Trong năm qua, thị trường Launchpad, một nền tảng phát hành meme coin trên chuỗi Solana, đã có sự tăng trưởng bùng nổ và nhanh chóng phát triển một bối cảnh cạnh tranh cao. Pump.fun là nền tảng đầu tiên vươn lên và được coi là chất xúc tác cho sự bùng nổ "sòng bạc trên chuỗi" của Solana. Nền tảng này cho phép bất kỳ người dùng nào phát hành mã thông báo mà không có ngưỡng, áp dụng định giá đường cong ràng buộc và tạo ra một mô hình phát hành công bằng mà không cần bán trước và không có chia sẻ nhóm.
Với lợi thế giao dịch tốc độ cao và chi phí thấp của Solana, Pump.fun đã bùng nổ cơn sốt meme coin vào năm 2024. Chỉ trong 13 tháng ngắn ngủi, người dùng trên nền tảng đã phát hành hơn 8 triệu Token, vào thời điểm cao nhất vào ngày 24 tháng 10 năm 2024, sản lượng hàng ngày vượt quá 36,000 Token, trung bình mỗi phút có 25 Token mới ra đời. Sự tạo ra Token với quy mô chưa từng có này đã khiến Pump.fun một thời độc chiếm thị trường, đồng thời khiến Solana được gọi là "sòng bạc" lớn nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, thành công của Pump.fun cũng mang đến những lo ngại. Một mặt, rất nhiều dự án chất lượng kém xuất hiện, tỷ lệ tốt nghiệp chưa đến 1%, phần lớn Token chỉ tồn tại trong chốc lát. Mặt khác, nền tảng có lợi nhuận cao nhưng người dùng thường thua lỗ, thống kê cho thấy gần 90% người dùng thua lỗ vốn hoặc lợi nhuận không đủ 100 USD trong giao dịch meme coin, trong khi nền tảng chỉ trong 6 tháng đã thu về khoảng 98 triệu USD.
Đến cuối năm 2024, Pump.fun đã tích lũy được hơn 223 triệu đô la doanh thu chính thức (khoảng 1,15 triệu SOL) và tiếp tục kiếm tiền từ SOL kết quả. Chỉ trong một năm rưỡi, tài khoản phí nền tảng đã bán được khoảng 3,403 triệu SOL (khoảng 629 triệu USD), khiến nó trở thành nguồn áp lực bán lớn thứ hai sau các nhà đầu tư ban đầu của Solana là FTX/Alameda. Dòng tiền chảy ra lớn như vậy đã làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng về tính bền vững và tác động sinh thái của nền tảng. Đối mặt với sự thống trị của Pump.fun, những người tham gia thị trường đã di chuyển nhanh chóng và toàn bộ đường đua Meme Launchpad bước vào một cuộc cạnh tranh khốc liệt. Trong hệ sinh thái Solana, Raydium, một nền tảng giao dịch phi tập trung kỳ cựu, đã ra mắt LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun; Đồng meme phổ biến BONK mở LetsBonk.fun bệ phóng; Jupiter, một công cụ tổng hợp trên chuỗi, cũng đang cố gắng tung ra một dịch vụ tương tự.
Tình hình triển khai Token hàng ngày, dữ liệu đến từ @adam_tehc trên DUNE
Thử thách của Pump.fun
Pump.fun là người tiên phong trong nền tảng phát hành Token một cú nhấp chuột cho các đồng tiền meme, đã xác lập mô hình hoạt động cơ bản. Người dùng chỉ cần điền tên Token và ký hiệu cùng các thông tin cơ bản khác, không cần kỹ năng lập trình để tự động triển khai hợp đồng Token và thiết lập bể giao dịch, giảm đáng kể rào cản phát hành đồng tiền. Nền tảng sử dụng nhiều mô hình định giá đường cong khác nhau để cân bằng giá khởi điểm và nhu cầu thị trường, các Token được phát hành có thể được giao dịch ngay trong bể AMM của nền tảng, không cần phải bơm thanh khoản trước.
Nền tảng này đã đổi mới bằng cách giới thiệu cơ chế tiêu hủy LP token, khi đồng coin mới đạt một ngưỡng vốn hóa thị trường nhất định, sẽ tự động đưa một phần thanh khoản vào bể giao dịch Raydium và tiêu hủy LP token tương ứng, đảm bảo rằng các bên dự án không thể rút thanh khoản bỏ chạy, nâng cao độ an toàn của thanh khoản.
Nhờ vào trải nghiệm "phát hành Token không cần mã, giao dịch ngay lập tức", Pump.fun đã nhanh chóng nổi tiếng vào năm 2024, tạo ra hàng loạt Token meme sáng tạo, trong đó không ít Token có mức tăng gấp trăm thậm chí ngàn lần, thu hút nhiều nhà đầu tư đầu cơ. Nền tảng đã trở thành một trong những ứng dụng on-chain kiếm tiền nhiều nhất vào năm 2024 bằng cách thu phí giao dịch.
Tuy nhiên, khi nó phát triển, các vấn đề của Pump.fun dần xuất hiện: chưa đến 1% trong số hơn 8 triệu token được phát hành "tốt nghiệp" thành công vào các nhóm thanh khoản bên ngoài; Thu nhập của người dùng bị phân cực nghiêm trọng, hình thành một trò chơi có tổng bằng không; Nền tảng này đã kiếm tiền từ phí và tiếp tục bán SOL, gây áp lực bán lên mạng Solana. Các mô hình hoàn toàn ẩn danh và không được kiểm duyệt, trong khi phù hợp với tinh thần mã hóa, gây ra rủi ro về quy định và tin cậy. Kết quả là tăng trưởng Pump.fun chậm lại vào đầu năm 2025, với khối lượng giao dịch hàng ngày giảm từ mức cao nhất là 544 triệu đô la vào tháng 1 xuống còn 270 triệu đô la vào tháng 2, giảm gần 50%.
Tỷ lệ tốt nghiệp Token của Pumpfun trong tuần tiếp tục có xu hướng giảm.
Cuộc chiến xe đẩy của LaunchPad - LaunchLab, Boop, Believe
Phương pháp Degen on-chain của LaunchLab
Raydium LaunchLab là một trong những đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Pump.fun trong hệ sinh thái Solana. Raydium tự thân là một giao thức AMM quan trọng trên Solana, đã từng hưởng lợi từ việc Pump.fun đóng góp 41% doanh thu phí Swap cho nó. Tuy nhiên, khi Pump.fun tự mình phát triển và ra mắt PumpSwap, lưu lượng truy cập và khối lượng giao dịch của Raydium đã bị ảnh hưởng đáng kể.
Vào tháng 3 năm 2025, Raydium phát hành LaunchLab, được coi là một cú phản công trực tiếp đối với Pump.fun. Nền tảng này có cơ chế tổng thể rất giống với Pump.fun, đều hỗ trợ phát hành Token chỉ bằng một cú nhấp chuột và định giá theo đường cong, nhưng đã được tối ưu hóa một cách có mục tiêu về chi tiết.
Hỗ trợ các đường cong định giá đa biến, cho phép các bên dự án lựa chọn các mô hình tuyến tính, logarit hoặc hàm mũ theo định vị token; Đặt phí giao dịch thấp hơn chỉ 1% và dưới 2% Pump.fun, không có thêm phí di chuyển; Ngưỡng tốt nghiệp cũng đã được hạ thấp và chỉ cần tăng 85 SOL (khoảng 11,000 đô la) để chuyển sang nhóm Raydium AMM; Đồng thời, cơ chế chia sẻ người sáng tạo được giới thiệu và những người sáng lập token tốt nghiệp có thể tiếp tục nhận được 10% lợi nhuận phí xử lý; Nền tảng này cũng đã tăng cường tích hợp sinh thái, bao gồm các thiết kế sáng tạo như thu phí mua lại đồng tiền nền tảng RAY, hỗ trợ khóa LP và giới thiệu sự đa dạng về giá cả.
