Imaginar a nova narrativa RWA+ jogos: Será que se tornará o motor deste bull run?

Uma, bull run chegou?

Se, em novembro de 2025, olharmos para trás nos últimos dois anos do mercado de criptomoedas, talvez nos surpreendamos ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ser um marco típico do início desta corrida de touros: em 24 horas, o BTC subiu diretamente de 30000U para 34000U. Muitos amigos que já estavam fortemente investidos em torno de 20000U estão muito felizes: você viu, você viu, eu disse que a corrida de touros das criptomoedas definitivamente viria! E ainda há alguns amigos que perderam a oportunidade e estão confusos, que continuam a argumentar: os dados on-chain atuais não mostram a entrada de novo capital, e ao mesmo tempo o total de stablecoins ainda está em um vale, isso é um falso touro que foi amplificado pela notícia do ETF de Bitcoin, haverá uma correção!

A perspectiva clara da afirmação "O bull já chegou" é que os três grandes benefícios futuros são suficientes para sustentar o bull run:

1. O ETF de Bitcoin acelera a entrada de fundos das instituições financeiras tradicionais;

2. A redução pela metade do Bitcoin em maio de 2024 fará com que o custo de mineração suba para mais de 28000;

3. Os EUA não aumentam as taxas de juros e até as reduzem;

Independent of whether it is a real bull or a fake one, I have been pondering: to support a genuine bull run lasting at least 12 months, a new narrative for the entire industry must emerge. Among the three favorable factors supporting the bull run, the first and third are external forces, while the second is the four-year halving rule that everyone on Earth knows since the release of the BTC white paper. So what are the new narratives in the industry that can support this bull run? If one does not develop properly and solely relies on external information and policies, it is highly likely to be a fleeting moment.

Vamos olhar para a trajetória de desenvolvimento do último bull run: começou em julho de 2020 com o verão do DeFi, o Bitcoin começou a subir a partir de cerca de 10000U. O DeFi é uma grande inovação no setor, usando contratos inteligentes para simular algumas funções do sistema financeiro do mundo real, permitindo a geração de rendimento através de colaterais, negociação descentralizada, e produtos derivados, entre outros; então, Elon Musk e outros influenciadores começaram a fazer recomendações; depois, surgiram produtos aplicacionais de NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários novatos entrassem no mercado sem precisar aprender sobre o DeFi, e também pudessem jogar, com o ponto chave sendo que também podiam enriquecer rapidamente; por fim, houve a popularização do conceito de metaverso, com o Facebook mudando seu nome para Meta. O bull run atingiu seu pico em novembro de 2021, com o preço do Bitcoin chegando a 69000U.

Dois, a nova narrativa do atual bull run

Viu? Pelo menos o Defi, NFT, Gamefi1.0 e o metaverso são quatro inovações que foram pontos de evolução da indústria cripto na última bull run. Quais serão os novos pontos de evolução nesta bull run, ou seja, as novas narrativas que frequentemente mencionamos? Vamos resumir:

1. SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente Friend.Tech que surgiu de forma inesperada;

2. Chain Game 2.0, que é o Chain Game web2.5: ativos na blockchain, mas jogos centralizados, com foco em jogos altamente jogáveis, e depois explorando os ativos na blockchain;

3. RWA (Real World Asset), uma grande área, pode conectar o enorme capital antigo do WEB2 e a indústria de criptomoedas, e o Depin, que tem sido repetidamente mencionado no círculo de criptomoedas de HK nos últimos dias, também é uma das áreas de RWA;

4. A ascensão do ecossistema Bitcoin, afinal de contas, tanto no WEB2 quanto no WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro. Por que não podemos fazer algo em cima disso? O ouro na indústria financeira consegue gerar uma série de produtos derivados.

