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⏰ 活动时间:2025年7月20日 17
再质押与流动性再质押:ETH收益新生态深度解析
再质押与流动性再质押:深入探讨新兴的 ETH 收益生态系统
引言
再质押和流动性再质押近期引起了广泛关注,特别是在期待 ETH ETF 带来利好的投资者中。DeFi Llama 数据显示,这两个类别的总锁仓量增长迅猛,在所有 DeFi 类别中分别排名第五和第六。在深入了解再质押和流动性再质押的额外收益之前,我们先来看看它们的基本原理。
质押和流动性质押概述
以太坊质押是通过投入 ETH 来保护网络并获得额外的 ETH 奖励。虽然质押 ETH 可以产生回报,但也存在被惩罚的风险,以及由于解除质押期而导致的流动性不足风险。
要成为验证者,个人质押需要 32 ETH 的大额投入,这对许多人来说门槛过高。因此,一些平台提供了集合质押服务,允许多个用户合并 ETH 以满足最低质押要求。
尽管这些服务允许质押任意数量的 ETH,但质押的 ETH 仍处于"锁定"状态,直到解除质押(需要几天时间)。流动性质押作为一种创新方案应运而生,它铸造流动性代币来代表用户质押的 ETH,这些代币可用于参与 DeFi 活动以增加收益。
再质押的兴起
再质押是一个新兴概念,它涉及使用质押的 ETH 来保护一些无法在以太坊上部署或验证的模块,如侧链、预言机网络等。这些模块通常需要主动验证服务(AVS),由自己的代币保护,但面临需要建立独立安全网络等挑战。再质押通过引入以太坊的大型验证者集来解决这个问题,提高了攻击成本。
再质押协议比较
目前市场上主要有三个再质押协议:EigenLayer、Karak 和 Symbiotic。它们在支持资产、安全模型、执行层等方面存在一些差异:
流动性再质押概述
流动性再质押协议为用户提供流动性包装代币,允许存入不同资产。主要有以下几类:
这些协议在 DeFi 集成、Layer 2 支持等方面也存在差异。
再质押的增长
再质押存款自 2023 年底以来激增,流动性再质押比率已超过 70%。但最近 Eigenlayer 存款出现下降,可能与即将到来的代币分配有关。预计资金可能会流向 Karak 和 Symbiotic 等其他协议。
结论
目前已有约 1340 万个 ETH 通过流动质押平台质押,占所有质押 ETH 的 40.5%。再质押与流动质押的比例约为 35.6%。随着新服务和奖励的推出,再质押平台有望吸引更多资金流入,成为 ETH 生态系统中日益重要的一部分。