Michael Saylor, người được biết đến với các khoản đầu tư Bitcoin thông qua công ty Strategy, đã từ bỏ cam kết của mình khi hứa hẹn giảm bán cổ phiếu chỉ cách đây vài tuần. Trong khuôn khổ các giới hạn được đặt ra nhằm xoa dịu phản ứng của các nhà đầu tư, công ty đã cam kết sẽ không bán cổ phiếu mới nếu cổ phiếu giao dịch ở mức thấp hơn 2.5 lần giá trị tài sản Bitcoin. Khoản đệm mà Saylor gọi là “mNAV premium” đã là vũ khí tài chính của công ty từ lâu. Nó cho phép huy động vốn từ giá cao và mua thêm Bitcoin ở mức giá có thể xem là chiết khấu.
Bây giờ, công ty cho biết sẽ cho phép phát hành cổ phiếu "nếu cần thiết" ngay cả dưới ngưỡng này. Do đó, Strategy sẽ bán cổ phiếu với giá thấp nếu cần để mua Bitcoin. Điều đã kéo Strategy vào tình huống này là sự thu hẹp khoảng cách giữa giá cổ phiếu và Bitcoin. Sự thu hẹp này đang gây khó khăn cho trò chơi "bán cổ phiếu với giá cao và mua Bitcoin với giá rẻ" của Strategy. Việc nới lỏng quy định sẽ tạo ra tính linh hoạt cho kế hoạch tích trữ Bitcoin của công ty. Trong những tuần gần đây, Strategy đã thu hút sự chú ý với việc mua Bitcoin chậm lại. Công ty mua hàng nghìn BTC mỗi tuần, nhưng tuần trước chỉ mua được 430, và tuần trước đó chỉ 155 BTC. Trong khi đó, giá cổ phiếu của Strategy đã giảm 38% kể từ mức kỷ lục vào ngày 20 tháng 11, trong khi Bitcoin đã tăng 25% trong cùng thời gian. Mặc dù Bitcoin tăng giá, việc cổ phiếu bị bỏ lại phía sau cho thấy sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư.
“Cuối cùng có thể phải bán Bitcoin”
Quyết định gần đây của Saylor đã kéo theo nhiều cuộc tranh luận mới. Những người cho rằng việc bán thêm cổ phiếu sẽ trở nên khó khăn hơn miễn là công ty liên tục bán cổ phiếu mới để trả nợ và trang trải chi phí, tin rằng Strategy có thể sẽ phải bán Bitcoin vào thời điểm đó. Một số khác lại phàn nàn về việc từ bỏ lời hứa và hành động trái ngược. Những nhà đầu tư này cho biết họ đã tin tưởng vào quyết định trước đó và thực hiện mua bán, đồng thời cho rằng ban lãnh đạo công ty đã mất uy tín.
Mặt khác, một bộ phận khác tin rằng giới hạn trước đó về việc bán cổ phần là một gánh nặng mà công ty tự đặt lên chân mình. Giờ đây, với việc dỡ bỏ điều này, bộ phận này cho rằng Strategy có thể mua Bitcoin nhanh hơn, do đó, những giao dịch mua mới có thể có tác động đòn bẩy đến giá cổ phiếu. Các dấu hiệu đầu tiên về cách mà quyết định gần đây của công ty ảnh hưởng đến việc mua Bitcoin dự kiến sẽ xuất hiện vào thứ hai tới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quyết định cuối cùng của Saylor đã gây ra tranh cãi: Thay đổi quy tắc trong trò chơi Bitcoin
Michael Saylor, người được biết đến với các khoản đầu tư Bitcoin thông qua công ty Strategy, đã từ bỏ cam kết của mình khi hứa hẹn giảm bán cổ phiếu chỉ cách đây vài tuần. Trong khuôn khổ các giới hạn được đặt ra nhằm xoa dịu phản ứng của các nhà đầu tư, công ty đã cam kết sẽ không bán cổ phiếu mới nếu cổ phiếu giao dịch ở mức thấp hơn 2.5 lần giá trị tài sản Bitcoin. Khoản đệm mà Saylor gọi là “mNAV premium” đã là vũ khí tài chính của công ty từ lâu. Nó cho phép huy động vốn từ giá cao và mua thêm Bitcoin ở mức giá có thể xem là chiết khấu.
Bây giờ, công ty cho biết sẽ cho phép phát hành cổ phiếu "nếu cần thiết" ngay cả dưới ngưỡng này. Do đó, Strategy sẽ bán cổ phiếu với giá thấp nếu cần để mua Bitcoin. Điều đã kéo Strategy vào tình huống này là sự thu hẹp khoảng cách giữa giá cổ phiếu và Bitcoin. Sự thu hẹp này đang gây khó khăn cho trò chơi "bán cổ phiếu với giá cao và mua Bitcoin với giá rẻ" của Strategy. Việc nới lỏng quy định sẽ tạo ra tính linh hoạt cho kế hoạch tích trữ Bitcoin của công ty. Trong những tuần gần đây, Strategy đã thu hút sự chú ý với việc mua Bitcoin chậm lại. Công ty mua hàng nghìn BTC mỗi tuần, nhưng tuần trước chỉ mua được 430, và tuần trước đó chỉ 155 BTC. Trong khi đó, giá cổ phiếu của Strategy đã giảm 38% kể từ mức kỷ lục vào ngày 20 tháng 11, trong khi Bitcoin đã tăng 25% trong cùng thời gian. Mặc dù Bitcoin tăng giá, việc cổ phiếu bị bỏ lại phía sau cho thấy sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư.
“Cuối cùng có thể phải bán Bitcoin”
Quyết định gần đây của Saylor đã kéo theo nhiều cuộc tranh luận mới. Những người cho rằng việc bán thêm cổ phiếu sẽ trở nên khó khăn hơn miễn là công ty liên tục bán cổ phiếu mới để trả nợ và trang trải chi phí, tin rằng Strategy có thể sẽ phải bán Bitcoin vào thời điểm đó. Một số khác lại phàn nàn về việc từ bỏ lời hứa và hành động trái ngược. Những nhà đầu tư này cho biết họ đã tin tưởng vào quyết định trước đó và thực hiện mua bán, đồng thời cho rằng ban lãnh đạo công ty đã mất uy tín.
Mặt khác, một bộ phận khác tin rằng giới hạn trước đó về việc bán cổ phần là một gánh nặng mà công ty tự đặt lên chân mình. Giờ đây, với việc dỡ bỏ điều này, bộ phận này cho rằng Strategy có thể mua Bitcoin nhanh hơn, do đó, những giao dịch mua mới có thể có tác động đòn bẩy đến giá cổ phiếu. Các dấu hiệu đầu tiên về cách mà quyết định gần đây của công ty ảnh hưởng đến việc mua Bitcoin dự kiến sẽ xuất hiện vào thứ hai tới.
Được phát hành: 20 tháng 8 năm 2025 12:03