Vào ngày phát hành thông báo, RAY coin đã tăng 14%, thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào Raydium LaunchLab. Mặc dù chính thức tuyên bố LaunchLab là "cung cấp lựa chọn thay thế", nhưng thực tế đã thành công thu hút một số dự án chuyển hướng, làm suy yếu sức mạnh thống trị của Pump.fun.
Ngoài ra, LetsBonk.fun được ra mắt hợp tác với cộng đồng BONK, cùng với nhiều nền tảng khác như Meteora, Boop, Genesis Launches cũng đang nỗ lực để phá vỡ thế bế tắc, thúc đẩy toàn bộ thị trường Launchpad bước vào giai đoạn cạnh tranh toàn diện.
Sự tăng lên nhanh chóng của người dùng hoạt động hàng ngày trên LaunchLab
Believe sáng tạo, khái niệm sản phẩm hóa câu chuyện theo cách khác
Trong bối cảnh đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, "Sự tái sinh" của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành.
Trong bối cảnh đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, sự tái sinh của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Believe, do doanh nhân Úc Ben Pasternak sáng lập, từng là nền tảng Token xã hội Clout. Ben đã tạo ra nhiều ứng dụng thành công và đã biến chúng thành lợi nhuận, nhưng Clout đã nhanh chóng chìm vào quên lãng do quá phụ thuộc vào hiệu ứng người nổi tiếng. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Ben trở lại thị trường với nền tảng Believe phiên bản nâng cấp, chuyển từ triết lý "Believe in Someone" sang "Believe in Something", nhấn mạnh niềm tin vào giá trị của sự sáng tạo và ý tưởng, đánh dấu sự chuyển mình chiến lược của nền tảng từ giao dịch tài sản xã hội sang nhà máy ươm tạo ý tưởng.
Ben本人 đánh giá về sự thay đổi này rằng "Đây là sự chuyển đổi từ ảnh hưởng (Influence) sang niềm tin (Trust). Chúng tôi không còn thổi phồng người nổi tiếng nữa, mà tìm kiếm những dự án có ý nghĩa."
Believe áp dụng một cơ chế sản phẩm độc đáo và sử dụng các nền tảng xã hội làm lối vào phát hành coin để đạt được kết nối liền mạch giữa Web2 và Web3. Người dùng chỉ cần @LaunchACoin trên Nền tảng X và đính kèm tên token, hệ thống sẽ tự động tạo token bằng đường cong liên kết của Meteora, mà không cần phải đăng nhập vào DApp hoặc điền vào biểu mẫu. Mô hình tương tác "thảo luận và phát hành coin" này cho phép bất kỳ ý tưởng có giá trị nào được chuyển đổi ngay lập tức thành token, giảm đáng kể rào cản tham gia. Nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế "điểm B", khi thu nhập phí token đạt giá trị quan trọng, người sáng lập có thể rút tiền để hỗ trợ dự án, nếu không đạt tiêu chuẩn sẽ được coi là phủ quyết thị trường. Mặc dù điểm B không phải là một ngưỡng số cứng, nhưng logic đằng sau nó tương tự như cơ chế huy động vốn cộng đồng theo phong cách Kickstarter, "sức nóng giao dịch là bỏ phiếu thị trường"
Imran Khan, đối tác sáng lập của Alliance DAO, từng nhận xét rằng "khi một người sáng lập hoặc Scout tokenizes@LaunchACoin một token được sinh ra. Thị trường sẽ gán giá trị cho ý tưởng dựa trên tầm quan trọng của vấn đề mà nó đang cố gắng giải quyết", tóm lại, sức nóng của thị trường quyết định số phận của dự án.
Về cơ cấu doanh thu, Believe cũng đã thực hiện hàng loạt thiết kế sáng tạo. Phí 2% được tính cho mỗi giao dịch và không giống như các LaunchPad khác, vẫn có thuế giao dịch 2% đối với việc mua và bán token của anh ta trong hợp đồng sau khi ra mắt, nhưng cấu trúc phân phối của nó rất theo định hướng khuyến khích: 1% được phân bổ cho người tạo token (người sáng lập), 0,1% được thưởng cho Scout (người dùng đầu tiên phát hiện ra hoặc quảng bá token) và 0,9% còn lại được vận hành bởi nền tảng. Cơ chế như vậy không chỉ đảm bảo thu nhập tức thì cho người sáng tạo mà còn lần đầu tiên bao gồm các "công cụ tìm token" trong hệ thống chia sẻ doanh thu, điều này kích thích rất nhiều động lực của cộng đồng để chủ động khám phá và phổ biến những ý tưởng chất lượng cao.
Kể từ khi ra mắt, Believe đã ghi nhận tổng giao dịch 1,8 tỷ đô la Mỹ, mang lại 9,5 triệu đô la Mỹ doanh thu trực tiếp cho các nhà sáng tạo, trong đó 4,7 triệu đô la Mỹ là giao dịch của Believe Token.
Theo dữ liệu từ bảng điều khiển BelieveScan, doanh thu từ phí của Believe trong 24 giờ qua khoảng 10 triệu.
Trong khi mở cửa phát hành coin, Believe cũng cố gắng quản lý trật tự của nền tảng ở một mức độ nhất định để tránh trở thành nơi shitcoin bị ngập lụt.
Về ưu đãi người sáng tạo, cơ chế của Believe là lựa chọn chia sẻ với nhà phát hành, và 1% mỗi giao dịch sẽ được trả lại trực tiếp cho người sáng tạo; Không có vị trí bảo lưu hoặc kiểm soát tỷ lệ token và người sáng lập có thể tự do xác định phân phối; Thiết lập cơ chế khuyến khích Hướng đạo để thúc đẩy "phân quyền" khám phá nội dung; Nền tảng chủ động hiển thị dữ liệu như khối lượng giao dịch và thu nhập của người sáng tạo để tăng cường tính minh bạch. Sự tham gia của một số doanh nhân Web2 cũng đã củng cố khí chất Meta của Believe, với nhà phát triển RizzGPT Alex Leiman, hacker nổi tiếng Ruben Norte và những người khác đều phát hành token cá nhân trên nền tảng và giá trị thị trường của dự án đã tăng vọt lên hàng triệu đô la, đẩy hình ảnh của Believe từ một thiên đường người chơi meme thuần túy thành một "bãi thử giá trị sáng tạo".
Logic kể chuyện này thể hiện rõ ràng trong sự kiện LaunchCoin. Token này có nguồn gốc từ PASTERNAK do Ben cá nhân phát hành, sau đó khi nền tảng ra mắt, nó được đổi tên thành LaunchCoin và được gán ý nghĩa chức năng. LaunchCoin đã tăng vọt 200 lần vào ngày ra mắt, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 200 triệu đô la, ngay lập tức gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng.
Một số người dùng coi đó là dấu hiệu cho thấy nền tảng đã chính thức bước vào giai đoạn token quản trị; Phần còn lại đặt câu hỏi liệu Ben có đang sử dụng tư cách là người sáng lập của mình để kinh doanh chênh lệch giá hay không. Cuối cùng, Ben đã bán phần lớn tài sản của mình theo từng đợt, kiếm được lợi nhuận khoảng 1,3 triệu USD. Số phận của LaunchCoin đã làm dấy lên một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng xung quanh chủ đề cốt lõi là "niềm tin". Đối với cả những người ủng hộ và những người hoài nghi, sự hỗn loạn đã đưa định vị thương hiệu của Believe trở lại trung tâm của cuộc thảo luận và xác nhận sự tập trung vào định hướng giá trị chính của nó.
