VanEck 的分析師指出，在爭奪價值儲存主導地位的競爭中，以太坊正穩步成為比特幣更強勢的對手。

推動這項轉變的主因，是數位資產庫（DATs）日益普及，全球企業逐漸青睞以太坊及比特幣作為數位資產儲備的首選。

起初，比特幣因固定供應量及公認穩定性，成為數位資產庫首選。但近期市場動態使以太坊受到更多關注。

美國監管變革凸顯了穩定幣和代幣化的必要性，而這正是以太坊生態系的核心強項。

因此，ETH 的用途已不再侷限於初始設計，多家大型經紀商及交易所已在以太坊區塊鏈發行證券代幣化。

此外，以太坊日益提升的彈性，也使其在與比特幣的競爭中展現顯著優勢。

VanEck 分析師強調，以太坊能為複雜金融策略創造更多可能性，機構持有 ETH 的效率優於累積 BTC。

藉由以太坊的質押功能，資產庫可透過參與網路直接獲得額外 ETH，這是比特幣無法提供的收益來源。

以太坊從工作量證明（PoW）轉為權益證明（PoS），對其通貨膨脹率產生了重大影響。

根據 VanEck 資料，這項轉型使 ETH 供應量增幅大幅下降：從 2022 年 10 月的約 1.206 億枚 ETH 降至 2024 年 4 月的 1.201 億枚，並形成 -0.25% 的負通貨膨脹率。

相較之下，同期比特幣供應量增加 1.1%，使以太坊的通貨膨脹政策對 ETH 持有者更具吸引力。

比特幣的通貨膨脹率在每次減半後都會下滑 50%，帶來更可預測的發行政策。但問題在於，這類頂級加密貨幣長期依賴膨脹性發行來激勵礦工。

去年比特幣礦工從膨脹獎勵獲得的總收入超過 14 億美元。

因此，隨著比特幣通貨膨脹率在未來減半持續下滑，其安全模型將面臨更大壓力，可能需仰賴交易手續費或幣價上漲來維持。若失去這些支撐，區塊鏈網路安全性將面臨威脅，並可能迫使經濟結構出現重大調整。

另一方面，以太坊的 PoS 模型使代幣持有者對網路治理擁有更高掌控權，確保網路升級及經濟政策決策能更直接反映持有者利益。

這與比特幣以礦工為核心的治理模式形成鮮明對比，在比特幣的治理架構中，礦工的經濟激勵常主導決策走向。

因此，VanEck 分析師認為，隨著以太坊持續發展並展現更靈活的治理架構，未來有望成為比比特幣更優秀的長期價值儲存工具。

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