パウエルの今夜の講演の注目ポイント：政策転換の序曲を奏でられるか、市場は明確な利下げのシグナルを期待している

8月22日、連邦準備制度（FED）議長パウエルは、今晩10時（北京時間）にジャクソンホールで開催されるカンザスシティ連邦準備銀行の年次中央銀行会議で講演を行います。市場が予想する講演の重点は以下の通りです：金利引き下げの道筋：パウエルが来月の金利引き下げの期待を確認するかどうかが今回の発言の最重要事項となります。現在、多くの機関がパウエルが中立的な立場を取ると予想しており、明確なシグナルを出さず、データに基づく決定方法を引き続き強調するとしていますが、市場は9月の金利引き下げ期待に対して反論することを懸念しています；政策フレームワークの見直し：連邦準備制度の政策フレームワークの見直しがパウエルの今回の発言の関心の焦点の一つとなっています。複数の大手投資銀行は、パウエルが2020年に導入された柔軟な平均インフレ目標(FAIT)を弱め、より伝統的な政策表現に戻り、雇用とインフレ目標をより均等に考慮することを強調する可能性があると予想しています；インフレの懸念：パウエルはCPIが緩和されたが、依然として目標を上回っていることを認め、PPIの急騰に関連する問題に対応すると考えられます。彼はサービス業のインフレの粘着性と関税による潜在的な圧力に警戒する必要があることを引き続き示し、インフレ期待の安定の重要性を強調します。労働市場：パウエルは非農業部門雇用者数（NFP）の減速や大幅な下方修正の問題に対して応答する可能性があり、雇用市場の減速と新規雇用の潜在的な減少を認めるかもしれませんが、単一の労働力データの影響を軽視し、複数の指標に基づいて総合的に判断する必要があることを強調します；政治的圧力：パウエルは発言中に直面している政治的圧力について避ける可能性が高く、職務に専念することに集中すると述べるでしょう。トランプは何度もパウエルを公に批判しており、連邦政府の官僚は連邦準備制度に対して不断の圧力をかけており、最近では連邦準備制度理事会のクックを即時解雇するよう要求しています。（Jin10）