نداء ل ETH للارتفاع إلى 10000 دولار ، و ECف يتحدى بقوة.

أصلي | Odailyأودايلي日报（@OdailyChina）

المؤلف | دينغ دانغ（@XiaMiPP）

في 1 يوليو، على منصة مؤتمر ETHCC في فرنسا، أعلن مطور إيثيريوم الأساسي زاك كول عن تأسيس "مؤسسة مجتمع إيثيريوم (Ethereum Community Foundation، اختصارًا ECF)"، وتهدف إلى دفع سعر ETH للارتفاع، ورفع شعار "يجب أن يصل ETH إلى 10,000 دولار".

أداء سعر ETH مؤخراً كان جيداً بالفعل، خاصة في أوائل مايو عندما ارتفع بشكل يومي بأكثر من 40%. يبدو أن الهدف القصير الأجل للعودة إلى 3000 دولار قد أصبح هوساً لـ "حارس E". ولكن وراء هذه الضجة، هناك قصة أعمق تتعلق بتخصيص القيمة والإصلاح الذاتي.

ECF: للتعبير عن صوت حاملي العملات

زاك كول لا يخفي موقف ECF وطموحاته: "إنها ليست امتدادًا لمؤسسة إيثريوم (EF)، بل هي قوة جديدة تهدف إلى 'تصحيح الأخطاء'. نحن نقول ما لا تجرؤ EF على قوله، ونفعل ما لا ترغب في القيام به. نحن نخدم حاملي ETH لأنكم تستحقون الأفضل."

الرسالة الواضحة لـ ECF: تعزيز اعتماد المؤسسات للبنية التحتية للإيثيريوم، تسريع آلية حرق ETH، وزيادة القيمة السوقية لـ ETH.

حاليًا، جمعت ECF ملايين الدولارات من أموال ETH، وتخطط لتوفير التمويل الأولوي للمشاريع التقنية العامة "الحيادية، غير القابلة للتغيير، بدون رموز"، مع التركيز على دعم الأصول المرقمة في العالم الحقيقي (RWA) والبنية التحتية الأساسية الحيوية مثل إصلاح آلية تسعير مساحة blob.

على الرغم من حجم التمويل المحدود، فإن ECF قد أدخلت آلية "تصويت الرمز" في الإدارة، لضمان أن تتدفق الأموال بشكل شفاف وعلني. مشروعها الأول الممول هو "جمعية مصادقي Ethereum"، التي تهدف إلى تقديم الموارد وقنوات الصوت لمجتمع المصادقين، وتوفير ضمانات مؤسسية لمشغلي الشبكة. هذه الخطوة لا تستجيب فقط لاحتياجات المجتمع للحكم الشفاف، ولكنها أيضًا تضيف حيوية جديدة إلى نظام Ethereum البيئي.

مرض قديم لمؤسسة إيثيريوم: مأزق المركزية وأزمة الشفافية

يبدو أن ولادة ECF هي تحدٍ واضح للمشاكل المستمرة في إدارة مؤسسة إيثريوم.

تأسست مؤسسة الإيثيريوم قبل 11 عامًا، وكانت دعمًا قويًا لتطوير الإيثيريوم. ولكن في السنوات الأخيرة، تعرضت لانتقادات من الخارج بسبب انغماسها المفرط في الأبحاث طويلة الأجل، مع تجاهل احتياجات المستخدمين والمطورين قصيرة الأجل. وما يزيد من الاستياء هو هيكل الحكم المركزي وآلية اتخاذ القرار غير الشفافة.

تواجه مطور الإيثيريوم بيتر سيلاغي نزاعًا مع توماس ستانتشاك، المدير التنفيذي المشارك لمؤسسة الإيثيريوم. صرح سيلاغي بأنه كعضو رئيسي في فريق تطوير Geth (البرنامج الأساسي للإيثيريوم بلغة Go)، اقترحت المؤسسة في الماضي عدة مرات دفع 5 ملايين دولار لفصل فريق Geth عن المؤسسة ليعمل بشكل مستقل. وقد حدثت ترتيبات مالية مماثلة مع Parity (شركة تطوير عميل الإيثيريوم أخرى). اتخذت مؤسسة الإيثيريوم منذ فترة طويلة استراتيجية "الاستثمار المتنوع" في تطوير العملاء، والنية وراء ذلك قد تكون تقليل مخاطر الاعتماد على نقطة واحدة، لكن هذا أيضًا زاد من الاحتكاك في توزيع الموارد الداخلية والتفاوض على السلطة.

