Este relatório quinzenal quantitativo (13 de maio a 26 de maio de 2025) se concentra no desempenho do mercado de Bitcoin e Ethereum, analisa sistematicamente indicadores-chave, como relação longo-curto, participações contratuais e taxa de financiamento, e interpreta quantitativamente o mercado geral. Esta edição do módulo de estratégia quantitativa se concentra na aplicação prática da "estratégia de reversão de Bandas de Bollinger" nos 10 principais projetos de criptografia por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), e descreve sua lógica de estratégia, mecanismo de determinação de sinal e estrutura de execução em detalhes. Através da otimização sistemática de parâmetros e verificação de backtest histórico, a estratégia mostra boa estabilidade na identificação de tendências e controle de riscos, e tem clara disciplina de execução. Em comparação com simplesmente deter BTC e ETH, esta estratégia tem melhores vantagens em termos de retorno e controle de rebaixamento, e fornece uma estrutura de referência prática para negociação quantitativa.
Resumo
Nas últimas duas semanas, o BTC ultrapassou 110.000 USDT, atingindo um novo recorde histórico e mantendo uma tendência de alta, enquanto o ETH entrou em uma fase de consolidação lateral.
O montante de posições em contratos de BTC e ETH aumentou, com capital a entrar continuamente; no entanto, o LSR não seguiu a tendência de alta, e o sentimento do mercado continua cauteloso.
A taxa de financiamento do ETH apresenta uma volatilidade ligeiramente superior à do BTC, e a curto prazo ainda há sinais de pressão de venda em algumas áreas.
A liquidação total é predominantemente de posições longas, refletindo uma forte disposição dos compradores para perseguir altas em um mercado de alta volatilidade.
A análise quantitativa utiliza a "Estratégia de Reversão do Canal de Bollinger", com a seleção de parâmetros ótimos, a taxa de retorno anualizada do ETH ultrapassa 66%, superando a estratégia de simples hold.
Visão Geral do Mercado
Para apresentar o comportamento de capital e as mudanças na estrutura de negociação do mercado de criptomoedas atual, este relatório aborda cinco dimensões-chave: a volatilidade de preços do Bitcoin e do Ethereum, a taxa de negociação longa e curta (LSR), o valor das posições em contratos, a taxa de financiamento e os dados de liquidação do mercado. Esses cinco indicadores abrangem a tendência de preços, o sentimento do capital e a situação de risco, podendo refletir de forma abrangente a intensidade das negociações e as características estruturais do mercado atual. A seguir, serão analisadas as mudanças mais recentes de cada indicador desde 13 de maio:
1. Análise da volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum
De acordo com os dados da CoinGecko, desde 13 de maio, o BTC mantém uma tendência de alta, enquanto o ETH está em uma fase de consolidação. O ETH teve um desempenho mais ativo anteriormente, subindo primeiro para 2.600 USDT, mas depois entrou em uma fase de lateralização. Em contraste, o BTC fortaleceu-se de forma constante, com os fundos retornando gradualmente. Em 22 de maio, o BTC superou oficialmente a marca crucial de 110.000 USDT, atingindo um novo recorde histórico após três meses, alcançando um pico de 111.814 USDT, mostrando um aumento evidente na atenção do mercado e no interesse por alocação.
Impulsionado por vários fatores positivos, o BTC tem um forte impulso ascendente, com um aumento acumulado de mais de 20% este ano, e sua capitalização de mercado total subiu para US$ 2,19 trilhões, ultrapassando Amazon (2,13 trilhões) e Google (2,05 trilhões), e saltando para se tornar o quinto maior ativo do mundo em capitalização de mercado, perdendo apenas para a Apple. Esta ronda de rali é impulsionada principalmente por dois fatores principais: primeiro, as tensões comerciais entre a China e os Estados Unidos diminuíram e a aversão ao risco do mercado diminuiu; Em segundo lugar, a Moody's rebaixou a classificação de crédito soberano dos EUA, levando os investidores a buscar ativos alternativos além do dólar americano, aumentando assim a atratividade da alocação do BTC. 【1】【2】【3】【4】
Imagem 1: No dia 22 de maio, o BTC ultrapassou oficialmente a marca crucial de 110,000 USDT, alcançando um novo recorde histórico de 111,814 USDT após três meses.
