No último ano, o mercado de plataformas de emissão de moedas Meme na cadeia Solana experimentou um crescimento explosivo e rapidamente formou um cenário competitivo intenso. Pump.fun, como uma das primeiras plataformas a emergir, é vista como um catalisador para a prosperidade do "cassino na cadeia" Solana. A plataforma permite que qualquer usuário emita tokens sem barreiras, adotando preços com curvas de ligação, inovando com um modelo de emissão justa sem pré-venda e sem participação da equipe.
Com as vantagens de Solana de transações de baixo custo e alta velocidade, Pump.fun detonou o frenesi das moedas de meme em 2024. Em apenas 13 meses, os usuários da plataforma emitiram mais de 8 milhões de tokens, atingindo o pico em 24 de outubro de 2024, com mais de 36.000 tokens produzidos em um único dia, com uma média de 25 novos tokens nascendo a cada minuto. Esta escala sem precedentes de criação de tokens permitiu que Pump.fun dominasse o mercado por um tempo, e também tornou Solana conhecido como o maior "cassino" da cadeia. No entanto, o sucesso da Pump.fun também vem acompanhado de preocupações. Por um lado, um grande número de projetos de baixa qualidade surgiram, com uma taxa de graduação inferior a 1%, e a grande maioria dos tokens são de curta duração. Por outro lado, a plataforma é altamente lucrativa, mas os usuários geralmente perdem dinheiro, as estatísticas mostram que quase 90% dos usuários perdem seu principal ou ganham menos de US $ 100 em negociação de moedas meme, enquanto a plataforma recebeu cerca de US $ 98 milhões em apenas 6 meses.
Até o final de 2024, a receita oficial do Pump.fun acumulou mais de 223 milhões de dólares (cerca de 1,15 milhão de SOL) e continua a monetizar os SOL obtidos. Em apenas um ano e meio, a conta de taxas da plataforma vendeu cerca de 3,403 milhões de SOL (cerca de 629 milhões de dólares), tornando-se a segunda maior fonte de pressão de venda após os investidores iniciais da Solana, FTX/Alameda. Essa enorme saída de capital gerou preocupações na comunidade sobre a sustentabilidade da plataforma e seu impacto ecológico. Diante da dominância do Pump.fun, os participantes do mercado agiram rapidamente, e todo o setor de Meme Launchpad entrou em uma competição acirrada. No ecossistema Solana, a tradicional plataforma de negociação descentralizada Raydium lançou o LaunchLab para competir com o Pump.fun; a popular moeda meme BONK lançou a plataforma LetsBonk.fun; e o agregador na cadeia Jupiter também tentou lançar serviços semelhantes.
Situação diária de implantação de Token, dados de @adam_tehc do DUNE
Pump.fun Desafio
Pump.fun Como pioneira da plataforma de lançamento de moedas meme com um clique, estabeleceu um modelo operacional básico. Os usuários só precisam preencher informações básicas, como nome e símbolo do token, e podem implantar automaticamente contratos de token e estabelecer pools de transações sem habilidades de programação, o que reduz muito o limite para a emissão de moedas. A plataforma usa uma variedade de modelos de preços de curva vinculativa para equilibrar o preço inicial e a demanda do mercado, e os tokens emitidos podem ser negociados imediatamente no pool AMM da plataforma sem a necessidade de injetar liquidez antecipadamente.
A plataforma introduziu de forma inovadora um mecanismo de destruição de participações de LP. Quando uma nova moeda atinge um determinado limiar de capitalização de mercado, parte da liquidez é automaticamente injetada na piscina de negociação Raydium e os correspondentes Tokens de LP são destruídos, garantindo que os desenvolvedores do projeto não possam retirar a liquidez e fugir, melhorando a segurança da liquidez.
Com a experiência de "emissão de moeda sem código e transações instantâneas", o Pump.fun rapidamente ganhou popularidade em 2024, gerando uma grande quantidade de criativos Tokens de memes, incluindo moedas que multiplicaram por cem ou até mil, atraindo muitos especuladores. A plataforma, ao cobrar taxas de transação, tornou-se uma das aplicações na cadeia mais lucrativas de 2024.
No entanto, à medida que se desenvolveu, os problemas do Pump.fun começaram a emergir: entre os mais de 8 milhões de tokens emitidos, menos de 1% conseguiram "graduar-se" para pools de liquidez externos; os lucros dos usuários tornaram-se severamente polarizados, formando um jogo de soma zero; a plataforma monetizou as taxas de transação e continuou a vender SOL, exercendo pressão de venda na rede Solana; o modelo completamente anônimo e sem auditoria, embora esteja em linha com o espírito das criptomoedas, trouxe riscos de regulamentação e confiança. Por isso, o Pump.fun viu sua taxa de crescimento desacelerar no início de 2025, com o volume diário de transações caindo de um pico de 544 milhões de dólares em janeiro para 270 milhões de dólares em fevereiro, uma queda de quase 50%.
A taxa de graduação do Token Pumpfun apresenta uma tendência de queda contínua na semana.
A batalha de rodas do LaunchPad - LaunchLab, Boop, Believe
Método Degen na cadeia do LaunchLab
Raydium LaunchLab é um dos concorrentes mais diretos do Pump.fun no ecossistema Solana. Raydium em si é um importante protocolo AMM na Solana, tendo se beneficiado anteriormente com 41% da receita de taxas de Swap contribuídas pelo projeto Pump.fun. No entanto, com o Pump.fun a lançar o PumpSwap, o tráfego e o volume de transações do Raydium sofreram um impacto significativo.
Em março de 2025, a Raydium lançou o LaunchLab, visto como uma resposta direta ao Pump.fun. A mecânica geral da plataforma é altamente semelhante à do Pump.fun, ambas suportando a emissão de moeda com um clique e precificação em curva, mas otimizações direcionadas foram feitas nos detalhes.
Suporte a curvas de preços múltiplos, permitindo que os projetos escolham entre modelos linear, logarítmico ou exponencial com base no posicionamento do Token; definição de taxas de transação mais baixas, apenas 1%, abaixo dos 2% da Pump.fun, e sem taxas adicionais de migração; o limiar de graduação também foi ajustado para baixo, sendo necessário arrecadar apenas 85 moedas SOL (cerca de 11 mil dólares) para transferir para o pool AMM da Raydium; ao mesmo tempo, foi introduzido um mecanismo de participação para criadores, onde os fundadores do Token graduado podem continuar a receber 10% da taxa de comissão; a plataforma também reforçou a integração ecológica, incluindo recompra de taxas para a moeda da plataforma RAY, suporte ao bloqueio de LP e introdução de diversidade de preços, entre outros designs inovadores.
