短期比特幣持有者首次自一月以來出現虧損

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短期持有者的第一種加密貨幣(STH)自2025年1月以來首次開始以虧損出售資產。CryptoQuant分析師Kripto Mevsimi對此進行了報道。

根據他的數據顯示，這類投資者的SOPR指標已降至1以下。這表明出現了虧損的情況。

來源：CryptoQuant。上一次出現類似情況是在2025年1月。那時市場經歷了當前週期中最深的修正。

分析師考慮了兩種可能的情景。第一種——動能減弱。長期的虧損鎖定可能會在投機投資者離開市場時，之前出現一個下滑期。

第二個是“健康的重啓”。短期內指標的下跌能夠驅逐“弱手”，爲更穩定的反彈打開道路。

專家強調，比特幣在強阻力下正在鞏固。市場對賣出的反應將是一個重要的指標。如果賣方的壓力迅速被吸收，這可能會成爲強勁反彈的信號。否則，存在打破上升趨勢的風險。

«熊市陷阱» 在增長前

開發者DeFiTracer引起了社區對第一種加密貨幣牛市週期歷史模式的關注。根據他的觀察，當前市場情況重演了過去幾年在增長之前的情景。

比特幣宏觀牛市週期

2011:
​ — 持續時間 9 個月 ( 在 ATH 之後 ) — 六個月的熊市陷阱

2013:
— 持續時間 9 個月 — 六個月的熊市陷阱

2017:
— 持續時間 9 個月 — 第6個月的熊市陷阱

2021:
— 持續時間 9 個月 — 六個月的熊市陷阱

2025:
— 我們剛進入第6個月…

Do...pic.twitter.com/2vp9a9ylOr

— ᴛʀᴀᴄᴇʀ (@DeFiTracer) 2025 年 8 月 18 日

DeFiTracer分析了2011年、2013年、2017年和2021年的週期。他指出，每個週期在價格達到最高點後大約持續九個月。

所有這些時期的關鍵特徵是第六個月的顯著修正。分析師將這一現象描述爲“熊市陷阱”，即市場在新一輪增長之前誤導投資者。

根據他的模型，當前週期始於2025年，也進入了第六個月。鑑於此，DeFiTracer 呼籲投資者不要恐慌，不要在價格下跌的情況下出售資產。

上升趨勢減弱

市場寬度指標顯示加密行業和納斯達克指數短期內疲軟，CoinDesk 分析師 Omkar Godbole 指出。與此同時，兩個市場的長期趨勢仍然向上。

根據TradingView的數據，100個市值最大加密貨幣中有63個的交易價格高於200日簡單移動平均線(SMA)。該指標被視爲長期趨勢的晴雨表。

與此同時，這些資產中的一半跌破了50日簡單移動平均線（SMA），這反映了短期趨勢。價格低於這一平均值表明動能的喪失。

納斯達克指數，包括100家科技公司，顯示出類似的情況。61只股票交易價格高於200日SMA，而49只股票則低於50日。

根據戈德博爾的觀點，同步動態表明市場的總體趨勢。交易者可能在等待联准会主席傑羅姆·鲍尔在傑克遜霍爾研討會上的講話時降低風險。

比特幣漲勢過熱的跡象

數字黃金的價格刷新了歷史最高點，但隨後的回調讓交易者對反彈的力度產生了懷疑。Santiment的分析師指出了一些關鍵的鏈上指標，表明市場可能過熱。

主要信號是價格與交易量之間的熊市背離。歷史最高價在8月13日達到，日交易量爲308.8億美元。這顯著低於一個月前在更低匯率下創下的488.7億美元的峯值。價格在交易量下降的情況下漲，通常表明反彈的基礎薄弱。

另一個標志是散戶投資者活躍度的急劇增長，這通常與FOMO有關。在過去的九天裏，非零比特幣錢包的數量增加了470,000，從5596萬增加到5643萬。如此快速的新市場參與者湧入在歷史上通常是市場調整的前奏。

來源：Santiment。風險由MVRV指標確認，該指標評估交易者的平均盈利或虧損。對於比特幣，365天的指標爲+21%。這意味着，在一年內購買該資產的平均投資者處於可觀的盈利狀態，這增加了他們鎖定利潤的可能性。

來源：Santiment。以太坊的情況看起來更加風險。它的30天MVRV超過+15.5%，而365天達到了+57%。如此高的未實現收益值在歷史上曾經預示着高概率的修正。

來源：Santiment。與此同時，大型比特幣持有者(從10到10,000 BTC)繼續積累資產。在達到最高點後的72小時內，這組投資者在他們的錢包中添加了23,000 BTC。這種鯨魚行爲是牛市信號，並表明他們對價格進一步漲的信心。

來源：Santiment.回想一下，在 7 月，Godbowl 警告比特幣的看漲勢頭將耗盡。