Triển vọng hệ sinh thái Tài chính phi tập trung năm 2024: Xu hướng và hướng phát triển chính
Trong những năm gần đây, lĩnh vực Tài chính phi tập trung đã trải qua sự phát triển và chuyển mình nhanh chóng. Từ những dự án thử nghiệm ban đầu, đến nay đã trở thành cơ sở hạ tầng không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử. Mặc dù một số dự án nổi bật, nhưng sự cạnh tranh trong lĩnh vực này cũng ngày càng gay gắt. Các dự án đang tích cực phát triển sản phẩm mới để mở rộng thị phần. Vậy, trong năm 2024, lĩnh vực Tài chính phi tập trung có thể sẽ xuất hiện những xu hướng nào? Dưới đây là dự đoán và phân tích về một số xu hướng chính trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
Xu hướng nền tảng hóa giao thức
Với sự phát triển và trưởng thành không ngừng của lĩnh vực Tài chính phi tập trung, các giao thức DeFi chính bắt đầu không còn hài lòng với các dịch vụ cốt lõi đơn lẻ, mà thay vào đó mong muốn chuyển mình thành những nền tảng cung cấp dịch vụ toàn diện.
Trong năm qua, chúng ta đã thấy nhiều giao thức DeFi nổi tiếng mở rộng phạm vi kinh doanh của họ. Ví dụ, một giao thức cho vay nổi tiếng có DAO con đã ra mắt trên Ethereum và TVL của nó nhanh chóng đạt 1,65 tỷ USD, trở thành một trong những nền tảng cho vay chính. Một số DEX và giao thức cho vay cũng lần lượt ra mắt stablecoin của riêng họ. Còn một số giao thức đã ra mắt ứng dụng ví, thậm chí mua lại nền tảng NFT.
Trên các chuỗi công khai mới nổi, chúng tôi cũng thấy một số dự án đã phát triển một lần nhiều chức năng DeFi bao gồm stablecoin, DEX, Launchpad, và staking thanh khoản, gần như bao phủ tất cả các dịch vụ DeFi phổ biến ngoại trừ cho vay.
Sự nền tảng hóa của các giao thức Tài chính phi tập trung đã trở thành một xu hướng rõ ràng, phản ánh sự trưởng thành và cạnh tranh ngày càng gay gắt của DeFi. Xu hướng này rất có thể sẽ tiếp tục được tăng cường trong tương lai.
Lợi thế của các dự án hàng đầu vẫn tiếp tục
Một số giao thức DeFi hàng đầu là những dự án đã tồn tại trước đợt tăng giá trước đó, chúng liên tục củng cố vị thế của mình trong sự phát triển liên tục của thị trường, thể hiện sức mạnh của hiệu ứng mạng và ảnh hưởng thương hiệu, và luôn cập nhật và cải tiến. Trong ngắn hạn, những dự án này rất có thể sẽ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường, khó bị thay thế dễ dàng.
Ví dụ, một DEX hàng đầu đã công bố phiên bản mới, cho phép tăng cường các chức năng tùy chỉnh thông qua "móc"; đồng thời cũng đưa ra một giải pháp ký đơn hàng ngoài chuỗi và thực hiện thanh toán trên chuỗi thông qua đấu giá Hà Lan. Phiên bản mới của một nền tảng cho vay chính đã nâng cao hiệu quả vốn và mở rộng trên nhiều chuỗi, củng cố thêm vị thế thị trường của nó.
Dữ liệu cho thấy, trên các chuỗi tương thích EVM chính, một DEX hàng đầu vẫn chiếm khoảng 55% thị phần.
Khai thác thanh khoản suy giảm, dòng vốn chảy vào các dự án hiệu quả
Trong các chuỗi công khai như Ethereum, Solana, BNB Chain đã có hệ sinh thái trưởng thành, khai thác thanh khoản đã dần trở thành quá khứ. Các dự án ngày càng dựa vào "lợi nhuận thực" để thu hút vốn, trong khi đó, vốn cũng có xu hướng chảy về những nơi có hiệu quả cao hơn.
Gần đây, với sự phát triển của hệ sinh thái Solana và sự tăng giá của SOL, các DEX trên đó đã thể hiện hiệu quả vốn rất mạnh. Các nhà cung cấp thanh khoản hiện tại chủ yếu dựa vào doanh thu từ phí giao dịch thực tế, những dự án này có thể thu hút nhiều vốn hơn trong thời gian ngắn.