Câu chuyện về lòng tin nhấn mạnh giá trị đứng sau sự sáng tạo, không còn đơn thuần khuyến khích các hoạt động đánh cược mù quáng, mà thu hút những người xây dựng và khởi nghiệp lý trí hơn. Cơ chế gắn kết lợi ích khiến cho người sáng tạo, Scout và nền tảng đều có cơ chế lợi nhuận, làm cho các bên tham gia có lợi ích kinh tế gắn bó, liên tục khuyến khích nội dung chất lượng. Dưới cơ chế này, mặc dù hiện nay có nhiều nhân tài Web2 ra mắt sản phẩm với Token.
Nhưng phản hồi thực tế từ cộng đồng sau khi tham gia hiện tại là, khi Token được niêm yết, robot đã nắm giữ phần lớn mã thông báo, và do thuế cao ban đầu nên có ít lệnh bán hơn, trong đó các dự án chất lượng sẽ nhanh chóng đạt giá trị thị trường trên 5-10 triệu USD, sau đó thuế giao dịch giảm, robot sở hữu nhiều mã thông báo sẽ bán ra ồ ạt, vì vậy xuất hiện nhiều Token tăng lên hàng trăm thậm chí hàng triệu đô la giá trị thị trường, nhưng tính bền vững không tốt, một số người trong cộng đồng cho rằng điều này rất tốt cho các doanh nhân, Scout, nền tảng, nhưng tất cả đều do nhà đầu tư nhỏ lẻ chịu.
Thông qua Believe, Ben hy vọng sẽ tìm thấy sự cân bằng năng động giữa "trao quyền cho các dự án giá trị thực" và "kiềm chế bong bóng đầu cơ mù quáng". Mặc dù thị trường vẫn đang tranh luận liệu có thực sự đi dài hạn hay không, nhưng ở giai đoạn này, Believe đã thành công thiết lập một nhãn hiệu khác biệt trong cuộc chiến khốc liệt của bệ phóng meme với đổi mới cơ chế, sự kiện chủ đề và dữ liệu phổ biến.
So sánh sự khác biệt chính của các nền tảng hàng đầu
Sau khi trải qua sự bứt phá của Pump.fun và sự theo dõi mô phỏng từ nhiều nền tảng khác, thị trường Meme Launchpad hiện đã hình thành nhiều nhóm dẫn đầu. Dưới đây là sự so sánh ngang hàng của bốn nền tảng Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop và Believe trên các khía cạnh quan trọng.
phát hành cách thức và ngưỡng
Pump.fun, LaunchLab và SunPump đều sử dụng phát hành coin bằng một cú nhấp chuột dựa trên trang DApp và người dùng cần đăng nhập và điền thông tin token liên quan để hoàn tất quá trình triển khai. Mặt khác, Believe đã hoàn toàn nhảy ra khỏi mô hình DApp và sử dụng liên kết xã hội của Twitter để kích hoạt việc phát hành coin mà không cần vào trang nền tảng.
Từ quan điểm ngưỡng, Boop, Pump.fun và LaunchLab hầu như không có yêu cầu đối với các nhà phát hành và bất kỳ người dùng nào cũng có thể phát hành tiền bất cứ lúc nào.
Về "ngưỡng tốt nghiệp", Pump.fun ban đầu được đặt ở mức vốn hóa thị trường là 69.000 đô la; Cài đặt ban đầu của LaunchLab là 85 SOL "khoảng 11.000 đô la", nhưng bạn có thể đặt tối thiểu 30 SOL cho chế độ khởi chạy, đây là ngưỡng thấp hơn. Mặt khác, Believe không đặt ra ngưỡng cố định và đánh giá liệu một ý tưởng có được thị trường chấp nhận hay không dựa trên thu nhập phí giao dịch của "Điểm B".
Cấu trúc phí giao dịch và cơ chế phân phối
Pump.fun tính phí giao dịch 2%, ban đầu đều thuộc sở hữu của nền tảng và sẽ trả lại 50% cho người sáng tạo bắt đầu từ tháng 5 năm 2025; Mức phí giao dịch của LaunchLab là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại token nền tảng RAY và các nhà sáng lập có thể đăng ký thêm tối đa 10%; Mặt khác, Believe tính phí giao dịch 2% và được nhúng vào hợp đồng token, với 1% thuộc về người sáng tạo, 0,1% thuộc về Scout và 0,9% được bảo lưu bởi nền tảng. Theo thống kê, Believe cung cấp tỷ lệ phần trăm doanh thu cao nhất cho người sáng tạo trong số tất cả các nền tảng và tiên phong trong các ưu đãi chia sẻ lợi nhuận của Scout, để những người khám phá có thể tiếp tục hưởng lợi.
Tham gia cộng đồng và quản trị
Pump.fun tuân theo chủ nghĩa tự do cực đoan, không kiểm duyệt, không cơ chế quản trị, cộng đồng dựa vào tổ chức tự phát để truyền bá những điểm nóng, nhưng cũng vì vậy mà dễ bị các nhà đầu tư lớn thao túng, nhà đầu tư nhỏ "thua nhiều hơn thắng".
Với nền tảng AMM, Raydium LaunchLab liên kết các tài nguyên cộng đồng DeFi và lưu hành hệ sinh thái thông qua các ưu đãi mã thông báo nền tảng. Boop dựa vào ảnh hưởng trước đây của Dingaling trong cộng đồng.
Believe cố gắng thêm các yếu tố quyết định đồng thuận cộng đồng vào quản trị. Thông qua việc quản trị bằng cách nắm giữ Token, bỏ phiếu Snapshot và các phương thức khác, tiến hành thảo luận về việc liệu Token có vào được DEX liquidity pool hay không, có nên hỗ trợ quảng bá hay không, hình thành khung hình mẫu từ "phát hành Token là quản trị". Nếu trong tương lai điều này trưởng thành, độ gắn bó của cộng đồng người dùng của họ có thể vượt xa các nền tảng chính thống hiện tại.
Mô hình kinh tế của người sáng tạo
Về khía cạnh khuyến khích người sáng tạo, Believe và LaunchLab là hấp dẫn nhất. Believe đã xây dựng hiệu ứng flywheel từ việc phát hành Token → thu hút người mới → phát hành Token lại, dựa trên việc hoàn trả 1% phí giao dịch khi phát hành Token, kết hợp với cơ chế thưởng Scout.
LaunchLab giữ chân người sáng tạo thông qua ngưỡng thấp, tự do cao và các phương thức như mua lại RAY, trong khi Pump.fun mất đi một phần sức hấp dẫn trong môi trường mới do thiếu cơ chế khuyến khích giai đoạn đầu.
Triển vọng thị trường của LaunchPad
Khi thị trường Meme Launchpad chuyển từ giai đoạn bùng nổ sang giai đoạn trưởng thành, một số xu hướng quan trọng đang hiện ra, cung cấp hướng tham khảo cho cạnh tranh nền tảng và sự tiến hóa của ngành.
Dữ liệu nóng giảm, cạnh tranh tinh vi bắt đầu
Dữ liệu on-chain cho thấy sự cuồng nhiệt phát hành meme coin đang giảm xuống. Lấy Pump.fun làm ví dụ, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng phát hành token hàng ngày đã giảm rõ rệt vào đầu năm 2025, huyền thoại "phất lên chỉ sau một đêm" khó có thể được sao chép trên diện rộng.