Em termos de volatilidade, desde 13 de maio, a volatilidade do ETH subiu rapidamente várias vezes, com uma volatilidade geral superior à do BTC, mostrando que suas alterações de preço são acompanhadas por flutuações de sentimento de mercado de curto prazo mais intensas, especialmente com picos significativos durante a fase do meio do mês. Por outro lado, a volatilidade do BTC foi relativamente estável, sem apresentar grandes flutuações anormais, refletindo uma tendência de preço mais resiliente e com suporte estrutural.
A partir da imagem, pode-se ver que a volatilidade do ETH disparou para acima de 4% em meados de maio, claramente superior à do BTC no mesmo período, indicando que o ETH está acompanhado de uma maior especulação de capital de curto prazo durante a ruptura de preços. De uma maneira geral, a distribuição de volatilidade do BTC é mais uniforme, enquanto a do ETH está concentrada em pontos-chave, destacando sua maior sensibilidade a fatores externos positivos.
Figura 2: A volatilidade do BTC é relativamente mais uniforme, enquanto a volatilidade do ETH apresenta várias elevações abruptas.
No geral, o BTC teve um desempenho forte nesta rodada de mercado, não apenas atingindo uma alta recorde, mas também tem uma tendência geral estável com uma distribuição de volatilidade relativamente uniforme, refletindo suas características de refúgio seguro e armazenamento de valor no atual ambiente de mercado. Em contraste, embora o ETH tenha subido brevemente para 2.600 USDT no estágio inicial, o aumento geral foi limitado, o desempenho subsequente foi fraco e a volatilidade aumentou intensamente, indicando que, embora seja sensível a notícias externas de alta, é difícil continuar a amplificar o rali, e o impulso de capital é relativamente insuficiente. As duas tendências divergiram significativamente, refletindo o reordenamento da alocação de ativos pelo mercado. No curto prazo, o momento do preço do BTC e a tendência de volatilidade podem ser considerados como indicadores-chave para julgar a direção do apetite ao risco de mercado e liquidez, enquanto o desempenho do ETH ainda precisa ser visto se seu catalisador fundamental pode ser liberado.
2. Análise da razão de volume de trading em long e short de Bitcoin e Ethereum (LSR)
A razão de tamanho de negociação longa/curta (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador chave que mede o volume de negociações de compra e venda no mercado, normalmente usado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Quando o LSR é maior que 1, isso indica que o volume de compras ativas (compras de mercado) é maior que o volume de vendas ativas (vendas de mercado), indicando que o mercado tende a ser otimista, com um sentimento positivo em relação ao aumento dos preços.
De acordo com dados da Coinglass, os preços do BTC subiram constantemente desde 13 de maio e atingiram uma máxima histórica intraday em 22 de maio. No entanto, o LSR não subiu em conjunto, e permaneceu oscilando em torno de 1 ou mesmo caindo abaixo de 1 várias vezes, indicando que ainda há uma posição vendida significativa no mercado, apesar das contínuas altas recordes do preço. Especialmente depois de 18 de maio, o preço do BTC continuou a subir, mas o LSR uma vez caiu abaixo de 0,95, refletindo que alguns fundos tendem a cobrir ou implantar posições curtas em níveis altos, e o sentimento do mercado é cauteloso.
Embora seu preço tenha subido para 2.600 USDT, o LSR nunca se estabilizou acima de 1, mas mostrou altos e baixos acentuados, indicando que o ETH não foi dominado por touros contínuos no processo de subida, e os ursos no mercado ainda são fortes, com forte sentimento de jogo de curto prazo e falta de consenso de tendência claro.
