لطالما اشتهرت Ethereum بنموها الهائل وتحطمها المؤلم في بعض الأحيان. باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة ، فقد ركبت أعلى مستويات هوس المضاربة وعانت من أسواق هابطة وحشية في عامي 2018 و 2022. الآن ، في عام 2025 ، تجد Ethereum نفسها على مفترق طرق. يرتفع سوق العملات المشفرة الأوسع مرة أخرى ، ومع ذلك فقد كان أداء Ethereum ضعيفا بشكل غريب. يتساءل المستثمرون والمتحمسون: ما الذي يعيق Ethereum هذه المرة؟ أدناه ، نتعمق في تاريخ انهيار Ethereum ، ونفحص أدائها الحالي ، ونحلل العوامل التي تسببت في تخلفها عن الركب حتى مع عودة التفاؤل في أماكن أخرى في العملات المشفرة.

تاريخ الازدهار والانهيار

كانت رحلة الإثيريوم كل شيء إلا سلسة. تعتبر انهيارات سعريتان كبيرتان قصتين موحشتين في تاريخها:

• تحطم عام 2018في أعقاب طفرة ICO لعام 2017 ، انهار سعر Ethereum من ذروة عند حوالي 1,400 دولار في يناير 2018 إلى أقل من 100 دولار بحلول نهاية ذلك العام.: كان هذا الهبوط ~ 94٪ جزءا من "شتاء التشفير" الأوسع لعام 2018. تلاشى جنون العروض الأولية للعملات (معظمها مبني على Ethereum) ، وساعدت الحملات التنظيمية على الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة في توتر معنويات السوق. فقدت Ethereum غالبية قيمتها حيث تم فك فائض المضاربة. لقد كان انخفاضا متواضعا استغرق سنوات للتعافي منه - لن تعيد Ethereum النظر في مستوى 1,400 دولار حتى أواخر عام 2020.

• تحطم 2022: بعد أربع سنوات، تعرض إثيريوم لانخفاض حاد آخر. بعد أن وصل إلى أعلى مستوى قرب 4،800 دولار في نوفمبر 2021، دخل إيثر عام 2022 على قمة عالية - فقط لينخفض بشكل حاد في وسط سلسلة من الأزمات. بحلول يونيو 2022، كان إثيريوم يتداول حوالي 900 دولار، انخفاض بنسبة تقريبية 80٪ من ذروته. تزامنت هذه الانهيارات مع التضخم المتصاعد وزيادة أسعار الفائدة العدوانية التي وضعت جميع الأصول عالية المخاطر على الدفاع. علاوة على ذلك، واجهت صناعة العملات المشفرة انهياراتها الخاصة (مثل انهيار المشاريع والبورصات الرئيسية في عام 2022)، مما أذى بثقة المستثمرين. تمامًا كما في عام 2018، أظهر الانخفاض الحاد في إثيريوم كيف يمكن للهلع أن يتحول بسرعة إلى ذعر في أسواق العملات المشفرة.

تبع كل انهيار عملية شفاء بطيئة. بعد انهيار عام 2018، قضت إثيريوم العامين التاليين في استعادة القيمة بينما استمرت التكنولوجيا في النضوج. بالمثل، بعد الانخفاض الذي حدث في عام 2022، استقرت إثيريوم تدريجياً ووضعت المسرح لارتداد في السنوات التالية. بحلول عام 2024، كان السؤال ما إذا كان بإمكان إثيريوم العودة بقوة - أم أن عقبات جديدة ستظهر.

2024–2025: تسلق الخروج من الحفرة

في عام 2024، بدا أن إثيريوم على الطريق الصحيح. نجحت الشبكة في الانتقال بنجاح إلى دليل الحصة في الاندماج (سبتمبر 2022)، وبحلول أبريل 2023، أتاح ترقية شنغهاي سحب الحصص المنتظرة منذ زمن. هذه الإنجازات التقنية زادت الثقة في القدرة الباقية على الحياة لإثيريوم. من الناحية السوقية، ارتفع سعر إثيريوم بثبات خلال عام 2023 بجانب استعادة تشفير أوسع. بحلول نهاية عام 2024، ارتفع ETH بأكثر من ضعف قيمته من أدنى مستوياته في السوق الهابطة - حتى تجاوز مستوى 3000 دولار مرة أخرى بشكل مؤقت مع تزايد تفاؤل المستثمرين بأن الأسوأ قد ولى.