Điều này có nghĩa là giai đoạn tăng trưởng man rợ sắp kết thúc và sự cạnh tranh giữa các nền tảng sẽ chuyển sang các hoạt động tinh tế, và bất kỳ ai có thể tiếp tục tạo ra các mô hình bùng nổ, tăng lợi nhuận của người sáng tạo và cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng sẽ có thể chủ động trước vòng bùng nổ tiếp theo. Pump.fun Dữ liệu của người dùng bỏ phiếu bằng chân (khối lượng giao dịch bị cắt giảm một nửa) cũng cho thấy nếu nền tảng không thể cải thiện cấu trúc lãi lỗ và trải nghiệm cảm xúc của người tham gia, ngay cả lợi thế đi đầu cũng sẽ dần bị xói mòn.
Mô hình kinh doanh chuyển từ「thu hoạch」sang「cùng thắng」
Mô hình kiếm tiền sớm của Pump.fun rất đơn giản và thô bạo: nền tảng thu phí giao dịch, tỷ lệ thắng của người dùng cực thấp, tạo ra cấu trúc một chiều "nền tảng thắng, người dùng thua". Trong khi đó, các nền tảng mới như Believe và LaunchLab thường áp dụng cách thức chia sẻ lợi nhuận với người sáng tạo và cộng đồng để tăng trưởng.
Ví dụ như Believe sẽ hoàn trả trực tiếp 1% phí giao dịch cho người sáng lập, khuyến khích các nhà sáng tạo tiếp tục sản xuất nội dung; LaunchLab thì thông qua việc chia sẻ phí giao dịch và mua lại RAY, xây dựng một vòng sinh thái có tăng trưởng nội tại hơn. Trong tương lai, Launchpad sẽ nhấn mạnh nhiều hơn vào sự thắng lợi chung của ba bên: nền tảng, nhà sáng tạo và người dùng, hình thành một "mạng lưới khuyến khích nội dung" thực sự.
Pump.fun gần đây đã ra mắt cơ chế chia sẻ lợi nhuận cho người sáng tạo, cũng có thể xem như mô hình mới này đang thúc ép người chơi cũ.
Nền tảng đa chuỗi trở thành bình thường, các hệ sinh thái khai thác đất Meme của riêng mình
Khi sự cạnh tranh trên nền tảng Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) trở nên khốc liệt, các chuỗi công cộng khác cũng đang gấp rút triển khai các Meme Launchpad của riêng mình: SunPump của Tron, Boop của Solana, Genesis Launches của Base, thậm chí còn có các dự án trong hệ sinh thái ICP, Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm.
Về bản chất, nền tảng phát hành Meme đã trở thành công cụ quan trọng để các chuỗi công khai cạnh tranh giành người dùng hoạt động. Meme coin vì có rào cản thấp, thuộc tính chủ đề mạnh mẽ, tự nhiên phù hợp để xây dựng lưu lượng on-chain.
Trong tương lai, các chuỗi công khai lớn có thể sinh ra một hoặc hai bệ phóng meme hàng đầu, sẽ được tích hợp sâu với ví, mạng xã hội và công cụ NFT, trở thành một chỉ số quan trọng về hoạt động sinh thái và lòng trung thành của người dùng.
Văn hóa cộng đồng và xây dựng câu chuyện sẽ trở thành nền tảng bảo vệ
Cốt lõi của Meme không nằm ở công nghệ, mà nằm ở câu chuyện. Nền tảng cũng không phải là ngoại lệ:
Pump.fun đã khởi đầu với "tự do tuyệt đối, mở hoàn toàn", nhưng cũng vì vậy mà rơi vào vấn đề nhà cái thao túng, chất lượng dự án kém;
Raydium nhấn mạnh "phát hành công bằng, tối ưu hóa kỹ thuật", hình thành hình ảnh "người báo thù", thu hút người dùng gốc quay trở lại;
Boop sẽ phản hồi hệ sinh thái của thương hiệu cá nhân "Dingaling" và $Boop, tập trung vào việc thu hồi giá trị của Token cốt lõi;
Believe đi theo con đường "niềm tin và giá trị", cố gắng thu hút cộng đồng Builder, biến ý tưởng thành nguồn gốc của Meme.
Trong tương lai, văn hóa cộng đồng sẽ quyết định trực tiếp nền tảng thu hút loại hình người dùng nào: là Degen (đầu cơ thuần túy), KOL (kiểu dẫn dắt đơn), Builder (hướng tới giá trị), hay người dùng đại chúng (chủ yếu là giải trí). Sự định vị khác biệt của nền tảng sẽ không chỉ dừng lại ở cơ chế sản phẩm, mà sẽ mở rộng đến tầng cảm xúc đồng thuận và bầu không khí văn hóa.
Xét về tỷ lệ phát hành Token hàng ngày, thị phần của Pumpfun đã giảm từ độc quyền lớn xuống còn 57%.
Từ Meme đến ICM, con đường khởi nghiệp mới nổi lên
Mặc dù 99% meme coin hiện tại vẫn là đầu cơ ngắn hạn, nhưng một số dự án đã bắt đầu cố gắng "chuyển từ meme sang sản phẩm". Một số nhà sáng lập sử dụng phí để xây dựng một nhóm vốn ban đầu, bắt đầu xây dựng một nhóm và phát triển các nguyên mẫu; Một số nền tảng, như Believe, khuyến khích các nhà sáng lập rút tiền mặt Lộ trình thông qua cơ chế "giải phóng vốn khởi nghiệp sau khi đạt điểm B";
Cộng đồng đã bắt đầu tiến hành quan sát và quản trị dài hạn đối với một số token, chẳng hạn như LaunchCoin, có giá trị thử nghiệm trong quản trị, chia sẻ lợi nhuận và mở rộng chức năng. Nếu một số lượng nhỏ các dự án meme được ươm mầm thành công các sản phẩm thực tế thông qua Launchpad trong tương lai, "biểu tượng" của nó sẽ có tác động sâu sắc đến toàn ngành: nó chứng tỏ rằng Launchpad không chỉ có thể ươm mầm các đồng tiền đầu cơ mà còn cả các dự án Web3. Khi đó, Launchpad sẽ không còn là "công cụ phân phối" mà là "hạ tầng khởi động nguội dự án".
Tóm tắt
Meme Launchpad đang đứng ở ngưỡng chuyển từ bùng nổ thô sơ sang hoạt động tinh vi. Tình thế độc quyền của Pump.fun đã bị phá vỡ, các nền tảng như Raydium LaunchLab, Believe đã vào thị trường bằng những chiến lược khác biệt, dần dần chiếm lĩnh thị phần người dùng và người sáng tạo.
Người chiến thắng trong ngành công nghiệp tương lai không nhất thiết phải là người có mức phí thấp nhất, mà là người có thể xây dựng bánh đà nội dung, sự đồng thuận của cộng đồng và cơ chế tin cậy nền tảng. Hiện tại, Believe đã bước đầu thiết lập hào nước khác biệt của riêng mình thông qua mô hình phân phối xã hội, cơ chế khuyến khích Hướng đạo và thăm dò quản trị, cho thấy tiềm năng lặp lại và tăng trưởng mạnh mẽ. Tất nhiên, nó vẫn là một cuộc thi marathon. Một nền tảng thực sự có thể nổi bật phải đạt được sự cân bằng giữa nhiều khía cạnh của "bản sắc văn hóa, người sáng tạo đôi bên cùng có lợi, quản trị sinh thái và tuân thủ bảo mật".
Cũng như Ben Pasternak đã nói: "Chúng tôi không chỉ xây dựng nền tảng, chúng tôi hy vọng mang đến cho mỗi ý tưởng tốt một khả năng kiếm tiền." Đây có thể chính là hướng đi đáng tin cậy nhất cho giai đoạn tiếp theo của Meme Launchpad.
Liên kết gốc
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nền tảng phát hành coin đã cuộn lại, nhưng bạn đã kiếm được tiền chưa?
