再通脹：中國貨幣化療即將開始

中國正面臨着自改革開放以來最嚴重的經濟挑戰。隨着房地產泡沫的破裂,中國經濟正陷入通縮危機。爲了重振經濟,北京正準備開啓大規模的貨幣化療。

房地產泡沫的破裂

2020年,中國政府出臺"三道紅線"政策,限制房地產開發商的融資。這標志着中國政府決心結束長達數十年的房地產泡沫。房地產行業對中國經濟至關重要,佔GDP的25-30%。隨着房地產市場的崩潰,整個經濟都受到嚴重衝擊。

房價下跌導致普通家庭財富縮水,消費支出大幅減少。房地產開發商停止新項目建設,相關產業鏈都受到波及。地方政府失去了土地出讓金這一主要財政來源,債務壓力劇增。銀行不良貸款率飆升,整個金融體系面臨系統性風險。

通縮壓力加劇

隨着房地產市場崩潰,中國經濟陷入嚴重的通縮壓力:

• 消費者價格指數(CPI)已連續3個月負增長
• 生產者價格指數(PPI)已連續12個月負增長
• 經濟增速降至30年來最低水平
• 青年失業率飆升至20%以上
• 制造業產能利用率不足75%

通縮壓力進一步加劇了債務負擔,企業和家庭都在去槓杆,整個經濟陷入惡性循環。

貨幣化療即將開啓

面對嚴峻的經濟形勢,中國政府正準備開啓大規模的貨幣化療。近期有多個跡象表明,中國即將開啓量化寬松:

1. 人民銀行將國債買賣納入貨幣政策工具庫
2. 增持地方政府債券,8月以來從1.5萬億增至4.6萬億
3. 下調存款準備金率和貸款市場報價利率
4. 指示銀行擴大信貸投放,尤其是對房地產行業
5. 重啓"三區分"政策,放松對官員的問責

這些政策都指向一個方向:中國準備大幅擴張貨幣供應,通過量化寬松和信貸擴張來對抗通縮壓力。

對比特幣的影響

隨着中國開啓貨幣化療,大量新增人民幣將湧入市場。這將導致資產價格漲,尤其是具有稀缺性的資產。比特幣作爲一種全球性的稀缺資產,很可能成爲中國投資者對沖通脹的首選。

雖然中國禁止了比特幣交易所,但場外交易依然活躍。隨着貨幣寬松加碼,中國投資者很可能加大對比特幣的配置。這可能會推動比特幣價格出現大幅漲。

不過,這一過程需要時間。目前中國投資者可能更傾向於購買被低估的A股和房產。但隨着貨幣化療的效果逐步顯現,比特幣的吸引力將會提升。未來幾個月,我們需要密切關注中國的貨幣政策動向及其對比特幣市場的影響。