عندما دخلنا عام 2025، كان عالم العملات الرقمية في وضع حالة من الارتفاع بشكل كبير. البيتكوين، مؤشر السوق، استحوذ على عناوين الأخبار بارتفاعه الذي تجاوز أعلى مستوى سابق له. في نقطة ما، اقترب حتى من منطقة الأسعار الستة أرقام المرموقة. الحماس انتقل إلى العديد من العملات البديلة، وارتفع إجمالي رأسمال السوق للعملات الرقمية. عادة ما تحتل إيثيريوم الصدارة في هذه الارتفاعات - لكن هذه المرة لم تفي تماما بالتوقعات.

بداية متقلبة لعام 2025: في الربع الأول من عام 2025، تراجع زخم إيثيريوم. بعد لمس مستوى 3300 دولار تقريبًا في بداية يناير (أعلى مستوى منذ عام 2022)، تعرضت إيثيريوم لمبيعات كبيرة. سببت سلسلة من الأحداث الاقتصادية الكبرى والسوقية في انخفاض حاد. يُلاحظ أن إعلانات فجائية عن فرض رسوم تجارية ثقيلة من قبل الولايات المتحدة في الربع الأول أربكت الأسواق العالمية وأدت إلى جو من التوخي الحذر. ونتيجة لذلك، شهدت الأصول مثل أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة تصحيحات سريعة. إيثيريوم، كواحدة من أكبر العملات المشفرة ذات التقلب العالي، انخفض بشدة. بحلول منتصف أبريل 2025، انخفض سعر إيثيريوم مؤقتًا إلى ما دون 1400 دولار - أدنى سعر له منذ أكثر من 18 شهرًا - وسط الذعر.

الخبر الجيد لمالكي إثيريوم هو أن العملة تعافت من هذا الهلع في الربيع. مع تهدئة مخاوف حرب التجارة وتدخل المشترين لـ “شراء الهبوط”، استعاد الإيثر إلى حوالي منتصف 1700 دولارًا في أواخر أبريل. ومع ذلك، يعتبر هذا السعر بشكل عام حوالي حيث كانت إثيريوم قبل عام، مما يعني عدم وجود مكاسب صافية على مدى العام. على النقيض، يظل بيتكوينبشكل كبيرأعلى مما كان عليه قبل عام، وعدد من العملات البديلة الصغيرة تتجاوز بكثير مستوياتها في عام 2022-2023. النتيجة: يبدو وجود سوق إثيريوم في عام 2025 مسطحًا، حتى مع ارتفاع سوق العملات الرقمية بشكل عام. لقد تراجعت حصته السوقية وواجه الأصل صعوبة في تجاوز حاجز الـ 2000 دولار النفسي لأي فترة زمنية طويلة بشكل معنوي. هذا الخلفية تمهد المسرح للسؤال الرئيسي - لماذا تأخر إثيريوم، الذي كان عادة ما يكون رائدًا في الارتفاعات السابقة، خلف الحزمة في عام 2025؟

لماذا يتأخر إثيريوم وراء ارتفاع عام 2025

عدة عوامل متشابكة حافظت على أداء الإثيريوم مكتومًا، حتى مع ارتفاع العديد من النظراء. فهم هذه الديناميات يسلط الضوء على الرأي الحذر حول ETH هذا العام:

• رياح كبيرة تستمركانت الخلفية الاقتصادية العالمية في أوائل عام 2025 مختلطة في أحسن الأحوال.: على الرغم من أن التضخم قد هدأ من ذروته ، إلا أن أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة نسبيا بعد الزيادات في العامين الماضيين. وقد خفف هذا من شهية المستثمرين للأصول ذات المخاطر العالية. كما أثارت الشكوك الجيوسياسية - على سبيل المثال ، اندلاع التوترات التجارية هذا العام - رحلات جوية إلى بر الأمان أضرت بالعملات المشفرة. صمدت عملة البيتكوين ، التي يعتبرها البعض "ذهبا رقميا" ، بشكل أفضل خلال المخاوف الكلية. على النقيض من ذلك ، غالبا ما ينظر إلى Ethereum على أنه أصل أكثر مضاربة وتوجها نحو التكنولوجيا ، لذلك يميل إلى البيع بقوة أكبر عندما يشعر المستثمرون بالتوتر. باختصار ، أثرت البيئة الكلية الحذرة بشكل غير متناسب على ETH ، مما جعل صعودها أكثر اهتزازا مما قد يوحي به ارتفاع التشفير الرئيسي.