Trong năm qua, thị trường Launchpad, một nền tảng phát hành meme coin trên chuỗi Solana, đã có sự tăng trưởng bùng nổ và nhanh chóng phát triển một bối cảnh cạnh tranh cao. Pump.fun là nền tảng đầu tiên vươn lên và được coi là chất xúc tác cho sự bùng nổ "sòng bạc trên chuỗi" của Solana. Nền tảng này cho phép bất kỳ người dùng nào phát hành mã thông báo mà không có ngưỡng, áp dụng định giá đường cong ràng buộc và tạo ra một mô hình phát hành công bằng mà không cần bán trước và không có chia sẻ nhóm.
Với lợi thế giao dịch tốc độ cao và chi phí thấp của Solana, Pump.fun đã bùng nổ cơn sốt meme coin vào năm 2024. Chỉ trong 13 tháng ngắn ngủi, người dùng trên nền tảng đã phát hành hơn 8 triệu Token, vào thời điểm cao nhất vào ngày 24 tháng 10 năm 2024, sản lượng hàng ngày vượt quá 36,000 Token, trung bình mỗi phút có 25 Token mới ra đời. Sự tạo ra Token với quy mô chưa từng có này đã khiến Pump.fun một thời độc chiếm thị trường, đồng thời khiến Solana được gọi là "sòng bạc" lớn nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, thành công của Pump.fun cũng mang đến những lo ngại. Một mặt, rất nhiều dự án chất lượng kém xuất hiện, tỷ lệ tốt nghiệp chưa đến 1%, phần lớn Token chỉ tồn tại trong chốc lát. Mặt khác, nền tảng có lợi nhuận cao nhưng người dùng thường thua lỗ, thống kê cho thấy gần 90% người dùng thua lỗ vốn hoặc lợi nhuận không đủ 100 USD trong giao dịch meme coin, trong khi nền tảng chỉ trong 6 tháng đã thu về khoảng 98 triệu USD.
Đến cuối năm 2024, Pump.fun đã tích lũy được hơn 223 triệu đô la doanh thu chính thức (khoảng 1,15 triệu SOL) và tiếp tục kiếm tiền từ SOL kết quả. Chỉ trong một năm rưỡi, tài khoản phí nền tảng đã bán được khoảng 3,403 triệu SOL (khoảng 629 triệu USD), khiến nó trở thành nguồn áp lực bán lớn thứ hai sau các nhà đầu tư ban đầu của Solana là FTX/Alameda. Dòng tiền chảy ra lớn như vậy đã làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng về tính bền vững và tác động sinh thái của nền tảng. Đối mặt với sự thống trị của Pump.fun, những người tham gia thị trường đã di chuyển nhanh chóng và toàn bộ đường đua Meme Launchpad bước vào một cuộc cạnh tranh khốc liệt. Trong hệ sinh thái Solana, Raydium, một nền tảng giao dịch phi tập trung kỳ cựu, đã ra mắt LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun; Đồng meme phổ biến BONK mở LetsBonk.fun bệ phóng; Jupiter, một công cụ tổng hợp trên chuỗi, cũng đang cố gắng tung ra một dịch vụ tương tự.
Tình hình triển khai Token hàng ngày, dữ liệu đến từ @adam_tehc trên DUNE
Thử thách của Pump.fun
Pump.fun là người tiên phong trong nền tảng phát hành Token một cú nhấp chuột cho các đồng tiền meme, đã xác lập mô hình hoạt động cơ bản. Người dùng chỉ cần điền tên Token và ký hiệu cùng các thông tin cơ bản khác, không cần kỹ năng lập trình để tự động triển khai hợp đồng Token và thiết lập bể giao dịch, giảm đáng kể rào cản phát hành đồng tiền. Nền tảng sử dụng nhiều mô hình định giá đường cong khác nhau để cân bằng giá khởi điểm và nhu cầu thị trường, các Token được phát hành có thể được giao dịch ngay trong bể AMM của nền tảng, không cần phải bơm thanh khoản trước.
Nền tảng này đã đổi mới bằng cách giới thiệu cơ chế tiêu hủy LP token, khi đồng coin mới đạt một ngưỡng vốn hóa thị trường nhất định, sẽ tự động đưa một phần thanh khoản vào bể giao dịch Raydium và tiêu hủy LP token tương ứng, đảm bảo rằng các bên dự án không thể rút thanh khoản bỏ chạy, nâng cao độ an toàn của thanh khoản.
Nhờ vào trải nghiệm "phát hành Token không cần mã, giao dịch ngay lập tức", Pump.fun đã nhanh chóng nổi tiếng vào năm 2024, tạo ra hàng loạt Token meme sáng tạo, trong đó không ít Token có mức tăng gấp trăm thậm chí ngàn lần, thu hút nhiều nhà đầu tư đầu cơ. Nền tảng đã trở thành một trong những ứng dụng on-chain kiếm tiền nhiều nhất vào năm 2024 bằng cách thu phí giao dịch.
Tuy nhiên, khi nó phát triển, các vấn đề của Pump.fun dần xuất hiện: chưa đến 1% trong số hơn 8 triệu token được phát hành "tốt nghiệp" thành công vào các nhóm thanh khoản bên ngoài; Thu nhập của người dùng bị phân cực nghiêm trọng, hình thành một trò chơi có tổng bằng không; Nền tảng này đã kiếm tiền từ phí và tiếp tục bán SOL, gây áp lực bán lên mạng Solana. Các mô hình hoàn toàn ẩn danh và không được kiểm duyệt, trong khi phù hợp với tinh thần mã hóa, gây ra rủi ro về quy định và tin cậy. Kết quả là tăng trưởng Pump.fun chậm lại vào đầu năm 2025, với khối lượng giao dịch hàng ngày giảm từ mức cao nhất là 544 triệu đô la vào tháng 1 xuống còn 270 triệu đô la vào tháng 2, giảm gần 50%.
Tỷ lệ tốt nghiệp Token của Pumpfun trong tuần tiếp tục có xu hướng giảm.
Cuộc chiến xe đẩy của LaunchPad - LaunchLab, Boop, Believe
Phương pháp Degen on-chain của LaunchLab
Raydium LaunchLab là một trong những đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Pump.fun trong hệ sinh thái Solana. Raydium tự thân là một giao thức AMM quan trọng trên Solana, đã từng hưởng lợi từ việc Pump.fun đóng góp 41% doanh thu phí Swap cho nó. Tuy nhiên, khi Pump.fun tự mình phát triển và ra mắt PumpSwap, lưu lượng truy cập và khối lượng giao dịch của Raydium đã bị ảnh hưởng đáng kể.
Vào tháng 3 năm 2025, Raydium phát hành LaunchLab, được coi là một cú phản công trực tiếp đối với Pump.fun. Nền tảng này có cơ chế tổng thể rất giống với Pump.fun, đều hỗ trợ phát hành Token chỉ bằng một cú nhấp chuột và định giá theo đường cong, nhưng đã được tối ưu hóa một cách có mục tiêu về chi tiết.
Hỗ trợ các đường cong định giá đa biến, cho phép các bên dự án lựa chọn các mô hình tuyến tính, logarit hoặc hàm mũ theo định vị token; Đặt phí giao dịch thấp hơn chỉ 1% và dưới 2% Pump.fun, không có thêm phí di chuyển; Ngưỡng tốt nghiệp cũng đã được hạ thấp và chỉ cần tăng 85 SOL (khoảng 11,000 đô la) để chuyển sang nhóm Raydium AMM; Đồng thời, cơ chế chia sẻ người sáng tạo được giới thiệu và những người sáng lập token tốt nghiệp có thể tiếp tục nhận được 10% lợi nhuận phí xử lý; Nền tảng này cũng đã tăng cường tích hợp sinh thái, bao gồm các thiết kế sáng tạo như thu phí mua lại đồng tiền nền tảng RAY, hỗ trợ khóa LP và giới thiệu sự đa dạng về giá cả.