No dia da publicação da mensagem, a moeda RAY subiu 14%, com o mercado a depositar grandes esperanças no Raydium LaunchLab. Embora a equipa oficial tenha afirmado que o LaunchLab é uma "opção alternativa", na prática já conseguiu atrair alguns projetos, enfraquecendo o domínio do Pump.fun.
Além disso, a LetsBonk.fun, lançada em conjunto com a comunidade BONK, bem como várias plataformas como Meteora, Boop e Genesis Launches, estão se esforçando para se destacar e impulsionar todo o mercado de Launchpad para uma fase de competição total.
O crescimento diário de usuários ativos do LaunchLab é rápido
abordagem criativa Believe, conceito de produto de narrativa inovadora
Em um momento em que a faixa Meme Launchpad está cada vez mais lotada, o "renascimento" do projeto Believe atraiu ampla atenção na indústria.
Em um momento em que a faixa Meme Launchpad está ficando cada vez mais cheia, o renascimento do projeto Believe tem atraído muita atenção na indústria. Fundada pelo empresário australiano Ben Pasternak, a Believe era anteriormente conhecida como Clout, uma plataforma de token social. Ben construiu e monetizou vários aplicativos de sucesso, mas Clout rapidamente ficou em silêncio devido à sua dependência excessiva de celebridades. No final de abril de 2025, Ben voltou ao mercado com uma versão atualizada da plataforma Believe, mudando o conceito de "Believe in Someone" para "Believe in Something", enfatizando a crença de valor em ideias e ideias, marcando a transformação estratégica da plataforma de negociação de ativos sociais para uma incubadora de ideias.
Ben avaliou essa mudança dizendo: "Esta é uma mudança de influência para confiança. Não estamos mais promovendo celebridades, mas sim procurando projetos significativos."
A Believe adota um mecanismo de produto único e usa plataformas sociais como a entrada para a emissão de moedas para alcançar uma conexão perfeita entre a Web2 e a Web3. Os usuários só precisam @LaunchACoin na Plataforma X e anexar o nome do token, e o sistema criará automaticamente o token usando a curva de união do Meteora, sem ter que fazer login em um DApp ou preencher um formulário. Este modelo interativo de "discussão e emissão de moedas" permite que qualquer ideia valiosa seja instantaneamente convertida em tokens, reduzindo consideravelmente a barreira à participação. A plataforma também criou um mecanismo de "ponto B", quando a receita da taxa de token atinge um valor crítico, o fundador pode retirar fundos para apoiar o projeto, se não atender ao padrão, será considerado como um veto de mercado. Embora o ponto B não seja um limite numérico rígido, a lógica por trás dele é semelhante ao mecanismo de crowdfunding no estilo Kickstarter, "o calor da transação é a votação do mercado"
O cofundador da Alliance DAO, Imran Khan, comentou: "Os fundadores ou Scouts marcam @LaunchACoin, e um Token nasce. O mercado atribui valor com base na importância do problema que essa ideia pretende resolver". Resumindo, a temperatura do mercado determina o destino do projeto.
Em termos de estrutura de rendimento, a Believe também implementou uma série de inovações. Cada transação tem uma taxa de 2%, e ao contrário de outros LaunchPads, seus Tokens ainda têm um imposto de transação de 2% para compra e venda dentro do contrato após o lançamento, mas a estrutura de distribuição é altamente incentivadora: 1% é atribuído ao criador do Token (fundador), 0.1% é recompensado ao Scout (usuário que descobriu ou promoveu o Token mais cedo), e os restantes 0.9% vão para a operação da plataforma. Este mecanismo não só garante aos criadores uma proteção de rendimento imediata, mas também inclui pela primeira vez os "descobridores de Tokens" no sistema de compartilhamento de receita, incentivando enormemente a comunidade a descobrir e divulgar proativamente ideias de qualidade.
Desde o lançamento, a Believe registou um volume total de transações de 1,8 mil milhões de dólares, trazendo 9,5 milhões de dólares de receita direta para os criadores, dos quais 4,7 milhões de dólares pertencem a transações de Token Believe.
De acordo com os dados do painel BelieveScan, a receita de taxas da Believe nos últimos 24 horas foi de aproximadamente 10 milhões.
Enquanto abre a emissão de moedas, a Believe também tenta governar a ordem da plataforma em certa medida, evitando que se torne um lugar de proliferação de moedas lixo.
No que diz respeito ao incentivo aos criadores, o mecanismo da Believe é escolhido para compartilhar com os emissores, retornando 1% diretamente aos criadores em cada transação; não há reserva de participação ou controle de proporção de Token, permitindo que os fundadores definam livremente a distribuição; um mecanismo de incentivo Scout foi estabelecido para promover a descoberta de conteúdo "descentralizada"; a plataforma exibe ativamente dados como volume de transações, receita dos criadores, entre outros, aumentando a transparência. A entrada de alguns empreendedores do Web2 também fortaleceu a essência Meta da Believe, com desenvolvedores como Alex Leiman do RizzGPT e o famoso hacker Ruben Norte tendo emitido seus Token pessoais na plataforma, com a capitalização de mercado dos projetos tendo chegado a milhões de dólares, impulsionando a imagem da Believe de um mero parque de diversões de Meme para um "campo de testes de valor criativo".
Esta lógica narrativa é particularmente evidente no evento LaunchCoin. O token é o antecessor PASTERNAK, emitido pessoalmente por Ben, que foi renomeado para LaunchCoin quando foi lançado na plataforma, adquirindo um significado funcional. No dia do lançamento, o LaunchCoin disparou 200 vezes, com uma capitalização de mercado superior a 200 milhões de dólares, gerando uma intensa discussão na comunidade.