Hoje vamos nos concentrar no terceiro ponto RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor Defi da última bull run. Pensem bem, DEFI é como se tivesse gerado uma série de moedas virtuais com código, e então jogado com contratos inteligentes, simulando o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai, mamãe, panelas e comida, MAS, isso tem algum impacto no mundo real? Não! Atualmente, entre as moedas virtuais, exceto BTC, que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ser ar aos olhos de quem está de fora, então qual é o sentido de toda essa complexidade baseada no ar?

Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Só podemos dizer que a DEFI que começou na última onda de bull run é apenas a primeira metade dessa nova narrativa, estabelecendo o local de participação, as regras e a direção. É como se você quisesse preparar um banquete completo, a DEFI já preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora só falta a comida para que você possa começar a cozinhar. Portanto, eu entendo que RWA é a segunda metade da DEFI, assim como as duas partes de "Uma História de Amor no Ocidente", "A Caixa de Luz da Lua" e "O Grande Sábio Se Casa", as duas devem ser vistas em relação uma à outra para serem verdadeiramente belas.

Três, como dominar o RWA

O que é RWA? A sigla significa Real World Asset, a tradução completa é "tokenização de ativos do mundo real". Correspondendo aos ativos do mundo real, os RWAs também podem ser divididos em ativos tangíveis e intangíveis, dependendo do tipo de ativo subjacente. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações e créditos de carbono. Como os RWAs são baseados em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação fora da cadeia, apoiado legalmente, para a verificação da propriedade e avaliação do valor dos ativos, e então, a tokenização é realizada através de protocolos DeFi e circula no mercado em blockchain, enquanto oráculos monitoram as mudanças de valor dos ativos fora da cadeia.

RWA já tem alguns casos de aplicação prática. As stablecoins que usamos frequentemente (USDT, USDC, etc.) são RWA. Por exemplo, no ativo físico "Ilha de Satoshi" e nos ativos financeiros, os RWA de títulos americanos são os mais populares este ano. Estes são casos de emissão de tokens on-chain suportados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é um RWA financeiro reverso, onde o capital do WEB2 participa do investimento em Bitcoin através de um produto financeiro ETF em conformidade; enquanto os RWA de títulos americanos permitem que o capital do WEB3 participe do investimento em títulos americanos sem a necessidade de retirada, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.

A onda de STO em 2018 foi um grande evento, sendo uma das primeiras tentativas de RWA. Durante esse período, surgiu um grupo de iniciativas que buscavam tornar ativos tradicionais compatíveis e integrados à blockchain. Também surgiram vários projetos de empreendedorismo Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros. Foram feitos alguns testes de casos, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a fatores como o ambiente de mercado, ciclos econômicos e regulamentações, o mercado de STO não se desenvolveu tão suavemente quanto se imaginava.

Atualmente, a maneira predominante de jogar com RWA é bastante simples, que é através da tokenização (Tokenization) semelhante à securitização, permitindo que os fundos do mundo cripto (como várias stablecoins) possuam a propriedade ou o direito de rendimento de ativos físicos ou financeiros do mundo real. Esta é uma relação simples de correspondência um a um, e a propriedade também está sujeita a restrições legais do mundo real. Se quisermos diversificar a maneira como jogamos com RWA e permitir que mais usuários participem, ainda precisamos projetar cenários de aplicação para RWA que ofereçam uma melhor experiência. Acreditamos que isso terá um desempenho destacado nesta fase do bull run, podendo ser definido como a infraestrutura básica de aplicações de RWA.

Imagine, se em um cenário de jogo semelhante a "Monopoly" ou "The Sims", você entrasse em uma bolsa de valores, conectasse sua carteira e realmente pudesse usar os tokens de jogo ou U na sua carteira para comprar ações da Tesla, e então desfrutar dos benefícios que Musk lhe ofereceria. Ou, ao fazermos uma viagem virtual por uma cidade através de um cenário gamificado, poderíamos comprar ações de REITs de marcos da cidade, tornando-nos um dos investidores em ativos reais. Não seria incrível? Claro, aqui consideramos apenas a experiência do usuário com o produto; quanto às leis e regulamentos e como integrar-se ao setor de valores mobiliários do mundo real, isso exigiria um projeto habilidoso.