Vào ngày phát hành thông báo, RAY coin đã tăng 14%, thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào Raydium LaunchLab. Mặc dù chính thức tuyên bố LaunchLab là "cung cấp lựa chọn thay thế", nhưng thực tế đã thành công thu hút một số dự án chuyển hướng, làm suy yếu sức mạnh thống trị của Pump.fun.
Ngoài ra, LetsBonk.fun được ra mắt hợp tác với cộng đồng BONK, cùng với nhiều nền tảng khác như Meteora, Boop, Genesis Launches cũng đang nỗ lực để phá vỡ thế bế tắc, thúc đẩy toàn bộ thị trường Launchpad bước vào giai đoạn cạnh tranh toàn diện.
Sự tăng lên nhanh chóng của người dùng hoạt động hàng ngày trên LaunchLab
Believe sáng tạo, khái niệm sản phẩm hóa câu chuyện theo cách khác
Trong bối cảnh đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, "Sự tái sinh" của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành.
Trong bối cảnh đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, sự tái sinh của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Believe, do doanh nhân Úc Ben Pasternak sáng lập, từng là nền tảng Token xã hội Clout. Ben đã tạo ra nhiều ứng dụng thành công và đã biến chúng thành lợi nhuận, nhưng Clout đã nhanh chóng chìm vào quên lãng do quá phụ thuộc vào hiệu ứng người nổi tiếng. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Ben trở lại thị trường với nền tảng Believe phiên bản nâng cấp, chuyển từ triết lý "Believe in Someone" sang "Believe in Something", nhấn mạnh niềm tin vào giá trị của sự sáng tạo và ý tưởng, đánh dấu sự chuyển mình chiến lược của nền tảng từ giao dịch tài sản xã hội sang nhà máy ươm tạo ý tưởng.
Ben本人 đánh giá về sự thay đổi này rằng "Đây là sự chuyển đổi từ ảnh hưởng (Influence) sang niềm tin (Trust). Chúng tôi không còn thổi phồng người nổi tiếng nữa, mà tìm kiếm những dự án có ý nghĩa."
Believe áp dụng một cơ chế sản phẩm độc đáo và sử dụng các nền tảng xã hội làm lối vào phát hành coin để đạt được kết nối liền mạch giữa Web2 và Web3. Người dùng chỉ cần @LaunchACoin trên Nền tảng X và đính kèm tên token, hệ thống sẽ tự động tạo token bằng đường cong liên kết của Meteora, mà không cần phải đăng nhập vào DApp hoặc điền vào biểu mẫu. Mô hình tương tác "thảo luận và phát hành coin" này cho phép bất kỳ ý tưởng có giá trị nào được chuyển đổi ngay lập tức thành token, giảm đáng kể rào cản tham gia. Nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế "điểm B", khi thu nhập phí token đạt giá trị quan trọng, người sáng lập có thể rút tiền để hỗ trợ dự án, nếu không đạt tiêu chuẩn sẽ được coi là phủ quyết thị trường. Mặc dù điểm B không phải là một ngưỡng số cứng, nhưng logic đằng sau nó tương tự như cơ chế huy động vốn cộng đồng theo phong cách Kickstarter, "sức nóng giao dịch là bỏ phiếu thị trường"
Imran Khan, đối tác sáng lập của Alliance DAO, từng nhận xét rằng "khi một người sáng lập hoặc Scout tokenizes@LaunchACoin một token được sinh ra. Thị trường sẽ gán giá trị cho ý tưởng dựa trên tầm quan trọng của vấn đề mà nó đang cố gắng giải quyết", tóm lại, sức nóng của thị trường quyết định số phận của dự án.
Về cơ cấu doanh thu, Believe cũng đã thực hiện hàng loạt thiết kế sáng tạo. Phí 2% được tính cho mỗi giao dịch và không giống như các LaunchPad khác, vẫn có thuế giao dịch 2% đối với việc mua và bán token của anh ta trong hợp đồng sau khi ra mắt, nhưng cấu trúc phân phối của nó rất theo định hướng khuyến khích: 1% được phân bổ cho người tạo token (người sáng lập), 0,1% được thưởng cho Scout (người dùng đầu tiên phát hiện ra hoặc quảng bá token) và 0,9% còn lại được vận hành bởi nền tảng. Cơ chế như vậy không chỉ đảm bảo thu nhập tức thì cho người sáng tạo mà còn lần đầu tiên bao gồm các "công cụ tìm token" trong hệ thống chia sẻ doanh thu, điều này kích thích rất nhiều động lực của cộng đồng để chủ động khám phá và phổ biến những ý tưởng chất lượng cao.
Kể từ khi ra mắt, Believe đã ghi nhận tổng giao dịch 1,8 tỷ đô la Mỹ, mang lại 9,5 triệu đô la Mỹ doanh thu trực tiếp cho các nhà sáng tạo, trong đó 4,7 triệu đô la Mỹ là giao dịch của Believe Token.
Theo dữ liệu từ bảng điều khiển BelieveScan, doanh thu từ phí của Believe trong 24 giờ qua khoảng 10 triệu.
Trong khi mở cửa phát hành coin, Believe cũng cố gắng quản lý trật tự của nền tảng ở một mức độ nhất định để tránh trở thành nơi shitcoin bị ngập lụt.
Về ưu đãi người sáng tạo, cơ chế của Believe là lựa chọn chia sẻ với nhà phát hành, và 1% mỗi giao dịch sẽ được trả lại trực tiếp cho người sáng tạo; Không có vị trí bảo lưu hoặc kiểm soát tỷ lệ token và người sáng lập có thể tự do xác định phân phối; Thiết lập cơ chế khuyến khích Hướng đạo để thúc đẩy "phân quyền" khám phá nội dung; Nền tảng chủ động hiển thị dữ liệu như khối lượng giao dịch và thu nhập của người sáng tạo để tăng cường tính minh bạch. Sự tham gia của một số doanh nhân Web2 cũng đã củng cố khí chất Meta của Believe, với nhà phát triển RizzGPT Alex Leiman, hacker nổi tiếng Ruben Norte và những người khác đều phát hành token cá nhân trên nền tảng và giá trị thị trường của dự án đã tăng vọt lên hàng triệu đô la, đẩy hình ảnh của Believe từ một thiên đường người chơi meme thuần túy thành một "bãi thử giá trị sáng tạo".
Logic kể chuyện này thể hiện rõ ràng trong sự kiện LaunchCoin. Token này có nguồn gốc từ PASTERNAK do Ben cá nhân phát hành, sau đó khi nền tảng ra mắt, nó được đổi tên thành LaunchCoin và được gán ý nghĩa chức năng. LaunchCoin đã tăng vọt 200 lần vào ngày ra mắt, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 200 triệu đô la, ngay lập tức gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng.
Một số người dùng coi đó là dấu hiệu cho thấy nền tảng đã chính thức bước vào giai đoạn token quản trị; Phần còn lại đặt câu hỏi liệu Ben có đang sử dụng tư cách là người sáng lập của mình để kinh doanh chênh lệch giá hay không. Cuối cùng, Ben đã bán phần lớn tài sản của mình theo từng đợt, kiếm được lợi nhuận khoảng 1,3 triệu USD. Số phận của LaunchCoin đã làm dấy lên một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng xung quanh chủ đề cốt lõi là "niềm tin". Đối với cả những người ủng hộ và những người hoài nghi, sự hỗn loạn đã đưa định vị thương hiệu của Believe trở lại trung tâm của cuộc thảo luận và xác nhận sự tập trung vào định hướng giá trị chính của nó.