De uma forma geral, embora o preço do BTC tenha mostrado uma tendência de alta nas últimas duas semanas, o indicador LSR não se fortaleceu de forma sincronizada, mas refletiu, ao contrário, as dúvidas do mercado sobre a continuidade em níveis elevados. Os investidores mantêm uma atitude de espera e hedge durante a alta, mostrando que este movimento de alta é mais impulsionado por emoções e notícias de curto prazo, e o suporte estrutural dos touros ainda precisa ser validado. A curto prazo, a contínua recuperação do LSR será um indicador chave para avaliar se o mercado poderá continuar a subir.
Figura 3: O preço do BTC está a subir gradualmente, mas o LSR não acompanhou a alta, mantendo-se em oscilações perto de 1, tendo até várias vezes caído abaixo de 1.
Figura 4: O preço do ETH subiu temporariamente para 2.600 USDT, mas a volatilidade geral do LSR foi intensa, mostrando uma clara divergência entre compradores e vendedores no mercado, com falta de domínio contínuo dos touros.
3. Análise do valor da posição do contrato
De acordo com dados da Coinglass, desde 13 de maio, a quantidade de participações contratuais de BTC e ETH continuou a crescer, indicando que o calor de negociação do mercado e a participação na alavancagem aumentaram simultaneamente. As participações contratuais do BTC aumentaram constantemente de cerca de US$ 70 bilhões e superaram US$ 80 bilhões por volta de 20 de maio e, embora tenham caído ligeiramente desde então, permaneceram relativamente altas em geral, refletindo a continuação do ímpeto de entrada no processo de preços mais altos. Em contraste, as participações contratuais da ETH têm sido relativamente estáveis, subindo de cerca de US$ 27 bilhões para cerca de US$ 32 bilhões, com uma pequena gama de flutuações, indicando que o ritmo de distribuição de capital no mercado de contratos da ETH é relativamente modesto.
De uma forma geral, embora o valor das posições de BTC e ETH tenha aumentado em sincronia e a atividade de negociação no mercado tenha se intensificado, a razão de tamanho das posições longas e curtas (LSR) não acompanhou esse fortalecimento, refletindo que, embora o capital continue a entrar, o sentimento do mercado ainda é cauteloso. O aumento nos preços é acompanhado por divisões significativas e operações de hedge, e a tendência estrutural de alta ainda precisa de mais confirmação.
Figura 5: O valor da posição em contratos de BTC aumentou fortemente, enquanto o valor da posição em contratos de ETH permaneceu relativamente estável.
4. Taxa de financiamento
As taxas de financiamento de BTC e ETH como um todo permanecem em torno de 0% e flutuam ligeiramente, com mudanças positivas e negativas frequentes, indicando que o mercado ainda está relativamente equilibrado em termos de forças longas e curtas, e o sentimento não está obviamente inclinado a uma direção unilateral. Embora o preço e a quantidade de posições tenham subido em conjunto durante o período, a taxa de financiamento não aumentou significativamente, e operou principalmente na faixa de 0% a 0,01%.
Esta tendência reflete que, embora existam certas expectativas de alta no mercado atual, as posições alavancadas ainda são relativamente contidas, e não há sinais de perseguição longa em larga escala, e o sentimento geral de capital é mais neutro. A volatilidade da taxa de ETH é ligeiramente maior do que a do BTC, e ainda há sinais locais de supressão de baixa no curto prazo, indicando que o mercado permanece cauteloso e espera para ver antes dos principais níveis. No seu conjunto, a tendência da taxa de financiamento verifica que o mercado atual ainda se encontra numa fase moderada e otimista, não tendo ainda entrado num estado de sobreaquecimento. 【7】【8】
Figura 6: A taxa de financiamento de BTC e ETH mantém-se em torno de 0%, com pequenas flutuações, mostrando que a força de comprador e vendedor no mercado ainda está relativamente equilibrada.
