# グローバリゼーションの終焉と金融資産の清算：非伝統的資産が救済となる第二次世界大戦の勃発からトランプの再選まで、私たちは前例のないスーパー牛市場を経験しました。この持続的な上昇は、"市場は永遠に問題を起こさない"と習慣的に考える受動的投資家の何世代も形作りました。しかし、この盛宴は終わったようで、多くの人々が清算に直面する可能性があります。! [Messari:ビットコイン100万ドルに達する可能性がありますが、最初に厳しい弱気市場を経験する必要があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89e406d3b850907d42f577583a48c8a4)## 超強気市場の形成1939年から2024年までのスーパー牛市は偶然ではなく、世界経済を根本的に再構築する一連の構造的変革に起因しており、アメリカは常に中心的な地位にあります。### 第2次世界大戦後、世界的な超大国となった第二次世界大戦はアメリカを「自由世界」の無可争議のリーダーに押し上げました。1945年、アメリカは世界の工業製品の半分以上を生産し、世界の三分の一の輸出を管理し、およそ三分の二の金の準備を保有していました。この経済的覇権は今後数十年の成長の基盤を築きました。アメリカは積極的に世界のリーダーシップを受け入れ、国連の設立を推進し、「マーシャルプラン」を実施して西ヨーロッパに大量の資金を注入しました。これは単なる援助ではなく、アメリカ製品の新しい市場を創出するとともに、文化的および経済的な主導地位を確立しました。###労働力の拡大:女性とマイノリティ第二次世界大戦中、約670万人の女性が労働市場に参入し、女性の労働参加率は短期間でほぼ50%増加しました。戦後、多くの女性が職場を離れたものの、この大規模な動員は女性の雇用に対する社会の見方を永遠に変えました。1950年までに、既婚女性の大規模な雇用傾向が明らかになり、ほとんどの年齢層の女性の労働参加率は前例のない10ポイント増加しました。これは、アメリカの経済モデルが根本的に変わったことを示しています。"結婚禁止令"が廃止され、パートタイムの仕事が増加し、家事労働の技術革新、教育レベルの向上が、女性を経済システムの長期的な参加者にしました。少数民族グループも徐々により多くの経済機会を得ています。これらの労働力の拡大は、アメリカの生産能力を効果的に向上させ、数十年にわたる経済成長を支えました。### 冷戦勝利とグローバリゼーションの波冷戦は第二次世界大戦後のアメリカの政治と経済の役割を形作った。1989年、アメリカは50か国と軍事同盟を結び、世界117か国に150万人の軍隊を駐留させていた。これは軍事的安全のためだけでなく、世界的にアメリカの経済的影響力を確立するためでもあった。1991年のソビエト連邦の崩壊後、アメリカは世界唯一の超大国となり、単極的な世界と見なされる時代に突入しました。これはイデオロギーの勝利だけでなく、世界市場の開放でもあり、アメリカは世界貿易の構造を主導することができました。1990年代から21世紀初頭にかけて、アメリカの企業は新興市場に大規模に進出しました。これは長期的な政策選択の結果であり、自然な進化ではありません。例えば、冷戦時代にCIAが介入した国々では、アメリカの輸入量が著しく増加し、特にアメリカに顕著な競争優位性がない産業において顕著でした。西洋の資本主義が東洋の共産主義に勝利したのは、単に軍事的またはイデオロギー的な優位性によるものではない。西洋の自由民主主義システムはより適応性が高く、1973年の石油危機の後でも経済構造を効果的に調整できた。1979年の「ボルカーショック」はアメリカの世界的な金融覇権を再構築し、後工業時代におけるアメリカの成長の新たなエンジンとして世界の資本市場を位置づけた。これらの構造的変化は、前例のない金融資産のスーパー牛市を推進しました。しかし、核心の問題は、これらの変化が一回限りの出来事であり、再現できないということです。現在、両党が脱グローバリゼーションを推進しており、私たちはこの超長期的な成長の最後の支えが取り除かれるのを目撃しています。## 今後の展望しかし、多くの人々は市場が歴史的な常態に戻ることを祈っています。市場の合意は、状況が悪化し、中央銀行が再び資金を供給し、私たちは引き続き利益を得ることができるというものです。しかし、現実はそれほど単純ではないかもしれません。近一个世紀の牛市は、一連の再現不可能な出来事の上に築かれており、その中のいくつかの要因は逆転しつつある。- 女性は再び大規模に労働市場に参入することはなく、むしろ出生奨励政策によって減少する可能性がある。