصف الطلب من مستثمري التجزئة ، وجاء ثلاثة أرباعهم من المستثمرين الذين لم يحتفظوا بمنتجات الشركة من قبل. هذا العام ، وسعت الشركة عروض البيتكوين الخاصة بها لتشمل المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) في كندا وأوروبا.
وأشار الرئيس التنفيذي أيضا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة لم تحقق نجاحا كبيرا في الولايات المتحدة فحسب ، بل أصبحت أيضا أداة رئيسية لتطوير ثقافة الاستثمار في أوروبا. وقال إن العديد من المستثمرين الأوروبيين الذين يدخلون سوق رأس المال لأول مرة يتخذون خطواتهم الأولى من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. في الوقت الحالي ، يشارك ثلث المستثمرين الأفراد الأوروبيين فقط في أسواق رأس المال ، وهو أقل بكثير من أكثر من 60٪ في الولايات المتحدة. وهذا لا يجعلهم يفوتون فرص النمو التي توفرها أسواق رأس المال فحسب، بل إن أرباح حسابات التوفير الخاصة بهم غالبا ما تتآكل بسبب التضخم في سياق أسعار الفائدة المنخفضة.
لزيادة هذه النسبة ، تعمل الشركة مع عدد من المؤسسات القائمة والمنصات الناشئة في أوروبا لتقليل الحواجز أمام الاستثمار وتحسين محو الأمية المالية المحلية.
متفائل بشأن ترميز الأصول الحقيقية ، قائلا بصراحة أن هذا هو "الطريق السريع" لمستقبل التمويل
يمتد الرئيس التنفيذي من صناديق الاستثمار المتداولة إلى العملات المشفرة الساخنة في الوقت الحالي ، ويعتقد أن الترميز أصبح قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية.
واليوم، كما يكتب، لا يزال تدفق الأموال في جميع أنحاء العالم يعتمد على "خط الأنابيب المالي" الذي تم إنشاؤه في قاعة التداول في عصر كان فيه الناس يصرخون بالأوامر واعتبرت أجهزة الفاكس أدوات ثورية. خذ على سبيل المثال جمعية الاتصالات المالية بين البنوك في جميع أنحاء العالم (SWIFT) ، التي تدعم تريليونات الدولارات من المعاملات العالمية كل يوم ، وكيف تعمل أشبه بسباق التتابع: تمرر البنوك التعليمات واحدة تلو الأخرى ، وتتحقق بعناية من التفاصيل في كل خطوة. في السبعينيات ، عندما كان السوق أصغر حجما وأقل تداولا ، كان نهج الترحيل هذا معقولا. لكن اليوم ، الاستمرار في الاعتماد على SWIFT غير فعال مثل إرسال بريد إلكتروني إلى مكتب البريد لإعادة التوجيه.
في حين أن هذا النظام كان معقولا في الماضي ، إلا أنه لم يعد فعالا بقدر ما يمكنه دعم احتياجات التمويل المعولم والرقمي.
في رأيه، ستغير ظهور التوكنات هذه الكفاءة المنخفضة تمامًا. إذا كانت SWIFT هي خدمة البريد، فإن التوكنات هي البريد الإلكتروني نفسه - حيث يمكن للأصول التداول مباشرة وفي الوقت الحقيقي، متجاوزةً جميع الوسطاء.
ووصف الرئيس التنفيذي كذلك كيف أن الترميز قد غير البيئة المالية بشكل عميق ، وهو بلا شك متفائل بشأن سوق ترميز الأصول المادية مقنعا. "إنه تحويل أصول العالم الحقيقي (على سبيل المثال ، الأسهم والسندات والعقارات) إلى رموز رقمية يمكن تداولها عبر الإنترنت. يمثل كل رمز مميز ملكيتك لأصل معين ، مثل إثبات رقمي للملكية. على عكس بيانات الاعتماد الورقية التقليدية ، توجد هذه الرموز بشكل آمن على blockchain ، مما يجعل الشراء والبيع والنقل فوريا ، دون الأعمال الورقية المرهقة وأوقات الانتظار. كل سهم ، كل سند ، كل صندوق - يمكن ترميز كل أصل. بمجرد تحقيقها ، ستحدث ثورة في طريقة إجراء الاستثمارات. لن يحتاج السوق بعد الآن إلى الإغلاق ، ويمكن تسوية الصفقات التي قد تستغرق أياما لإكمالها في ثوان. سيتم إعادة ضخ مئات المليارات من الدولارات المجمدة حاليا بسبب التأخير في التسوية على الفور في الاقتصاد لدفع المزيد من النمو. "
! الرسالة السنوية للرئيس التنفيذي لشركة BlackRock إلى المستثمرين: قد تتحدى Bitcoin الوضع العالمي للدولار الأمريكي ، والترميز هو الطريق المالي للمستقبل
ولعل الأهم من ذلك ، كما قال ، أن الترميز سيجعل الاستثمار أكثر "ديمقراطية". الترميز يضفي الطابع الديمقراطي على الوصول. يسمح الترميز بالاحتفاظ بالأصول في أجزاء - يمكن تقسيم الأصول إلى عدد لا حصر له من الأجزاء الأصغر. هذا يعني أن الأصول التي سيكون لها عتبة عالية (على سبيل المثال ، العقارات الخاصة والأسهم الخاصة) ستكون مفتوحة لمجموعة أوسع من المستثمرين ، مما يقلل بشكل كبير من حاجز الدخول.
