«Одним з найкращих речей про Bitcoin є те, наскільки прекрасно простий протокол.» Віталік Бутерін, засновник другої за розміром криптовалюти - Ethereum, сказав це про найбільшу криптовалюту.

Час співпадає з триваючою ідентичною кризою Ethereum.

Він написав це у своєму блозіСпрощення L1Рівно тиждень тому. Три дні потому розробники Ethereum запустили найскладніше оновлення мережі на блокчейні.

З одного боку, ETH записав найсильніший тижневий показник з 2021 року після оновлення Pectra у середу. З іншого боку, його співзасновник хоче перебудувати мережу з простішою архітектурою.

Чи це початок ренесансу Ethereum, чи лише ще один хибний світанок для мережі, яка торгується в бік, поки конкуренти досягають нових висот?

Сьогодні в Wormhole ми розглядаємо, що змінюється, чому це важливо, і чи ці стрімкі події можуть витягти Ethereum з його багаторічної ями.

Grayscale робить інвестування в криптовалюту надзвичайно простим

Ви знаєте, що входження в криптовалюту зазвичай означає налаштування гаманців, записування фраз-сім'ян, і сподіваєтеся, що ви не втратите все у вкладці браузера? Grayscale уникнув усього цього безладу.

Вони дозволяють вам інвестувати в Bitcoin, Ethereum та інші цифрові активи так само, як ви купуєте акції через регульовані продукти, що звітуються до SEC. Немає ключів, стресу, криптозайваг.

Це криптовалютний досвід за стандартами Волл-стріт.

Що це насправді означає?

• Хочете інвестувати в Bitcoin? Купуйте GBTC, як акцію
• Цікавляться Ethereum чи Solana? Є продукт на це
• Не хочете торкатися біржі чи гаманця? Вам цього не потрібно
• Хочете криптовалюту у своєму пенсійному рахунку? Ви можете зробити це також

Grayscale приводить криптовалюту на стіл, не змушуючи вас переглядати навчальний посібник з Metamask. Це найлегший спосіб для кожного, хто це бажає, особливо для інституцій.

Це не просто доступна криптовалюта. Це криптовалюта, в яку можна інвестувати - Перевірте це.

Pectra Move

Доля спроби відродження Ethereum великою мірою залежить від його останнього оновлення.

Найбільш значний змін коду з моменту Об'єднання (вересень 2022)пішовжити 7 травня, роблячи гаманці розумнішими, валідатори ефективнішими та рівень 2 дешевшими.

Оновлення, яке зайняло понад місяць довше, ніж було заплановано, щоб завершити зміни у роботі Ethereum. Головною частиною є EIP-7702, яке додає функціонал розумних контрактів до звичайних гаманців.

Цей здавалось технічна зміна перетворює базовий користувацький досвід.

«Ось де Ethereum починає відчувати себе сучасною мережею», псевдонімний співробітник Optimism Бінджі написав на Xдодавши, що Pectra зменшує кількість клацань, необхідних "для виконання бажаної дії".

У простіших словах? Користувачі тепер можуть

• Об'єднуйте дії разом, замість схвалення кожного кроку транзакції
• Платіть комісії у стейблкоїни, замість необхідності у ETH для кожної транзакції

Dapps можуть навіть спонсувати комісії за газ для користувачів, що дозволяє використовувати моделі "фріміум", де користувачі взаємодіють, не маючи жодного ETH взагалі.

Для валідаторів EIP-7251 збільшує максимальні ліміти стейкінгу з 32 ETH до вражаючих 2 048 ETH. Це означає зниження операційних витрат, особливо корисне для інституційних стейкерів.

Мережі 2-го рівня також отримали свій підйом.

EIP-7691 подвоює простір кульок на блок, що має допомогти зберегти низькі комісії за транзакції L2 навіть при зростанні попиту. Цей зріст прийшов вчасно - розробник базового ланцюжка Coinbase Джессі Поллакпопередиву 2025 році попит зросте в 10-20 разів.