- 少数民族は再び大量に労働市場に吸収されることはなく、移民政策は超党派の合意となった。- 金利は再び大幅に下がる可能性は低く、インフレは政治指導者の再選にとって最大の脅威となっている。- グローバル化の進展が逆転しており、脱グローバル化が主流の政策方向となっています。- 我々はもう一度世界大戦に勝つことはないでしょうし、次の戦争に負けるリスクさえも抱えているかもしれません。簡単に言えば、過去1世紀に株式市場を押し上げていたすべてのグローバルマクロトレンドが、今逆転しています。## 不況の影響帝国が衰退に向かうと、状況は非常に困難になります。日本の場合、1989年の日経225指数の歴史的高値で購入し、現在まで保持していた場合、36年が経過し、リターン率は約-5%です。これが典型的な「買い持ち、苦痛を伴う」です。私たちは同じ道を歩んでいるのかもしれません。さらに悪いことに、私たちは資本規制と財政抑圧政策を迎える準備をしなければならない。従来の金融政策が機能しなくなった場合、政府はより直接的な金融管理手段に移行する可能性がある。### 近づいている資本規制金融抑圧とは、貯蓄者がインフレ水準を下回るリターンを得ることで、銀行が企業や政府に安価な融資を提供し、債務返済の圧力を軽減できる状況を指します。この戦略は、政府が自国通貨の債務を整理する際に特に効果的です。現在、こうした戦略はアメリカなどの先進経済国でますます一般的になっています。アメリカの債務負担がGDPの120%を突破するにつれて、従来の手段で債務を返済する可能性はますます減少しています。金融抑圧の「プレイマニュアル」がすでに実行またはテストされ始めています。- 政府の債務と預金金利を直接または間接的に制限する- 政府は金融機関を控制し、競争の壁を設ける。- 高いリザーブ要件- 閉鎖的な国内債券市場を創設し、機関投資家に国債の購入を強制する- 資本規制、資産の国境を越えた流動を制限する2010年以降、アメリカの連邦基金金利は80%以上の期間、インフレ率を下回っており、これは実際に貯蓄者の富を借り手（政府を含む）に強制的に移転させている。### 退職口座：政府の次のターゲット政府が債券を購入したり、金利を引き下げたりして債務危機を回避するために印刷することができない場合、彼らは退職口座に目を付けるかもしれません。将来的には、401(k)などの税制優遇口座が「安全で信頼できる」政府債券をますます多く保有するように強制される事態が発生する可能性があります。政府はもはやお金を印刷する必要がなく、システム内の既存の資金を直接転用するだけで済みます。近年、私たちは同様の状況を目の当たりにしています：- 資産の凍結：2024年4月、政府は外国の米国における準備資産を押収する権限を得て、政府がいつでも外貨準備を凍結できる前例を作りました。- カナダ自由車隊の抗議事件：政府は裁判所の承認なしに約280の銀行口座を凍結しました。### ゴールドの強制徴収と監視アメリカの歴史には、同様の行動が何度も見られました：1933年、政府は市民に金を提出するよう強制し、そうしない場合は投獄される可能性があった。執行の強さは限られていたが、最高裁判所は政府の金没収権を支持した。911事件後、政府の監視能力は急速に膨張した。さまざまな法案が政府にほぼ無制限の権力を与え、アメリカ市民の通信を監視し、電話記録、読書記録、学習資料、購入履歴、医療記録、個人の財務情報を収集することができる。問題は「金融抑圧が来るかどうか」ではなく、「それがどれほど深刻であるか」です。脱グローバリゼーションの経済的圧力が高まる中、政府の資本に対するコントロールはますます直接的かつ厳しくなるでしょう。! [Messari:ビットコイン100万ドルに達する可能性がありますが、最初に厳しい弱気市場を通過する必要があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8ad7b8baa07f32a23e46c55d31e6bb56)## ゴールドとビットコインの機会1970年以来の金の月次チャートは強力な上昇トレンドを示しています。この環境下で購入に最適な金融資産は、以下の特徴を備えている必要があります：市場との歴史的相関がないこと、政府に押収されにくいこと、そして西側政府の管理を受けないこと。金とビットコインは、際立った選択肢です。### 金準備をめぐる世界的な競争中国、ロシア、インドなどの国々は、世界経済の変化に対応するために金の備蓄を急速に増加させています：- 中国：2025年1月に単月で5トンの金を増持し、3ヶ月連続で純買入れを行い、総保有量は2,285トンに達しました。