Uma parte dos usuários vê isso como um sinal de que a plataforma entrou oficialmente na fase de emissão de Token de governança; outra parte questiona se Ben está usando sua posição de fundador para fazer arbitragem. No final, Ben vendeu a maior parte de suas participações em lotes, lucrando cerca de 1,3 milhões de dólares. O destino do LaunchCoin gerou uma acalorada discussão na comunidade em torno do tema central de "confiança". Tanto apoiadores quanto críticos, esta controvérsia conseguiu trazer a posição da marca Believe de volta ao centro da discussão e validar a atenção em sua proposta de valor.
A narrativa de confiança enfatiza o valor por trás da criatividade, não incentivando mais apenas operações do tipo "quem dá mais", atraindo Builders e empreendedores mais racionais, enquanto o mecanismo de vinculação de interesses permite que criadores, Scouts e a plataforma tenham um mecanismo de ganhos, ligando os interesses dos participantes a nível econômico, incentivando continuamente conteúdos de qualidade. Sob esse mecanismo, embora atualmente haja muitos talentos do Web2 que lançam produtos com emissão de Token.
No entanto, o feedback real após a participação atual da comunidade é que, quando o token for lançado, o bot receberá a maioria dos chips, e por causa dos altos impostos no início, haverá menos ordens de venda, entre as quais os projetos de alta qualidade atingirão rapidamente um valor de mercado de mais de US $ 500-10 milhões, e então o imposto de transação será reduzido, e os bots com um grande número de chips venderão muito, então há muitos tokens que subiram para um valor de mercado de centenas ou até dezenas de milhões, mas a continuidade não é muito boa, algumas pessoas na comunidade acreditam que é muito bom para empreendedores, escoteiros e plataformas. Mas estes são pagos por investidores de retalho.
Através do Believe, Ben espera encontrar um equilíbrio dinâmico entre "capacitar projetos de valor real" e "conter bolhas especulativas cegas". Embora o mercado ainda esteja debatendo se realmente vai a longo prazo, nesta fase, a Believe estabeleceu com sucesso um rótulo diferenciado na feroz batalha da plataforma de lançamento de memes com inovação de mecanismos, eventos temáticos e dados populares.
Comparação das principais diferenças entre plataformas
Após a vitória avassaladora da Pump.fun e a imitação pelas várias plataformas, o mercado atual de Meme Launchpad já formou vários grupos líderes. Abaixo está uma comparação horizontal entre Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop e Believe em dimensões chave.
emissão e requisitos
Pump.fun, LaunchLab e SunPump utilizam uma interface de página DApp para emissão de Token com um único clique, onde os usuários devem fazer login e preencher as informações relevantes do Token para completar o processo de implantação. O Believe, por outro lado, sai completamente do paradigma DApp, utilizando a rede social Twitter para acionar a emissão de Token, sem necessidade de acessar a página da plataforma.
Do ponto de vista do limiar, Boop, Pump.fun e LaunchLab têm quase nenhuma exigência para os emissores, qualquer usuário pode emitir moeda a qualquer momento, Believe aparentemente não tem limiar, mas na verdade formou uma certa "triagem natural" através de redes de relações sociais, onde o público que segue empreendedores como Ben, Alex, etc., torna-se os primeiros criadores e participantes.
Em relação ao "limite de graduação", Pump.fun foi inicialmente definido para uma capitalização de mercado de $ 69,000; LaunchLab foi inicialmente definido para 85 SOL "cerca de $ 11,000", mas pode ser definido para um modo de lançamento mínimo de 30 SOL, com um limite mais baixo; enquanto Believe não define um limite fixo, avaliando se a ideia é aceita pelo mercado com base na receita de taxas de transação do "ponto B".
estrutura e mecanismo de distribuição de taxas
Pump.fun cobra uma taxa de transação de 2%, inicialmente toda para a plataforma, começando em maio de 2025, retornando 50% aos criadores; a taxa de transação da LaunchLab é de 1%, sendo 25% destinada à recompra da moeda da plataforma RAY, e os fundadores podem solicitar adicionalmente até 10%; a Believe cobra uma taxa de transação de 2% embutida no contrato do Token, onde 1% vai para os criadores, 0,1% para o Scout, e 0,9% fica com a plataforma. De acordo com os dados, a Believe oferece a maior proporção de divisão para os criadores entre todas as plataformas, ao mesmo tempo que inova com o incentivo de divisão de lucros para o Scout, permitindo que os descobridores também possam lucrar continuamente.
Participação e Governação da Comunidade
Pump.fun segue o princípio do liberalismo extremo, sem auditoria nem mecanismos de governança, a comunidade organiza-se espontaneamente para a disseminação de tópicos quentes, mas também por isso é facilmente manipulada por grandes investidores, e os investidores de varejo "perdem mais do que ganham".
Raydium LaunchLab, aproveitando seu background de AMM, vinculou os recursos da comunidade DeFi e realizou um ciclo interno da ecologia através de incentivos com a moeda da plataforma; Boop, por sua vez, baseia-se na influência prévia de Dingaling na comunidade.
Believe tenta incluir elementos de decisão consensual da comunidade na governança. Através da governança baseada em tokens, votação Snapshot e outras formas, discute-se coletivamente se o Token deve entrar no pool de liquidez DEX, se deve ser apoiado e promovido, formando um esboço do quadro de "emissão de moeda e governança". Se amadurecer no futuro, a adesão da sua comunidade de usuários poderá superar a das plataformas principais atuais.
modelo de economia dos criadores
No que diz respeito à motivação dos criadores, o Believe e o LaunchLab são os mais atraentes. O Believe, com uma taxa de 1% de devolução no momento da emissão de Tokens, juntamente com o mecanismo de recompensas Scout, construiu um efeito de roda de inércia de emissão de Tokens → atração de novos → nova emissão de Tokens.
O LaunchLab retém criadores através de baixas barreiras, altos graus de liberdade e recompras de RAY, Pump.fun perde parte de seu apelo no novo ambiente devido à falta de incentivos iniciais.
Perspectiva de mercado do LaunchPad
À medida que o mercado do Meme Launchpad passa de um período de explosão para um período de maturação, algumas tendências-chave estão surgindo, oferecendo direções de referência para a concorrência da plataforma e a evolução da indústria.
A onda de dados diminui, a competição refinada começa
Dados na cadeia mostram que a euforia em torno da emissão de moedas meme está a retroceder. Tomando como exemplo o Pump.fun, o volume de transações diário e a quantidade de emissão de tokens diário diminuíram claramente no início de 2025, tornando o mito do "enriquecimento rápido" difícil de replicar em grande escala.
