從NFT藍籌到代幣化實驗，​​Doodles娛樂帝國的豪賭​​

作者：Lawrence，火星財經

一、Doodles 簡史：從「卡通頭像」到「Web3 迪士尼」的野望

作爲以太坊生態最具標志性的藍籌 NFT 項目之一，Doodles 的成長史堪稱 Web3 時代 IP 孵化的教科書案例。

​​1. 藝術基因與社區共創的起點（2021-2022）

2021 年 10 月，由加拿大插畫師 Scott Martin（Burnt Toast）創作的 10,000 個色彩明快的卡通頭像登入以太坊。這些被命名爲 Doodles 的 NFT，憑藉獨特的「兒童簡筆畫」風格迅速破圈，地板價飆升至 5 ETH 以上，躋身「藍籌俱樂部」。

核心團隊的三位創始人——Scott Martin、Evan Keast 和 Jordan Castro——各自扮演着關鍵角色：

• ​​Scott Martin​​：視覺靈魂人物，負責所有角色設計與世界觀構建
• ​​Evan & Jordan​​：前 CryptoKitties 核心成員，深諳 NFT 社區運營法則

與其他 PFP（Profile Picture）項目不同，Doodles 從一開始就強調「持有者即股東」理念：

• 設立 Doodlebank 社區金庫，由持有者投票決定資金用途
• 通過 Genesis Box 等機制分發可穿戴設備，實現 NFT 動態升級

​​2. 跨界擴張與資本加持（2022-2024）​​

2022 年成爲 Doodles 的戰略轉折點：

• ​​高管引入​​：前 Billboard 總裁 Julian Holguin 出任 CEO，音樂巨星 Pharrell Williams 擔任首席品牌官
• ​​資本動作​​：以 7.04 億美元估值完成 5400 萬美元融資，776 Fund（Reddit 聯合創始人 Alexis Ohanian 旗下）領投
• ​​生態布局​​：
• 收購艾美獎提名動畫工作室 Golden Wolf
• 與阿迪達斯、麥當勞推出聯名商品
• 開發 Doodles 2 動態 NFT 系統，支持跨平台角色定制

至此，Doodles 已從單純的 NFT 項目進化爲「Web3 娛樂集團」，其商業版圖覆蓋動畫、音樂、遊戲、線下活動等多元場景。

​​3. 危機中的轉型（2025）​​

2025 年 1 月，創始人 Scott Martin 重新出任 CEO，宣布回歸「激進創新」路線：

• 叫停過度商業化聯名（如麥當勞咖啡合作）
• 推出 DreamNet 生態系統，構建 AI 驅動的去中心化內容平台
• 這一調整背後，是 NFT 市場持續低迷的現實：2024 年 Doodles 交易量同比下滑 67%，地板價長期徘徊在 3 ETH 區間。

二、代幣化突圍：DOOD 的經濟模型與戰略邏輯

在 NFT 賽道整體遇冷的背景下，Doodles 選擇以代幣化破局。2025 年 5 月 9 日，其原生代幣 DOOD 將在 Solana 首發，並計劃跨鏈至 Base L2。

（一）代幣經濟學：社區敘事下的利益重構

根據白皮書，DOOD 總供應量 100 億枚，分配框架如下：

​​設計亮點：​​

• ​​社區優先​​：68% 代幣流向社區，高於同類項目（如 Azuki 的 37.5%）
• ​​多鏈兼容​​：首發 Solana 利用其高 TPS（65000+/ 秒）及 meme 文化土壤，後續跨鏈 Base 接入以太坊生態

​​潛在爭議：​​

• ​​「新血」定義模糊​​：13% 的 New Blood 分配缺乏透明規則，存在內部操控風險
• ​​機構退出壓力​​：早期投資方 776 Fund 等未公布退出方案，或通過生態基金套現

（二）價值捕獲：從 JPG 到「數字皮膚」的想象

DOOD 被定位爲 Doodles 生態的「經濟血液」，其價值捕獲機制圍繞三層展開：

​​1. 治理權​​

• 提案投票：持有者可參與 DreamNet 內容創作方向決策
• 質押收益：鎖定代幣獲得動畫 IP 分紅、聯名商品折扣等權益

​​2. 消費場景​​

• ​​DoodlesTV​​：支付 DOOD 觀看獨家動畫短片
• ​​虛擬時尚​​：在 Stoodio 平台購買可穿戴設備
• ​​遊戲內購​​：未來元宇宙遊戲中的道具交易