- ロシア：2,335.85トンの金を保有し、世界で5番目に大きな金保有国となっています。- インド：世界第8位で、853.63トンを保有し、引き続き増加しています。これは単なる行動ではなく、戦略的な配置です。G7がロシアの外貨準備を凍結した後、世界中の中央銀行はこれに注目しました。調査によると、96%の回答中央銀行は、金を安全資産としての信用を投資を続ける動機と見ています。2024年、トルコは74.79トンの金の準備を増やし、増加率は13.85%に達しました。ポーランドの金の準備は89.54トン増加し、増加率はほぼ25%に達しました。ウズベキスタンは2025年1月に8トンの金を追加し、その金の保有量は391トンに達し、外国為替準備の82%を占めています。これらの措置は、武器化される可能性のある金融システムから脱却することを目的としています。! [Messari:ビットコイン100万ドルに達する可能性がありますが、最初に厳しい弱気市場を通過する必要があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b6eff25a30c6465c7bf0db5ad1eec1ca)### ビットコインの潜在能力短期的には金が支配的である可能性がありますが、その限界は最終的に明らかになるでしょう。多くの中小国は金のグローバル物流を管理する能力が不足しており、これらの国々は金の代わりにビットコインを最初に採用するグループになる可能性があります。- エルサルバドル：2021年にビットコインを法定通貨とした最初の国となり、2025年までにそのビットコイン準備は5.5億ドルを超えるまで成長した。- ブータン：水力発電を利用してマイニングを行い、ビットコインの備蓄は100億ドルを超え、国のGDPの3分の1を占めています。世界がますます混乱する中、各国が同盟国に金を保管する可能性は低くなっています。小さな国々にとって、ビットコインは魅力的な代替手段を提供しています。物理的な金庫を必要とせず、船舶を使わずに移動でき、軍隊を必要とせずに保護されます。この移行期間は、私たちをビットコインの採用の次の段階へと導くでしょう。2025年までに、私たちはこの変化の始まりを目撃しており、アルゼンチン、ナイジェリア、ベトナムなどの国々でビットコインの採用率が増加しています。人々はインフレや金融の不安定から自らを守る手段を求めているのです。進むべき道は明確です：まずは金、次にビットコインです。ますます多くの国が、ますますデジタル化され断片化する世界における実物金の限界に気づくにつれて、ビットコインがデジタルゴールドとしての提案がより注目を集めるようになっています。ビットコインの価格が100万ドルに達する時代が近づいていますが、忍耐が必要です。その前に、私たちは厳しいベアマーケットを経験する必要があるかもしれません。! [Messari:ビットコイン100万ドルに達する可能性がありますが、最初に厳しい弱気市場を通過する必要があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1eb8c966ef6f42977d09ce73f3b74c5d)! [Messari:ビットコイン100万ドルに達する可能性がありますが、最初に厳しい弱気市場を通過する必要があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-04a38f1d7d18fd658832cb1704dbdd65)
グローバリゼーションの終焉と金融資産の決済 ビットコインゴールドは非伝統的な避難資産となる
グローバリゼーションの終焉と金融資産の清算：非伝統的資産が救済となる
第二次世界大戦の勃発からトランプの再選まで、私たちは前例のないスーパー牛市場を経験しました。この持続的な上昇は、"市場は永遠に問題を起こさない"と習慣的に考える受動的投資家の何世代も形作りました。しかし、この盛宴は終わったようで、多くの人々が清算に直面する可能性があります。
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超強気市場の形成
1939年から2024年までのスーパー牛市は偶然ではなく、世界経済を根本的に再構築する一連の構造的変革に起因しており、アメリカは常に中心的な地位にあります。
第2次世界大戦後、世界的な超大国となった