يتيح الترميز أيضا إضفاء الطابع الديمقراطي على تصويت المساهمين. امتلاك الأسهم يعني أن لديك الحق في التصويت على مقترحات المساهمين في الشركة. يجعل الترميز التصويت أسهل لأن ملكيتك وحقوق التصويت الخاصة بك مسجلة رقميا ، مما يسمح لك بالمشاركة في التصويت بشكل آمن وخالي من المتاعب من أي مكان.
يمكن للترميز أيضا إضفاء الطابع الديمقراطي على الأرباح. تتمتع بعض الاستثمارات بمعدل عائد أعلى بكثير من غيرها ، ولكن غالبا ما يمكن للمستثمرين الكبار فقط المشاركة. أحد الأسباب هو وجود "احتكاك" قانوني وتشغيلي وبيروقراطي وما إلى ذلك. يمكن أن يزيل الترميز هذه الحواجز ويمنح المزيد من الأشخاص إمكانية الوصول إلى مساحة عالية العائد.
ومع ذلك ، أشار الرئيس التنفيذي بصراحة إلى أنه لا يزال هناك تحد تقني وتنظيمي رئيسي لاعتماد الترميز. "في يوم من الأيام في المستقبل ، أعتقد أن الأموال المرمزة ستصبح تخصيصا يوميا للمستثمرين مثل صناديق الاستثمار المتداولة - ولكن فقط إذا عالجنا مشكلة رئيسية واحدة: التحقق من الهوية."
وقال إن المعاملات المالية تتطلب مصادقة صارمة على الهوية. يمكن مصادقة المدفوعات عبر الهاتف المحمول وبطاقات الائتمان مليارات المرات في اليوم دون حواجز. يمكن للبورصات الكبرى أيضا القيام بذلك عند شراء وبيع الأوراق المالية. لكن الأصول الرمزية لن تمر عبر هذه القنوات التقليدية ، لذلك نحتاج إلى نظام جديد للتحقق من الهوية الرقمية.
"يبدو الأمر معقدا ، لكن الهند ، أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان ، حققت بالفعل هذا الهدف. اليوم ، يمكن لأكثر من 90٪ من الهنود التحقق من المعاملات بشكل آمن من خلال هواتفهم الذكية. "
كما يستعرض الرئيس التنفيذي في هذه الرسالة السنوية التطور التاريخي لأسواق رأس المال، مشيرا إلى دورها المهم في تعزيز الازدهار الاجتماعي ومساعدة الأفراد على بناء الثروة من خلال الاستثمار. وتحدث عن الحاجة إلى مزيد من الابتكار المالي لسد الفجوة بين الأسواق العامة والخاصة، وشدد على أهمية توسيع فرص الاستثمار، خاصة للمستثمرين الصغار والمتوسطين للمشاركة في فئات الأصول التي كانت متاحة في السابق فقط للأثرياء.
على الرغم من أنه يعترف أيضًا بالقلق الاقتصادي السائد حاليًا، إلا أن هذا الرئيس التنفيذي لا يزال يحاول تهدئة المستثمرين، مشيرًا إلى أن هذه الفترات ليست جديدة - كما هو الحال في التاريخ، فإن الاعتماد على مرونة البشرية وقوة الأسواق المالية سيؤدي في النهاية إلى استقرار الاقتصاد.
! الرسالة السنوية للرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك إلى المستثمرين: قد تتحدى البيتكوين الوضع العالمي للدولار الأمريكي ، والترميز هو الطريق المالي للمستقبل
بشكل عام ، تحذر هذه الرسالة السنوية الموجهة إلى المستثمرين من المخاطر التي تهدد وضع الاحتياطي العالمي للدولار وهي توقعات لمستقبل التمويل. من الترميز إلى إعادة بناء سوق رأس المال لاختراق عنق الزجاجة لنظام الهوية الرقمية المطلوب ، كشف الرئيس التنفيذي عن عدم عقلانية النظام الحالي وأشار إلى الاتجاه الجديد الذي قد يجلبه الابتكار التكنولوجي والمؤسسي.