Isso significa que a fase de crescimento descontrolado está prestes a acabar, e a competição entre plataformas se tornará mais refinada. Quem conseguir continuar a criar produtos de sucesso, aumentar a taxa de retorno dos criadores e melhorar a experiência de negociação dos usuários, poderá assumir a dianteira antes da próxima onda de entusiasmo. Os dados do Pump.fun, onde os usuários votam com os pés (o volume de transações caiu pela metade), também indicam que, se a plataforma não puder melhorar a estrutura de lucros e perdas e a experiência emocional dos participantes, mesmo a vantagem de ser o primeiro a entrar será gradualmente corroída.
Modelo de negócio passa de "colheita" para "ganho mútuo"
O modelo de lucro inicial da Pump.fun é simples e brutal: a plataforma cobra taxas, e a taxa de vitória dos usuários é extremamente baixa, formando uma estrutura unidimensional de "plataforma vence, usuário perde". Já as novas plataformas, representadas pela Believe e LaunchLab, adotam amplamente a abordagem de beneficiar criadores e comunidades para crescer.
Por exemplo, a Believe devolve 1% da taxa de transação diretamente aos fundadores, incentivando os criadores a continuar produzindo conteúdo; a LaunchLab, por sua vez, constrói um ecossistema de ciclo fechado com maior crescimento endógeno através da distribuição de taxas e recompra de RAY. O futuro do Launchpad enfatizará mais a vitória mútua entre a plataforma, os criadores e os usuários, formando uma verdadeira "rede de incentivo ao conteúdo".
Pump.fun lançou recentemente um mecanismo de repartição de lucros para criadores, que também pode ser visto como uma pressão sobre os jogadores antigos devido a este novo modelo.
O padrão multi-cadeia torna-se normal, cada ecossistema explora seu próprio solo Meme
Com a competição acirrada na plataforma Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK), outras blockchains também estão acelerando o desenvolvimento de seus próprios Meme Launchpads: SunPump da Tron, Boop da Solana, Genesis Launches da Base, e até mesmo projetos do ecossistema ICP e Avalanche começaram a experimentar.
Essencialmente, a plataforma de emissão de moedas Meme tornou-se uma ferramenta para as blockchains competirem por usuários ativos. A moeda Meme, devido ao seu baixo limiar e forte atributo de tópico, é naturalmente adequada para construir tráfego na cadeia.
No futuro, as principais cadeias públicas poderão dar origem a uma ou duas plataformas de lançamento de Meme de topo, integrando-se profundamente com carteiras, redes sociais e ferramentas NFT, tornando-se indicadores importantes da atividade ecológica e da lealdade dos usuários.
A cultura da comunidade e a construção de narrativas vão tornar-se a barreira de proteção da plataforma
O núcleo do Meme não está na tecnologia, mas na narrativa. A plataforma em si não é exceção:
Pump.fun começou com "liberdade extrema, absoluta abertura", mas também caiu na questão da manipulação pelos grandes jogadores e na baixa qualidade dos projetos;
Raydium enfatiza "lançamento justo, otimização técnica", moldando a imagem de "Vingadores", buscando a recuperação de usuários nativos;
Boop irá retribuir a ecologia da marca pessoal "Dingaling" e do $Boop, focando na recuperação do valor do token central;
Believe segue a rota de "confiança e valor", tentando atrair o grupo Builder e usando a criatividade como a origem do Meme.
No futuro, a cultura da comunidade irá determinar diretamente que tipo de público a plataforma atrai: se são mais Degen (especuladores puros), KOL (influenciadores), Builder (orientados para o valor), ou usuários comuns (focados em entretenimento). A diferenciação da plataforma não se limitará apenas aos mecanismos de produto, mas se expandirá para o nível de consenso emocional e atmosfera cultural.
Em termos de proporção de emissão diária de Tokens, a quota de mercado da Pumpfun já passou de um grande monopólio para 57%.
De Meme a ICM, um novo caminho de incubação de startups está a emergir
Embora atualmente 99% das moedas Meme ainda sejam objetos de especulação de curto prazo, já existem alguns projetos que começaram a tentar "passar do Meme para o produto". Alguns fundadores usam taxas para estabelecer um fundo inicial, começando a formar equipes e desenvolver protótipos; algumas plataformas, como a Believe, incentivam os fundadores a cumprir o Roadmap através do mecanismo de "liberação de fundos iniciais após atingir o ponto B";
A comunidade começou a realizar observação e governança de longo prazo de alguns tokens, como o LaunchCoin, que tem valor experimental em governança, participação nos lucros e expansão de funções. Se um pequeno número de projetos de memes for incubado com sucesso em produtos reais através do Launchpad no futuro, seu "simbolismo" terá um impacto profundo em toda a indústria: prova que o Launchpad pode não apenas incubar moedas especulativas, mas também projetos Web3. Nessa altura, o Launchpad deixará de ser uma "ferramenta de distribuição", passando a ser uma "infraestrutura de arranque a frio de projetos".
Resumo
Meme Launchpad está agora no limiar de passar de uma explosão primitiva para uma operação refinada. A situação de domínio absoluto da Pump.fun foi quebrada, e plataformas como Raydium LaunchLab e Believe estão a entrar no mercado com abordagens diferenciadas, gradualmente conquistando a quota de usuários e criadores.
Os vencedores da indústria futura não serão necessariamente aqueles com as taxas mais baixas, mas sim aqueles que conseguem construir um ciclo de conteúdo, um consenso comunitário e um mecanismo de confiança na plataforma. A Believe, atualmente, através de um modelo de distribuição social, um mecanismo de incentivo Scout e exploração de governança, estabeleceu preliminarmente seu próprio diferencial, demonstrando um forte potencial de iteração e crescimento. Claro, isso ainda é uma competição em estilo maratona. A plataforma que realmente se destacar terá que alcançar um equilíbrio em várias dimensões, como "identidade cultural, ganhos mútuos para criadores, governança ecológica e segurança e conformidade".
Como disse Ben Pasternak: "Não estamos apenas a criar uma plataforma, queremos dar a cada boa ideia uma possibilidade de monetização." Esta pode ser a direção mais credível para a próxima fase do Meme Launchpad.