Lấy dữ liệu vào một ngày làm ví dụ, trong một DEX trên Solana, các pool SOL/USDC và SOL/USDT có tính thanh khoản cao nhất, chỉ riêng thu nhập trung bình hàng ngày từ phí giao dịch gần hoặc vượt 0.5%. Ngược lại, ba cặp giao dịch có tính thanh khoản cao nhất ETH/ stablecoin trên Ethereum, thu nhập hàng ngày từ việc cung cấp tính thanh khoản chỉ là 0.068%, 0.077%, 0.127%.
Trong bối cảnh chênh lệch khả năng sinh lời lớn như vậy, các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp rất có thể sẽ chuyển sang các dự án có khả năng sinh lời cao hơn và hiệu quả vốn tốt hơn. Điều này không có nghĩa là các dự án DeFi hàng đầu sẽ mất đi lợi thế, chúng vẫn có nền tảng tốt hơn, an toàn hơn và ổn định hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng có thể tương đối chậm. Các dự án mới nổi có thể duy trì tốc độ tăng trưởng nhanh hơn trong giai đoạn bùng nổ, trong khi kỳ vọng về sự tăng trưởng trong tương lai cũng sẽ được phản ánh trong giá token, nhưng liệu sự tăng trưởng này có thể duy trì hay không thì là một vấn đề khác.
LST dẫn đầu tăng trưởng TVL của chuỗi công khai mới
Mặc dù các dự án staking thanh khoản đã tồn tại trên nhiều blockchain áp dụng cơ chế bằng chứng cổ phần, nhưng mã thông báo staking thanh khoản (LST) chỉ bắt đầu được thảo luận rộng rãi trước khi nâng cấp Ethereum Shanghai. Hiện nay, một dự án dẫn đầu trong staking thanh khoản đã trở thành dự án có TVL cao nhất.
Xu hướng này cũng xuất hiện trên Solana, hai dự án staking thanh khoản lần lượt chiếm vị trí số một và số hai trong TVL của hệ sinh thái Solana. Những dự án này không chỉ dẫn đầu sự tăng trưởng TVL gần đây của Solana, mà còn thông qua kỳ vọng airdrop và các động lực liên tục sử dụng LST trong các giao thức Tài chính phi tập trung, đã thúc đẩy sự gia tăng TVL của toàn bộ hệ sinh thái.
Các chuỗi công khai khác cũng hy vọng nâng cao TVL dường như đã nhận ra tầm quan trọng của LST trong việc thúc đẩy hệ sinh thái. Ví dụ, trong một hệ sinh thái chuỗi công khai mới nổi, tỷ lệ APR của các cặp giao dịch LST trên một DEX lên tới 49.04%, trong đó 48.09% đến từ phần thưởng chính thức. Trong một hệ sinh thái chuỗi công khai khác, các đầu mối cho vay cũng đã phát triển dịch vụ LST, hiện tại TVL do LST mang lại đã vượt qua dịch vụ cho vay.
Perp DEX có thể sẽ có bước đột phá
Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) luôn thu hút sự chú ý và đã xuất hiện một số dự án thành công. Tuy nhiên, các dự án Perp DEX chính hiện tại vẫn có những ưu nhược điểm khác nhau trong trải nghiệm sử dụng.
Ví dụ, phiên bản v1 của một dự án không cân bằng tỷ lệ mua bán trong thị trường một chiều, không thân thiện với những nhà cung cấp thanh khoản; đồng thời, phí giao dịch mà các nhà giao dịch phải trả cũng khá cao. Phiên bản v2 để cân bằng mua bán đã giới thiệu trượt giá giao dịch, nhưng điều này lại mang đến sự không chắc chắn cho người dùng. Trong một dự án khác, tỷ lệ phí vốn biến động lớn, và việc sử dụng oracle ngoài chuỗi dẫn đến sự chậm trễ giữa việc đặt hàng và thực hiện.
Gần đây, một số dự án Perp DEX xuất hiện với những đặc điểm hấp dẫn. Chẳng hạn, trong hồ DLP của một dự án, một số cặp giao dịch có thể mang lại lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trong 30 ngày lên tới hàng trăm thậm chí hàng ngàn phần trăm. Mặc dù việc sử dụng đòn bẩy để cung cấp thanh khoản có rủi ro rất lớn, nhưng cũng có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, còn một số dự án cung cấp các giải pháp Perp DEX với hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.
