ABD ekonomi durgunluğu beklentisi yeniden canlandı, Bitcoin ağır bir darbe aldı ama iyi bir yapılandırma fırsatıyla karşılaştı

Küresel makro finansal durum, özellikle Amerikan piyasası son dönemde dramatik bir değişim yaşadı.

Amerika'da enflasyon verileri artarken, tüketici güveni 15 ayın en düşük seviyesine geriledi ve bu durum piyasada ekonomik durgunluk endişelerini tetikledi. Bu, ABD'nin üç büyük borsa endeksinin hızla 120 günlük hareketli ortalama seviyesine düşmesine neden oldu.

Piyasa riskten kaçınma duygusu artıyor, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düşüyor, altın fiyatlarında da zirve belirtileri görülüyor.

Amerikan borsa ile etkileşim nedeniyle, Bitcoin Şubat ayının son haftasında büyük bir çöküş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve tek haftalık en büyük kaybı kaydetti.

Analizler, bu piyasa döngüsünün aslında daha önceki olumlu beklentilerin bir düzeltmesi olduğunu düşünüyor. ABD politikalarının olası kendi kendine ayarlaması ve kripto pazarının uzun vadeli görünümü göz önüne alındığında, şu anda Bitcoin için orta ve uzun vadeli bir pozisyon açmak için iyi bir zaman olabilir, temkinli bir şekilde aşamalı olarak alım yapmayı düşünebilirsiniz.

Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasalarda aşağı yönlü hareketi tetikliyor, kısa vadeli baskı devam edebilir.

Amerika'nın yakın zamanda açıkladığı ekonomik ve istihdam verileri ile gümrük tarifeleri politikalarındaki belirsizlik, son dönem finans piyasaları ve kripto para hareketlerini etkileyen ana faktörler haline geldi.

Şubat başında açıklanan çekirdek istihdam verileri kötüydü, tarım dışı istihdam sayısı beklenenden oldukça düşük geldi ve bu durum piyasalarda ekonomik durgunluk endişelerini artırdı. Ardından açıklanan CPI verileri, enflasyonun üç ay üst üste yükseldiğini gösterdi ve bu durum piyasalarda Fed'in faiz indirimini erteleyebileceği beklentisini pekiştirdi.

Aylık olarak açıklanan tüketici güven endeksi 15 ayın en düşük seviyesine düşerek piyasa güvenini daha da sarstı. Bu, ABD'nin üç büyük borsa endeksinin önemli ölçüde düşmesine neden oldu ve bu ayki tüm kazançları silip süpürdü. Nasdaq endeksi ve S&P 500 endeksi 120 günlük hareketli ortalamanın altına düştü.

Tüccarlar için, enflasyonun yeniden yükselmesi ve istihdam durumunun kötüleşmesi kombinasyonu, "ekonomik durgunluk" riskinin arttığı anlamına geliyor ve uzun pozisyonları azaltmak en iyi strateji haline geliyor.

Ayrıca, gümrük politikalarının tekrarı piyasaya ek belirsizlikler getirmiştir. Başlangıçta siyasi müzakere aracı olarak görülen gümrük politikası artık uygulanmaya başlanacak ve bu, enflasyonu daha da artırabilir, piyasa karamsarlığını derinleştirebilir.

Rusya-Ukrayna müzakereleri bir dönemde hızlı ilerleme kaydetmiş olsa da, ayın sonunda yaşanan dramatik bir dönüş, savaşı sona erdirmek suretiyle enflasyon baskısını hafifletme umudunu suya düşürdü.

Geçen yılın Kasım ayından bu yana iyimser beklentiler tersine dönüyor ve piyasa ekonomik durgunluk olasılığını fiyatlamaya başlıyor. ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi büyük ölçüde düştü ve sermaye piyasalarının ekonomik görünüm için karamsar beklentilerini yansıtıyor.

