SEC 議長 Paul Atkins：IPO を主流に戻すためには、プライベートセールのトークン化を排除してはいけない

アメリカ連邦準備制度（FED） (SEC) の議長ポール・アトキンスは今朝(7/2)のインタビューで、IPO市場の低迷、プライベートセールのトークン化、個人投資家がプライベートファンドやプライベートクレジットに投資できるか、SPAC現象、そして議会の内部取引と情報開示規則に対する見解を表明しました。彼は、SECの目標は市場のイノベーションに対して明確な規制を設け、IPOを再び主流にすることだと強調しました。

Atkinsはプライベートセールトークン化の潮流をどう見るか

個人投資家が購入できるトークン化プライベートセールが始まった業者に対して、その投資行為がSECの規制を回避し灰色地帯にあるのかという問題。これについて、アトキンスは次のように述べた：

「私はこれを裏口入学だとは思わず、革新の一形態だと思います。SECはもはや『法執行による規制』の方法で市場の革新を妨げるべきではありません。今私たちがすべきことは、ルールをより明確にし、皆がどのように行動し、どのように革新できるかを知ることです。」

彼は補足した、現在SECはIPOをより簡単にし、煩雑さを減らすことを推進していると述べた。

「私の目標は IPO を再び主流に戻すことです。」

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SECの議長がIPOの3つの大きな課題を指摘

アトキンスは、多くの企業が上場しない理由は、敷居とリスクが高すぎるからだと述べています。彼は現在の10-K報告書の例を挙げており、その厚さは専門家でさえ理解できないほどです。多くの情報開示は自己防衛のため、訴えられるのを恐れて行われており、投資家が本当に会社を理解するためのものではなくなっています。

彼は、今後SECが改善すべきいくつかの方向性を指摘した。

法的責任リスクを低減する

過度な開示と情報が長すぎる報告を減らす

投資家のIPOに対する信頼を高める

SECは「適格投資家」の制限を改革する見込みです。

アメリカでは、年収が100万ドルを超える場合にのみプライベートエクイティへの投資が許可されていることが、一般の個人投資家の参加機会を排除しているのかどうか、また「ファイナンシャルリテラシーテスト」を代替手段として使用する可能性についての議論がある。アトキンスは次のように述べている：

「SECは、個人がプライベートセール市場に投資する能力を測るためのより良い方法があるかどうかを再検討しており、これは検討に値する。」

彼はまた、一般の投資家に注意を促しています。プライベートセール市場は公開市場ほど簡単に現金化できず、評価方法も曖昧です。入場する前にリスクを理解する必要があります。

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SPACはIPOの低迷の副作用で、SECは再検討するでしょう。

数年前に流行した特別目的買収会社(SPAC)について、アトキンスは、このトレンドはIPOがうまくいかないために企業が別の道を探した結果だと考えています。しかし、彼はSECがSPACに反対しているわけではなく、構造の透明性と情報の十分な開示を確保することを求めているだけだと強調しました。

彼はまた、SEC内部でIPOルールを再設計する方法についての議論が始まったことを明らかにし、企業がSPACを利用して上場の困難を回避するインセンティブを減らすことを目指している。

国会内部での株取引が頻繁で、SECは追いつけない

司会者は次に敏感な質問をしました。すなわち、国会議員は株式取引を制限すべきかどうかです。彼は直接、下院議長のナンシー・ペロシ(の家族の株式投資収益率が非常に高いことを指摘し、権限を利用して市場の敏感な情報を事前に知っているのではないかと疑問を呈しました。

これに対して、アトキンスは以下のように述べました：

「国会は早くも株式法を通過させましたが、実務上の効果はまだ観察する必要があります。SECは毎年数千件の内部取引の通報を受けており、一般市民、インターネット、内部告発者など全てが調査されます。」

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情報開示がコミュニティ時代に入る中、SECは公平取引を目指す

司会者は、現在企業が情報を開示する方法がますます多様化していること、例えばソーシャルメディアプラットフォーム、ポッドキャスト、さらにはTelegramグループについて言及し、SECが新しい規制基準を設けるべきかどうかを問いました。これに対して、アトキンスは次のように述べました：

「市場の運営は情報に依存しており、現在情報は至る所に存在しています。私たちは引き続き観察しますが、基本的な原則は変わりません。それはすべての投資家が公平に情報を得られるようにすることです。」

アトキンスは、彼が就任してまだ2ヶ月しか経っていないことを強調し、現在、暗号通貨、IPO、SPACの規則に関する改革のために議会とホワイトハウスと協力し始めていると述べた。彼は言った：「1日でローマを築くことは期待できないが、私たちは段階的に進めていく。」

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この記事は、SECの議長ポール・アトキンスが、IPOを主流に戻すためにはプライベートセールのトークン化を排除しない必要があると述べたもので、最初にブロックチェーンニュースのABMediaに掲載されました。