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A plataforma de emissão de moeda está em alta, mas você ganhou dinheiro?
No último ano, o mercado de plataformas de emissão de moedas Meme na cadeia Solana experimentou um crescimento explosivo e rapidamente formou um cenário competitivo intenso. Pump.fun, como uma das primeiras plataformas a emergir, é vista como um catalisador para a prosperidade do "cassino na cadeia" Solana. A plataforma permite que qualquer usuário emita tokens sem barreiras, adotando preços com curvas de ligação, inovando com um modelo de emissão justa sem pré-venda e sem participação da equipe.
Com as vantagens de Solana de transações de baixo custo e alta velocidade, Pump.fun detonou o frenesi das moedas de meme em 2024. Em apenas 13 meses, os usuários da plataforma emitiram mais de 8 milhões de tokens, atingindo o pico em 24 de outubro de 2024, com mais de 36.000 tokens produzidos em um único dia, com uma média de 25 novos tokens nascendo a cada minuto. Esta escala sem precedentes de criação de tokens permitiu que Pump.fun dominasse o mercado por um tempo, e também tornou Solana conhecido como o maior "cassino" da cadeia. No entanto, o sucesso da Pump.fun também vem acompanhado de preocupações. Por um lado, um grande número de projetos de baixa qualidade surgiram, com uma taxa de graduação inferior a 1%, e a grande maioria dos tokens são de curta duração. Por outro lado, a plataforma é altamente lucrativa, mas os usuários geralmente perdem dinheiro, as estatísticas mostram que quase 90% dos usuários perdem seu principal ou ganham menos de US $ 100 em negociação de moedas meme, enquanto a plataforma recebeu cerca de US $ 98 milhões em apenas 6 meses.
Até o final de 2024, a receita oficial do Pump.fun acumulou mais de 223 milhões de dólares (cerca de 1,15 milhão de SOL) e continua a monetizar os SOL obtidos. Em apenas um ano e meio, a conta de taxas da plataforma vendeu cerca de 3,403 milhões de SOL (cerca de 629 milhões de dólares), tornando-se a segunda maior fonte de pressão de venda após os investidores iniciais da Solana, FTX/Alameda. Essa enorme saída de capital gerou preocupações na comunidade sobre a sustentabilidade da plataforma e seu impacto ecológico. Diante da dominância do Pump.fun, os participantes do mercado agiram rapidamente, e todo o setor de Meme Launchpad entrou em uma competição acirrada. No ecossistema Solana, a tradicional plataforma de negociação descentralizada Raydium lançou o LaunchLab para competir com o Pump.fun; a popular moeda meme BONK lançou a plataforma LetsBonk.fun; e o agregador na cadeia Jupiter também tentou lançar serviços semelhantes.
Situação diária de implantação de Token, dados de @adam_tehc do DUNE
Pump.fun Desafio
Pump.fun Como pioneira da plataforma de lançamento de moedas meme com um clique, estabeleceu um modelo operacional básico. Os usuários só precisam preencher informações básicas, como nome e símbolo do token, e podem implantar automaticamente contratos de token e estabelecer pools de transações sem habilidades de programação, o que reduz muito o limite para a emissão de moedas. A plataforma usa uma variedade de modelos de preços de curva vinculativa para equilibrar o preço inicial e a demanda do mercado, e os tokens emitidos podem ser negociados imediatamente no pool AMM da plataforma sem a necessidade de injetar liquidez antecipadamente.
A plataforma introduziu de forma inovadora um mecanismo de destruição de participações de LP. Quando uma nova moeda atinge um determinado limiar de capitalização de mercado, parte da liquidez é automaticamente injetada na piscina de negociação Raydium e os correspondentes Tokens de LP são destruídos, garantindo que os desenvolvedores do projeto não possam retirar a liquidez e fugir, melhorando a segurança da liquidez.
Com a experiência de "emissão de moeda sem código e transações instantâneas", o Pump.fun rapidamente ganhou popularidade em 2024, gerando uma grande quantidade de criativos Tokens de memes, incluindo moedas que multiplicaram por cem ou até mil, atraindo muitos especuladores. A plataforma, ao cobrar taxas de transação, tornou-se uma das aplicações na cadeia mais lucrativas de 2024.
No entanto, à medida que se desenvolveu, os problemas do Pump.fun começaram a emergir: entre os mais de 8 milhões de tokens emitidos, menos de 1% conseguiram "graduar-se" para pools de liquidez externos; os lucros dos usuários tornaram-se severamente polarizados, formando um jogo de soma zero; a plataforma monetizou as taxas de transação e continuou a vender SOL, exercendo pressão de venda na rede Solana; o modelo completamente anônimo e sem auditoria, embora esteja em linha com o espírito das criptomoedas, trouxe riscos de regulamentação e confiança. Por isso, o Pump.fun viu sua taxa de crescimento desacelerar no início de 2025, com o volume diário de transações caindo de um pico de 544 milhões de dólares em janeiro para 270 milhões de dólares em fevereiro, uma queda de quase 50%.
A taxa de graduação do Token Pumpfun apresenta uma tendência de queda contínua na semana.
A batalha de rodas do LaunchPad - LaunchLab, Boop, Believe
Método Degen na cadeia do LaunchLab
Raydium LaunchLab é um dos concorrentes mais diretos do Pump.fun no ecossistema Solana. Raydium em si é um importante protocolo AMM na Solana, tendo se beneficiado anteriormente com 41% da receita de taxas de Swap contribuídas pelo projeto Pump.fun. No entanto, com o Pump.fun a lançar o PumpSwap, o tráfego e o volume de transações do Raydium sofreram um impacto significativo.
Em março de 2025, a Raydium lançou o LaunchLab, visto como uma resposta direta ao Pump.fun. A mecânica geral da plataforma é altamente semelhante à do Pump.fun, ambas suportando a emissão de moeda com um clique e precificação em curva, mas otimizações direcionadas foram feitas nos detalhes.