Câu chuyện về lòng tin nhấn mạnh giá trị đứng sau sự sáng tạo, không còn đơn thuần khuyến khích các hoạt động đánh cược mù quáng, mà thu hút những người xây dựng và khởi nghiệp lý trí hơn. Cơ chế gắn kết lợi ích khiến cho người sáng tạo, Scout và nền tảng đều có cơ chế lợi nhuận, làm cho các bên tham gia có lợi ích kinh tế gắn bó, liên tục khuyến khích nội dung chất lượng. Dưới cơ chế này, mặc dù hiện nay có nhiều nhân tài Web2 ra mắt sản phẩm với Token.
Nhưng phản hồi thực tế từ cộng đồng sau khi tham gia hiện tại là, khi Token được niêm yết, robot đã nắm giữ phần lớn mã thông báo, và do thuế cao ban đầu nên có ít lệnh bán hơn, trong đó các dự án chất lượng sẽ nhanh chóng đạt giá trị thị trường trên 5-10 triệu USD, sau đó thuế giao dịch giảm, robot sở hữu nhiều mã thông báo sẽ bán ra ồ ạt, vì vậy xuất hiện nhiều Token tăng lên hàng trăm thậm chí hàng triệu đô la giá trị thị trường, nhưng tính bền vững không tốt, một số người trong cộng đồng cho rằng điều này rất tốt cho các doanh nhân, Scout, nền tảng, nhưng tất cả đều do nhà đầu tư nhỏ lẻ chịu.
Thông qua Believe, Ben hy vọng sẽ tìm thấy sự cân bằng năng động giữa "trao quyền cho các dự án giá trị thực" và "kiềm chế bong bóng đầu cơ mù quáng". Mặc dù thị trường vẫn đang tranh luận liệu có thực sự đi dài hạn hay không, nhưng ở giai đoạn này, Believe đã thành công thiết lập một nhãn hiệu khác biệt trong cuộc chiến khốc liệt của bệ phóng meme với đổi mới cơ chế, sự kiện chủ đề và dữ liệu phổ biến.
So sánh sự khác biệt chính của các nền tảng hàng đầu
Sau khi trải qua sự bứt phá của Pump.fun và sự theo dõi mô phỏng từ nhiều nền tảng khác, thị trường Meme Launchpad hiện đã hình thành nhiều nhóm dẫn đầu. Dưới đây là sự so sánh ngang hàng của bốn nền tảng Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop và Believe trên các khía cạnh quan trọng.
phát hành cách thức và ngưỡng
Pump.fun, LaunchLab và SunPump đều sử dụng phát hành coin bằng một cú nhấp chuột dựa trên trang DApp và người dùng cần đăng nhập và điền thông tin token liên quan để hoàn tất quá trình triển khai. Mặt khác, Believe đã hoàn toàn nhảy ra khỏi mô hình DApp và sử dụng liên kết xã hội của Twitter để kích hoạt việc phát hành coin mà không cần vào trang nền tảng.
Từ quan điểm ngưỡng, Boop, Pump.fun và LaunchLab hầu như không có yêu cầu đối với các nhà phát hành và bất kỳ người dùng nào cũng có thể phát hành tiền bất cứ lúc nào.
Về "ngưỡng tốt nghiệp", Pump.fun ban đầu được đặt ở mức vốn hóa thị trường là 69.000 đô la; Cài đặt ban đầu của LaunchLab là 85 SOL "khoảng 11.000 đô la", nhưng bạn có thể đặt tối thiểu 30 SOL cho chế độ khởi chạy, đây là ngưỡng thấp hơn. Mặt khác, Believe không đặt ra ngưỡng cố định và đánh giá liệu một ý tưởng có được thị trường chấp nhận hay không dựa trên thu nhập phí giao dịch của "Điểm B".
Cấu trúc phí giao dịch và cơ chế phân phối
Pump.fun tính phí giao dịch 2%, ban đầu đều thuộc sở hữu của nền tảng và sẽ trả lại 50% cho người sáng tạo bắt đầu từ tháng 5 năm 2025; Mức phí giao dịch của LaunchLab là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại token nền tảng RAY và các nhà sáng lập có thể đăng ký thêm tối đa 10%; Mặt khác, Believe tính phí giao dịch 2% và được nhúng vào hợp đồng token, với 1% thuộc về người sáng tạo, 0,1% thuộc về Scout và 0,9% được bảo lưu bởi nền tảng. Theo thống kê, Believe cung cấp tỷ lệ phần trăm doanh thu cao nhất cho người sáng tạo trong số tất cả các nền tảng và tiên phong trong các ưu đãi chia sẻ lợi nhuận của Scout, để những người khám phá có thể tiếp tục hưởng lợi.
Tham gia cộng đồng và quản trị
Pump.fun tuân theo chủ nghĩa tự do cực đoan, không kiểm duyệt, không cơ chế quản trị, cộng đồng dựa vào tổ chức tự phát để truyền bá những điểm nóng, nhưng cũng vì vậy mà dễ bị các nhà đầu tư lớn thao túng, nhà đầu tư nhỏ "thua nhiều hơn thắng".
Với nền tảng AMM, Raydium LaunchLab liên kết các tài nguyên cộng đồng DeFi và lưu hành hệ sinh thái thông qua các ưu đãi mã thông báo nền tảng. Boop dựa vào ảnh hưởng trước đây của Dingaling trong cộng đồng.
Believe cố gắng thêm các yếu tố quyết định đồng thuận cộng đồng vào quản trị. Thông qua việc quản trị bằng cách nắm giữ Token, bỏ phiếu Snapshot và các phương thức khác, tiến hành thảo luận về việc liệu Token có vào được DEX liquidity pool hay không, có nên hỗ trợ quảng bá hay không, hình thành khung hình mẫu từ "phát hành Token là quản trị". Nếu trong tương lai điều này trưởng thành, độ gắn bó của cộng đồng người dùng của họ có thể vượt xa các nền tảng chính thống hiện tại.
Mô hình kinh tế của người sáng tạo
Về khía cạnh khuyến khích người sáng tạo, Believe và LaunchLab là hấp dẫn nhất. Believe đã xây dựng hiệu ứng flywheel từ việc phát hành Token → thu hút người mới → phát hành Token lại, dựa trên việc hoàn trả 1% phí giao dịch khi phát hành Token, kết hợp với cơ chế thưởng Scout.
LaunchLab giữ chân người sáng tạo thông qua ngưỡng thấp, tự do cao và các phương thức như mua lại RAY, trong khi Pump.fun mất đi một phần sức hấp dẫn trong môi trường mới do thiếu cơ chế khuyến khích giai đoạn đầu.
Triển vọng thị trường của LaunchPad
Khi thị trường Meme Launchpad chuyển từ giai đoạn bùng nổ sang giai đoạn trưởng thành, một số xu hướng quan trọng đang hiện ra, cung cấp hướng tham khảo cho cạnh tranh nền tảng và sự tiến hóa của ngành.
Dữ liệu nóng giảm, cạnh tranh tinh vi bắt đầu
Dữ liệu on-chain cho thấy sự cuồng nhiệt phát hành meme coin đang giảm xuống. Lấy Pump.fun làm ví dụ, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng phát hành token hàng ngày đã giảm rõ rệt vào đầu năm 2025, huyền thoại "phất lên chỉ sau một đêm" khó có thể được sao chép trên diện rộng.