Na verdade, a configuração de aplicações básicas de RWA descrita acima, de uma forma ampla, pode ser considerada uma parte do metaverso, mas é mais robusta em termos de segurança e conexão com o WEB2, portanto, precisa ser destacada como uma nova narrativa independente. Até agora, parece que o RWA com cenários de jogos deve conseguir atrair mais usuários, não apenas permitindo que os jogadores do WEB3 conectem os tokens em suas carteiras com o mundo real, mas também permitindo que os jogadores do WEB2 experimentem as singularidades dos produtos do WEB3: não é necessário completar tantos processos de assinatura de documentos no mundo real; basta conectar a carteira; as participações mantidas são constantemente refletidas na cadeia e podem ser negociadas a qualquer momento.

A questão é: como podemos facilitar a entrada dos jogadores do Web2 no Web3 e fazer com que reconheçam as novas mecânicas dos jogos RWA+? Podemos pensar na situação de um usuário do Web2 que está no mundo real e deseja entrar no mundo virtual que é o RWA+Web3, ou até mesmo na forma inicial do metaverso. Quais dificuldades eles enfrentarão e quais demandas internas terão?

Primeiro, eles ficam confusos com a avalanche de informações sobre o Web3, com termos como blockchain, carteira, DeFi, etc., que parecem simples, mas são complexos e, ao mesmo tempo, difíceis de abordar. Em seguida, eles se sentem atraídos pelos vários projetos e modelos inovadores do Web3, vendo mitos de enriquecimento rápido, sempre prontos para entrar na ação, mas com medo de se tornarem "cebolas" e ficarem sem nada. Assim, procuram pessoas para consultar, na esperança de aprender os segredos do investimento em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles desejam encontrar uma experiência de jogo verdadeiramente prazerosa no mundo virtual do Web3, e esperam que a identidade nobre desse mundo virtual possa se estender ao mundo real, permitindo-lhes participar de atividades de alto nível que tenham um senso de cerimônia, alcançando uma fusão completa entre o online e o offline.

A imaginação acima parece excessivamente bela, mas é de fato o desejo mais simples e fundamental da maioria dos jogadores que transitam do Web2 para o Web3. Então, existe no mercado algum produto ou jogo que possa atender ou parcialmente atender a essas necessidades? Nós fizemos uma busca no mercado e encontramos os seguintes casos para referência.

Quatro, o caso do jogo RWA+

1. DeFi Kingdom

Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisa de mesa é muito entediante? Então, existe algum produto que possa ensinar conhecimentos sobre Web3 enquanto você joga? Há realmente um projeto assim, DeFi Kingdom é um deles.

DeFi Kingdom é um produto da última bull run, sendo um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex e um mercado de negociação de NFT. Todo o mapa do jogo pode ser visto como uma visualização e gamificação das funções do Dex e dos NFTs. Por exemplo, nos Jardins, os usuários podem fornecer LP através do Druid e receber recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e fazer staking no banco Jeweler para ganhar tokens xJewel, desfrutando de uma série de direitos e privilégios de governança dentro do projeto, participando da votação. Também é possível, através do Trader, permitir que os jogadores realizem a troca entre tokens Jewel, tokens Harmony, stablecoins e outras criptomoedas populares.

Outra parte do jogo é baseada na mecânica de NFTs de heróis, incluindo caixas misteriosas de heróis, completar missões para ganhar recompensas, batalhas PVP, entre outros. Os usuários podem comprar ou alugar heróis na taverna e gerar heróis descendentes através da reprodução. Os heróis têm diferentes atributos, como linhagem, profissão, raridade e valores de habilidade, e a qualidade e os atributos dos descendentes gerados por reprodução também estão relacionados a esses atributos. Quanto maior o nível de linhagem, mais vezes é possível reproduzir e menores são os custos de reprodução. A reprodução de heróis é o seguinte.