5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoedas
De acordo com dados da Coinglass, a liquidação total de ordens longas no mercado cripto nas últimas duas semanas atingiu US$ 2,697 bilhões, significativamente maior do que os US$ 1,76 bilhão de ordens curtas, mostrando que, no processo de choques de alto nível, os touros têm uma forte disposição para perseguir, mas também são mais propensos a encontrar liquidação forçada devido a recuos reversos. Em contrapartida, o mercado tem sido dominado pela liquidação a descoberto na fase inicial até um aumento da liquidação longa recentemente, refletindo que o mercado atual entrou numa fase de consolidação de alto nível, perseguindo riscos elevados e subindo, e os fundos são mais sensíveis às flutuações de curto prazo. O mercado de contratos ainda está em um ambiente de alta alavancagem e alto risco, e a operação deve prestar atenção à potencial pressão de liquidação da alavancagem de posição e volatilidade.
No geral, embora a quantidade de títulos de BTC e ETH tenha continuado a subir desde 13 de maio, indicando que o mercado está negociando ativamente, o uso de alavancagem aumentou e a vantagem de alta se formou quando os principais níveis romperam, o LSR não se fortaleceu em conjunto, refletindo que o sentimento do mercado ainda é cauteloso, apesar da entrada de fundos. Os dados de liquidação também mostram que, mesmo no mercado em ascensão, as ordens longas ainda são frequentemente liquidadas em máximas locais, especialmente no dia seguinte ao BTC atingir uma nova alta em 23 de maio, à medida que a volatilidade do mercado se intensifica, os touros estão obviamente sob pressão. Esse fenômeno destaca que, embora o mercado atual seja impulsionado pelo capital, o mercado geral ainda está em um estado de alta volatilidade, alta alavancagem e cobertura, e a tendência de alta estrutural precisa ser confirmada. 【9】
Figura 7: O valor total das liquidações de posições longas atingiu 2,697 milhões de dólares, significativamente superior aos 1,76 bilhões de dólares das posições curtas, indicando uma forte disposição dos touros para comprar em meio à volatilidade no nível elevado.
Análise Quantitativa - Estratégia de Reversão do Canal de Bollinger
（Aviso Legal: Todas as previsões deste artigo são análises baseadas em dados históricos e tendências de mercado, destinadas apenas a referência e não devem ser consideradas como aconselhamento de investimento ou garantia de futuras tendências de mercado. Os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões com cautela ao realizar investimentos relacionados.）
1. Visão Geral da Estratégia
A "Estratégia de Reversão de Bandas de Bollinger" é uma estratégia anti-transformação que combina julgamento de volatilidade e monitoramento da estrutura de tendências. A estratégia toma as Bandas de Bollinger como o indicador central, e quando o preço cai e quebra a banda inferior das Bandas de Bollinger, é considerado como um sinal de que o mercado está em queda excessiva e pode se recuperar no curto prazo, desencadeando ordens longas para entrar no mercado; Quando o preço ultrapassa a banda superior das Bandas de Bollinger para cima, ou atinge os limiares predefinidos de stop-profit e stop-loss, é considerado como o fim da fase de mercado e a operação de saída é executada.
Para melhorar a estabilidade da estratégia e a base de julgamento, o sistema também referencia simultaneamente várias médias móveis simples e exponenciais (SMA/EMA), para entender a direção da tendência de longo prazo do mercado, e combina isso com um mecanismo fixo de take profit e stop loss, controlando efetivamente o risco e garantindo os lucros. A estratégia geral é adequada para intervalos de oscilação ou ambientes de alta volatilidade, capturando oportunidades de reversão a curto prazo, com uma certa margem de erro e disciplina de negociação.
2. Definição de parâmetros principais
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3. Lógica de estratégia e mecanismos de operação
Condições de entrada
Sem posição aberta, quando o preço quebra para baixo a linha inferior das bandas de Bollinger, considera-se como uma queda excessiva, estabelecendo uma posição longa.
Condições de entrada:
Stop Loss: Se o preço cair até o preço de compra * (1 - stop_loss_percent), ativa a venda forçada.
Fechamento de Lucros: Se o preço subir até o preço de compra * (1 + take_profit_percent), acione o fechamento de lucros.
