Bitcoin khổng lồ chơi xoay thị trường vốn: trò chơi giữa phát hành tăng giá và kiểm soát giá coin

Hoạt động vốn của ông trùm đầu tư Bitcoin: Phát hành vượt giá và thao túng thị trường

Trong những năm gần đây, một công ty phần mềm chuyên về giải pháp trí tuệ doanh nghiệp đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Công ty này đã chuyển trọng tâm sang đầu tư Bitcoin từ năm 2020, thông qua việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua vào Bitcoin với quy mô lớn, trở thành tâm điểm trên thị trường chứng khoán Mỹ. Tính đến ngày 21 tháng 2 năm 2025, công ty đã tích lũy gần 500.000 đồng Bitcoin, trị giá hơn 40 tỷ USD.

Công ty này về bản chất là chuyển đổi thị trường chứng khoán thành máy rút tiền Bitcoin thông qua cấu trúc vốn được thiết kế tinh vi. Họ huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới hoặc trái phiếu chuyển đổi để gia tăng nắm giữ Bitcoin, sau đó sử dụng vị thế Bitcoin để hỗ trợ định giá cổ phiếu, hình thành một vòng khép kín vốn gắn bó sâu sắc với tài sản mã hóa. Nhờ vào cơ chế tài trợ cao đặc trưng của thị trường chứng khoán Mỹ, công ty này không chỉ đứng đầu trong số các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin mà còn biến việc phát hành cổ phiếu tăng thêm và thao túng giá coin thành một bộ "thuật giả kim" được thị trường chứng khoán Mỹ công nhận.

Cược chiến lược của Michael J. Saylor: Tăng phát hành Bitcoin với giá cao và kiểm soát vốn

Cách huy động vốn của công ty rất thông minh, chủ yếu hoàn thành việc huy động vốn thông qua sự kết hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu. Giai đoạn đầu chủ yếu dựa vào phát hành trái phiếu và dự trữ tiền mặt tự có, cũng như một phần cổ phiếu phổ thông và trái phiếu chuyển đổi. Mặc dù việc phát hành trái phiếu phổ thông cần phải trả lãi, nhưng vào thời điểm đó, dòng tiền của công ty vẫn khả quan, dòng tiền dương từ hoạt động kinh doanh phần mềm mang lại vài chục triệu đô la đủ để thanh toán lãi suất nợ.

Sau khi bước vào chu kỳ này, công ty đã sử dụng quy mô lớn cơ chế phát hành cổ phiếu ATM (At-the-market), tức là bán cổ phiếu trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Họ áp dụng chiến lược kết hợp phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu để vận hành thị trường vốn. Khi tỷ lệ đòn bẩy ở mức thấp, họ nhanh chóng huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin, từ đó tăng cường đòn bẩy và nâng cao mức định giá khi Bitcoin tăng giá. Trong thời gian thị trường tăng giá, mức định giá của công ty đã một lần đạt tới 300%.

Michael J. Saylor của cược chiến lược: sự phát hành vượt mức của Bitcoin và kiểm soát vốn

Tuy nhiên, theo thời gian, thị trường dần nhận ra rằng công ty đang bán tháo cổ phiếu, dẫn đến việc giá cổ phiếu bắt đầu giảm và mức chênh lệch cũng theo đó thu hẹp. Đồng thời, tỷ lệ đòn bẩy giảm, công ty dần chuyển sang phương thức huy động vốn chủ yếu thông qua phát hành trái phiếu. Sự thay đổi này khiến cho nhịp độ mua Bitcoin của công ty chậm lại, nhu cầu Bitcoin trên thị trường cũng do đó mà suy yếu.

Nói chung, công ty đã chơi một trò "phòng ngừa chênh lệch giá". Họ đã huy động vốn bằng cách bán cổ phiếu với mức chênh lệch cao để mua Bitcoin, và khi chênh lệch giá giảm thì chuyển sang phát hành trái phiếu. Mô hình này đã cung cấp cho công ty nguồn vốn dồi dào để thực hiện các hoạt động Bitcoin, mặc dù thị trường dần nhận ra rằng sự nhiệt tình đối với cổ phiếu của họ đã giảm đi sau những hoạt động này.