Piyasa, Federal Rezerv'in bu yıl faiz indirimine yönelik beklentilerinin arttığını gösterse de, olumlu bir politika yanıtı olmazsa, kısa vadede piyasa baskı altında kalmaya devam edebilir.

Kripto Varlıklar: Ana Destek Kırıldı, Orta ve Uzun Vadeli Yerleştirme Fırsatlarıyla Karşılaşabilir

Şubat ayında, Bitcoin fiyatı 102.414 dolardan 84.294 dolara düştü, aylık düşüş oranı %17,69, dalgalanma %24,03'tür. Zirveden en büyük düşüş oranı %28,52'ye ulaştı ve bu, mevcut döngüde (2023 Ocak ayından itibaren) en büyük geri çekilme olarak kaydedildi.

Düşüşler esas olarak ayın son haftasında yoğunlaştı ve bu da piyasalarda panik havasının hızla artmasına neden oldu. Panik ve açgözlülük endeksi bir ara 10 puana kadar düştü ve önceki boğa piyasası LUNA çöküşü sırasındaki çok düşük seviyelere yaklaştı.

Teknik açıdan, daha önceki kritik destek seviyeleri etkili bir şekilde kırıldı ve bu, Amerikan borsalarının olumlu beklentilerden geri dönüşünü yansıtıyor. Bu döngüdeki iki önemli yükseliş trendi kısa bir süre içinde birbirini takip ederek kırıldı. Ay sonunda, Bitcoin fiyatı 200 günlük hareketli ortalama civarında dalgalanıyor.

ABD borsasıyla olan bağlantısının yanı sıra, kripto pazarındaki iç olumsuz olaylar da düşüşü artırdı. MEME coin çöküşü, bir borsa büyük ölçekli bir siber saldırıya maruz kaldı ve bir akıllı sözleşme platformunun çalınması gibi olaylar bunlar arasındadır.

Ayrıca, FTX iflası nedeniyle gerçekleşen token'ların kilidinin açılması piyasaya ek bir baskı getirdi.

Analizler, Şubat ayında kripto para piyasasının büyük ölçüde düşmesinin doğrudan nedeninin, Amerikan borsalarının ekonomik durgunluk beklentisi nedeniyle geri çekilmesi olduğunu ve bunun önceden var olan iyimserliğe bir düzeltme olarak görülebileceğini belirtiyor. Teorik olarak Bitcoin'in daha fazla düşmesi mümkün olsa da, politika açısından potansiyel olumlu faktörler göz önüne alındığında, gerçek düşüş alanının sınırlı olabileceği düşünülmektedir.

Amerikan politikasının olası öz düzenlemesi ve kripto pazarının uzun vadeli gelişim perspektifi dikkate alındığında, şu an Bitcoin için orta ve uzun vadeli bir pozisyon almak için iyi bir zaman olabilir; temkinli bir şekilde kademeli alım yapmayı düşünebilirsiniz.

Fon Akışı: ETF fonları büyük ölçüde çıkış yapıyor, düşüşün doğrudan tetikleyicisi oldu.

Şubat ayında, kripto para piyasasına fon girişleri belirgin şekilde yavaşladı ve toplam giriş miktarı yalnızca 2.111.000.000 ABD Doları oldu. Fon girişlerindeki yavaşlama, fiyat düşüşü ile karşılıklı bir etkileşim durumu oluşturdu ve sonunda Bitcoin fiyatı 96.000 ABD Doları civarında konsolide olduktan sonra ay sonunda sert bir düşüş yaşadı.

Detaylı incelendiğinde, stablecoin ve Bitcoin spot ETF'sinin fon akışında bir ayrışma ortaya çıkıyor. Stablecoin kanalı boyunca aylık net akış 5.3 milyar dolar olurken, ETF kanalı fonlarının net çıkışı 3.249 milyar dolara ulaştı.

