# 以太坊的命運:從獨佔鰲頭到衆敵環伺自2024年比特幣突破歷史新高後，以太坊卻始終未能再創新高,市場對它的質疑聲越來越大。2025年,以太坊價格一路下跌,跌破3000美元、2000美元,甚至1500美元關口。市場情緒由質疑轉向絕望和放棄,許多早期投資者開始清倉,一些支持以太坊的大型機構也動搖了。本文將從五個方面回顧以太坊的興衰歷程,並展望其可能的未來。## 一、以太坊的輝煌歲月(2017-2022)2014年7月,以太坊啓動ICO。但直到2016年,其價格仍在10美元以下徘徊。2017年,ICO熱潮席卷而來,以太坊開始大放異彩。到2018年1月13日,以太坊價格從2017年初的10美元飆升至1430美元,創下歷史新高。2017-2018年初,超過2500個代幣項目在以太坊上進行ICO。以太坊成爲發行代幣的首選平台,ETH不僅是鏈上消耗最大的燃料代幣,更是參與ICO的唯一籌碼。盡管出現了一些競爭公鏈,但以太坊在ICO和智能合約市場仍然獨佔鰲頭。2018-2019年,衆多新公鏈湧現,但以太坊依然主導着智能合約市場。Vitalik在全球加密貨幣領域的影響力僅次於中本聰,以太坊生態聚集了最多的智能合約開發者和創新者。2020年迎來了DeFi之夏,以太坊迎來高光時刻。Compound、Uniswap、Yearn.Finance、MakerDAO、Curve等一系列創新項目在以太坊上爆發。DeFi浪潮讓人們對以太坊寄予厚望,認爲未來的去中心化世界將在其上構建。2021-2022年,以太坊生態又相繼出現了GameFi、SocialFi、NFT等熱潮。2021年11月10日,以太坊價格達到歷史新高4878美元,繁榮達到頂峯。然而,隨着以太坊鏈上承載的資金、用戶和應用越來越多,網路擁堵和高昂費用問題日益突出。性能擴展成爲以太坊發展道路上的最大障礙。## 二、以太坊的擴展之路(POS-Layer2)以太坊的擴展方案主要有兩個方向:轉向POS機制和發展Layer2。轉向POS是Vitalik創立以太坊時就確定的方向,認爲POS更節能且可提升網路性能。Layer2也是Vitalik一直推動的擴展方向,從早期的狀態通道、側鏈等探索,到後來成爲主流的Rollup方案。盡管轉向POS引發了礦工的不滿,但以太坊還是在2022年9月15日正式轉爲POS機制。此後,以太坊的發展完全依賴開發者和Layer2。然而,Layer2的發展並未給以太坊帶來更多增益,反而在不斷吸血和反噬以太坊。每個Layer2都在競爭TVL,復制同質化的應用,很少有真正創新的項目。以太坊逐漸淪爲名存實亡的"周天子",Layer2則成爲各自爲政的"諸侯國"。一些以太坊原生應用甚至開始自建Layer2,用自己的代幣取代ETH作爲燃料。以太坊培養的Layer2最終幾乎都成爲了主網的競爭者。回頭來看,放棄POW也幾乎是自斷臂膀。失去礦工後,ETH失去了基本的制造成本和價格支撐機制。如果繼續保持POW,即使Layer2發展不利,ETH的價格可能也不會像現在這樣慘淡。## 三、以太坊的創新者困境在2022年之前,加密貨幣領域的創新都是從以太坊開始,然後被其他公鏈效仿。然而,創新者往往會陷入困境。以太坊在2020年後專注於網路擴展,試圖讓交易更快更便宜。但這也給了競爭對手機會。既然用戶需要更高性能的區塊鏈,爲什麼不能是BSC、Tron或Solana呢?TRON搶佔了穩定幣市場。BSC和BASE圍繞交易所生態形成了閉環。Solana則通過Meme熱潮持續制造財富神話。以太坊一直是底層技術的創新者,但公鏈技術都是開源的。