• مشاعر السوق الحذرةبعد العيش في دورات متعددة من فترات الازدهار والكساد ، يقترب مجتمع التشفير من Ethereum بمزيج من التفاؤل والحذر.: ليس هناك شك في أن المشاعر تجاه العملات المشفرة قد تحسنت على نطاق واسع منذ أعماق عام 2022. ومع ذلك ، فإن العديد من المتداولين والمستثمرين يلعبون بأمان مع Ethereum حتى الآن. تدفقت رأس المال هذه الدورة أولا إلى Bitcoin - تراكمت المؤسسات وتجارة التجزئة على حد سواء في الشركة الرائدة في السوق ، معتبرة إياها الرهان الأكثر أمانا. Ethereum ، عادة ما تكون التالية في الطابور ، لم تشهد نفس الحماسة بعد. ينتظر بعض المشاركين في السوق Ethereum لإثبات قدرتها على الاحتفاظ بمستويات رئيسية (مثل 2,000 دولار) قبل الالتزام بشدة. يعني هذا التردد أن كل ارتفاع في سعر ETH في عام 2025 قد قوبل بجني أرباح أسرع. في المنتديات ووسائل التواصل الاجتماعي ، يمكن للمرء أن يشعر ب "تفاؤل حذر" ل Ethereum - المؤمنون متفائلون على المدى الطويل ، ولكن على المدى القصير يفترض الكثيرون أن اختراق Ethereum الكبير سيأتي في وقت لاحق من الدورة ، بعد تشغيل العملات الأخرى. أبقت هذه العقلية التي تحقق نفسها الحماس ل ETH تحت السيطرة إلى حد ما.

• أوجاع النمو التقنيلا يزال تطور Ethereum إلى شبكة أكثر قابلية للتطوير وكفاءة جاريا على قدم وساق ولكنه لم يكتمل بعد.: قلل دمج 2022 بشكل كبير من استخدام الطاقة في Ethereum ومهد الطريق للتحسينات المستقبلية ، وبدأت ترقيات "شنغهاي" و "Dencun" الأخيرة في 2023-2024 في معالجة قابلية توسع الشبكة (على سبيل المثال ، من خلال تقديم proto-danksharding لمساعدة شبكات الطبقة 2). ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات أساسية. لا تزال شبكة Ethereum الرئيسية تتمتع بإنتاجية معاملات محدودة ، وخلال فترات النشاط الكثيف ، يمكن أن ترتفع رسوم الغاز إلى مستويات مؤلمة. هذه ليست مجرد مشكلة نظرية - على مدار العام الماضي ، أدت التطبيقات الجديدة الشائعة (مثل NFT mints أو meme coin frenzies) إلى ازدحام الشبكة بشكل دوري ، لتذكير المستخدمين بأن قابلية التوسع بأسعار معقولة ليست موجودة بالكامل بعد. قد توجه هذه الآلام المتزايدة بعض المشاريع والمستخدمين الجدد إلى منصات منافسة تعد بمعاملات أسرع وأرخص. حتى داخل النظام البيئي ل Ethereum ، ينتقل العديد من المستخدمين إلى شبكات تحجيم الطبقة 2 (مثل Arbitrum و Optimism وغيرها) للهروب من الرسوم المرتفعة. في حين أن هذه الحلول تستخدم ETH في النهاية وتعزز نظام Ethereum البيئي ، فإن ارتفاعها يعني أن النشاط لا يحدث بالكامل على الطبقة الأساسية ل Ethereum ، مما قد يجعل نمو المقاييس على السلسلة ل ETH يبدو أبطأ. باختصار ، تمر Ethereum بفترة انتقالية من الناحية الفنية - وحتى تتحسن تجربة المستخدم بشكل أكبر ، قد يحد هذا من بعض الحماسة المضاربة التي تدفع سعر ETH عادة إلى تجاوز السوق.

