比特幣市佔率下跌 3.4%，山寨幣季節指數回升至 36丨 Gate 研究院
Gate 研究院日報：5 月 12 日，BTC 下跌0.31%，現報 103,850 USDT；ETH 下跌 1.44% ，現報 2,500.76 USDT；Meme、Gate ETF、AI Agent 等板塊明顯強於市場平均表現；比特幣市佔率近一周下跌 3.4%，暫報 61.9%；山寨幣季節指數回升至 36，較 4 月低點大幅提升；聯準會資產負債表縮減步伐正放緩，現規模已縮至 6.7 萬億美元。加密市場全景
BTC （-0.31% 丨 現價 103,850 USDT）
上周末，BTC 在 102,500 至 105,000 USDT 區間內窄幅震蕩，今日上午在測試 4H 布林帶上軌後未能有效突破，但同時也在 4H 布林帶中軌獲得一定支撐，整體處於漲行情的中繼階段。【1】
上周 BTC ETF 整體流入 9.2 億美元，實現連續三周淨流入，前兩周資金流入分別爲 30.3 億美元和 18.1 億美元。連續的資金流入表明後市樂觀，BTC 有望在5 月份突破歷史前高 109,500 美元。【2】
ETH （-1.44% 丨 現價 2,500.76 USDT）
上周末，ETH 一度衝高至 2,600 美元，當前在 4H 布林帶的中軌之間窄幅震蕩。ETH 市佔率在 7% 附近築底後，目前已反彈至 9% 左右；ETH 在 5 月 8 日單日漲超 20% 之後，ETH/BTC 匯率也從 0.185 附近的歷史底部反彈至 0.024 上方。【3】
與 ETH 在市場中強勢的價格表現形成鮮明對比的是，上周 ETH ETF 整體流出3,800萬美元。從 ETF 的資金流入流出情況來看，過去一周 ETH 的漲與 ETF 並無太大關聯；甚至有部分社區觀點認爲，當前 ETH 的漲僅是因爲各項指標處於歷史底部，可能只是短時的反彈。【4】
山寨幣
Meme、Gate ETF、AI Agent 等板塊明顯強於市場平均表現。Meme 板塊中 MOODENG（SOL）近 24 小時漲超 130%，近 1 個月漲幅超 10 倍。恐懼與貪婪指數 70，顯示當前市場處於貪婪狀態。【5】
宏觀
上周五美股三大指數集體收高，其中標普 500 指數漲 0.58%，報 5,663.94點；道瓊斯指數漲 0.62%，報 41,368.45 點；納斯達克指數漲 1.07%，報17,928.14 點。【6】
截至 5 月 12 日 10:00 AM （UTC+8），現貨黃金每盎司價格暫報 3,276.73 美元，日內跌幅 1.48%。【7】
掘金熱門代幣
MOODENG Moo Deng（+131.36%，流通市值 2.71 億美元）
Moo Deng 是來自泰國春武裏府 Khao Kheow 動物園的一只不足一歲的侏儒河馬，憑藉其呆萌的外表、圓滾滾的身軀以及獨特的浮誇表情迅速爆紅全球。作爲巨蟹座的小河馬，Moo Deng 常常在與飼養員的日常互動中表現出一系列“反骨”的可愛舉動，比如試圖“喫”掉飼養員，或在水柱面前被嚇到四處亂跳，令人忍俊不禁。這些天然的幽默時刻讓它迅速成爲社交媒體上的明星寵兒。
MOODENG 在過去一周漲超過 6 倍，成爲市場中表現最優秀的動物 Meme 幣。本輪 MOODENG 漲原因主要是因爲多個主流交易平台上架 MOODENG 代幣，刺激了 MOODENG 的購買需求。
PIPPIN Pippin（+88.58%，流通市值 4,670 美元）
Pippin 是一個模塊化 AI 智能體框架，旨在幫助開發者構建自主執行任務、動態生成計劃並與外部工具協作的數字化助手。Pippin 由 AI 開發者 Yohei Nakajima（中島洋平）主導推出，其誕生源於 Yohei 在嘗試 AI 生成 SVG 圖像時意外觸發的加密社區熱潮，後逐漸發展爲結合 AI 技術的文化符號。
過去一周 AI agent 板塊平均漲幅領先市場，資金優先追逐板塊中曾經被炒作過的早期熱點。PIPPIN 在今年 1 月，市值一度創下 3.3 億美元的歷史高點，最高漲幅超 40 倍。作爲曾經 AI agent 板塊的熱門代幣之一，PIPPIN 在過去一周內漲超過 200%。
Pippin 既是技術創新的 AI 智能體框架，也是加密社區中兼具 Meme 屬性和技術敘事的代幣項目，其未來發展取決於框架的實際應用與開發者生態的成熟度。