Bitcoin spot ETF, kısa vadeli fiyat hareketlerinin ana etkileyeni haline geldi ve büyük ölçekli fon çıkışı, bu düşüşün doğrudan dışsal nedeni oldu. Listelenmeye başladığından bu yana en büyük aylık net çıkış kaydını kırdı.

Gelecekte Bitcoin fiyat hareketleri, esas olarak ABD ekonomisinin beklentilerinin iyileşmesine ve ETF fonlarının geri dönüş durumuna bağlı olacaktır.

Coin sahipleri analizi: Kısa vadeli yatırımcılar zarar ediyor

2023 Ekim ayında ikinci satışın başlamasından bu yana, yaklaşık 1.12 milyon Bitcoin uzun vadeli sahiplerden kısa vadeli sahiplerin eline geçti. Bu tür bir transfer, boğa piyasası döngüsünün sona ermesi için gerekli bir koşul olarak görülüyor, çünkü aktif Bitcoin miktarı belirli bir seviyeye ulaştığında piyasa likiditesini tüketebilir ve nihayetinde yükseliş trendinin sona ermesine yol açabilir.

Şubat ayında, uzun vadeli sahipler son derece temkinli davrandı ve yalnızca 7.271 Bitcoin sattı. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89.000-110.000 dolar aralığındaki teklifleri göz ardı ederek, daha yüksek fiyatlar için beklemeye devam etmeyi seçtiler.

Ay sonundaki son haftadaki satışlar, esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veriler, 25 Şubat'ta kısa vadeli yatırımcıların tek günde 255 milyon dolar zarar ettiğini, bu döngüdeki en büyük ikinci günlük zarar olduğunu gösteriyor; yalnızca 5 Ağustos 2023'teki 362 milyon dolarlık zararın arkasında. Tarihsel deneyim, kısa vadeli yatırımcıların böyle bir boyutta zarar yaşadıktan sonra, piyasanın genellikle aşamalı dip noktasına ulaştığını göstermektedir.

Derinlemesine analizler, 24 Şubat'tan bu yana 78,000-89,000 dolar fiyat aralığındaki Bitcoin miktarının 564,920 adet arttığını, 89,000-110,000 dolar aralığındaki miktarın ise 412,875 adet azaldığını göstermektedir.

Sonuncusu, aralıkta bulunan coin'ler, geçen yıl Kasım ile bu yıl Şubat arasında alınan tipik kısa vadeli yatırımcılardır. Bu yatırımcıların zararı durdurma satışları, yeni bir orta vadeli dip desteği oluşturmaya yardımcı oldu ve daha önce az işlem gören 73,000-89,000 dolar fiyat aralığını pekiştirdi.

Sonuç

Geçen ayki raporda bahsedilen dış belirsizlikler artık ortaya çıkmış durumda. Kısa vadeli yatırımcıların satışları başlamışken, uzun vadeli sahipler satışlarını yavaşlatmış ve coin tutmaya devam etmeyi seçmişlerdir. Analizler, mevcut piyasanın hala boğa piyasasının orta düzeltme aşamasında olduğunu ve ayı piyasasına geçmediğini düşünmektedir.

Şubat ayında Bitcoin, bu döngüdeki en büyük geri çekilmeyi yaşadı, bunun başlıca nedeni, ABD borsa endeksinin ekonomik durgunluk beklentileri nedeniyle düşmesi ve bu durumun Bitcoin ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasına sebep olmasıdır. Gelecekte piyasa dönüşümünün gücü, ABD borsa piyasası beklentilerindeki değişim ve trendin geri dönüşü olabilir.

İç yapısı açısından, Bitcoin ve genel kripto pazarları hala döngüsel düzen içinde hareket ediyor. Kısa vadeli fiyat düşüşü, orta ve uzun vadeli yatırımcılar için pozisyon alma fırsatı sunabilir.

ABD makroekonomik trendleri, piyasa beklentilerindeki değişiklikler ve Fed'in faiz indirimini yeniden başlatma konusundaki tutumu yakından takip edilmesi gereken unsurlardır.