Tài chính phi tập trung phục hồi sắp đến? Aave có thể dẫn dắt chương mới cho ngành.

Gần đây, nhiều nhân vật nổi bật trong ngành đã ám chỉ rằng Tài chính phi tập trung có thể sắp trải qua một sự phục hồi. Một nhà phân tích đã chia sẻ về khả năng phục hồi của DeFi 2.0, với các quan điểm chính bao gồm:

• Tài chính phi tập trung đã tiến hóa đáng kể về khả năng mở rộng, an ninh và giới thiệu các ứng dụng đổi mới như token hóa RWA.
• Kể từ tháng 10 năm 2023, tổng giá trị khóa (TVL) đã tăng gần gấp 3 lần, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung tiếp tục tăng trưởng.
• Các tổ chức lớn tham gia vào thị trường thông qua quỹ được mã hóa và stablecoin, cho thấy sự chấp nhận chính thống tăng cao.
• Giảm lãi suất nâng cao tính thanh khoản, làm cho Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn.
• Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung đã trở nên trưởng thành và an toàn hơn, đã chuẩn bị cho vòng tăng trưởng tiếp theo.

Trong bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn, việc cắt giảm lãi suất có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung M2 lại tăng lên, và xu hướng của Bitcoin gợi ý có thể mở ra một thị trường tăng giá. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất mạnh có thể báo hiệu suy thoái kinh tế, tình hình địa chính trị vẫn còn nhiều lo ngại, nhưng tâm lý thị trường hiện tại tích cực. Xét đến việc trải qua một thị trường gấu kéo dài, định giá DeFi hiện tại có thể bị đánh giá thấp.

Dưới đây sẽ phân tích trọng tâm về vai trò tiềm năng của Aave trong sự phục hồi của Tài chính phi tập trung.

Aave: Chuẩn bị cho sự tăng trưởng bùng nổ?

TVL của DeFi đã phục hồi mạnh mẽ từ mức đáy năm 2022, tăng hơn gấp đôi lên 77 tỷ USD. Tuy nhiên, TVL hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với mức đỉnh năm 2021, cho thấy định giá DeFi vẫn còn xa so với đỉnh cao của đợt tăng giá trước đó.

1. Lãnh đạo thị trường và độ hoạt động

Aave là một trong những người tiên phong trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng vay và cho vay tiền điện tử trực tiếp. Kể từ khi ra mắt vào năm 2017, Aave đã được thúc đẩy trong thời kỳ bùng nổ Tài chính phi tập trung vào năm 2020, chiếm hơn 50% thị trường cho vay Tài chính phi tập trung trong ba năm qua. Thành công của nó đến từ việc liên tục nâng cấp và ra mắt sản phẩm mới, chẳng hạn như stablecoin GHO. Kế hoạch "mua vào và phân phối" cũng hỗ trợ sự tăng trưởng của token.

TVL của Aave đạt 13 tỷ đô la vào năm 2024, cho thấy tỷ lệ chấp nhận của người dùng mạnh mẽ. Việc ra mắt stablecoin GHO đã tăng thêm nguồn thu nhập, trong khi việc mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Aptos đã mở rộng phạm vi thị trường.

Hoạt động cho vay của Aave cũng đã tăng đáng kể, dữ liệu mới nhất cho thấy đạt 7,4 tỷ đô la, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong thị trường cho vay Tài chính phi tập trung. Điều này nhờ vào việc điều chỉnh kinh tế token, giảm áp lực lạm phát và tăng cường phân bổ lợi nhuận cho những người staking.

2. Đánh giá thấp và tích lũy tiềm năng

Mặc dù Aave có vị thế nổi bật, nhưng định giá của nó vẫn có vẻ bị đánh giá thấp. Vài tháng trước, có phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ giá và chi phí của Aave là 2,8 lần, doanh thu hàng năm là 240 triệu USD. 93% token đã được lưu thông, áp lực bán trong tương lai sẽ nhỏ hơn. Sau 2,5 năm tích lũy, Aave có thể sẽ trải qua một đợt hồi phục, trở thành tài sản tích lũy lâu dài hấp dẫn.

3. Sự quan tâm của tổ chức

Aave Arc là sản phẩm DeFi có phép được thiết kế đặc biệt cho các cơ quan quản lý, hiện có hơn 30 tổ chức sử dụng, bao gồm CoinShares, Wintermute, v.v. Aave Arc nhằm đáp ứng các yêu cầu quản lý trong khi cung cấp cơ hội sinh lời cao cho các tổ chức tài chính truyền thống.

Bernstein đã đưa Aave vào danh mục tài sản số của mình, thay thế cho GMX và Synthetix. Với khả năng Mỹ có thể giảm lãi suất, lợi suất cao của Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn so với đầu tư truyền thống.

Năm nay, việc ra mắt ETF ETH có thể mang lại một lượng lớn dòng vốn vào Tài chính phi tập trung, Aave với tư cách là người dẫn đầu thị trường cho vay Ethereum có khả năng hưởng lợi.

4. Lợi thế cạnh tranh

So với các đối thủ, khả năng đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi của Aave là lợi thế của nó. Aave hoạt động trên nhiều mạng như Polygon, Avalanche, với phạm vi bao phủ rộng, phí thấp, và tốc độ nhanh. Ngoài ra, Aave hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp, từ tiền điện tử đến tài sản được mã hóa. Các tính năng như vay chớp nhoáng, stablecoin GHO cũng giúp Aave duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường.

5. Chất xúc tác sắp tới

Đề xuất chiến lược Aave 2030 nhằm mở rộng giao thức và giới thiệu các tính năng mới:

1. Mở rộng đa chuỗi: Hỗ trợ chuỗi không phải EVM, xây dựng nền tảng Tài chính phi tập trung xuyên chuỗi.
2. Nâng cấp Aave V4: Tích hợp tài sản thế giới thực, nâng cao hiệu quả vốn, cải thiện quản trị
3. Mô hình vốn chủ động: Đặt ngân sách và mục tiêu rõ ràng cho kế hoạch 2030

Mục tiêu của Aave là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ vào năm 2030, phục vụ cho người dùng bán lẻ và tổ chức.

Yếu tố tăng giá

• Kiểm soát 67% thị trường cho vay DeFi, quản lý 7.4 tỷ đô la khoản vay đang hoạt động
• Hoạt động trên nhiều chuỗi khối, dự định mở rộng thêm.
• GHO stablecoin đạt được sự tăng trưởng, tăng thu nhập của nền tảng
• Aave Arc thu hút các nhà đầu tư tổ chức tham gia
• ETH ETF và việc cắt giảm lãi suất có thể mang lại nhiều dòng vốn hơn

Yếu tố giảm giá

• Thị phần tập trung, đối mặt với rủi ro về công nghệ và quy định
• Sự chậm lại trong tăng trưởng GHO hoặc sự gia tăng cạnh tranh có thể ảnh hưởng đến doanh thu
• Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể hạn chế hoạt động Tài chính phi tập trung
• Rủi ro địa chính trị gia tăng sự không chắc chắn
• Sự siết chặt quản lý vẫn là mối đe dọa tiềm ẩn, cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi chính sách