​​3. 投機標的​​

• Solana 鏈上 MEME 文化助推交易熱度
• 與 Base 的跨鏈橋接可能引發套利機會

但相較於競品，DOOD 的實用性仍顯薄弱：

• ​​對比 PENGU​​：Pudgy Penguins 已通過實體玩具產生穩定現金流
• ​​對比 ANIME​​：Azuki 綁定動漫眾籌平台，具備明確消費場景

三、發幣動機解構：續命良藥還是收割鐮刀？

在 NFT 交易量腰斬、藍籌項目增長乏力的當下，Doodles 的發幣決策引發兩極評價。

戰略合理性

​​1. 流動性困局破解​​

NFT 的非標屬性導致流動性匱乏。通過綁定代幣，持有者可通過質押、空投等方式獲得流動性資產，避免降價拋售 NFT 的壓力。

​​2. 社區激活實驗​​

DreamNet 系統的運行依賴代幣激勵：

• 創作者上傳內容可獲得 DOOD 獎勵
• 用戶參與互動（點讚、轉發）賺取積分
• 這種「創作即挖礦」模式試圖復制 StepN 的成功路徑。

​​3. 資本退出需求​​

早期投資機構需通過代幣上市實現退出。以 5400 萬美元融資估算，DOOD FDV（完全稀釋估值）需達到 7 億美元才能讓 VC 不虧錢，而當前 Doodles 的 NFT 市值僅爲 6480 萬美金。

割韭菜嫌疑

​​1. 代幣分配隱患​​

盡管社區分配比例高達 68%，但細分規則存疑：

• 30% 社區空投未明確快照時間，存在「老鼠倉」風險
• 生態基金由團隊控制，可能用於操控市場價格

​​2. MEME 化陷阱​​

選擇 Solana 首發，本質是迎合 MEME 炒作文化。參考該鏈上代幣平均生命週期：

• 80% 項目在上市 1 個月內跌去 90% 市值
• 交易量集中在 CEX，鏈上流動性匱乏

​​3. NFT 反身性風險​​

代幣價格下跌可能引發 NFT 拋售潮，形成「死亡螺旋」。2024 年 Azuki 發幣後，其 NFT 地板價跌幅達 58%。

四、上市展望：做空信號與風險預警

根據 Marsbit 研究院模型測算，DOOD 可能呈現以下走勢：

短期投機窗口

• ​​上市首日​​：受 MEME 情緒驅動，FDV 可能衝高至 15-20 億美元
• ​​空投拋壓​​：按 30% 社區分配計算，首周潛在拋售量達 30 億枚（約 4.5 億美元）

中長期風險

• ​​生態兌現壓力​​：若 6 個月內未推出 DreamNet MVP 產品，代幣將喪失敘事支撐
• ​​多鏈運維成本​​：Solana 與 Base 的跨鏈橋可能成爲黑客攻擊目標

做空策略建議

​​適合做空信號：​​

• FDV 超過 25 億美元（對應 DOOD 單價 0.25 美元）
• 團隊地址出現大額轉帳
• DreamNet 延期發布

​​風險提示：​​

• Solana 鏈上莊家控盤程度高，需警惕軋空風險
• 幣安等交易所可能出臺做空限制措施

五、結語：Web3IP 的範式革命與投機泡沫

Doodles 的代幣化實驗，本質上是一場關於「數字資產證券化」的冒險。其理想主義的一面體現在：

• 試圖通過代幣經濟實現創作者與消費者的價值共享
• 探索 NFT 從收藏品到「數字身份護照」的轉型

但現實的殘酷性同樣清晰：

• 在 VC、交易所、做市商構成的利益鏈中，社區仍處於弱勢地位
• Web3 娛樂生態的成熟度遠未支撐百億級估值

對於普通投資者，建議是：

• ​​短期參與​​：利用交易所上線初期的流動性溢價套利，止損線設爲 -20%
• ​​長期規避​​：除非 DreamNet 上線後用戶留存率超 50%，否則不宜持倉超過 3 個月
• ​​生態觀察​​：重點關注與 Pharrell Williams 的音樂合作、Golden Wolf 的動畫產出進度

在加密世界，「創新」與「收割」往往是一體兩面。Doodles 能否打破「發幣即巔峯」的魔咒，2025 年秋冬季將是關鍵檢驗期。