Điều này có nghĩa là giai đoạn tăng trưởng man rợ sắp kết thúc và sự cạnh tranh giữa các nền tảng sẽ chuyển sang các hoạt động tinh tế, và bất kỳ ai có thể tiếp tục tạo ra các mô hình bùng nổ, tăng lợi nhuận của người sáng tạo và cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng sẽ có thể chủ động trước vòng bùng nổ tiếp theo. Pump.fun Dữ liệu của người dùng bỏ phiếu bằng chân (khối lượng giao dịch bị cắt giảm một nửa) cũng cho thấy nếu nền tảng không thể cải thiện cấu trúc lãi lỗ và trải nghiệm cảm xúc của người tham gia, ngay cả lợi thế đi đầu cũng sẽ dần bị xói mòn.
Mô hình kinh doanh chuyển từ「thu hoạch」sang「cùng thắng」
Mô hình kiếm tiền sớm của Pump.fun rất đơn giản và thô bạo: nền tảng thu phí giao dịch, tỷ lệ thắng của người dùng cực thấp, tạo ra cấu trúc một chiều "nền tảng thắng, người dùng thua". Trong khi đó, các nền tảng mới như Believe và LaunchLab thường áp dụng cách thức chia sẻ lợi nhuận với người sáng tạo và cộng đồng để tăng trưởng.
Ví dụ như Believe sẽ hoàn trả trực tiếp 1% phí giao dịch cho người sáng lập, khuyến khích các nhà sáng tạo tiếp tục sản xuất nội dung; LaunchLab thì thông qua việc chia sẻ phí giao dịch và mua lại RAY, xây dựng một vòng sinh thái có tăng trưởng nội tại hơn. Trong tương lai, Launchpad sẽ nhấn mạnh nhiều hơn vào sự thắng lợi chung của ba bên: nền tảng, nhà sáng tạo và người dùng, hình thành một "mạng lưới khuyến khích nội dung" thực sự.
Pump.fun gần đây đã ra mắt cơ chế chia sẻ lợi nhuận cho người sáng tạo, cũng có thể xem như mô hình mới này đang thúc ép người chơi cũ.
Nền tảng đa chuỗi trở thành bình thường, các hệ sinh thái khai thác đất Meme của riêng mình
Khi sự cạnh tranh trên nền tảng Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) trở nên khốc liệt, các chuỗi công cộng khác cũng đang gấp rút triển khai các Meme Launchpad của riêng mình: SunPump của Tron, Boop của Solana, Genesis Launches của Base, thậm chí còn có các dự án trong hệ sinh thái ICP, Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm.
Về bản chất, nền tảng phát hành Meme đã trở thành công cụ quan trọng để các chuỗi công khai cạnh tranh giành người dùng hoạt động. Meme coin vì có rào cản thấp, thuộc tính chủ đề mạnh mẽ, tự nhiên phù hợp để xây dựng lưu lượng on-chain.
Trong tương lai, các chuỗi công khai lớn có thể sinh ra một hoặc hai bệ phóng meme hàng đầu, sẽ được tích hợp sâu với ví, mạng xã hội và công cụ NFT, trở thành một chỉ số quan trọng về hoạt động sinh thái và lòng trung thành của người dùng.
Văn hóa cộng đồng và xây dựng câu chuyện sẽ trở thành nền tảng bảo vệ
Cốt lõi của Meme không nằm ở công nghệ, mà nằm ở câu chuyện. Nền tảng cũng không phải là ngoại lệ:
Pump.fun đã khởi đầu với "tự do tuyệt đối, mở hoàn toàn", nhưng cũng vì vậy mà rơi vào vấn đề nhà cái thao túng, chất lượng dự án kém;
Raydium nhấn mạnh "phát hành công bằng, tối ưu hóa kỹ thuật", hình thành hình ảnh "người báo thù", thu hút người dùng gốc quay trở lại;
Boop sẽ phản hồi hệ sinh thái của thương hiệu cá nhân "Dingaling" và $Boop, tập trung vào việc thu hồi giá trị của Token cốt lõi;
Believe đi theo con đường "niềm tin và giá trị", cố gắng thu hút cộng đồng Builder, biến ý tưởng thành nguồn gốc của Meme.
Trong tương lai, văn hóa cộng đồng sẽ quyết định trực tiếp nền tảng thu hút loại hình người dùng nào: là Degen (đầu cơ thuần túy), KOL (kiểu dẫn dắt đơn), Builder (hướng tới giá trị), hay người dùng đại chúng (chủ yếu là giải trí). Sự định vị khác biệt của nền tảng sẽ không chỉ dừng lại ở cơ chế sản phẩm, mà sẽ mở rộng đến tầng cảm xúc đồng thuận và bầu không khí văn hóa.
Xét về tỷ lệ phát hành Token hàng ngày, thị phần của Pumpfun đã giảm từ độc quyền lớn xuống còn 57%.
Từ Meme đến ICM, con đường khởi nghiệp mới nổi lên
Mặc dù 99% meme coin hiện tại vẫn là đầu cơ ngắn hạn, nhưng một số dự án đã bắt đầu cố gắng "chuyển từ meme sang sản phẩm". Một số nhà sáng lập sử dụng phí để xây dựng một nhóm vốn ban đầu, bắt đầu xây dựng một nhóm và phát triển các nguyên mẫu; Một số nền tảng, như Believe, khuyến khích các nhà sáng lập rút tiền mặt Lộ trình thông qua cơ chế "giải phóng vốn khởi nghiệp sau khi đạt điểm B";
Cộng đồng đã bắt đầu tiến hành quan sát và quản trị dài hạn đối với một số token, chẳng hạn như LaunchCoin, có giá trị thử nghiệm trong quản trị, chia sẻ lợi nhuận và mở rộng chức năng. Nếu một số lượng nhỏ các dự án meme được ươm mầm thành công các sản phẩm thực tế thông qua Launchpad trong tương lai, "biểu tượng" của nó sẽ có tác động sâu sắc đến toàn ngành: nó chứng tỏ rằng Launchpad không chỉ có thể ươm mầm các đồng tiền đầu cơ mà còn cả các dự án Web3. Khi đó, Launchpad sẽ không còn là "công cụ phân phối" mà là "hạ tầng khởi động nguội dự án".
Tóm tắt
Meme Launchpad đang đứng ở ngưỡng chuyển từ bùng nổ thô sơ sang hoạt động tinh vi. Tình thế độc quyền của Pump.fun đã bị phá vỡ, các nền tảng như Raydium LaunchLab, Believe đã vào thị trường bằng những chiến lược khác biệt, dần dần chiếm lĩnh thị phần người dùng và người sáng tạo.
Người chiến thắng trong ngành công nghiệp tương lai không nhất thiết phải là người có mức phí thấp nhất, mà là người có thể xây dựng bánh đà nội dung, sự đồng thuận của cộng đồng và cơ chế tin cậy nền tảng. Hiện tại, Believe đã bước đầu thiết lập hào nước khác biệt của riêng mình thông qua mô hình phân phối xã hội, cơ chế khuyến khích Hướng đạo và thăm dò quản trị, cho thấy tiềm năng lặp lại và tăng trưởng mạnh mẽ. Tất nhiên, nó vẫn là một cuộc thi marathon. Một nền tảng thực sự có thể nổi bật phải đạt được sự cân bằng giữa nhiều khía cạnh của "bản sắc văn hóa, người sáng tạo đôi bên cùng có lợi, quản trị sinh thái và tuân thủ bảo mật".
Cũng như Ben Pasternak đã nói: "Chúng tôi không chỉ xây dựng nền tảng, chúng tôi hy vọng mang đến cho mỗi ý tưởng tốt một khả năng kiếm tiền." Đây có thể chính là hướng đi đáng tin cậy nhất cho giai đoạn tiếp theo của Meme Launchpad.
Liên kết gốc