當以太坊專注於底層研發時,那些沒有性能困擾的新公鏈就可以集中精力進行模式創新,從而實現彎道超車。這並非以太坊的錯,而是創新者發展到一定階段必然面臨的困境。## 四、行業發展不成熟的表現以太坊的疲軟反映了整個加密貨幣行業的發展不成熟。除了發行和炒作資產,這個行業是否還有更多應用價值?在找到答案之前,行業發展就會停滯不前。本輪週期中,除了比特幣,只有Meme幣還能帶來財富效應。許多風投支持的項目都無人問津,因爲大家都知道這些項目只是在講故事,缺乏真正的價值。在行業發展出真正有價值的應用之前,很可能會繼續重復目前的模式。如果有朝一日連Meme幣也失去了財富效應,那麼可能就只剩下無盡的熊市了。因此,與其擔心以太坊的衰落,不如思考加密貨幣行業的未來方向。## 五、以太坊難再獨霸天下以太坊開創的智能合約市場和各種模式都可以被其他公鏈輕易復制,在技術和模式層面已經失去了競爭壁壘。以太坊目前唯一的優勢是沉澱的資金和成熟的DeFi生態。這些DeFi協議形成了一個完整的生態系統,是鏈上資產尋求流動性時繞不開的一環。RWA可能是以太坊的機會,但道路漫長。以太坊能否繼續創造出更多創新的鏈上應用,仍是最有效的突破口之一。但以太坊已失去了一家獨大的地位。其他公鏈也形成了各自的壁壘。以太坊多年的擴展之路並未顯著改善性能,高性能需求的應用未來可能會選擇Solana、TON、BSC、Tron等公鏈。如果以太坊的DeFi優勢被其他公鏈奪走,性能無法改善,生態創新跟不上市場,開發者逐漸流失,那麼在羣狼環伺的局面下,以太坊的地位將岌岌可危。作爲曾經的以太坊maximalist,筆者仍期待以太坊能保持創新,Vitalik能繼續引領開發者社區,推出更具創新價值的應用。持續創新,才是以太坊唯一的護城河。
以太坊的輝煌與衰落:從獨佔鰲頭到衆敵環伺
以太坊的命運:從獨佔鰲頭到衆敵環伺
自2024年比特幣突破歷史新高後，以太坊卻始終未能再創新高,市場對它的質疑聲越來越大。2025年,以太坊價格一路下跌,跌破3000美元、2000美元,甚至1500美元關口。市場情緒由質疑轉向絕望和放棄,許多早期投資者開始清倉,一些支持以太坊的大型機構也動搖了。
本文將從五個方面回顧以太坊的興衰歷程,並展望其可能的未來。
一、以太坊的輝煌歲月(2017-2022)
2014年7月,以太坊啓動ICO。但直到2016年,其價格仍在10美元以下徘徊。2017年,ICO熱潮席卷而來,以太坊開始大放異彩。到2018年1月13日,以太坊價格從2017年初的10美元飆升至1430美元,創下歷史新高。
2017-2018年初,超過2500個代幣項目在以太坊上進行ICO。以太坊成爲發行代幣的首選平台,ETH不僅是鏈上消耗最大的燃料代幣,更是參與ICO的唯一籌碼。盡管出現了一些競爭公鏈,但以太坊在ICO和智能合約市場仍然獨佔鰲頭。
2018-2019年,衆多新公鏈湧現,但以太坊依然主導着智能合約市場。Vitalik在全球加密貨幣領域的影響力僅次於中本聰,以太坊生態聚集了最多的智能合約開發者和創新者。
2020年迎來了DeFi之夏,以太坊迎來高光時刻。Compound、Uniswap、Yearn.Finance、MakerDAO、Curve等一系列創新項目在以太坊上爆發。DeFi浪潮讓人們對以太坊寄予厚望,認爲未來的去中心化世界將在其上構建。
2021-2022年,以太坊生態又相繼出現了GameFi、SocialFi、NFT等熱潮。2021年11月10日,以太坊價格達到歷史新高4878美元,繁榮達到頂峯。
