米連邦準備制度理事会(FRB)の大ヒットシグナル:利下げの嵐が来る?

連邦準備制度（FED）内部について利下げをするべきかどうかの議論が、ますます盛んになってきました。

一方では、一部の当局者は、関税によってもたらされる現在のインフレ圧力は一時的なものに過ぎず、経済を支えるためにできるだけ早く金利を引き下げ始めるべきだと考えています。 一方で、この問題がはっきりと見えていないと感じており、これらの関税の影響が短期的でなければ、軽率に緩和を手放しても良い結果にはならないと感じています。

ミネアポリス連邦準備制度（FED）総裁カシュカリのような「タカ派」代表は、公開の場で何度も発言しており、現在の関税政策がインフレと経済にどの程度影響を与えるかについては、まだ明確な結論が出ていない。

彼は、貿易交渉は長期的なプロセスであり、価格の伝導にも時間が必要なので、金利についてはまず動かさない方が良いと考え、データがより明確になるまで待つべきだと言っています。

彼は特に一点を強調しました：長期的なインフレーション期待は安定させなければならず、市場に連邦準備制度（FED）が物価をコントロールできないと感じさせてはいけません。

そして、シカゴ連邦準備制度（FED）の議長であるグールスビーのような人々は、比較的穏やかですが、すぐに利下げを推進することには急いでいません。

彼らは、経済成長にいくつかの減速の兆候があるものの、インフレはまだ完全には抑えられていないと考えており、この時点での利下げのハードルはかなり高いとしています。

ウォール街こちらはかなり楽観的です。ゴールドマン・サックスの人は、トランプ主導の関税政策によって引き起こされたインフレは、あまり長くは続かないだろうと言っています。

彼らのアナリストであるデビッド・メリーカルは、2021年や2022年のような熱気と比較して、現在のアメリカ経済は明らかに弱くなり、労働市場にも「空白」が増えていることを指摘しました。

彼の判断によれば、最も深刻なインフレは8月のデータが出た後に和らぐ可能性があり、その時点で連邦準備制度（FED）は利下げを考え始める理由ができるという。

バークレイズ銀行は、予測の道筋を直接示しました——7月と9月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げがあり、来年もさらに2回の利下げがあるでしょう。

彼らは、雇用市場の冷え込みの傾向が徐々に連邦準備制度（FED）に操作の余地を与え、金融政策がより緩和的な方向に向かうと考えています。

次の数日間、注視すべき2つの重要なポイントがあります。

一つは5月29日に公開された連邦準備制度（FED）5月の会議議事録、もう一つは5月30日に発表された4月のコアPCEインフレデータ。

この二つの事は、今後数ヶ月間に連邦準備制度（FED）が利下げを行うかどうかに直接関係していると言えます。

現在の各方面の予測によれば、4月のコアPCEは前年比でおそらくわずかに2.5%程度に減少し、前月比の成長も高くないでしょう。

全体PCEは同様に低下すると予想されています。これらのデータが本当に予想通りに続けて冷却されるのであれば、利下げを望んでいる人々にとっては良いニュースです。

ただし、「連邦準備制度（FED）伝声筒」のニック・ティミラオスは、実際の前月比の上昇幅は市場の予想よりもわずかに高くなる可能性があると警告しています。これは、インフレが完全には収まっていないことを意味します。

全体的な環境から見ると、大規模な関税の引き上げは、確かにアメリカ経済に少なからぬ圧力をもたらしています。

一方では物価が上昇し、もう一方では企業や消費者が慎重になり、投資意欲が低下し、消費者信頼もそれほど強くない。

これは連邦準備制度（FED）にとって、インフレを抑制しつつ、経済をあまり厳しく押し下げたくないというジレンマの選択です。

カシカリも言ったように、こうした外部の衝撃は政策立案者にとって大きな挑戦であり、多くの変数がまだ不確定であるため、様子を見ながら進むしかない。

現在、市場にはさまざまな憶測があり、下半期には利下げの波が訪れると考える人もいれば、インフレの反復が連邦準備制度（FED）の動きを鈍らせるのではないかと心配する人もいます。

実際、投資家であれ一般市民であれ、今最も重要なのは冷静さを保ち、短期的なニュースに振り回されないことです。

誰が何を言ったかを気にするよりも、データの変化や政策の動向をもっと見る方が良い。

市場の方向性を本当に決定するのは、常に経済の基礎的要因と中央銀行の実際の行動です。

この金利引き下げを巡る駆け引きはまだ続いており、市場は明確なシグナルを待っています。

もし今後のインフレデータが本当に安定し、さらには引き続き下落することができれば、雇用市場がさらに冷え込むのに加えて、連邦準備制度（FED）が動き出す可能性が高まります。そうでなければ、すべてはもう少し待たなければなりません。

今の段階では、結論を急ぐよりも、まずポジションをしっかりと管理し、いくつかの重要な指標に注目する方が良い。

例えば、インフレデータ、非農業部門雇用報告、そして連邦準備制度（FED）関係者の発言のトレンド。

方向が間違っていなければ、リズムを正しく踏めば、今は少しもどかしく見えても、後で自分の機会を見つけることができる。 #ContentStar#