Xét về tổng thể, công ty đã linh hoạt áp dụng các chiến lược tài chính khác nhau trong các chu kỳ khác nhau, vừa tận dụng lợi thế chênh lệch giá cao của thị trường cổ phiếu, vừa từng bước gia tăng đòn bẩy thông qua trái phiếu. Đối với Bitcoin, việc công ty giảm nhịp độ có thể có nghĩa là động lực tăng giá của Bitcoin trong ngắn hạn sẽ yếu đi; đối với chính công ty, phương thức tài chính đa dạng này giúp họ có thể linh hoạt ứng phó trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Sự thành công của công ty phần lớn phụ thuộc vào khả năng huy động vốn mạnh mẽ và kỹ năng tiếp thị xuất sắc của những người lãnh đạo. Những người lãnh đạo công ty thường xuyên tham gia các bài phát biểu công khai và quảng bá truyền thông, đóng gói công ty thành một "công cụ đòn bẩy siêu" thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư toàn cầu.

Đáng chú ý là, Bitcoin của công ty này không được kiểm soát trực tiếp bởi cá nhân hay công ty, mà được lưu trữ tại các tổ chức bên thứ ba đáng tin cậy, phù hợp với yêu cầu kiểm toán và quản lý của các công ty niêm yết. Điều này cũng xua tan lo ngại của một số người về vấn đề xử lý Bitcoin sau khi lãnh đạo công ty qua đời.

Nhìn về tương lai, ngày càng nhiều quỹ chủ quyền và tổ chức trên toàn cầu bắt đầu coi Bitcoin là tài sản dự trữ, đây là một xu hướng rõ ràng. Trong bối cảnh này, triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn được nhìn nhận một cách tích cực. Mặc dù trong ngắn hạn, giá Bitcoin có thể có một số biến động, nhưng về lâu dài, chiến lược của công ty dường như phù hợp với xu hướng thị trường.

Michael J. Saylor's chiến lược đặt cược: sự gia tăng phát hành Bitcoin với sự thao túng vốn

Tuy nhiên, chúng ta cũng cần suy nghĩ về một số vấn đề quan trọng: Khả năng biến động của thị trường Bitcoin có thể duy trì ở mức hiện tại không? Các phương thức tài trợ của công ty có thể kéo dài bao lâu? Các nhà lãnh đạo công ty là những người lý tưởng ủng hộ Bitcoin hay là những người kiếm lợi từ Bitcoin? Những câu hỏi này sẽ ảnh hưởng lớn đến quỹ đạo phát triển trong tương lai của công ty.

Nói chung, mô hình hoạt động vốn của công ty này đang diễn ra đúng thời điểm, nhưng việc đầu tư vào cổ phiếu của công ty này vẫn cần được xem xét cẩn thận. Đối với những người trong ngành tiền điện tử, tỷ lệ cược của cổ phiếu công ty này có thể lớn hơn việc tham gia trực tiếp vào Bitcoin, giống như một phiên bản tăng tốc của Bitcoin. Tuy nhiên, mô hình gắn bó sâu sắc với Bitcoin này cũng mang lại một số rủi ro cho công ty, vì hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty khó có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, triển vọng của công ty phần lớn phụ thuộc vào xu hướng giá của Bitcoin.

Michael J. Saylor的战略赌注:Bitcoin的溢价增发与资本操控

BTC0.23%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 5
  • Đăng lại
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
FalseProfitProphetvip
· 22giờ trước
Lại làm hoạt động vốn phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
OldLeekMastervip
· 08-15 21:53
又见 nhà tạo lập thị trường进场 chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
zkProofInThePuddingvip
· 08-13 03:26
典型 đồ ngốc chơi đùa với mọi người啊
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBlackHolevip
· 08-13 03:07
Giá cao bẫy tiền Haha
Xem bản gốcTrả lời0
SybilSlayervip
· 08-13 03:02
Người chơi hàng đầu đang chơi trò chơi hàng đầu
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)