Sự trỗi dậy của Tài chính phi tập trung và sự phát triển của DeETF: Chương mới trong quản lý tài sản on-chain

Trong những năm gần đây, tài chính phi tập trung (DeFi) đã trở thành chủ đề nóng trong giới tài chính. Từ những công cụ tài chính thử nghiệm được các tín đồ công nghệ xây dựng trên Ethereum đến lĩnh vực mới nổi thu hút sự chú ý của các ông lớn Phố Wall, DeFi đã trải qua một sự phát triển đáng kinh ngạc.

Từ năm 2020 đến 2021, thị trường Tài chính phi tập trung (DeFi) đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã tăng vọt từ vài tỷ đô la lên mức đỉnh 178 tỷ đô la. Các giao thức như một số DEX, một số nền tảng cho vay đã nhanh chóng trở thành những dự án nổi bật trong cộng đồng tiền điện tử.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường, Tài chính phi tập trung vẫn giống như một mê cung. Những thao tác ví phức tạp, hợp đồng thông minh khó hiểu và các rủi ro an ninh đều trở thành rào cản tham gia. Dữ liệu cho thấy, ngay cả khi Tài chính phi tập trung nóng như vậy, tỷ lệ các tổ chức tài chính truyền thống thực sự tham gia chưa đến 5%.

Để giải quyết vấn đề này, ETF phi tập trung (DeETF) ra đời. DeETF kết hợp những lợi thế của ETF truyền thống và công nghệ blockchain, vừa giữ lại sự tiện lợi của quỹ truyền thống, vừa chú trọng đến tiềm năng tăng trưởng cao của tài sản DeFi. Nó giống như một cây cầu, kết nối thế giới DeFi mới với các nhà đầu tư truyền thống.

Sự phát triển từ DeFi đến DeETF

Khám phá sớm (2017-2019)

Từ năm 2017 đến 2018, các dự án sớm trên Ethereum như một giao thức stablecoin và một nền tảng cho vay đã lần đầu tiên thể hiện khả năng của Tài chính phi tập trung. Vào cuối năm 2018, sự ra mắt của một DEX đã đơn giản hóa đáng kể quy trình giao dịch on-chain. Tính đến cuối năm 2019, TVL của DeFi đã gần chạm mốc 600 triệu USD.

Thị trường bùng nổ và hình thành khái niệm (2020-2021)

Năm 2020, đại dịch đã thúc đẩy một lượng lớn vốn chảy vào thị trường tiền điện tử. TVL DeFi đã tăng mạnh từ 1 tỷ đô la lên 178 tỷ đô la. Các mô hình mới như khai thác thanh khoản đã xuất hiện, nhưng cũng cho thấy rào cản người dùng rất lớn.

Lúc này, một số công ty tài chính truyền thống bắt đầu triển khai. Một công ty niêm yết tại Canada đã ra mắt sản phẩm tài chính theo dõi các giao thức DeFi chính, cho phép người dùng tham gia DeFi giống như mua bán cổ phiếu. Đồng thời, các nền tảng phi tập trung cũng bắt đầu thử nghiệm quản lý danh mục ETF bằng hợp đồng thông minh.

Sự tái cấu trúc thị trường và sự trưởng thành của mô hình (2022-2023)

Một loạt sự kiện thiên nga đen vào đầu năm 2022 đã tàn phá thị trường Tài chính phi tập trung. Nhưng khủng hoảng cũng đã tạo ra cơ hội, thúc đẩy sự phát triển của các công cụ đầu tư an toàn và minh bạch hơn. DeETF dần hình thành hai mô hình rõ ràng:

1. Kênh tài chính truyền thống: Các tổ chức ra mắt nhiều sản phẩm ETP ổn định hơn và niêm yết trên sàn giao dịch truyền thống.
2. Mô hình phi tập trung on-chain: Quản lý tài sản và giao dịch danh mục trực tiếp thông qua hợp đồng thông minh.

Hai mô hình này phát triển song song, làm cho lĩnh vực DeETF ngày càng rõ ràng.