تظهر الفوضى الأكبر في الحوكمة في هيكل منظمة مؤسسة الإيثيريوم نفسه. وقد تساءلت كريستين كيم، نائبة رئيس Galaxy Digital السابقة، علنًا عن عدم شفافية هيكل EF: حيث يتولى تيم بيكو، بارنابي مونو، وأليكس ستوكز عدة مهام، ويتنقلون بين مهمتين مزدوجتين هما "تنسيق توسيع L1 و L2" و"قيادة فريق البحث والتطوير". بالإضافة إلى ذلك، كانت كريستين تشكك في تفاصيل الرسم الهيكلي، مثل ما إذا كانت الأسماء المكتوبة بخط عريض هي لرؤساء الفرق، والغرض من الأجزاء المميزة، بما في ذلك عدم فهمها لجدول الألوان، مثل لماذا تم تصنيف آلية الإجماع مع تجريد الحسابات في مجموعة واحدة، بينما لم يتم إدراج الإجماع بدون حالة؛ ولماذا تم تصنيف Testing مع pandaops في مجموعة واحدة، بينما لم يتم تصنيف Security، كل هذا يفتقر إلى تفسير واضح.

تتعرض مؤسسة إيثريوم أيضًا لانتقادات بسبب سلوكها في "بيع العملات". كداعم رئيسي لنظام إيثريوم البيئي، تمتلك EF كمية كبيرة من ETH للحفاظ على عملياتها وتمويل التطوير. لكن تساؤلات أعضاء المجتمع تدور حول سبب عدم استخدامها لتدعيم DeFi (مثل Aave) للحصول على العوائد، ولماذا اختارت البيع المباشر، ناهيك عن أن تصرفات EF في البيع غالبًا ما تتزامن مع حركة أسعار ETH، مما يجعل المشاعر السوقية حساسة وضعيفة. يعتقد البعض أن بيع EF هو للتعامل مع نفقات التشغيل؛ بينما يخشى آخرون أن يكون هذا دليلاً على نقص في التخطيط الاستراتيجي.

تظهر البيانات أن نفقات مؤسسة إيثريوم في عام 2023 بلغت 134.9 مليون دولار، لدعم مشاريع مثل ترقية الشبكة الرئيسية وإثباتات المعرفة الصفرية، لكنها قدمت تقريرًا غير مرضٍ بشأن شفافية الأموال.

إصلاح الذات المتعثر: طريق التحول لـ EF

تحت العديد من الشكوك، بدأت مؤسسة إيثريوم أيضًا في السعي نحو التغيير.

في أوائل عام 2025، بدأت الهيكلية الداخلية للإدارة والشؤون الشخصية تتزعزع. في 10 مارس، انضمت وانغ شياو وي (Hsiao-Wei Wang) رسميًا إلى مجلس إدارة مؤسسة الإيثيريوم. هذه القائدة التقنية التي انتقلت من باحثة رئيسية إلى سفيرة لمجتمع منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ثم إلى مديرة تنفيذية مشتركة، تشكل مع مؤسس نتيرمايند توماس ستانتشاك تكاملًا، وترمز إلى تحول مؤسسة الإيثيريوم من "سلطة أحادية من فيتاليك" إلى "نظام مزدوج من التكنولوجيا + البنية التحتية". وانغ شياو وي تركز على توسيع الشظايا والإيكولوجيا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، بينما يركز توماس على تطوير العميل وتحسين آلية MEV، وتعتبر هذه التركيبة من "المهندسين التقنيين الشرقيين + المعماريين الغربيين للبنية التحتية" اختيارًا نشطًا من مؤسسة الإيثيريوم للتعامل مع انقسام الإيكولوجيا. قراءة ذات صلة: "من سينقذ الإيثيريوم من "أزمة منتصف العمر"؟ هل يمكن لوانغ شياو وي أن تساعد؟"

في 3 يونيو، أعلنت مؤسسة الإيثيريوم عن إعادة هيكلة جذرية لفريق البحث والتطوير، حيث تم تقليص عدد من الموظفين، وتم تغيير اسم القسم إلى "Protocol" للتركيز على التحديات الأساسية في تصميم البروتوكول. تهدف هذه التعديلات إلى مواجهة الانتقادات المستمرة من المجتمع حول إدارة المؤسسة والاتجاه الاستراتيجي.

سيعمل فريق البروتوكول المعاد هيكلته حول ثلاث أولويات رئيسية: توسيع قابلية التوسع للشبكة الأساسية للإيثيريوم، وتعزيز توسيع blobspace في استراتيجيات توفر البيانات، وتحسين تجربة المستخدم. بالإضافة إلى ذلك، سيسعى الفريق المعاد هيكلته إلى تعزيز الشفافية العامة في جدول الترقية، والمستندات الفنية، والأبحاث.

على الرغم من أن عدد الموظفين الذين تم تسريحهم لم يُكشف عنه، إلا أنه من خلال ردود الفعل المتعددة، يبدو أن هذه إعادة هيكلة تنظيمية "تقطع اليد من أجل البقاء". وأعربت وانغ شياو وي علنًا عن أملها في أن الهيكل الجديد يمكن أن يدفع المشاريع الأساسية إلى الأمام بشكل أكثر كفاءة.