Suporte a curvas de preços múltiplos, permitindo que os projetos escolham entre modelos linear, logarítmico ou exponencial com base no posicionamento do Token; definição de taxas de transação mais baixas, apenas 1%, abaixo dos 2% da Pump.fun, e sem taxas adicionais de migração; o limiar de graduação também foi ajustado para baixo, sendo necessário arrecadar apenas 85 moedas SOL (cerca de 11 mil dólares) para transferir para o pool AMM da Raydium; ao mesmo tempo, foi introduzido um mecanismo de participação para criadores, onde os fundadores do Token graduado podem continuar a receber 10% da taxa de comissão; a plataforma também reforçou a integração ecológica, incluindo recompra de taxas para a moeda da plataforma RAY, suporte ao bloqueio de LP e introdução de diversidade de preços, entre outros designs inovadores.
No dia da publicação da mensagem, a moeda RAY subiu 14%, com o mercado a depositar grandes esperanças no Raydium LaunchLab. Embora a equipa oficial tenha afirmado que o LaunchLab é uma "opção alternativa", na prática já conseguiu atrair alguns projetos, enfraquecendo o domínio do Pump.fun.
Além disso, a LetsBonk.fun, lançada em conjunto com a comunidade BONK, bem como várias plataformas como Meteora, Boop e Genesis Launches, estão se esforçando para se destacar e impulsionar todo o mercado de Launchpad para uma fase de competição total.
O crescimento diário de usuários ativos do LaunchLab é rápido
abordagem criativa Believe, conceito de produto de narrativa inovadora
Em um momento em que a faixa Meme Launchpad está cada vez mais lotada, o "renascimento" do projeto Believe atraiu ampla atenção na indústria.
Em um momento em que a faixa Meme Launchpad está ficando cada vez mais cheia, o renascimento do projeto Believe tem atraído muita atenção na indústria. Fundada pelo empresário australiano Ben Pasternak, a Believe era anteriormente conhecida como Clout, uma plataforma de token social. Ben construiu e monetizou vários aplicativos de sucesso, mas Clout rapidamente ficou em silêncio devido à sua dependência excessiva de celebridades. No final de abril de 2025, Ben voltou ao mercado com uma versão atualizada da plataforma Believe, mudando o conceito de "Believe in Someone" para "Believe in Something", enfatizando a crença de valor em ideias e ideias, marcando a transformação estratégica da plataforma de negociação de ativos sociais para uma incubadora de ideias.
Ben avaliou essa mudança dizendo: "Esta é uma mudança de influência para confiança. Não estamos mais promovendo celebridades, mas sim procurando projetos significativos."
A Believe adota um mecanismo de produto único e usa plataformas sociais como a entrada para a emissão de moedas para alcançar uma conexão perfeita entre a Web2 e a Web3. Os usuários só precisam @LaunchACoin na Plataforma X e anexar o nome do token, e o sistema criará automaticamente o token usando a curva de união do Meteora, sem ter que fazer login em um DApp ou preencher um formulário. Este modelo interativo de "discussão e emissão de moedas" permite que qualquer ideia valiosa seja instantaneamente convertida em tokens, reduzindo consideravelmente a barreira à participação. A plataforma também criou um mecanismo de "ponto B", quando a receita da taxa de token atinge um valor crítico, o fundador pode retirar fundos para apoiar o projeto, se não atender ao padrão, será considerado como um veto de mercado. Embora o ponto B não seja um limite numérico rígido, a lógica por trás dele é semelhante ao mecanismo de crowdfunding no estilo Kickstarter, "o calor da transação é a votação do mercado"
O cofundador da Alliance DAO, Imran Khan, comentou: "Os fundadores ou Scouts marcam @LaunchACoin, e um Token nasce. O mercado atribui valor com base na importância do problema que essa ideia pretende resolver". Resumindo, a temperatura do mercado determina o destino do projeto.
Em termos de estrutura de rendimento, a Believe também implementou uma série de inovações. Cada transação tem uma taxa de 2%, e ao contrário de outros LaunchPads, seus Tokens ainda têm um imposto de transação de 2% para compra e venda dentro do contrato após o lançamento, mas a estrutura de distribuição é altamente incentivadora: 1% é atribuído ao criador do Token (fundador), 0.1% é recompensado ao Scout (usuário que descobriu ou promoveu o Token mais cedo), e os restantes 0.9% vão para a operação da plataforma. Este mecanismo não só garante aos criadores uma proteção de rendimento imediata, mas também inclui pela primeira vez os "descobridores de Tokens" no sistema de compartilhamento de receita, incentivando enormemente a comunidade a descobrir e divulgar proativamente ideias de qualidade.
Desde o lançamento, a Believe registou um volume total de transações de 1,8 mil milhões de dólares, trazendo 9,5 milhões de dólares de receita direta para os criadores, dos quais 4,7 milhões de dólares pertencem a transações de Token Believe.
De acordo com os dados do painel BelieveScan, a receita de taxas da Believe nos últimos 24 horas foi de aproximadamente 10 milhões.
Enquanto abre a emissão de moedas, a Believe também tenta governar a ordem da plataforma em certa medida, evitando que se torne um lugar de proliferação de moedas lixo.
No que diz respeito ao incentivo aos criadores, o mecanismo da Believe é escolhido para compartilhar com os emissores, retornando 1% diretamente aos criadores em cada transação; não há reserva de participação ou controle de proporção de Token, permitindo que os fundadores definam livremente a distribuição; um mecanismo de incentivo Scout foi estabelecido para promover a descoberta de conteúdo "descentralizada"; a plataforma exibe ativamente dados como volume de transações, receita dos criadores, entre outros, aumentando a transparência. A entrada de alguns empreendedores do Web2 também fortaleceu a essência Meta da Believe, com desenvolvedores como Alex Leiman do RizzGPT e o famoso hacker Ruben Norte tendo emitido seus Token pessoais na plataforma, com a capitalização de mercado dos projetos tendo chegado a milhões de dólares, impulsionando a imagem da Believe de um mero parque de diversões de Meme para um "campo de testes de valor criativo".
Esta lógica narrativa é particularmente evidente no evento LaunchCoin. O token é o antecessor PASTERNAK, emitido pessoalmente por Ben, que foi renomeado para LaunchCoin quando foi lançado na plataforma, adquirindo um significado funcional. No dia do lançamento, o LaunchCoin disparou 200 vezes, com uma capitalização de mercado superior a 200 milhões de dólares, gerando uma intensa discussão na comunidade.