GOAT Goatseus Maximus（+50.25%，流通市值 2.14 億美元）
GOAT 是由 AI 機器人 Truth Terminal 發行的 Meme 幣，GOAT 自 2024 年 10 月上市以來，漲幅一度超過百倍。而後在今年 1 月，伴隨整體行情遇冷以及 AI agent 賽道回調，GOAT 市值一度跌破 5,000 萬美元。
在過去一周，整體加密行情復蘇，AI agent 板塊更是明顯強於市場平均表現。在此背景下，GOAT 也迎來連續數日漲，單周漲幅超過 200%，市值重新突破 2 億美元。
大多數 Meme 幣靠價格走勢或“氛圍”維持相關性，而 GOAT 的“AI 代理”故事提供了一個獨特的敘事，使它從衆多 AI Meme 中脫穎而出。部分社區觀點認爲，GOAT 不僅僅是一個 AI Meme 幣，而代表了一種文化現象。
Alpha 解讀
比特幣市佔率近一周下跌 3.4%，暫報 61.9%
據 CoinMarketCap 數據，比特幣市佔率（BTCD）過去一周下跌 3.4%，現報 61.9%。5 月 8 日，BTCD 創下 64.4% 的高點，隨後整體加密市場行情復蘇，ETH 更是單日漲超 25%，帶領山寨幣獲取了更多的市場份額。
比特幣市佔率高顯示山寨幣市場的沉寂，但側面也代表市場反彈將至。據此前歷史數據，去年 11 月比特幣市佔率衝上 60% 時，山寨幣開啓了一輪小牛市。在 2019 年和 2021 年比特幣市市佔率都曾站上過 70% 的高點，隨後迎來普漲行情。【8】
山寨幣季節指數回升至 36，較 4 月低點大幅提升
截至 5 月 12 日，據 Coinmarketcap 數據，伴隨 ETH 強勢漲，整體山寨幣在過去一周強勢反彈，山寨幣季節指數已觸底回升至 36。數據顯示，山寨幣季節指數於 2024 年 12 月 4 日創下年度高點 87，整體市場行情也基本在同時段觸頂。此前 4 月底，山寨季指數一度跌至 12，山寨幣市場也幾乎在同時段觸底。
山寨幣季往往遵循一個類似的模式：首先，BTC 價格迅速漲，爲市場帶來積極的看漲情緒；隨後，ETH 價格開始漲，網路活動顯著增加；最後，這種漲趨勢帶動了各個板塊的市場表現，價格的上升吸引了資金從比特幣中流出，並轉向其他新興的投資機會。這種市場動態表現出來，就是所謂的山寨季。【9】
聯準會資產負債表縮減步伐正放緩，現規模已縮至 6.7 萬億美元
據市場公開數據顯示，聯準會資產負債表上個月減少了 170 億美元，至 6.7 萬億美元，爲 2020 年 4 月以來的最低水平。自 2022 年 4 月以來，聯準會已縮減資產負債表 2.3 萬億美元，降幅達 25%。這約佔聯準會在疫情後應對期間購買的 4.8 萬億美元的 48%。聯準會目前持有 4.2 萬億美元的國債和 2.2 萬億美元的抵押貸款支持證券 (MBS)。3 月份，聯準會宣布將量化緊縮 (QT) 的平均步伐從每月 600 億美元放緩至 400 億美元。這證明聯準會資產負債表縮減步伐正在放緩。
聯準會縮表步伐放緩對 BTC 這類新興風險資產而言，整體構成一定利好。首先，縮表速度減慢意味着市場流動性回收的壓力減輕，有助於投資者風險偏好回升，從而推動資金重新流入包括比特幣在內的高波動資產；其次，市場往往將縮表放緩解讀爲緊縮週期即將結束的信號，進一步強化了對未來貨幣政策轉向寬松（如降息或再擴表）的預期，而比特幣歷來對寬松政策反應積極。
不過需要注意的是，聯準會目前仍在持續縮表，只是速度變慢，因此整體宏觀環境仍具不確定性。BTC 未來走勢仍需結合經濟增長、通脹數據及政策表態等因素綜合判斷。【10】
Gate.io Launchpad 上新
打新詳情
認購時間：2025 年 5 月 13 日 11:00 至 2025 年 5 月 16 日 20:00（UTC+8）
代幣價格：1 PFVS = 0.07 USDT
認購總量：10,000,000 PFVS
單人上限：10,000 PFVS
發放時間：TGE 當天釋放
解鎖方式：100% 全額解鎖
項目介紹
PuffVerse 是基於 Ronin 鏈構建的元宇宙遊戲平台，主打“休閒遊戲+社交+邊玩邊賺（P2E）”模式。Puffverse 是由小米原班遊戲開發團隊創建的 Web3 遊戲生態系統，融合了強大的 Web2 開發經驗與前沿的 Web3 技術理念。憑藉深厚的技術積累與產品打磨能力，Puffverse 於 2024 年獲得 Animoca Brands 等頂級 Web3 投資機構戰略投資，展現了其卓越的項目潛力與長期發展前景。【11】
