BTC (Re)staking 和錨定資產市場競爭升溫

近期，隨着 Babylon 主網第一階段啓動、Pendle 支持 BTC LST 以及多種 BTC 封裝資產的推出，BTCFi 領域再次成爲市場焦點。本文將探討 BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產的最新發展。

BTC (Re)staking 市場概況

BTC LST 之間的競爭日趨激烈，各方都在爭奪 BTC 及其封裝資產的質押生息入口。過去 30 天中，Lombard Finance 實現快速增長，以 5.9k BTC 的存款量達到目前最高 TVL，超越了原本長期處於領先地位的 Solv Protocol。

Lombard 通過與頂級再質押協議 Symbiotic 合作，爲參與者提供了來自 ETH 生態更豐富的再質押收益來源和 DeFi 參與機會，從而獲得了目前階段的競爭優勢。

生態戰略的重要性

在 BTC LST 領域，生態戰略已成爲當前競爭格局的關鍵影響因素。不同於 ETH LRT 原生受益於 ETH 及其 L2 成熟的 DeFi 生態，BTC LST 面臨更復雜的考慮因素，包括下遊 DeFi 應用場景、BTC L2 發展階段、與各鏈上 BTC 錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。

目前，Lombard Finance 專注於 ETH 生態發展。通過與 Symbiotic 和 Karak Network 合作，Lombard 爲質押者提供了 Babylon 之外的豐富外部獎勵。在 LST 效用方面，Lombard 正積極推動 $LBTC 在 ETH 上的槓杆玩法。

相比之下，Solv Protocol 和 Bedrock DeFi 都在積極進行多鏈擴展，生態開發涵蓋上遊存款接收和下遊應用建設。Lorenzo Protocol 和 pStake Finance 則在初始啓動階段將重點放在 BNB 鏈的建設上。

Pendle 進軍 BTCFi

Pendle 已將四種 BTC LST 集成到其積分市場中，包括 $LBTC、$eBTC、$uniBTC 和 $SolvBTC.BBN。其中，$LBTC 的實際採用情況高於表面數值。由於 37% 的 $eBTC 由 $LBTC 支持，Pendle 對 $eBTC 的集成也讓 Lombard 間接受益。

除 $eBTC 外，其他三種 LST 都與新興的 ETH L2 Corn 進行了合作。Corn 具有 veTokenomics 和 Hybrid Tokenized Bitcoin 兩個獨特設計，未來可能形成 Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi 的集成路徑。

SatLayer 加入 BTC 再質押市場

SatLayer 作爲 Pell Network 的新興競爭對手進入 BTC 再質押領域。兩者都接受 BTC LST 的再質押並將其用於爲其他協議提供安全保障。Pell 已累積了 2.7 億美元的 TVL，而 SatLayer 在最近獲得融資後也正在迅速擴張。

BTC 封裝代幣市場競爭

封裝 BTC 市場的競爭進一步加劇。主要的競爭替代資產包括 Binance 的 $BTCB、Merlin 的 $mBTC、TN Network 的 $tBTC、Mantle 的 $FBTC 以及各種 BTC LST 資產。

Coinbase 最近推出了由其托管支持的封裝資產 $cbBTC，目前供應量達 2.7k。$cbBTC 部署於 Base 和以太坊網路，已獲得多個主流 DeFi 協議的支持。

盡管存在安全性擔憂，$WBTC 仍佔據封裝 BTC 市場 60% 以上的份額。BitGo 最近宣布將 $WBTC 部署在 Avalanche 和 BNB 鏈上，並通過 LayerZero 的全鏈可替代代幣標準進行多鏈擴展。

$FBTC 也在積極推動在 BTCFi 領域的更廣泛採用，已被多個 BTC (re)staking 平台採納。

總結

BTCFi 持續增長的趨勢中，BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產是兩個值得關注的關鍵板塊。在 BTC (re)staking 領域，目前出現了供給側過度建設內卷的趨勢。差異化的生態戰略和獨特的下遊玩法成爲各家 BTC LST 競爭的關鍵因素。

對於 BTC 錨定資產而言，信任仍是關鍵問題。交易所、L2 和 BTC LST 多方都在積極發展各自的 BTC 錨定資產，爭取被主流 DeFi 協議和廣泛用戶接受，以佔領 WBTC 流失的市場份額。