ومع ذلك، فيما يتعلق بخطة تسريح العمال في مؤسسة إيثيريوم والاتجاهات التطويرية اللاحقة، حذر كايل ساماني، المؤسس المشارك في مالتيكوين كابيتال، من وجود توتر بين الأهداف الجديدة لمؤسسة إيثيريوم: إذا تم تسريح العمال وإعادة هيكلة الأمور، ودفع مشاريع متعددة في نفس الوقت، هل سيؤدي ذلك إلى ضعف التركيز؟

بالطبع، الإصلاح لا يقتصر على المستوى التنظيمي. في 5 يونيو، أصدرت مؤسسة إيثيريوم أحدث نسخة من وثيقة السياسة المالية، والتي توضح استراتيجيات إدارة الأصول، وآلية بيع ETH، والالتزام طويل الأمد تجاه نظام DeFi البيئي. تشير الوثيقة إلى أن EF حددت حاليًا نفقات التشغيل السنوية بنسبة 15% من إجمالي المالية، مع الاحتفاظ بمرونة إنفاق لمدة 2.5 عامًا، وستنتقل تدريجياً إلى مستوى إنفاق طويل الأجل بنسبة 5%، مع التأكيد على زيادة الدعم خلال فترة الانخفاض في السوق، والحفاظ على التوازن خلال فترة السوق الصاعدة.

في مجال تخصيص الأصول المشفرة، ستدعم EF بروتوكولات DeFi الآمنة، اللامركزية، مفتوحة المصدر، كأولوية، باستخدام طرق مثل رهن wETH، وإقراض العملات المستقرة للحصول على عائد معقول، واستكشاف تخصيص الأصول الحقيقية المرمزة (Tokenized RWA). في الوقت نفسه، تؤكد EF دعمها لمفهوم "Defipunk"، وتشجع بروتوكولات DeFi التي لا تتطلب KYC، وقابلة للاحتفاظ الذاتي، وصديقة للخصوصية، وتخطط لجعل معايير الخصوصية، واجهة المستخدم اللامركزية، وآليات مقاومة الرقابة كمعايير تقييم رئيسية لنشر الأموال.

EF تشير إلى أن إدارتها المالية ستتبنى تدريجياً أدوات وعمليات صديقة للخصوصية ولامركزية، لتجسد القيم التشفيرية التي تدعو إليها، وتستمر في تقديم دعم طويل الأمد وقوي لنظام إيثيريوم البيئي.

في العام المقبل، ستركز أعمال مؤسسة إيثريوم على عمودين أساسيين: القيم الأساسية والأهداف الاستراتيجية، مع التركيز على التميز التكنولوجي لدفع النجاح الطويل الأمد للنظام البيئي لإيثريوم. تشمل النقاط المحددة:

1. توسيع شبكة الإيثيريوم الرئيسية (L1) وزيادة سعة البيانات (Blobs)؛
2. تحسين تجربة المستخدم (UX) ، وتعزيز التفاعل بين L2 وتطوير طبقة التطبيقات؛
3. تعزيز تجربة المطورين (DevEx) وزيادة التعرض والدعم للتطبيقات ومشاريع L2 على منصات مثل Devcon.

علاوة على ذلك، ستسرع مؤسسة الإيثيريوم من مسار تطوير مطوري ومؤسسي المؤسسات لبناء وتطبيق الإيثيريوم، مع الاستفادة الكاملة من معرفة EF وقيادتها، لجذب ورعاية الجيل الجديد من البناة.

السرد الجديد: ظهور الإيثيريوم ك"أصل مؤسسي"

بجانب التعديلات في الحوكمة، هناك ما يستحق المزيد من الاهتمام وهو أن الإيثيريوم يشهد تحولاً سردياً أكبر: ETH يتحول من "وقود التطوير" إلى "احتياطي الأصول". الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية مثل SharpLink و Siebert Financial و Treasure Global بدأت في إدراج ETH في ميزانياتها.

في الوقت نفسه، أطلقت بلاك روك صندوق BUIDL، ومنصة Securitize، وصندوق BENJI التابع لفرانكلين تمبلتون، وغيرها من المؤسسات التي تعمل بنشاط على بناء قنوات الأصول التي تعتمد على ETH كهيكل أساسي، مستفيدة من شبكة إيثريوم لنشر بنية تحتية مالية ممولة بالرموز.

في ظل هذا الاتجاه الكبير، فإن تأسيس ECF ليس لإسقاط EF، بل لإضافة قوة تتماشى بشكل أفضل مع كفاءة السوق والسياق المالي. بينما لا يزال EF يعمل على تنسيق الوثائق وخطط البحث، فإن ECF يسرع من مسار زيادة قيمة ETH من خلال آليات قريبة من السوق.

بين الجانبين، ليست لعبة صفرية، بل هي توتر تعاوني أكثر تعقيدًا وواقعية. من جهة، هناك المؤسسات التقليدية التي تصحح أخطاءها وتحاول إعادة بناء مصداقيتها، ومن جهة أخرى، هناك القوة الناشئة التي تنادي بالكفاءة وآلية السوق. عندما نعيد تركيز نظرنا على الإيثيريوم، لم يعد مجرد مشروع يتقدم في اتجاه واحد، بل هو هيكل تقني وسلطة أكثر تعقيدًا وتعددية.