第二次世界大戦はアメリカを「自由世界」の無可争議のリーダーに押し上げました。1945年、アメリカは世界の工業製品の半分以上を生産し、世界の三分の一の輸出を管理し、およそ三分の二の金の準備を保有していました。この経済的覇権は今後数十年の成長の基盤を築きました。
アメリカは積極的に世界のリーダーシップを受け入れ、国連の設立を推進し、「マーシャルプラン」を実施して西ヨーロッパに大量の資金を注入しました。これは単なる援助ではなく、アメリカ製品の新しい市場を創出するとともに、文化的および経済的な主導地位を確立しました。
###労働力の拡大:女性とマイノリティ
第二次世界大戦中、約670万人の女性が労働市場に参入し、女性の労働参加率は短期間でほぼ50%増加しました。戦後、多くの女性が職場を離れたものの、この大規模な動員は女性の雇用に対する社会の見方を永遠に変えました。
1950年までに、既婚女性の大規模な雇用傾向が明らかになり、ほとんどの年齢層の女性の労働参加率は前例のない10ポイント増加しました。これは、アメリカの経済モデルが根本的に変わったことを示しています。"結婚禁止令"が廃止され、パートタイムの仕事が増加し、家事労働の技術革新、教育レベルの向上が、女性を経済システムの長期的な参加者にしました。
少数民族グループも徐々により多くの経済機会を得ています。これらの労働力の拡大は、アメリカの生産能力を効果的に向上させ、数十年にわたる経済成長を支えました。
冷戦勝利とグローバリゼーションの波
冷戦は第二次世界大戦後のアメリカの政治と経済の役割を形作った。1989年、アメリカは50か国と軍事同盟を結び、世界117か国に150万人の軍隊を駐留させていた。これは軍事的安全のためだけでなく、世界的にアメリカの経済的影響力を確立するためでもあった。
1991年のソビエト連邦の崩壊後、アメリカは世界唯一の超大国となり、単極的な世界と見なされる時代に突入しました。これはイデオロギーの勝利だけでなく、世界市場の開放でもあり、アメリカは世界貿易の構造を主導することができました。
1990年代から21世紀初頭にかけて、アメリカの企業は新興市場に大規模に進出しました。これは長期的な政策選択の結果であり、自然な進化ではありません。例えば、冷戦時代にCIAが介入した国々では、アメリカの輸入量が著しく増加し、特にアメリカに顕著な競争優位性がない産業において顕著でした。
西洋の資本主義が東洋の共産主義に勝利したのは、単に軍事的またはイデオロギー的な優位性によるものではない。西洋の自由民主主義システムはより適応性が高く、1973年の石油危機の後でも経済構造を効果的に調整できた。1979年の「ボルカーショック」はアメリカの世界的な金融覇権を再構築し、後工業時代におけるアメリカの成長の新たなエンジンとして世界の資本市場を位置づけた。
これらの構造的変化は、前例のない金融資産のスーパー牛市を推進しました。しかし、核心の問題は、これらの変化が一回限りの出来事であり、再現できないということです。現在、両党が脱グローバリゼーションを推進しており、私たちはこの超長期的な成長の最後の支えが取り除かれるのを目撃しています。
今後の展望
しかし、多くの人々は市場が歴史的な常態に戻ることを祈っています。市場の合意は、状況が悪化し、中央銀行が再び資金を供給し、私たちは引き続き利益を得ることができるというものです。しかし、現実はそれほど単純ではないかもしれません。
近一个世紀の牛市は、一連の再現不可能な出来事の上に築かれており、その中のいくつかの要因は逆転しつつある。
簡単に言えば、過去1世紀に株式市場を押し上げていたすべてのグローバルマクロトレンドが、今逆転しています。
不況の影響
帝国が衰退に向かうと、状況は非常に困難になります。日本の場合、1989年の日経225指数の歴史的高値で購入し、現在まで保持していた場合、36年が経過し、リターン率は約-5%です。これが典型的な「買い持ち、苦痛を伴う」です。私たちは同じ道を歩んでいるのかもしれません。
さらに悪いことに、私たちは資本規制と財政抑圧政策を迎える準備をしなければならない。従来の金融政策が機能しなくなった場合、政府はより直接的な金融管理手段に移行する可能性がある。
近づいている資本規制
金融抑圧とは、貯蓄者がインフレ水準を下回るリターンを得ることで、銀行が企業や政府に安価な融資を提供し、債務返済の圧力を軽減できる状況を指します。この戦略は、政府が自国通貨の債務を整理する際に特に効果的です。現在、こうした戦略はアメリカなどの先進経済国でますます一般的になっています。
アメリカの債務負担がGDPの120%を突破するにつれて、従来の手段で債務を返済する可能性はますます減少しています。金融抑圧の「プレイマニュアル」がすでに実行またはテストされ始めています。
