日本の40年債利回りが20年ぶりの高水準に達した。世界中が非常に心配すべきである。

日本の債券市場は世界経済に警告を発しました。月曜日に国の40年物政府債券利回りが3.445%に急騰し、20年ぶりの高水準となりました。

この急騰は、金曜日にムーディーズがアメリカの信用格付けをAaaからAa1に引き下げたことによって引き起こされた不安定性の波に続いています。この引き下げは、財政赤字の増加と、同機関が「効果的な政策行動の欠如」と呼んだものによるものです。

その決定の影響は即座に表れ、日本の10年国債利回りも1.47%に上昇しました。日本国内の投資家にも良いニュースはありませんでした。

同日に発表された経済指標によると、日本の経済は2025年第1四半期に縮小し、アナリストの予想を上回る速度で減少し、正式に国内で1年ぶりの収縮を記録した。

その収縮は、日本がすでに回復の安定に苦しんでいる中で起こりました。同時に、債券利回りが上昇し、インフレが落ち着かないため、日本銀行は窮地に追い込まれています。

上昇する利回りが日本銀行に行動を促す

日本銀行の副総裁である内田慎一は、日本の国会に対し、トランプ大統領の政権下での新しい米国の関税によって引き起こされたショックから経済が回復し始めた場合、中央銀行は再び金利を引き上げるだろうと述べました。

内田氏はまた、インフレは依然として日本銀行の2%の目標周辺で推移しているが、見通しは不安定であると警告した。「各国の貿易政策とその影響に対する極めて高い不確実性が存在する」と彼は述べ、インフレの反発がさらなる利上げを促す可能性があることを指摘した。

彼はまた、特に米などの食品の輸入コストの上昇が日本の家庭にとっての負担が増していることを指摘しました。「このような価格の上昇が人々の生活や消費に悪影響を及ぼしていることを私たちは認識しています」と内田氏は議員に語りました。

日本の債務状況は助けになっていません。国の債務対GDP比率は250%を超え、主要な経済の中で最も高いです。利回りがこれほど高くなると、国の債務はますます管理が難しくなります。なぜなら、政府は借りるためにより多くの支払いをしなければならず、既存の債務のサービスコストも急騰し続けるからです。

それは日本だけの問題ではなく、世界的な脅威です。日本の債券市場は地球上で最も大きな市場の一つであり、そこでのストレスの兆候は世界中に金融的な揺れを引き起こす可能性があります。

もし投資家が日本の債券から撤退すれば、他の市場は借入コストの上昇に直面する可能性があります。それには、安定した資本流入に依存する先進国や脆弱な新興市場が含まれます。一方、利回りが上昇し続け、外国の投資家が日本の資産に殺到すれば、円が急速に強化される可能性があります。

債券市場の状況は、日本の年金基金にも影響を与えており、これらは低利回りの債券に多く投資しています。これは日本の高齢者人口にとって悪いニュースであり、退職者の収入が減少すれば消費支出が減少する可能性が高く、さらに悪化します。

一方、長期債を保有する日本の銀行は、バランスシートが悪化しており、これは国際銀行業に大きな打撃を与え、多くの金融機関を不安定にさせるようなショックの一例です。

日本とアメリカの利回りが上昇している中、投資家はすでに資本を発展途上国から引き揚げ、安全な場所でより高いリターンを追求しています。それにより、アジア、アフリカ、ラテンアメリカの国々は、通貨危機、ローンのデフォルト、資金調達のギャップにさらにさらされることになります。

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