• التنافس الشديدعلى عكس الدورات السابقة ، تواجه Ethereum الآن منافسة أكثر شراسة في مجال العقود الذكية.: في عام 2017 أو 2018 ، كان "قاتلو Ethereum" نظريين في الغالب ، ولكن في عام 2025 ، هناك العديد من سلاسل الكتل البديلة الناضجة التي تتنافس على المستخدمين ورأس مال المستثمرين. قامت منصات مثل Solana و Cardano و Avalanche وغيرها ببناء مجتمعاتها الخاصة وحالات الاستخدام الخاصة بها ، وغالبا ما تروج لسرعات أعلى أو تكاليف أقل. وقد بدأ هذا في التقليص في المناطق التي كانت Ethereum تهيمن عليها افتراضيا. على سبيل المثال ، شهدت عملة Solana الأصلية ارتفاعا بنسبة مئوية أقوى من ETH في وقت ما من هذا العام ، مما يعكس تناوب اهتمام المستثمرين في هذا النظام البيئي. أصبح لدى المطورين الذين يطلقون تطبيقات التمويل اللامركزي أو مشاريع NFT الآن قائمة من السلاسل للاختيار من بينها ، وليس فقط Ethereum. علاوة على ذلك ، يتم بناء بعض الابتكارات (مثل بعض بروتوكولات DeFi أو منصات الألعاب) عبر السلاسل أو على المنافسين بشكل مباشر ، مما يعني أن Ethereum ليست المحور الوحيد لنشاط التشفير كما كانت خلال فترات الازدهار السابقة. كل هذا الضغط التنافسي لا يعني أن Ethereum تخسر - لا يزال لديها أكبر قاعدة مطورين وأغنى نظام بيئي - ولكنه يعني أن النمو مشترك الآن بين العديد من الشبكات. يراقب المستثمرون في عام 2025 ليس فقط Ethereum ، ولكن أيضا منافسيها ، مما قد يخفف من الأضواء والاستثمار الإضافي الذي كان من الممكن أن يذهب إلى ETH.

النظرة: هل يمكن لإثيريوم اللحاق بالركب؟

على الرغم من بداية بطيئة لهذا العام، إلا أنه من المبكر جدًا الاستسلام فيما يتعلق بإثيريوم في ارتفاع العملات الرقمية لعام 2025. تاريخيًا، يقود بيتكوين في كثير من الأحيان سوق الثيران، ويلحق به إثيريوم (إلى جانب العملات البديلة الأخرى) في وقت لاحق - وهو نمط يظهر في الدورات السابقة. يمكن لبقية عام 2025 أن تشهد إثيريوم استعادة عافيته، خاصة إذا بدأت بعض الاضطرابات المذكورة في التبديل. بالفعل، تظهر المشاعر في السوق تجاه إثيريوم تلميحات من التحسن؛ على سبيل المثال، تظهر البيانات التجارية من الأسواق المشتقة في أواخر أبريل ارتفاعًا في المواقع الطويلة، مما يشير إلى أن بعض التجار يستعدون لارتداد في سعر إثيريوم. من الناحية الأساسية، تظل مقاييس شبكة إثيريوم قوية: يظل استخدام سلسلة الكتل الخاصة به في مجالات مثل ديفي مرتفعًا، ويعمل المطورون على بناء تطبيقات جديدة بوتيرة صحية. هذه علامات إيجابية تسبق غالبًا انتعاشًا في السعر، حتى إذا كان التوقيت غير معروف.