Чи ці технічні вдосконалення перетворяться на відновлену довіру ринку?

Оновлення Ethereum історично були подіями "продаж новин". Об'єднання в 2022 році призвело до падіння цін більше ніж на 30% після завершення.

@TradingView

Цього разу різниця може бути у супутній наративній та зміні лідерства, що супроводжує зміни в коді.

Результат? Ціна ETH стрибнула приблизно на 40% за 40 годин після початку роботи оновлення Pectra.

@TradingView

Вимога Бутеріна щодо реорганізації UX

За три дні до запуску Pectra Віталік Бутерін опублікованощо може бути його найважливіше заявою про візію за останні роки: «Спрощення L1».

Його повідомлення: Ethereum повинен стати "майже таким простим, як Bitcoin" протягом п'яти років.

Після років додавання складності для вирішення технічних викликів співзасновник Ethereum зараз хоче позбутися складності для тривалості і стійкості мережі.

Він заперечував у своєму візійному заявленні, що навіть старшокласнику можна зрозуміти код Bitcoin. Ethereum, навпаки, став все більш складним, обмежуючи тих, хто може ефективно сприяти йому.

План Бутеріна включає три радикальні пропозиції.

• Заміна віртуальної машини Ethereum (EVM) на RISC-V, простіша та ефективніша архітектура, яка може забезпечити "покращення продуктивності у 100 разів"
• Оптимізація механізму консенсусу Ethereum з «3-слотовою фінальністю», що усуває складні системи, такі як епохи та перемішування валідаторів
• Стандартизація протоколів по всьому стеку, від кодування даних до деревовидних структур

Маєте питання щодо криптосвіту цього тижня? Заповнітьця формащоб мати можливість, щоб ваше питання було включено в наш наступний випуск з ексклюзивним зазначенням.

Перегляд керівництва фонду

Коли Ая Мияґучі, виконавчий директор Ethereum Foundation,оголосила про свою трансформаціюна початку лютого новоствореній посаді «Президента» кінцево зупинили місяці спільного розчарування по керівництву та напрямку.

Критики все частіше почали ставити під сумнів те, чи підходь Фонду, який віддає перевагу філософській чистоті над конкурентним позиціонуванням, все ще задовольняє потреби Ethereum в умовах все більш конкурентної ландшафту.

Результатом реорганізації, узаконено наприкінці квітня, представляє значний зміщення у владі в історії Фонду.

@Ethereum

Нове керівництво Фонду не втрачало часу визначення пріоритетів: масштабування основного рівня Ethereum, вдосконалення роллапів другого рівня та покращення користувацького досвіду.

“Ми розуміємо, що нам потрібно прискорити подорожі розробників, засновників, установ через шляхи до будівництва на Ethereum та прийняття Ethereum,” написали співдиректори.

Протягом років Фонд підтримував те, що критики називали «нейтральною» позицією стосовно розвитку екосистеми, уникненням будь-чого, що нагадувало б маркетинг або конкурентну позицію.

Новий співдиректор Станчакповідомив про Banklessщо краща комунікація тепер пріоритетна, і «ясність також є частиною маркетингу».

Це просте заявлення відображає кардинальну зміну з попередньої небажаності Фонду навіть визнавати маркетинг як легітимну функцію.

Виклики продовжують існувати

Незважаючи на ці перспективні події, Ethereum стикається з великими перешкодами.

ETH наразі торгується за 2200 доларів, менше, ніж вдвічі менше його історичного максимуму в 4878 доларів, встановленого в листопаді 2021 року. Bitcoin та Solana обидва перевищили свої попередні рекорди в 2025 році, в той час як Ethereum марніє.

@TradingView

У березні, на тлі ринкових турбулентностей, спровокованих тарифними політикою Трампа, ETH впав сильніше, ніж інші великі криптовалюти, тимчасово опустившись нижче рівня у $1,600, останній раз бачений півтора року тому.