參考資料：
- Gate.io, https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
- Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
- Gate.io, https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
- Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
- CoinGecko, https://www.coingecko.com/categories
- Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
- Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
- CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/charts/bitcoin-dominance/
- CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
- X, https://x.com/KobeissiLetter/status/1920835899740344620
- Gate.io, https://www.gate.io/zh/launchpad
Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。
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宏觀
上周五美股三大指數集體收高，其中標普 500 指數漲 0.58%，報 5,663.94點；道瓊斯指數漲 0.62%，報 41,368.45 點；納斯達克指數漲 1.07%，報17,928.14 點。【6】
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Moo Deng 是來自泰國春武裏府 Khao Kheow 動物園的一只不足一歲的侏儒河馬，憑藉其呆萌的外表、圓滾滾的身軀以及獨特的浮誇表情迅速爆紅全球。作爲巨蟹座的小河馬，Moo Deng 常常在與飼養員的日常互動中表現出一系列“反骨”的可愛舉動，比如試圖“喫”掉飼養員，或在水柱面前被嚇到四處亂跳，令人忍俊不禁。這些天然的幽默時刻讓它迅速成爲社交媒體上的明星寵兒。
MOODENG 在過去一周漲超過 6 倍，成爲市場中表現最優秀的動物 Meme 幣。本輪 MOODENG 漲原因主要是因爲多個主流交易平台上架 MOODENG 代幣，刺激了 MOODENG 的購買需求。
PIPPIN Pippin（+88.58%，流通市值 4,670 美元）
Pippin 是一個模塊化 AI 智能體框架，旨在幫助開發者構建自主執行任務、動態生成計劃並與外部工具協作的數字化助手。Pippin 由 AI 開發者 Yohei Nakajima（中島洋平）主導推出，其誕生源於 Yohei 在嘗試 AI 生成 SVG 圖像時意外觸發的加密社區熱潮，後逐漸發展爲結合 AI 技術的文化符號。
過去一周 AI agent 板塊平均漲幅領先市場，資金優先追逐板塊中曾經被炒作過的早期熱點。PIPPIN 在今年 1 月，市值一度創下 3.3 億美元的歷史高點，最高漲幅超 40 倍。作爲曾經 AI agent 板塊的熱門代幣之一，PIPPIN 在過去一周內漲超過 200%。
Pippin 既是技術創新的 AI 智能體框架，也是加密社區中兼具 Meme 屬性和技術敘事的代幣項目，其未來發展取決於框架的實際應用與開發者生態的成熟度。
GOAT Goatseus Maximus（+50.25%，流通市值 2.14 億美元）
GOAT 是由 AI 機器人 Truth Terminal 發行的 Meme 幣，GOAT 自 2024 年 10 月上市以來，漲幅一度超過百倍。而後在今年 1 月，伴隨整體行情遇冷以及 AI agent 賽道回調，GOAT 市值一度跌破 5,000 萬美元。