Cơ hội và thách thức của tài sản thế giới thực
Các dự án tài sản thế giới thực (RWA) có một số tranh cãi. Chúng thường cần dựa vào một thực thể duy nhất, có thể đối mặt với những thách thức về quy định, điều này không hoàn toàn phù hợp với triết lý phi tập trung của Tài chính phi tập trung.
Hiện tại, có vẻ như trái phiếu Mỹ là hướng RWA duy nhất có thể được áp dụng rộng rãi. Các lĩnh vực khác như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, mặc dù cũng có thể được mã hóa, nhưng do tính không chuẩn hóa, vẫn thiếu tính thanh khoản trên chuỗi.
Với sự thay đổi trong kỳ vọng tăng lãi suất của Mỹ, lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ dự kiến sẽ giảm mạnh vào năm 2024, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của các sản phẩm RWA. Đồng thời, nếu thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tăng trưởng, nhu cầu đối với stablecoin sẽ tăng lên, sức hấp dẫn của các sản phẩm này có thể giảm. Theo dữ liệu gần đây từ một dự án RWA nổi tiếng, lượng phát hành stablecoin của họ đã bắt đầu giảm từ cuối tháng 10.
Dù vậy, nhiều nhà khởi nghiệp Crypto vẫn giữ sự quan tâm khám phá đối với lĩnh vực này. Trong quá trình này, có thể sẽ có sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống có ảnh hưởng như là đối tác cho RWA, ít nhất sẽ trở thành một câu chuyện hấp dẫn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketBuilder
· 08-16 05:38
TVL tăng lên tăng lên tăng lên mới là lý do chính
Xem bản gốcTrả lời0
LayoffMiner
· 08-16 03:26
TVL không bằng năm trước, có dự báo gì không?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-c802f0e8
· 08-15 20:08
Đã đến lúc vẽ BTC.
Xem bản gốcTrả lời0
airdrop_huntress
· 08-13 07:30
tvl bơm lớn thì sao, vẫn chỉ là sự đầu cơ.
Xem bản gốcTrả lời0
Fren_Not_Food
· 08-13 07:25
Năm nay cảm giác như được tự do bay bổng.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 08-13 07:25
lmao thêm một năm nữa của giao thức darwinism... sống sót cho những người dễ bị khai thác nhất thực sự
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainDetective
· 08-13 07:11
Năm nay lại là thời điểm tốt để Được chơi cho Suckers.
Xem bản gốcTrả lời0
GhostAddressMiner
· 08-13 07:10
Kể cả TVL cũng phải biên soạn, một cái nhìn có thể thấy nhóm công nhân vận chuyển tài chính đó.
2024 năm Tài chính phi tập trung sáu xu hướng lớn: giao thức nền tảng hóa, ưu thế đầu ngành và cơ hội mới
Triển vọng hệ sinh thái Tài chính phi tập trung năm 2024: Xu hướng và hướng phát triển chính
Trong những năm gần đây, lĩnh vực Tài chính phi tập trung đã trải qua sự phát triển và chuyển mình nhanh chóng. Từ những dự án thử nghiệm ban đầu, đến nay đã trở thành cơ sở hạ tầng không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử. Mặc dù một số dự án nổi bật, nhưng sự cạnh tranh trong lĩnh vực này cũng ngày càng gay gắt. Các dự án đang tích cực phát triển sản phẩm mới để mở rộng thị phần. Vậy, trong năm 2024, lĩnh vực Tài chính phi tập trung có thể sẽ xuất hiện những xu hướng nào? Dưới đây là dự đoán và phân tích về một số xu hướng chính trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
Xu hướng nền tảng hóa giao thức
Với sự phát triển và trưởng thành không ngừng của lĩnh vực Tài chính phi tập trung, các giao thức DeFi chính bắt đầu không còn hài lòng với các dịch vụ cốt lõi đơn lẻ, mà thay vào đó mong muốn chuyển mình thành những nền tảng cung cấp dịch vụ toàn diện.
Trong năm qua, chúng ta đã thấy nhiều giao thức DeFi nổi tiếng mở rộng phạm vi kinh doanh của họ. Ví dụ, một giao thức cho vay nổi tiếng có DAO con đã ra mắt trên Ethereum và TVL của nó nhanh chóng đạt 1,65 tỷ USD, trở thành một trong những nền tảng cho vay chính. Một số DEX và giao thức cho vay cũng lần lượt ra mắt stablecoin của riêng họ. Còn một số giao thức đã ra mắt ứng dụng ví, thậm chí mua lại nền tảng NFT.