Saída na Banda Superior de Bollinger: Se o preço ultrapassar a banda superior de Bollinger, isso é considerado um retorno à normalidade do mercado a curto prazo, acionando um sinal de fechamento.
Exemplo prático
Sinal de negociação ativado
O gráfico abaixo mostra o gráfico de velas de 1 hora ETH/USDT quando a estratégia acionou uma entrada pela última vez em 25 de maio de 2025. Pode-se ver que o preço se recuperou rapidamente depois de cair abaixo da banda inferior das Bandas de Bollinger, e com a amplificação do volume de negociação e a cruz dourada MACD, a estratégia entrou no mercado para comprar nesta posição, capturando com sucesso o ponto de partida da recuperação de curto prazo, o que está em linha com a lógica de entrada da estratégia das Bandas de Bollinger.
Figura 8: Diagrama da posição real de entrada quando as condições da estratégia ETH/USDT são acionadas (25 de maio de 2025)
Ação e resultado da negociação
O ETH atingiu a banda superior de Bollinger na manhã de 26 de maio, e o sistema executou a operação de saída de acordo com a estratégia estabelecida, garantindo com sucesso os lucros desta rodada de recuperação de curto prazo. Embora o mercado tenha continuado a subir ligeiramente depois, esta saída seguiu a lógica disciplinar do canal de Bollinger, demonstrando uma execução estável na gestão de riscos. Se no futuro for combinado com um mecanismo de stop loss móvel ou de seguimento de tendência, poderá haver uma melhoria adicional no desempenho durante mercados em alta.
Figura 9: Diagrama ilustrativo da posição de saída da estratégia ETH/USDT (26 de maio de 2025)
Através do exemplo prático acima, apresentamos de forma intuitiva a lógica de entrada e saída da estratégia quando o preço atinge as bordas das Bandas de Bollinger, juntamente com o mecanismo dinâmico de take profit e stop loss. A estratégia utiliza a quebra para baixo da banda inferior para realizar posicionamentos em níveis baixos e combina a quebra da banda superior como sinal de saída, capturando efetivamente oportunidades de recuperação de curto prazo. Ao controlar o risco de recuo, a estratégia consegue bloquear com sucesso a principal faixa de lucro. Este caso não apenas valida a praticidade e a disciplina de execução da estratégia de Bandas de Bollinger, mas também demonstra seu desempenho estável e capacidade de controle de riscos em mercados de alta volatilidade, fornecendo uma base empírica para a otimização de parâmetros e expansão de aplicações futuras.
4. Exemplos de aplicação prática
Configuração de Teste de Parâmetros
Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos uma busca em grade sistemática na seguinte faixa:
bb_period：5 a 25 (passo de 1)
bb_dev：1 a 5 (passo de 1)
stop_loss_percent : 1% a 2% (passo de 0,5%)
take_profit_percent ：10% a 16% (passo de 5%)
Como exemplo dos dez principais projetos de criptomoeda por valor de mercado (excluindo stablecoins), este artigo testou os dados K de 1 hora no período de janeiro a maio de 2025, realizando um total de 630 combinações de parâmetros e selecionando as cinco com o melhor desempenho em termos de taxa de retorno anualizada. Os critérios de avaliação incluem taxa de retorno anualizada, índice de Sharpe, máxima retração e ROMAD (recompensa em relação à máxima retração), para medir de forma abrangente a estabilidade e o desempenho ajustado ao risco da estratégia em diferentes ambientes de mercado.
Figura 10: Tabela de comparação de desempenho das cinco melhores estratégias
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Descrição da Lógica da Estratégia
Quando o programa deteta que o preço cai abaixo da banda inferior das Bandas de Bollinger, é considerado como um sinal de baixa de curto prazo e imediatamente desencadeia uma operação de compra. Esta estrutura é projetada para capturar a oportunidade de recuperação depois que o preço se desvia da média, e combinada com a banda superior das Bandas de Bollinger como uma referência dinâmica de take-profit, para melhorar o efeito do bloqueio de renda. Se o preço se recuperar para a banda superior ou atingir a relação stop-loss ou stop-profit predefinida, o sistema executará automaticamente a ação de saída para equilibrar o risco e a recompensa.