在過去一周，整體加密行情復蘇，AI agent 板塊更是明顯強於市場平均表現。在此背景下，GOAT 也迎來連續數日漲，單周漲幅超過 200%，市值重新突破 2 億美元。
大多數 Meme 幣靠價格走勢或“氛圍”維持相關性，而 GOAT 的“AI 代理”故事提供了一個獨特的敘事，使它從衆多 AI Meme 中脫穎而出。部分社區觀點認爲，GOAT 不僅僅是一個 AI Meme 幣，而代表了一種文化現象。
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山寨幣季往往遵循一個類似的模式：首先，BTC 價格迅速漲，爲市場帶來積極的看漲情緒；隨後，ETH 價格開始漲，網路活動顯著增加；最後，這種漲趨勢帶動了各個板塊的市場表現，價格的上升吸引了資金從比特幣中流出，並轉向其他新興的投資機會。這種市場動態表現出來，就是所謂的山寨季。【9】
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聯準會縮表步伐放緩對 BTC 這類新興風險資產而言，整體構成一定利好。首先，縮表速度減慢意味着市場流動性回收的壓力減輕，有助於投資者風險偏好回升，從而推動資金重新流入包括比特幣在內的高波動資產；其次，市場往往將縮表放緩解讀爲緊縮週期即將結束的信號，進一步強化了對未來貨幣政策轉向寬松（如降息或再擴表）的預期，而比特幣歷來對寬松政策反應積極。
不過需要注意的是，聯準會目前仍在持續縮表，只是速度變慢，因此整體宏觀環境仍具不確定性。BTC 未來走勢仍需結合經濟增長、通脹數據及政策表態等因素綜合判斷。【10】
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認購時間：2025 年 5 月 13 日 11:00 至 2025 年 5 月 16 日 20:00（UTC+8）
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PuffVerse 是基於 Ronin 鏈構建的元宇宙遊戲平台，主打“休閒遊戲+社交+邊玩邊賺（P2E）”模式。Puffverse 是由小米原班遊戲開發團隊創建的 Web3 遊戲生態系統，融合了強大的 Web2 開發經驗與前沿的 Web3 技術理念。憑藉深厚的技術積累與產品打磨能力，Puffverse 於 2024 年獲得 Animoca Brands 等頂級 Web3 投資機構戰略投資，展現了其卓越的項目潛力與長期發展前景。【11】
參考資料：
- Gate.io, https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
- Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
- Gate.io, https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
- Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
- CoinGecko, https://www.coingecko.com/categories
- Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
- Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
- CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/charts/bitcoin-dominance/
- CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
- X, https://x.com/KobeissiLetter/status/1920835899740344620
- Gate.io, https://www.gate.io/zh/launchpad
Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。
免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。
Bài viết liên quan
如何質押 ETH？