Trên các chuỗi công khai mới nổi, chúng tôi cũng thấy một số dự án đã phát triển một lần nhiều chức năng DeFi bao gồm stablecoin, DEX, Launchpad, và staking thanh khoản, gần như bao phủ tất cả các dịch vụ DeFi phổ biến ngoại trừ cho vay.
Sự nền tảng hóa của các giao thức Tài chính phi tập trung đã trở thành một xu hướng rõ ràng, phản ánh sự trưởng thành và cạnh tranh ngày càng gay gắt của DeFi. Xu hướng này rất có thể sẽ tiếp tục được tăng cường trong tương lai.
Lợi thế của các dự án hàng đầu vẫn tiếp tục
Một số giao thức DeFi hàng đầu là những dự án đã tồn tại trước đợt tăng giá trước đó, chúng liên tục củng cố vị thế của mình trong sự phát triển liên tục của thị trường, thể hiện sức mạnh của hiệu ứng mạng và ảnh hưởng thương hiệu, và luôn cập nhật và cải tiến. Trong ngắn hạn, những dự án này rất có thể sẽ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường, khó bị thay thế dễ dàng.
Ví dụ, một DEX hàng đầu đã công bố phiên bản mới, cho phép tăng cường các chức năng tùy chỉnh thông qua "móc"; đồng thời cũng đưa ra một giải pháp ký đơn hàng ngoài chuỗi và thực hiện thanh toán trên chuỗi thông qua đấu giá Hà Lan. Phiên bản mới của một nền tảng cho vay chính đã nâng cao hiệu quả vốn và mở rộng trên nhiều chuỗi, củng cố thêm vị thế thị trường của nó.
Dữ liệu cho thấy, trên các chuỗi tương thích EVM chính, một DEX hàng đầu vẫn chiếm khoảng 55% thị phần.
Khai thác thanh khoản suy giảm, dòng vốn chảy vào các dự án hiệu quả
Trong các chuỗi công khai như Ethereum, Solana, BNB Chain đã có hệ sinh thái trưởng thành, khai thác thanh khoản đã dần trở thành quá khứ. Các dự án ngày càng dựa vào "lợi nhuận thực" để thu hút vốn, trong khi đó, vốn cũng có xu hướng chảy về những nơi có hiệu quả cao hơn.
Gần đây, với sự phát triển của hệ sinh thái Solana và sự tăng giá của SOL, các DEX trên đó đã thể hiện hiệu quả vốn rất mạnh. Các nhà cung cấp thanh khoản hiện tại chủ yếu dựa vào doanh thu từ phí giao dịch thực tế, những dự án này có thể thu hút nhiều vốn hơn trong thời gian ngắn.
Lấy dữ liệu vào một ngày làm ví dụ, trong một DEX trên Solana, các pool SOL/USDC và SOL/USDT có tính thanh khoản cao nhất, chỉ riêng thu nhập trung bình hàng ngày từ phí giao dịch gần hoặc vượt 0.5%. Ngược lại, ba cặp giao dịch có tính thanh khoản cao nhất ETH/ stablecoin trên Ethereum, thu nhập hàng ngày từ việc cung cấp tính thanh khoản chỉ là 0.068%, 0.077%, 0.127%.
Trong bối cảnh chênh lệch khả năng sinh lời lớn như vậy, các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp rất có thể sẽ chuyển sang các dự án có khả năng sinh lời cao hơn và hiệu quả vốn tốt hơn. Điều này không có nghĩa là các dự án DeFi hàng đầu sẽ mất đi lợi thế, chúng vẫn có nền tảng tốt hơn, an toàn hơn và ổn định hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng có thể tương đối chậm. Các dự án mới nổi có thể duy trì tốc độ tăng trưởng nhanh hơn trong giai đoạn bùng nổ, trong khi kỳ vọng về sự tăng trưởng trong tương lai cũng sẽ được phản ánh trong giá token, nhưng liệu sự tăng trưởng này có thể duy trì hay không thì là một vấn đề khác.