Критики вказують на фундаментальні проблеми з економічною моделлю Ethereum.

1. Парадокс 2-го рівня: Успішне масштабування L2 означає менше транзакцій на головній мережі, що зменшує дохід від комісій для ETH
2. Неефективність стейкінгу: обмеження перед Пектра змушували інституційних стейкерів працювати з кількома вузлами перевірки, що призводило до збільшення витрат і зниження доходу
3. Технічний борг: складність Ethereum сповільнює інновації та підвищує бар'єри для внеску

Конкуренція стала надто загостреною.

DEX SolanaобсягперевищивEthereum’sу лютому та квітні цього року. Навіть на інституційному фронті,Біткоїн ETFзахопили левову частку інвестиційних витрат, у порівнянні Ethereum продукція бачить прохолодну участь.

Криза у керівництві у березні лише загострила ці проблеми.

Цей контекст допомагає пояснити, чому Фонд, Бутерін і основні розробники зараз активно рухаються в різних напрямках. Існуючий стан речей став нестерпним.

Чи ці зміни можуть змінити роки накопичених викликів?

Перегляд відправки токенів 🔍

Поточне перетворення Ethereum менше стосується ізольованих оновлень, і більше про перекалібрування всього підходу.

З набором змін тепер Ethereum нарешті визнає, що технічна відмінність сама по собі недостатня для виживання в криптосвіті.

Головне - це часування. Ці зміни настають після років втрати частки ринку та цінової неефективності. Після Pectra 40% зростання ціни показує, що інвестори все ще зацікавлені, але Ethereum стикається з важким завданням у боротьбі з конкурентами, які розробили продукт з простотою з першого дня, а не пізніше адаптувати його.

Надання технічної експертизи у керівництві та визнання важливості маркетингу свідчить про те, що Фонд почав вирішувати культурний інерцію, яка гальмує конкурентоспроможність Ethereum.

Покращення Pectra в економіці валідатора та масштабування L2 принесуть короткострокові переваги. Для довгострокового повороту візія Ріски-Ві на п'ять років Бутеріна повинна зберегти фокус, який історично Ethereum мав проблеми з підтримкою серед конкуруючих пріоритетів.

Подивіться на наступне оновлення, Фусака, як на критичний показник. Якщо воно надасть перевагу покращенням базового рівня над інфраструктурою L2, це підтвердить, що цей стратегічний поворот є справжнім, а не тимчасовим.

Наступні 12 місяців покажуть, чи ці зміни означають відродження Ethereum, чи просто відкладене адаптування до ринкової реальності. Для інвесторів важливіше, ніж будь-який технічний крок, буде мережеве зобов'язання до нового напрямку, виміряне продовженням ефективності лідерства та розвитковим імпульсом.

Якщо Ethereum зможе здійснити цю трансформацію, зберігаючи свої основні цінності, візію «світового реєстру» можна перевизначити ETH як актив, що лежить в основі наступного покоління глобальної фінансової системи, що вартий значно більше, ніж сьогоднішній цінник у $2,200.

Token Dispatch - це щоденний криптовалютний бюлетень, який був уважно відібраний та створений з любов'ю людськими ботами. Ви можете дізнатися все про нас тут 🙌

Якщо ви хочете звернутися до спільноти підписників Token Dispatch, що налічує понад 200 000 осіб, ви можете дослідити можливості партнерстваз нами.

Заповніть цеформащоб надіслати свої дані та забронювати зустріч з нами безпосередньо.

Попередження: Цей бюлетень містить аналіз та думки, а не фінансові поради. Торгівля криптовалютою пов'язана з великими ризиками - ваш капітал перебуває під загрозою. Проведіть власне дослідження.

Відмова від відповідальності：

1. Ця стаття була перепечатана з [ РОЗПОДІЛ ТОКЕНІВ]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Prathik Desai та Token Dispatch]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчатисякоманда, і вони оперативно цим займуться.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодних інвестиційних порад.
3. Переклади статей на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонено.