RWA+ゲームの新しい物語を想像する：今回のブル・マーケットのエンジンになるのか？

一、ブル・マーケットは来ましたか？

もし2025年11月の2年後の視点から、波瀾万丈の暗号通貨市場を振り返ると、2023年10月23日がこのブル・マーケットの開始を示す典型的な日であることに驚くかもしれません：24時間以内に、BTCは30000Uから34000Uに直接上昇しました。周りの多くの友人たちは20000U前後で既に大量の投資をしており、喜びに満ちています：ほら、ほら、やっぱり暗号牛市は来るって言ったでしょ！また、踏み遅れたことに悩む友人たちも依然として自信満々に言います：現在のチェーン上データには新しいお金が入っておらず、安定したコインの総量も低迷している。これはビットコインETFのニュースが強調された偽の牛市で、調整が来るだろう！

"牛已来"の肯定的な見解は明確であり、今後の三つの大きな利好がブル・マーケットを支えるには十分です：

1. ビットコインETFが伝統的金融機関の資金の流入を加速させる；

2. ビットコインは2024年5月に半減し、マイニングコストは28000以上に上昇します；

3. アメリカが利上げをせず、さらには利下げを行う；

真のブル・マーケットであろうと偽のものであろうと、私が常に考えているのは：少なくとも12ヶ月間支えることのできる真のブル・マーケットには、業界全体が前進するための新しい物語が必要だということです。牛市を支える3つの好材料のうち、最初と最後のものは外部の力であり、2つ目はBTCホワイトペーパーが登場したときに地球人が皆知っている4年ごとの半減ルールです。それでは、この牛市を支える業界の新しい物語とは一体何でしょうか？自分自身がしっかりと成長せず、外部の情報や政策に頼るだけでは、大きな確率で一時的な現象に終わるでしょう。

前回のブル・マーケットの発展の軌跡を見てみましょう：2020年7月に始まったDefiの夏、ビットコインは約10000Uから飛躍を始めました。Defiは業界の大きな革新であり、スマートコントラクトを使用して現実世界の金融システムの一部機能を模倣しました。担保を設定して利息を得ることができ、分散型取引が可能で、デリバティブも行うことができます；次に、マスクなどの著名人が取引を始めました；その後、NFTとGamefi1.0のアプリケーション製品が登場し、多くの初心者ユーザーがDEFIの知識的なハードルを学ぶことなく参加でき、遊ぶことができ、重要なのは裕福になることもできるということです；最後に、メタバースの概念が普及し、FacebookがMetaに改名しました。ブル・マーケットは2021年11月にピークに達し、ビットコインの価格は69000Uに達しました。

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二、本輪ブル・マーケットの新しい物語

見ましたか？少なくともDefi、NFT、Gamefi1.0とメタバースのこの4つの革新は、前回の強気市場での暗号業界自身の進化点です。それでは、今回の強気市場の新たな進化点、つまり私たちがよく言う新しいストーリーは何でしょうか？まとめてみましょう：

1. SocialFi分散型ソーシャルネットワーキングは、最近出現した Friend.Tech です。

2. チェーンゲーム2.0は、web2.5のチェーンゲームです：資産がブロックチェーンに上がっているが、ゲームは中央集権的です。主にプレイアビリティの高いゲームが特徴で、そしてブロックチェーン上の資産に注目しています；

3. RWA（リアルワールドアセット）、巨大な市場であり、WEB2の膨大な古い資金と暗号業界をつなぐことができる。この2日間、HKの暗号界で繰り返し言及されているDepinもRWA市場の一つである；

4. ビットコインエコシステムの興隆、結局のところWEB2とWEB3のどちらにおいても、BTCは金のような価値の沈殿物になると期待されている。なぜそれを基に何かをすることができないのか？金融業界では金を使ってさまざまなデリバティブの遊びができるのだから。

私たちは今日、第三のポイントであるRWAについて重点的に話しましょう。なぜなら、私はRWAが以前の牛市のエンジンであるDefiの延長されたストーリーであると感じているからです。 皆さん考えてみてください、DEFIはコードを使ってたくさんの仮想通貨を生成し、スマートコントラクトを使って遊び、現実の金融システムを模倣しました。 これはまるで子供たちがごっこ遊びをしているようなもので、パパやママ、鍋や皿、米や油があり、しかし、これは現実世界に何の影響を与えるのでしょうか？ ありません！現在の仮想通貨の中で、BTCを除いてWEB2の世界で一定の合意がある以外、他の通貨は外部の人から見ると全て空気に過ぎません。それに基づいている極めて複雑な神操作には何の意味があるのでしょうか？

そう言うと、Defiには意味がないということですか？いいえ！ただ言えるのは、前回の牛市が始まったDEFIは、この新しい物語の前半部分に過ぎず、参加の場、ルール、方向を確立しました。まるで満漢全席を作ろうとしているかのように、DEFIはキッチン、調理器具、シェフをすべて準備してくれました。今は食材が到着するのを待つだけで、正式に焼いたり炒めたりすることができます。したがって、私が理解するRWAはDEFIの後半部分であり、『大話西游』の二部作『月光宝盒』と『大聖娶親』のように、両者を関連付けて見ることが絶妙です。

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3. RWAの遊び方

RWAとは何ですか？正式名称はReal World Assetで、完全な翻訳は「現実世界資産のトークン化」です。現実世界の資産に対応して、RWAは基礎となる資産の種類に応じて有形資産と無形資産に分けることができます。有形資産は主に不動産、コモディティ、アート作品などを含み、無形資産は債券、株式、カーボンクレジットポイントなどを含みます。RWAは実際の世界の資産に基づいているため、法的に支援された資産の権利確定、価値の認定を行うオフチェーンの操作プロセスが必要です。そして、DeFiプロトコルを通じてトークン化され、オンチェーン市場で流通する一方で、オラクルを通じてオフチェーン資産の価値変動を監視します。

RWAには実際の利用事例がいくつかあります。私たちが普段よく使うステーブルコイン（USDT、USDCなど）はRWAの一例です。たとえば実物資産の"中本聡島"や、金融資産の中で今年最も注目されているRWA米国債など、これらは実物資産に支えられたオンチェーントークンの発行事例です。実際、ビットコインETFの考え方は逆向きの金融RWAであり、WEB2の資金がコンプライアンスのあるETF金融商品を通じてビットコインへの投資に参加するためのものです。一方、RWA米国債はWEB3の資金が出金することなく米国債の投資に参加し、年間約5%の収益を得ることができます。

2018年に盛大に起こったSTOブームは、RWAの初期の試みであり、その期間に伝統的な資産をコンプライアンスに基づいてブロックチェーンに移行しようとする一連の試みが登場しました。また、tZERO、Polymath、Aspenなどの目標を持つWeb3スタートアッププロジェクトも現れました。さらに、Aspen REIT、Resolute.Fund、Fundament Groupなどのいくつかのケーススタディも行われました。しかし、市場環境、経済サイクル、規制などの様々な理由から、STO市場は思ったほど順調に発展しませんでした。

現在のRWAの主流な遊び方は比較的シンプルで、証券化のようなトークン化（Tokenization）を通じて、暗号圏の資金（例えば、さまざまなステーブルコイン）が現実世界の実物資産または金融資産の所有権や収益権を持つことができるようにしています。これはシンプルな一対一の対応関係であり、所有権は現実世界の法律によっても制約されています。RWAの遊び方を多様化させ、より多くのユーザーに参加してもらうためには、RWAにより良い体験のアプリケーションシナリオを設計する必要があります。この点について、私たちは今回のブル・マーケットで目立つパフォーマンスを発揮すると思います。これはRWAの基礎的なアプリケーションインフラと定義できるでしょう。

想像してみてください。もし《モノポリー》や《シムシティ》のようなゲームのシーンで、証券取引所に入り、自分のウォレットをリンクさせ、ウォレットにあるゲームトークンやUを使ってテスラの株を購入できるとしたら、マスクからの福利厚生を享受できるかもしれません。また、ゲーム化されたシーンを通じて、ある都市をバーチャルトラベルする際に、その都市のランドマークのREITsの株を購入し、実物資産の投資家の一人になることもできます。これは素晴らしくないですか？もちろん、ここではユーザーのプロダクト体験の感覚だけを考えていますが、法律や現実の証券部門への接続方法については、巧妙なプロジェクトチームが必要です。

実際、上記で説明したRWAの基本的なアプリケーション設定は、広義にはメタバースの一部と見なすことができますが、安全性やWEB2との接続性においてよりハードコアであるため、独立した新しい物語として取り扱う必要があります。現時点では、ゲームシーン化されたRWAは、より多くのユーザーを引き付けることができるはずです。WEB3のプレイヤーにとっては、ウォレット内のトークンと現実世界とのリンクを提供し、WEB2のプレイヤーにとってはWEB3製品の独自の特徴を体験させることができます：現実世界で多くの書類署名を完了する必要がなく、ウォレットのリンクだけで済みます；保有しているシェアはブロックチェーン上で常に反映され、いつでも取引可能です。

さて、問題です。Web2のプレイヤーがどのようにWeb3にスムーズに入ることができ、RWA+ゲームの新しいプレイスタイルを認めることができるでしょうか？私たちは、現実世界にいるWeb2のユーザーがRWA+Web3、さらにはメタバースの初期形態である仮想世界に入ろうとしたとき、どのような困難に直面し、どのような内面的な要求を持っているのかを考えてみることができます。

まず、彼らは全く接触したことのないWeb3情報に圧倒され、公チェーン、ウォレット、DeFiなどの基本知識が一見シンプルで明確に見えるが、実際には深淵であり、学ぶことが膨大で、どこから手をつければよいのかわからない。次に、彼らはWeb3の様々な革新プロジェクトやモデルに引き寄せられ、次々と現れる富を得る神話を見て、いつも衝動的に参加したくなるが、同時に韭菜にされて何も残らなくなることを恐れ、あちこちで人に教えを請い、Web3投資の真髄を学ぼうとしたり、信頼できる投資アドバイスを見つけようとしたりする。また、彼らはWeb3の仮想世界で本当に楽しいゲーム体験を探し、さらに仮想世界での高貴な地位が現実世界にも延長され、儀式感のある高級な活動に参加できるようになり、オンラインとオフラインの完全な融合を実現したいと考えている。

上記の想像はあまりにも美しすぎるようですが、実際にはWeb2からWeb3に移行するプレイヤーの心の中で最も素朴で根本的な願望です。それでは、現在市場にそのような製品やゲームは存在し、それらのニーズを満たす、または部分的に満たすことができるのでしょうか？私たちは市場を徹底的に調査し、以下のいくつかの事例を見つけましたので、参考にしてください。

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四、RWA+ゲームのケース

1. デファイキングダム

Web3の知識を学びたいけれど、記事を読んだり、ホワイトペーパーを研究したり、デスクトップリサーチをするのは退屈だと感じているなら、ゲームをしながらWeb3の知識も学べるような製品はありますか？実際にそんなプロジェクトがあり、DeFi Kingdomがその一つです。

DeFi Kingdomは前回のブル・マーケットの製品で、Harmonyブロックチェーンに基づいたPlay2Earnのゲームです。しかし、それは単なるゲームではなく、Dexであり、NFT取引市場でもあります。ゲーム全体のマップは、DexとNFTの機能を視覚化し、ゲーム化したものと言えます。例えば、GardensではDruidを通じてLPを提供し、Jewelトークンの報酬を得ることができます。Marketplaceでは、ユーザーがゲームの主要トークンJewelを購入し、Jeweler銀行にステーキングすることでxJewelトークンを得ることができ、プロジェクト内での一連の権利やガバナンス特権を享受し、投票に参加することができます。また、Traderを通じてプレイヤーがJewelトークン、Harmonyトークン、ステーブルコインおよびその他の主要な通貨間の交換をここで完了することもできます。

ゲームのもう一つの内容は、ヒーローNFTに基づくプレイスタイルで、ヒーローブラインドボックス、タスクをこなして報酬を得ること、PVP対戦などが含まれます。ユーザーはTavern酒場でヒーローを購入またはレンタルでき、繁殖によって子孫のヒーローを生産することができます。ヒーローは系譜、職業、レアリティ、能力値など異なる属性を持っており、繁殖によって生まれる子孫の品質や属性もこれらの属性に関連しています。系譜レベルが高いほど、繁殖できる回数も増え、繁殖費用も安くなります。ヒーローの繁殖の下