Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Ekonomik Veriler İyi Ancak Düzeltme Endişeleri Hala Mevcut

Bu hafta Bitcoin açılış fiyatı 80708.21 dolar, kapanış fiyatı 82562.57 dolar, tüm hafta artış %2.31, dalgalanma %10.86. İşlem hacmi geçen haftaya göre düşmeye devam etti, fiyat düşüş kanalında hafif bir sıçrama yaşadı.

ABD tarafından açıklanan CPI verileri beklentilerin biraz üzerinde geldi, ayrıca Rusya-Ukrayna çatışmasında yumuşama belirtileri, borsa ve kripto piyasası için bir nefes alma fırsatı sundu. Ancak, piyasa değeri hala düşüş ve dip arayışında, tarihsel veriler daha fazla aşağı yönlü alan olabileceğini gösteriyor.

Değer kaybının başlıca nedeni - gümrük politikalarındaki karmaşa enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişelerine yol açabilir. Bu endişelerin devam etme süresi uzadıkça, değerleme düzeltme alanı da o kadar büyük olabilir, bu nedenle kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli bir tutum sergiliyoruz.

Makroekonomi ve Finans Verileri

Bu hafta açıklanan ABD Şubat CPI verilerine göre, mevsim etkisinden arındırılmamış CPI yıllık %2,8 artış gösterdi ve beklenen %2,9'un altında kaldı; mevsim etkisinden arındırılmış CPI ise aylık %0,2 artış göstererek beklenen %0,3'ün altında kaldı. Bu veri, geçen hafta açıklanan istihdam verilerinin yarattığı piyasa panik hissini hafifletti.

Bu etkiyle birlikte, ABD hisse senedi piyasası hafif bir toparlanma gösterdi, ancak genel olarak hala düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hala 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üstüne çıktı; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve zar zor 250 günlük ortalamaya ulaştı.

Michigan Üniversitesi'nin açıkladığı Mart ayı tüketici güven endeksi ön verisi 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi ön verisi %4.9'a yükseldi ve bu da %4.2 olan beklentinin üzerinde. Bu, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünüm konusunda endişelerinin arttığını gösteriyor.

Cuma günü, küresel borsa genel olarak yükseldi, bu durum esasen Rusya ve Ukrayna taraflarının 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varabileceği haberinden kaynaklandı.

Şu anda, ABD'nin üç büyük hisse senedi endeksi en büyük düşüşlerini sırasıyla %14.59, %10.36 ve %9.79 seviyelerine ulaştı ve hepsi "piyasa düzeltmesi" aralığına girdi. Standard & Poor's 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı şu anda 34.75 kat, zirveden %8.07 düştü. Eğer 20 yıllık ortalama olan 27.25 kat seviyesine geri dönerse, hala %21'den fazla bir geri çekilme alanı var.

Kayıp korkusunun artması altın fiyatlarını bir ara 3000 dolar/onsun üzerine çıkardı. Dolar endeksi yeni bir dipten hafif bir toparlanma gösterdi, ABD tahvil faizleri ise biraz yükseldi, bu da bazı fonların tahvil piyasasından hisse senedi piyasasına yönelmeye başladığını gösteriyor.

Genel olarak, ABD borsa düzeltme aşamasına girmiştir, ancak enflasyon ve faiz indirimleri görünümü hâlâ belirsizdir. Özellikle gümrük politikası ve işten çıkarmaların etkisi henüz ortadan kalkmamıştır; piyasa, varlık değerlerini dengelemek için aşağı yönlü ayarlamalara devam edebilir. Bitcoin'in, ABD borsa düzeltmelerinden etkilenmeye devam etmesini düşünüyoruz; son günlerde 83000 dolar civarına geri sıçramış olmasına rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar gerileyebilir.

Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF Fon Akışı

Bu hafta kripto piyasası fonlarının çift yönlü net akışı 237 milyon dolar oldu, geçen haftaki 1.282 milyar dolara kıyasla büyük bir azalma. Detaylı bakıldığında, Bitcoin spot ETF'sinden 842 milyon dolar çıkış, Ethereum spot ETF'sinden 184 milyon dolar çıkış ve stablecoin'lerden 1.264 milyar dolar girişi oldu.

Stabil kripto paraların akışı azalmasına ve ETF fonlarının çıkışlarının artmasına rağmen, mevcut fonlar borsalara girmeye ve alım satım işlemlerine dönüşmeye devam ediyor, bu da Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesine destek oluyor. Şu anda, borsa üzerindeki mevcut fonlar hafif bir sıçrama gösteriyor, ancak bu muhtemelen sadece küçük ölçekli alım satım faaliyetleri ve piyasanın genel yönelimini değiştirmek için yeterli değil.

Piyasa Satış Baskısı Analizi

Veriler, kısa vadeli yatırımcı grubunun zarar durdurma satışı yapmaya devam ettiğini gösteriyor, 13 Mart'ta en büyük kayıplar yaşandı, ancak ölçek 10 Mart'tan düşük. Şu anda, kısa vadeli yatırımcılar ortalama %9 zarar kabul ediyor, bu grupta çok sayıda ETF yatırımcısı da bulunuyor. Bu grup, bu aşamadaki düşüşte hem tetikleyici bir faktör hem de ana zarar yüklenicisi oldu, gelecekteki piyasalarda baskı altında kalmaya devam edebilir.

3 haftalık düşüşün ardından, uzun vadeli yatırımcı grubunun satıştan alıma geçtiği ve yaklaşık 100,000 Bitcoin eklediği görülüyor. Ayrıca, büyük miktarda Bitcoin tutan yatırımcılar da 60,000'den fazla ekleme yaptı ve maliyetleri 80,000 doların altında. Uzun vadede, bu iki grup genellikle iyi getiri elde ederken, aynı zamanda piyasa istikrarı sağlama rolü de üstleniyor.

Piyasa Döngüsü Göstergesi

İlgili göstergelere göre, mevcut Bitcoin kripto piyasası döngü göstergesi 0.375 olup, yükseliş ara dönemindedir.