Uma parte dos usuários vê isso como um sinal de que a plataforma entrou oficialmente na fase de emissão de Token de governança; outra parte questiona se Ben está usando sua posição de fundador para fazer arbitragem. No final, Ben vendeu a maior parte de suas participações em lotes, lucrando cerca de 1,3 milhões de dólares. O destino do LaunchCoin gerou uma acalorada discussão na comunidade em torno do tema central de "confiança". Tanto apoiadores quanto críticos, esta controvérsia conseguiu trazer a posição da marca Believe de volta ao centro da discussão e validar a atenção em sua proposta de valor.
A narrativa de confiança enfatiza o valor por trás da criatividade, não incentivando mais apenas operações do tipo "quem dá mais", atraindo Builders e empreendedores mais racionais, enquanto o mecanismo de vinculação de interesses permite que criadores, Scouts e a plataforma tenham um mecanismo de ganhos, ligando os interesses dos participantes a nível econômico, incentivando continuamente conteúdos de qualidade. Sob esse mecanismo, embora atualmente haja muitos talentos do Web2 que lançam produtos com emissão de Token.
No entanto, o feedback real após a participação atual da comunidade é que, quando o token for lançado, o bot receberá a maioria dos chips, e por causa dos altos impostos no início, haverá menos ordens de venda, entre as quais os projetos de alta qualidade atingirão rapidamente um valor de mercado de mais de US $ 500-10 milhões, e então o imposto de transação será reduzido, e os bots com um grande número de chips venderão muito, então há muitos tokens que subiram para um valor de mercado de centenas ou até dezenas de milhões, mas a continuidade não é muito boa, algumas pessoas na comunidade acreditam que é muito bom para empreendedores, escoteiros e plataformas. Mas estes são pagos por investidores de retalho.
Através do Believe, Ben espera encontrar um equilíbrio dinâmico entre "capacitar projetos de valor real" e "conter bolhas especulativas cegas". Embora o mercado ainda esteja debatendo se realmente vai a longo prazo, nesta fase, a Believe estabeleceu com sucesso um rótulo diferenciado na feroz batalha da plataforma de lançamento de memes com inovação de mecanismos, eventos temáticos e dados populares.
Comparação das principais diferenças entre plataformas
Após a vitória avassaladora da Pump.fun e a imitação pelas várias plataformas, o mercado atual de Meme Launchpad já formou vários grupos líderes. Abaixo está uma comparação horizontal entre Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop e Believe em dimensões chave.
emissão e requisitos
Pump.fun, LaunchLab e SunPump utilizam uma interface de página DApp para emissão de Token com um único clique, onde os usuários devem fazer login e preencher as informações relevantes do Token para completar o processo de implantação. O Believe, por outro lado, sai completamente do paradigma DApp, utilizando a rede social Twitter para acionar a emissão de Token, sem necessidade de acessar a página da plataforma.
Do ponto de vista do limiar, Boop, Pump.fun e LaunchLab têm quase nenhuma exigência para os emissores, qualquer usuário pode emitir moeda a qualquer momento, Believe aparentemente não tem limiar, mas na verdade formou uma certa "triagem natural" através de redes de relações sociais, onde o público que segue empreendedores como Ben, Alex, etc., torna-se os primeiros criadores e participantes.
Em relação ao "limite de graduação", Pump.fun foi inicialmente definido para uma capitalização de mercado de $ 69,000; LaunchLab foi inicialmente definido para 85 SOL "cerca de $ 11,000", mas pode ser definido para um modo de lançamento mínimo de 30 SOL, com um limite mais baixo; enquanto Believe não define um limite fixo, avaliando se a ideia é aceita pelo mercado com base na receita de taxas de transação do "ponto B".
estrutura e mecanismo de distribuição de taxas
Pump.fun cobra uma taxa de transação de 2%, inicialmente toda para a plataforma, começando em maio de 2025, retornando 50% aos criadores; a taxa de transação da LaunchLab é de 1%, sendo 25% destinada à recompra da moeda da plataforma RAY, e os fundadores podem solicitar adicionalmente até 10%; a Believe cobra uma taxa de transação de 2% embutida no contrato do Token, onde 1% vai para os criadores, 0,1% para o Scout, e 0,9% fica com a plataforma. De acordo com os dados, a Believe oferece a maior proporção de divisão para os criadores entre todas as plataformas, ao mesmo tempo que inova com o incentivo de divisão de lucros para o Scout, permitindo que os descobridores também possam lucrar continuamente.
Participação e Governação da Comunidade
Pump.fun segue o princípio do liberalismo extremo, sem auditoria nem mecanismos de governança, a comunidade organiza-se espontaneamente para a disseminação de tópicos quentes, mas também por isso é facilmente manipulada por grandes investidores, e os investidores de varejo "perdem mais do que ganham".
Raydium LaunchLab, aproveitando seu background de AMM, vinculou os recursos da comunidade DeFi e realizou um ciclo interno da ecologia através de incentivos com a moeda da plataforma; Boop, por sua vez, baseia-se na influência prévia de Dingaling na comunidade.
Believe tenta incluir elementos de decisão consensual da comunidade na governança. Através da governança baseada em tokens, votação Snapshot e outras formas, discute-se coletivamente se o Token deve entrar no pool de liquidez DEX, se deve ser apoiado e promovido, formando um esboço do quadro de "emissão de moeda e governança". Se amadurecer no futuro, a adesão da sua comunidade de usuários poderá superar a das plataformas principais atuais.
modelo de economia dos criadores
No que diz respeito à motivação dos criadores, o Believe e o LaunchLab são os mais atraentes. O Believe, com uma taxa de 1% de devolução no momento da emissão de Tokens, juntamente com o mecanismo de recompensas Scout, construiu um efeito de roda de inércia de emissão de Tokens → atração de novos → nova emissão de Tokens.
O LaunchLab retém criadores através de baixas barreiras, altos graus de liberdade e recompras de RAY, Pump.fun perde parte de seu apelo no novo ambiente devido à falta de incentivos iniciais.
Perspectiva de mercado do LaunchPad
À medida que o mercado do Meme Launchpad passa de um período de explosão para um período de maturação, algumas tendências-chave estão surgindo, oferecendo direções de referência para a concorrência da plataforma e a evolução da indústria.
A onda de dados diminui, a competição refinada começa
Dados na cadeia mostram que a euforia em torno da emissão de moedas meme está a retroceder. Tomando como exemplo o Pump.fun, o volume de transações diário e a quantidade de emissão de tokens diário diminuíram claramente no início de 2025, tornando o mito do "enriquecimento rápido" difícil de replicar em grande escala.