然而,隨着以太坊鏈上承載的資金、用戶和應用越來越多,網路擁堵和高昂費用問題日益突出。性能擴展成爲以太坊發展道路上的最大障礙。
二、以太坊的擴展之路(POS-Layer2)
以太坊的擴展方案主要有兩個方向:轉向POS機制和發展Layer2。
轉向POS是Vitalik創立以太坊時就確定的方向,認爲POS更節能且可提升網路性能。Layer2也是Vitalik一直推動的擴展方向,從早期的狀態通道、側鏈等探索,到後來成爲主流的Rollup方案。
盡管轉向POS引發了礦工的不滿,但以太坊還是在2022年9月15日正式轉爲POS機制。此後,以太坊的發展完全依賴開發者和Layer2。
然而,Layer2的發展並未給以太坊帶來更多增益,反而在不斷吸血和反噬以太坊。每個Layer2都在競爭TVL,復制同質化的應用,很少有真正創新的項目。以太坊逐漸淪爲名存實亡的"周天子",Layer2則成爲各自爲政的"諸侯國"。
一些以太坊原生應用甚至開始自建Layer2,用自己的代幣取代ETH作爲燃料。以太坊培養的Layer2最終幾乎都成爲了主網的競爭者。
回頭來看,放棄POW也幾乎是自斷臂膀。失去礦工後,ETH失去了基本的制造成本和價格支撐機制。如果繼續保持POW,即使Layer2發展不利,ETH的價格可能也不會像現在這樣慘淡。
三、以太坊的創新者困境
在2022年之前,加密貨幣領域的創新都是從以太坊開始,然後被其他公鏈效仿。然而,創新者往往會陷入困境。
以太坊在2020年後專注於網路擴展,試圖讓交易更快更便宜。但這也給了競爭對手機會。既然用戶需要更高性能的區塊鏈,爲什麼不能是BSC、Tron或Solana呢?
TRON搶佔了穩定幣市場。BSC和BASE圍繞交易所生態形成了閉環。Solana則通過Meme熱潮持續制造財富神話。
以太坊一直是底層技術的創新者,但公鏈技術都是開源的。當以太坊專注於底層研發時,那些沒有性能困擾的新公鏈就可以集中精力進行模式創新,從而實現彎道超車。
這並非以太坊的錯,而是創新者發展到一定階段必然面臨的困境。
四、行業發展不成熟的表現
以太坊的疲軟反映了整個加密貨幣行業的發展不成熟。除了發行和炒作資產,這個行業是否還有更多應用價值?在找到答案之前,行業發展就會停滯不前。
本輪週期中,除了比特幣,只有Meme幣還能帶來財富效應。許多風投支持的項目都無人問津,因爲大家都知道這些項目只是在講故事,缺乏真正的價值。
在行業發展出真正有價值的應用之前,很可能會繼續重復目前的模式。如果有朝一日連Meme幣也失去了財富效應,那麼可能就只剩下無盡的熊市了。
因此,與其擔心以太坊的衰落,不如思考加密貨幣行業的未來方向。
五、以太坊難再獨霸天下
以太坊開創的智能合約市場和各種模式都可以被其他公鏈輕易復制,在技術和模式層面已經失去了競爭壁壘。
以太坊目前唯一的優勢是沉澱的資金和成熟的DeFi生態。這些DeFi協議形成了一個完整的生態系統,是鏈上資產尋求流動性時繞不開的一環。
RWA可能是以太坊的機會,但道路漫長。以太坊能否繼續創造出更多創新的鏈上應用,仍是最有效的突破口之一。
但以太坊已失去了一家獨大的地位。其他公鏈也形成了各自的壁壘。以太坊多年的擴展之路並未顯著改善性能,高性能需求的應用未來可能會選擇Solana、TON、BSC、Tron等公鏈。
如果以太坊的DeFi優勢被其他公鏈奪走,性能無法改善,生態創新跟不上市場,開發者逐漸流失,那麼在羣狼環伺的局面下,以太坊的地位將岌岌可危。
作爲曾經的以太坊maximalist,筆者仍期待以太坊能保持創新,Vitalik能繼續引領開發者社區,推出更具創新價值的應用。持續創新,才是以太坊唯一的護城河。