Lợi thế và thách thức của DeETF

Ưu điểm:

• Dễ sử dụng, ngưỡng tham gia thấp
• Đầu tư minh bạch hơn, linh hoạt
• Kiểm soát rủi ro và đa dạng hóa đầu tư

Thách thức:

• Môi trường quản lý không chắc chắn
• Rủi ro an ninh hợp đồng thông minh

Mặc dù đối mặt với thách thức, DeETF vẫn được coi là một sáng tạo quan trọng trong thị trường tài chính tương lai, đang làm mờ ranh giới giữa đầu tư truyền thống và thị trường tiền điện tử, khiến việc quản lý tài sản trở nên dân chủ hóa và thông minh hơn.

Sự phát triển đa dạng của DeETF

Từ mô hình đơn lẻ đến khám phá đa dạng

Sau năm 2023, DeETF bước vào giai đoạn phát triển đa dạng, tiến hóa theo hai hướng:

1. Đường đi tài chính truyền thống: Phát hành sản phẩm ETP thông qua sàn giao dịch chính thống.
2. Nền tảng phi tập trung hoàn toàn trên chuỗi: Người dùng chỉ cần ví mã hóa để tự quản lý danh mục tài sản.

Một số nền tảng hỗ trợ chiến lược kết hợp nhiều chủ đề, mang đến trải nghiệm sản phẩm ETF có thể theo dõi và mua bằng một cú nhấp chuột cho người dùng. Một số nền tảng còn token hóa tài sản tài chính truyền thống, thu hút nhà đầu tư thị trường sơ cấp.

Xu hướng mới của danh mục tài sản thông minh

DeETF đang tiến hóa từ "kết hợp tự do" sang "gợi ý thông minh". Một số dự án mới nổi đang cố gắng đưa vào hệ thống gợi ý phân bổ tài sản dựa trên AI, người dùng chỉ cần nhập nhu cầu, hệ thống sẽ tự động tạo ra danh mục gợi ý.

Các nền tảng này nhấn mạnh trải nghiệm "Triển khai tự phục vụ + Gợi ý tổ hợp AI", vừa giải quyết được nỗi đau "không biết đầu tư", vừa giữ lại quyền kiểm soát tài sản.

Sự phân hóa trong lĩnh vực DeETF

Với sự thay đổi nhu cầu của người dùng, lĩnh vực DeETF dần dần phân hóa:

• Nhấn mạnh vào việc người dùng tự cấu hình
• Ra mắt ETF theo chủ đề on-chain
• Tập trung vào sản phẩm chỉ số tiêu chuẩn
• Khám phá tuân thủ dành cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức

Xu hướng mới là chuyển sang trải nghiệm phân bổ tài sản thông minh và tự động hóa hơn, từ "công cụ thuần túy" sang "dịch vụ chiến lược".

Triển vọng tương lai

DeETF như một "bản nâng cấp trải nghiệm người dùng" của Tài chính phi tập trung, đang đảm nhận nhiệm vụ phổ biến và hạ thấp rào cản. Dự kiến trong 5 năm tới, với sự phát triển nhanh chóng của Tài chính phi tập trung, DeETF có thể trở thành một trong những kịch bản ứng dụng quan trọng nhất trong quản lý tài sản on-chain.

Các loại khám phá khác nhau đang thúc đẩy sự phát triển của ngành:

• Các công ty tài chính truyền thống phát hành sản phẩm ETP tiền điện tử tuân thủ quy định
• Nền tảng tự trị on-chain nhấn mạnh sự kết hợp tự do và độ minh bạch
• Lực lượng mới đưa AI hỗ trợ, thúc đẩy quản lý tài sản thông minh và cá nhân hóa

DeETF đang định nghĩa lại cách quản lý tài sản on-chain, cung cấp cho nhà đầu tư bình thường các công cụ tài chính dễ sử dụng và thông minh hơn. Sự đổi mới trong lĩnh vực này đang mang lại sức sống và trí tưởng tượng mới cho tài chính phi tập trung, phát triển trong tương lai đáng chờ đợi.