A volatilidade do mercado aumenta, e a entrada de fundos desacelera

Os sinais de crescimento recente do mercado e o entusiasmo dos investimentos estão a encobrir alguns riscos estruturais, e o mercado pode estar a entrar numa fase de oscilações em níveis elevados.

Principais Observações

• Ambiente macroeconômico mais ameno: A suavização das declarações comerciais de Trump e a diminuição da inflação impulsionaram o sentimento do mercado.
• A dinâmica de capital está a enfraquecer: a entrada de fundos em stablecoins e ETFs tem vindo a cair continuamente, e a nova compra está claramente abaixo do esperado.
• Divergência entre preço e momentum: o preço do Bitcoin está a subir, mas os fluxos de capital, o prémio fora da bolsa e os fundos ETF estão a arrefecer em sincronia, aumentando o risco de correção.

Análise do Ambiente de Mercado

A volatilidade comercial e os dados do IPC provocaram um caos de mercado a curto prazo, o boom da dívida empresarial sustenta o mercado de ações, mas agrava a crise da dívida dos EUA. O alto endividamento dos consumidores e das empresas, combinado com as restrições da política do Federal Reserve, começa a revelar riscos sistêmicos de liquidez.

Análise do Fluxo de Fundos

Fluxo de fundos externos:

• O capital do ETF registou uma entrada de 609 milhões esta semana, com a quantidade de entradas a continuar a descer.
• As emissões de stablecoins aumentaram 877 milhões esta semana, com uma média diária de 112 milhões, e o nível de emissão está em baixa.

Indicador de sentimento do mercado:

• O prémio das stablecoins continua a descer abaixo da água.

Estrutura do mercado de moedas principais

Bitcoin(BTC):

• Análise técnica: O mercado está em uma faixa de alta oscilante
• Distribuição de chips em blockchain: chips acima de 100 mil dólares aumentam

Ethereum(ETH):

• O desempenho é mais fraco do que o BTC, a relação ETH/BTC manteve-se em oscilação e quebrou para baixo esta semana, com os fundos a continuar a fluir de volta para o BTC.
• Movimentação on-chain: aumento de endereços ativos pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.

Análise de Dados em Cadeia

1. Fluxo de fundos de stablecoin: Nesta semana, o volume total de stablecoins cresceu ligeiramente para 211,256 bilhões, com uma emissão adicional de apenas 877 milhões, uma queda acentuada em relação ao período anterior. A emissão média diária caiu para 125 milhões, atingindo um novo mínimo em quase quatro semanas, indicando uma desaceleração clara no fluxo de capital. A desaceleração do ritmo de emissão pode refletir uma fase de espera no mercado, com a liquidez marginal enfraquecendo no curto prazo, necessitando de atenção em relação à pressão potencial de consolidação.

2. Fluxo de fundos ETF: O fluxo de entrada de ETFs de BTC desacelerou por três semanas consecutivas, com um fluxo líquido de apenas 609 milhões esta semana, e a influência marginal dos fundos diminuiu significativamente. Embora o preço ainda esteja dentro do canal de alta, há uma divergência em relação à base de capital, apresentando riscos de fraqueza na alta e correção. Se o fluxo de entrada de ETFs não apresentar uma recuperação significativa, juntamente com a desaceleração da emissão de stablecoins, o mercado pode entrar em uma fase de flutuação de curto a médio prazo ou correção técnica.

3. Prêmio e desconto fora do mercado: Esta semana, o prémio e o desconto fora de bolsa continuam a descer, afastando-se do preço, o que indica que a entrada de fundos fora de bolsa está a enfraquecer e que a nova dinâmica do mercado está fraca. Esta tendência está em consonância com a desaceleração da emissão de stablecoins e a acentuada diminuição da entrada de fundos de ETFs, mostrando que o mercado está numa fase de jogo de estoque, carecendo de novas forças impulsionadoras.

4. Análise URPD: Esta semana, os dados on-chain mostram que a participação de chips do Bitcoin na faixa de 10,18-10,4 mil dólares aumentou 1,72%, o que significa que mais BTC está sendo negociado em grande quantidade a esse preço, e o consenso de mercado está gradualmente se formando nessa área. Este acúmulo de chips reflete que essa faixa tem uma forte propriedade de suporte, mas também pode se tornar uma resistência de curto prazo.

5. Mudança na estrutura do endereço de detenção de moedas:

• Endereços grandes de 10k-100k optam por reduzir posições quando o preço sobe, comprando uma pequena quantidade quando há recuo.
• Endereços de 1k-10k aumentaram ligeiramente durante o processo de alta, mas reduziram rapidamente suas posições no pico.
• Endereços de 100-1k continuam a aumentar de forma constante, sem redução significativa.

De um modo geral, a atitude dos grandes investidores tende a ser cautelosa, enquanto o capital médio e pequeno constitui um suporte importante na atual faixa de preços, com o mercado em uma fase de espera e jogo.

Análise de Formações de Gráficos

O mercado atualmente está testando o suporte em torno de 100 mil dólares após uma alta no gráfico de 1 hora. A faixa de negociação atual tem se mantido lateralizada por quase 8 dias, coincidindo em tempo com os dois intervalos de negociação anteriores. O gráfico de 4 horas mostra que os indicadores foram corrigidos, e há uma possibilidade de nova alta. No entanto, considerando os dados recentes do fluxo de capital, se não houver notícias muito positivas, é muito provável que a força desta alta se esgote.

Sugestões de estratégia

Priorize a defesa, preste atenção no suporte de 100.000 dólares do BTC e no ritmo de correção do ETH, adequado para reduzir posições em altcoins de alta Beta em momentos de alta.