Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm

Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo hệ sinh thái LSDFi và báo cáo về ảnh hưởng của nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, chủ yếu tập trung vào Ethereum. Báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách thức chơi LSD của các hệ sinh thái blockchain công khai khác, quan sát xu hướng phát triển của LSD từ góc độ dữ liệu, cũng như thảo luận về ảnh hưởng đến ngành LSD và thiết kế sản phẩm. Các blockchain công khai được khảo sát lần này bao gồm BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos và Aptos.

BNB Chain

Tỷ lệ staking hiện tại của BNB là 15.44%, lợi suất hàng năm trung bình khoảng 2.84%. Nền tảng staking phi tập trung lớn nhất Ankr chiếm 0.56% khối lượng lưu thông. Phát triển LSD của BNB Chain diễn ra chậm, lý do chính là:

1. Lợi nhuận từ giao thức DeFi gốc BNB cao hơn.
2. BNB có thêm tiện ích tại sàn giao dịch Binance
3. Dịch vụ như Binance Launchpad thu hút người dùng nắm giữ BNB

Đối với những người nắm giữ giao dịch, việc nhận được giảm phí trên Binance hoặc tham gia vào các sản phẩm DeFi có lợi nhuận và tính ổn định cao hơn LSD. Nhu cầu tiềm năng đối với LSD trên BNB Chain thấp hơn nhiều so với Ethereum.

Cosmos

Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61.96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25.92%. Quy mô LSD của Cosmos còn nhỏ, tổng TVL lớn nhất của Stride chỉ là 15 triệu USD. Nguyên nhân chính bao gồm:

1. Chuỗi sinh thái Cosmos khá phân tán, sự phát triển DeFi của các chuỗi còn hạn chế.
2. Lợi suất thế chấp cao mang lại chi phí cơ hội
3. Chính sách airdrop không có lợi cho người tham gia LSD
4. Thời gian mở khóa 21 ngày mang lại rủi ro thanh khoản

Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng phát triển:

1. Cosmos 2.0 sẽ nâng cao giá trị ATOM
2. Cơ sở hạ tầng DeFi dần được hoàn thiện
3. Chức năng quản lý có thể nâng cao sức hấp dẫn của LSD
4. Có thể giải quyết vấn đề thời gian khóa 21 ngày
5. Sự phát triển của LSD Ethereum sẽ thúc đẩy sự quan tâm tổng thể
6. Cosmos chính thức có kế hoạch ra mắt mô hình staking linh hoạt

Polygon

Tỷ lệ staking của Polygon là 39.92%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.82%. Lido có APY cao nhất trên Polygon, và tính thanh khoản của stMatic khá tốt, có thể hình thành một tình thế độc quyền trong lĩnh vực LSD.

Solana

Tỷ lệ staking trên mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking cũng là 70.75%. Nhiều dự án LSD ban đầu đã ngừng hoạt động, những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.

Cardano

Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 3.26%. Do cấu trúc công nghệ đặc biệt của nó, LSD rất khó để phát triển trong hệ sinh thái Cardano. Staking ADA linh hoạt và không có cơ chế phạt, người dùng có thể tham gia staking trực tiếp.

Avalanche

Tỷ lệ staking của mạng Avalanche là 62.05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.48%. Các dự án LSD cần kết nối P-chain và C-chain, có khó khăn về kỹ thuật. Hiện tại chỉ có hai dự án LSD, sAVAX của Benqi chiếm ưu thế. Phát triển DeFi của Avalanche khá tốt, nhưng cấu trúc cạnh tranh giữa các dự án gốc và dự án xuyên chuỗi có thể hạn chế sự phát triển của LSD.

Polkadot

Tỷ lệ staking của Polkadot là 47.05%, lợi suất hàng năm từ staking là 15.29%. Do sự tồn tại của cơ chế cho vay cộng đồng, LSD không đủ hấp dẫn về lợi suất. Lido đã tạm ngừng dịch vụ staking Polkadot, lý do bao gồm hệ sinh thái DeFi chưa phát triển.

Aptos

Khối lượng staking của nút Aptos chiếm 82,5% tổng cung, lợi nhuận hàng năm trung bình của thợ mỏ khoảng 7%. Nhiều dự án LSD đã ngừng hoạt động, nhưng số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT tương đối cao. Sau khi mạng chính Sui ra mắt, có thể thúc đẩy sự phát triển DeFi của hệ sinh thái Move, tạo ra nhiều trường hợp sử dụng hơn cho LSD.

tóm tắt

1. Việc đa chuỗi hóa LSD là xu hướng tất yếu.
2. Hầu hết các dự án LSD có trải nghiệm UI/UX kém
3. Sàn giao dịch tập trung là yếu tố không thể bỏ qua
4. Sau khi chuỗi công khai mới ra mắt, giao thức LSD có thể sẽ ngừng hoạt động, cần lựa chọn cẩn thận.
5. LSD đã trở thành giao thức DeFi thiết yếu của chuỗi công khai
6. LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng mới cho thu nhập DeFi truyền thống
7. Ví tiền là đối tác hợp tác tiềm năng của LSD

thảo luận

1. LSD cần cân nhắc lợi ích và tính bảo mật mạng, mức độ tham gia quản trị
2. Sự cần thiết của việc thảo luận về lợi nhuận từ sự kết hợp LSD
3. LSD của các chuỗi khác có thể thúc đẩy việc staking mạng và phát triển DeFi
4. Nhà điều hành nút và sàn giao dịch tập trung có thể là những tác động lớn nhất trong cuộc chiến LSD.
5. Tài sản không phải mạng PoS cũng có thể thiết kế các sản phẩm tương tự LSD