#CPI数据将公布#

コアインフレは難しいですか? CPIの背後にあるFRBのジレンマ 今回のCPIデータは、FRBの政策の忍耐力が再び試されるかもしれません。 ベース効果によって総合CPIが下落しても、コアCPIの粘着性は依然として市場の注目点です。 住宅賃料、医療費、サービス消費などの構造的なインフレ要因は依然として高止まりしており、インフレ率が急速に低下する余地を抑制しています。 FRBの利下げ路線に対する賭けは現在揺らいでおり、金利先物が示唆する利下げの可能性は、データに先立って調整され続けています。 このことは、CPIデータが6月のFOMCのスタンスに影響を与える重要な変数となる可能性があることを示唆しています。 コアCPIが下降するのではなく上昇すれば、FRBは「高金利を長期維持する」という表現をさらに強化し、緩和時期を先送りする可能性がある。 ハト派的なデータにより、市場のリスク選好度が再評価され、米国株式や金などの資産が押し上げられるでしょう。 インフレデータの背後には、需要と供給の構造に関する深いゲームがあり、政策選択の重要なアンカーでもあります。