Isso significa que a fase de crescimento descontrolado está prestes a acabar, e a competição entre plataformas se tornará mais refinada. Quem conseguir continuar a criar produtos de sucesso, aumentar a taxa de retorno dos criadores e melhorar a experiência de negociação dos usuários, poderá assumir a dianteira antes da próxima onda de entusiasmo. Os dados do Pump.fun, onde os usuários votam com os pés (o volume de transações caiu pela metade), também indicam que, se a plataforma não puder melhorar a estrutura de lucros e perdas e a experiência emocional dos participantes, mesmo a vantagem de ser o primeiro a entrar será gradualmente corroída.
Modelo de negócio passa de "colheita" para "ganho mútuo"
O modelo de lucro inicial da Pump.fun é simples e brutal: a plataforma cobra taxas, e a taxa de vitória dos usuários é extremamente baixa, formando uma estrutura unidimensional de "plataforma vence, usuário perde". Já as novas plataformas, representadas pela Believe e LaunchLab, adotam amplamente a abordagem de beneficiar criadores e comunidades para crescer.
Por exemplo, a Believe devolve 1% da taxa de transação diretamente aos fundadores, incentivando os criadores a continuar produzindo conteúdo; a LaunchLab, por sua vez, constrói um ecossistema de ciclo fechado com maior crescimento endógeno através da distribuição de taxas e recompra de RAY. O futuro do Launchpad enfatizará mais a vitória mútua entre a plataforma, os criadores e os usuários, formando uma verdadeira "rede de incentivo ao conteúdo".
Pump.fun lançou recentemente um mecanismo de repartição de lucros para criadores, que também pode ser visto como uma pressão sobre os jogadores antigos devido a este novo modelo.
O padrão multi-cadeia torna-se normal, cada ecossistema explora seu próprio solo Meme
Com a competição acirrada na plataforma Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK), outras blockchains também estão acelerando o desenvolvimento de seus próprios Meme Launchpads: SunPump da Tron, Boop da Solana, Genesis Launches da Base, e até mesmo projetos do ecossistema ICP e Avalanche começaram a experimentar.
Essencialmente, a plataforma de emissão de moedas Meme tornou-se uma ferramenta para as blockchains competirem por usuários ativos. A moeda Meme, devido ao seu baixo limiar e forte atributo de tópico, é naturalmente adequada para construir tráfego na cadeia.
No futuro, as principais cadeias públicas poderão dar origem a uma ou duas plataformas de lançamento de Meme de topo, integrando-se profundamente com carteiras, redes sociais e ferramentas NFT, tornando-se indicadores importantes da atividade ecológica e da lealdade dos usuários.
A cultura da comunidade e a construção de narrativas vão tornar-se a barreira de proteção da plataforma
O núcleo do Meme não está na tecnologia, mas na narrativa. A plataforma em si não é exceção:
Pump.fun começou com "liberdade extrema, absoluta abertura", mas também caiu na questão da manipulação pelos grandes jogadores e na baixa qualidade dos projetos;
Raydium enfatiza "lançamento justo, otimização técnica", moldando a imagem de "Vingadores", buscando a recuperação de usuários nativos;
Boop irá retribuir a ecologia da marca pessoal "Dingaling" e do $Boop, focando na recuperação do valor do token central;
Believe segue a rota de "confiança e valor", tentando atrair o grupo Builder e usando a criatividade como a origem do Meme.
No futuro, a cultura da comunidade irá determinar diretamente que tipo de público a plataforma atrai: se são mais Degen (especuladores puros), KOL (influenciadores), Builder (orientados para o valor), ou usuários comuns (focados em entretenimento). A diferenciação da plataforma não se limitará apenas aos mecanismos de produto, mas se expandirá para o nível de consenso emocional e atmosfera cultural.
Em termos de proporção de emissão diária de Tokens, a quota de mercado da Pumpfun já passou de um grande monopólio para 57%.
De Meme a ICM, um novo caminho de incubação de startups está a emergir
Embora atualmente 99% das moedas Meme ainda sejam objetos de especulação de curto prazo, já existem alguns projetos que começaram a tentar "passar do Meme para o produto". Alguns fundadores usam taxas para estabelecer um fundo inicial, começando a formar equipes e desenvolver protótipos; algumas plataformas, como a Believe, incentivam os fundadores a cumprir o Roadmap através do mecanismo de "liberação de fundos iniciais após atingir o ponto B";
A comunidade começou a realizar observação e governança de longo prazo de alguns tokens, como o LaunchCoin, que tem valor experimental em governança, participação nos lucros e expansão de funções. Se um pequeno número de projetos de memes for incubado com sucesso em produtos reais através do Launchpad no futuro, seu "simbolismo" terá um impacto profundo em toda a indústria: prova que o Launchpad pode não apenas incubar moedas especulativas, mas também projetos Web3. Nessa altura, o Launchpad deixará de ser uma "ferramenta de distribuição", passando a ser uma "infraestrutura de arranque a frio de projetos".
Resumo
Meme Launchpad está agora no limiar de passar de uma explosão primitiva para uma operação refinada. A situação de domínio absoluto da Pump.fun foi quebrada, e plataformas como Raydium LaunchLab e Believe estão a entrar no mercado com abordagens diferenciadas, gradualmente conquistando a quota de usuários e criadores.
Os vencedores da indústria futura não serão necessariamente aqueles com as taxas mais baixas, mas sim aqueles que conseguem construir um ciclo de conteúdo, um consenso comunitário e um mecanismo de confiança na plataforma. A Believe, atualmente, através de um modelo de distribuição social, um mecanismo de incentivo Scout e exploração de governança, estabeleceu preliminarmente seu próprio diferencial, demonstrando um forte potencial de iteração e crescimento. Claro, isso ainda é uma competição em estilo maratona. A plataforma que realmente se destacar terá que alcançar um equilíbrio em várias dimensões, como "identidade cultural, ganhos mútuos para criadores, governança ecológica e segurança e conformidade".
Como disse Ben Pasternak: "Não estamos apenas a criar uma plataforma, queremos dar a cada boa ideia uma possibilidade de monetização." Esta pode ser a direção mais credível para a próxima fase do Meme Launchpad.
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