2010年以降、アメリカの連邦基金金利は80%以上の期間、インフレ率を下回っており、これは実際に貯蓄者の富を借り手（政府を含む）に強制的に移転させている。
退職口座：政府の次のターゲット
政府が債券を購入したり、金利を引き下げたりして債務危機を回避するために印刷することができない場合、彼らは退職口座に目を付けるかもしれません。将来的には、401(k)などの税制優遇口座が「安全で信頼できる」政府債券をますます多く保有するように強制される事態が発生する可能性があります。政府はもはやお金を印刷する必要がなく、システム内の既存の資金を直接転用するだけで済みます。
近年、私たちは同様の状況を目の当たりにしています：
ゴールドの強制徴収と監視
アメリカの歴史には、同様の行動が何度も見られました：
1933年、政府は市民に金を提出するよう強制し、そうしない場合は投獄される可能性があった。執行の強さは限られていたが、最高裁判所は政府の金没収権を支持した。
911事件後、政府の監視能力は急速に膨張した。さまざまな法案が政府にほぼ無制限の権力を与え、アメリカ市民の通信を監視し、電話記録、読書記録、学習資料、購入履歴、医療記録、個人の財務情報を収集することができる。
問題は「金融抑圧が来るかどうか」ではなく、「それがどれほど深刻であるか」です。脱グローバリゼーションの経済的圧力が高まる中、政府の資本に対するコントロールはますます直接的かつ厳しくなるでしょう。
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ゴールドとビットコインの機会
1970年以来の金の月次チャートは強力な上昇トレンドを示しています。この環境下で購入に最適な金融資産は、以下の特徴を備えている必要があります：市場との歴史的相関がないこと、政府に押収されにくいこと、そして西側政府の管理を受けないこと。金とビットコインは、際立った選択肢です。
金準備をめぐる世界的な競争
中国、ロシア、インドなどの国々は、世界経済の変化に対応するために金の備蓄を急速に増加させています：
これは単なる行動ではなく、戦略的な配置です。G7がロシアの外貨準備を凍結した後、世界中の中央銀行はこれに注目しました。調査によると、96%の回答中央銀行は、金を安全資産としての信用を投資を続ける動機と見ています。
2024年、トルコは74.79トンの金の準備を増やし、増加率は13.85%に達しました。ポーランドの金の準備は89.54トン増加し、増加率はほぼ25%に達しました。ウズベキスタンは2025年1月に8トンの金を追加し、その金の保有量は391トンに達し、外国為替準備の82%を占めています。これらの措置は、武器化される可能性のある金融システムから脱却することを目的としています。
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ビットコインの潜在能力
短期的には金が支配的である可能性がありますが、その限界は最終的に明らかになるでしょう。多くの中小国は金のグローバル物流を管理する能力が不足しており、これらの国々は金の代わりにビットコインを最初に採用するグループになる可能性があります。
世界がますます混乱する中、各国が同盟国に金を保管する可能性は低くなっています。小さな国々にとって、ビットコインは魅力的な代替手段を提供しています。物理的な金庫を必要とせず、船舶を使わずに移動でき、軍隊を必要とせずに保護されます。
この移行期間は、私たちをビットコインの採用の次の段階へと導くでしょう。2025年までに、私たちはこの変化の始まりを目撃しており、アルゼンチン、ナイジェリア、ベトナムなどの国々でビットコインの採用率が増加しています。人々はインフレや金融の不安定から自らを守る手段を求めているのです。
進むべき道は明確です：まずは金、次にビットコインです。ますます多くの国が、ますますデジタル化され断片化する世界における実物金の限界に気づくにつれて、ビットコインがデジタルゴールドとしての提案がより注目を集めるようになっています。
ビットコインの価格が100万ドルに達する時代が近づいていますが、忍耐が必要です。その前に、私たちは厳しいベアマーケットを経験する必要があるかもしれません。
! Messari:ビットコイン100万ドルに達する可能性がありますが、最初に厳しい弱気市場を通過する必要があります
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