نظرًا للأمام، هناك عدة عوامل محتملة يمكن أن تساعد إثيريوم في تقليص الفجوة مع البيتكوين والآخرين في هذا الدورة. واحدة من الدعامات الرئيسية ستكون التقدم التقني المستمر - إذا استمرت الترقيات المقبلة في تقليل الرسوم أو زيادة الطاقة الاستيعابية، فقد تجذب موجة جديدة من المستخدمين والمستثمرين، مما يجدد الثقة بأن إثيريوم يمكنها التوسع للاعتماد الشامل. وسيكون عامل آخر للتحفيزوضوح التنظيم. كان وضع Ethereum تحت المنظمين (خاصة في الولايات المتحدة) منطقة رمادية. من المحتمل أن يؤدي أي تحرك نحو الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على Ethereum أو إعطاء الضوء الأخضر للاستثمار المؤسسي في ETH إلى فتح طلب جديد. يمكن أن تفضل ديناميكيات السوق الأوسع أيضا Ethereum قريبا: إذا هدأ الارتفاع الحاد لعملة البيتكوين ، فإن المستثمرين تاريخيا يقومون بتدوير الأرباح إلى عملات بديلة ذات رؤوس أموال كبيرة مثل ETH ، مما قد يشعل "موسم بديل" يرفع سعر Ethereum. في جوهرها ، تزدهر Ethereum على تأثيرات الشبكة والسرد ، ويمكن أن يتحول كلاهما إلى أكثر ملاءمة مع تقدم عام 2025.

بالطبع، تبقى المخاطر على الأفق. تظل الأسواق الرقمية حساسة للغاية تجاه الاتجاهات الكبرى - إذا فشلت الاقتصاد أو ظهرت أزمة جديدة، يمكن لإثيريوم بسهولة أن تعاود زيارة المستويات الأدنى. يحذر بعض المحللين من أن رسومات إثيريوم لا تزال تظهر ضعفًا؛ حيث تحتاج المستويات الداعمة الحرجة إلى الاحتفاظ لتجنب هبوط آخر (مع تحذير المتشائمين حتى من احتمال العودة للوراء نحو 1000 دولار إذا تفاقمت الظروف). البالغين من التحذير من احتمالية الانخفاض إلى 1000 دولار إذا تفاقمت الظروف). المنافسة لا تزال ثابتة أيضًا، لذا سيحتاج إثيريوم إلى تنفيذ خطته الزمنية للحفاظ على قيادته في مواجهة المنافسين الجياع.

نظرة عام 2025 على تحسن أسعار إثيريوم

من حيث توقعات السعر، تتراوح توقعات إثيريوم بحلول نهاية عام 2025 في نطاق واسع. يعتقد الخبراء المتفائلون أنه مع عودة الثقة، يمكن لايثر ليس فقط استعادة نطاق 2,000-3,000 دولار ولكن أيضًا الارتفاع إلى مستويات قياسية جديدة فوق 5,000 دولار، خاصة إذا انطلقت سوق العملات المشفرة بقوة. يتوقع المحللون الأكثر تحفظًا أن يستمر إثيريوم في التداول جانبيًا، ربما يتذبذب بين منتصف 1,000 دولار وأقل من 3,000 دولار، حيث يتماسك وينتظر محفزًا حاسمًا. الحقيقة هي أن مسار إثيريوم يعتمد إلى حد كبير على البيئة الأوسع: إذا استمرت ظروف السوق في التحسن وتم تقديم ترقيات إثيريوم كما وعدت، فإن استعادة قوية نحو المستويات السابقة قابلة للتحقيق. وإلا، قد يستمر إثيريوم في التراجع واختبار صبر مستثمريه لفترة أطول.

خط القاع: تستمر قصة إثيريوم في عام 2025 في الكتابة. بعد النجاة من الانهيارات التاريخية والخروج بقوة، أثبتت المنصة صمودها على مر السنين. الآن يراقب عالم العملات الرقمية لمعرفة ما إذا كان سيستعيد إثيريوم دوره المألوف كزعيم سوقي مع تطور هذا الدورة. هل ستشهد النصف الثاني من عام 2025 إثيريوم أخيرًا يلحق بارتفاع بيتكوين، أم أنه سيشكل نقطة تحول حيث يستولي المنافسون الجدد بشكل دائم على جزء من زخم إثيريوم؟ في الوقت الحالي، يظل إثيريوم عملاقًا ذا إمكانات هائلة - على الرغم من أنه يوقف مؤقتًا بينما يتسابق بقية السوق إلى الأمام.