LST dẫn đầu tăng trưởng TVL của chuỗi công khai mới
Mặc dù các dự án staking thanh khoản đã tồn tại trên nhiều blockchain áp dụng cơ chế bằng chứng cổ phần, nhưng mã thông báo staking thanh khoản (LST) chỉ bắt đầu được thảo luận rộng rãi trước khi nâng cấp Ethereum Shanghai. Hiện nay, một dự án dẫn đầu trong staking thanh khoản đã trở thành dự án có TVL cao nhất.
Xu hướng này cũng xuất hiện trên Solana, hai dự án staking thanh khoản lần lượt chiếm vị trí số một và số hai trong TVL của hệ sinh thái Solana. Những dự án này không chỉ dẫn đầu sự tăng trưởng TVL gần đây của Solana, mà còn thông qua kỳ vọng airdrop và các động lực liên tục sử dụng LST trong các giao thức Tài chính phi tập trung, đã thúc đẩy sự gia tăng TVL của toàn bộ hệ sinh thái.
Các chuỗi công khai khác cũng hy vọng nâng cao TVL dường như đã nhận ra tầm quan trọng của LST trong việc thúc đẩy hệ sinh thái. Ví dụ, trong một hệ sinh thái chuỗi công khai mới nổi, tỷ lệ APR của các cặp giao dịch LST trên một DEX lên tới 49.04%, trong đó 48.09% đến từ phần thưởng chính thức. Trong một hệ sinh thái chuỗi công khai khác, các đầu mối cho vay cũng đã phát triển dịch vụ LST, hiện tại TVL do LST mang lại đã vượt qua dịch vụ cho vay.
Perp DEX có thể sẽ có bước đột phá
Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) luôn thu hút sự chú ý và đã xuất hiện một số dự án thành công. Tuy nhiên, các dự án Perp DEX chính hiện tại vẫn có những ưu nhược điểm khác nhau trong trải nghiệm sử dụng.
Ví dụ, phiên bản v1 của một dự án không cân bằng tỷ lệ mua bán trong thị trường một chiều, không thân thiện với những nhà cung cấp thanh khoản; đồng thời, phí giao dịch mà các nhà giao dịch phải trả cũng khá cao. Phiên bản v2 để cân bằng mua bán đã giới thiệu trượt giá giao dịch, nhưng điều này lại mang đến sự không chắc chắn cho người dùng. Trong một dự án khác, tỷ lệ phí vốn biến động lớn, và việc sử dụng oracle ngoài chuỗi dẫn đến sự chậm trễ giữa việc đặt hàng và thực hiện.
Gần đây, một số dự án Perp DEX xuất hiện với những đặc điểm hấp dẫn. Chẳng hạn, trong hồ DLP của một dự án, một số cặp giao dịch có thể mang lại lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trong 30 ngày lên tới hàng trăm thậm chí hàng ngàn phần trăm. Mặc dù việc sử dụng đòn bẩy để cung cấp thanh khoản có rủi ro rất lớn, nhưng cũng có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, còn một số dự án cung cấp các giải pháp Perp DEX với hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.
Cơ hội và thách thức của tài sản thế giới thực
Các dự án tài sản thế giới thực (RWA) có một số tranh cãi. Chúng thường cần dựa vào một thực thể duy nhất, có thể đối mặt với những thách thức về quy định, điều này không hoàn toàn phù hợp với triết lý phi tập trung của Tài chính phi tập trung.
Hiện tại, có vẻ như trái phiếu Mỹ là hướng RWA duy nhất có thể được áp dụng rộng rãi. Các lĩnh vực khác như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, mặc dù cũng có thể được mã hóa, nhưng do tính không chuẩn hóa, vẫn thiếu tính thanh khoản trên chuỗi.
Với sự thay đổi trong kỳ vọng tăng lãi suất của Mỹ, lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ dự kiến sẽ giảm mạnh vào năm 2024, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của các sản phẩm RWA. Đồng thời, nếu thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tăng trưởng, nhu cầu đối với stablecoin sẽ tăng lên, sức hấp dẫn của các sản phẩm này có thể giảm. Theo dữ liệu gần đây từ một dự án RWA nổi tiếng, lượng phát hành stablecoin của họ đã bắt đầu giảm từ cuối tháng 10.
Dù vậy, nhiều nhà khởi nghiệp Crypto vẫn giữ sự quan tâm khám phá đối với lĩnh vực này. Trong quá trình này, có thể sẽ có sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống có ảnh hưởng như là đối tác cho RWA, ít nhất sẽ trở thành một câu chuyện hấp dẫn.