#打榜优质内容# Today市场解读

資金面：ETF 側のパッシブ償還と先物側の強制清算が重なり、「ネット売圧 + レバレッジ削減」の短期的共鳴を形成している。しかし、歴史的な経験から見ると、大規模な強制清算はしばしば段階的なボラティリティの後半に近づくため、取引とボラティリティ指標の同期収束を待つ必要がある。
マクロ面：PCE前の慎重さと9月の利下げ期待への駆け引きにより、ドル/米国債利回りの通貨価格への伝導がより直接的になっています；もしPCEが弱ければ、リスク資産は段階的に回復する可能性がありますが、逆に続けて圧迫するでしょう。
構造面：ETHのボラティリティが顕著に増大し、オプションのスキューがディフェンシブに転じ、負/ゼロに近い資金調達コストの期間が増加する中で、下落傾向の順張り取引と高ボラティリティの売り手戦略（プロの投資家向け）が共存している。
中期的視点：短期的圧力にもかかわらず、機関投資家のポジション比率の上昇とイーサリアムエコシステムの活発さが中期的なテーマと流動性の基準を提供しており、調整後はより選定された銘柄とポジションのリズムが必要です。