Tomando o ETH como exemplo, as configurações utilizadas nesta estratégia são as seguintes:
bb_period= 23 (Período de cálculo das Bandas de Bollinger, controla a velocidade de resposta da largura da banda)
bb_dev = 2 (Múltiplo de desvio padrão das bandas de Bollinger, que determina a sensibilidade das faixas superior e inferior)
stop_loss_percent = 1%
take_profit_percent = 15%
Esta lógica combina sinais de reversão estatística com um mecanismo de controle de risco de proporção fixa, sendo adequada para aplicação em mercados com uma estrutura de oscilação ou correção evidente.
Análise de Desempenho e Resultados
O intervalo de backtest é de 1 de janeiro de 2025 a 26 de maio, e a estratégia apresentou um desempenho geral sólido durante esse período. O gráfico mostra o desempenho acumulado de cinco conjuntos de combinações de parâmetros de melhor desempenho no nível de 1 hora, onde a maioria das combinações se destacou em relação às estratégias de Buy and Hold de BTC e ETH. Entre elas, as combinações de estratégias ETH, ADA e APT apresentaram uma rentabilidade estável em alta, com o maior retorno acumulado ultrapassando 30%, com uma taxa anualizada superior a 66%, enquanto o desempenho à vista de BTC e ETH ficou em regiões de oscilações ou valores negativos, especialmente com ETH apresentando uma queda próxima a -50%.
De um modo geral, esses cinco conjuntos de estratégias apresentam uma boa gestão de capital e capacidade de controle de risco durante fases de volatilidade do mercado e reversão de tendência, sendo capazes de evitar efetivamente recuos de médio a longo prazo e captar oportunidades de negociação. A combinação atual de estratégias alcança um bom equilíbrio entre retorno e robustez, possuindo valor para implementação prática. No futuro, pode-se introduzir parâmetros dinâmicos de Bollinger, filtragem de volume ou lógica de seleção de volatilidade, para aumentar a adaptabilidade da estratégia em diferentes condições de mercado, e expandir para uma estrutura de negociação de múltiplas criptomoedas e múltiplos períodos.
Figura 11: Comparação da taxa de retorno acumulada no último ano entre cinco grupos de estratégias de parâmetros ótimos e as estratégias de manutenção de BTC e ETH.
5. Resumo da estratégia de negociação
A estratégia de reversão da Banda de Bollinger entra em operação quando o preço atinge a banda inferior e sai na banda superior, combinando uma proporção fixa de lucro e perda, capturando movimentos de curto prazo. Apresenta boa aplicabilidade em fases de oscilação ou no início de uma reversão.
O teste retroativo foi realizado com os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), utilizando gráficos de 1 hora e testando 630 combinações de parâmetros. Os resultados mostram que a combinação de estratégia ETH ( bb_period=23, bb_dev=2.0, take_profit_percent=10%, stop_loss_percent=1%) teve o melhor desempenho, com uma taxa de retorno anualizada de 66%, claramente superior ao Buy and Hold de ETH no mesmo período (-32%).
É importante notar que a taxa de vitória desse conjunto de parâmetros é apenas 35%, enquanto a taxa de falha chega a 65%. No entanto, como o lucro em cada vitória é muito maior do que a perda, o retorno geral supera outras estratégias de alta taxa de vitória, mostrando que a taxa de retorno não tem uma relação positiva com a taxa de vitória; a chave da estratégia está no design razoável da relação entre lucro e perda.
A distribuição de parâmetros mostra que a combinação de um período de Bollinger de médio prazo, um canal mais largo com altos lucros e baixas perdas pode efetivamente amplificar os lucros das oscilações e reduzir o risco de saída prematura. A lógica de entrada e saída da estratégia é clara e o controle de risco é estável, tornando-a adequada para a expansão para múltiplas moedas e estruturas de negociação de múltiplos períodos. No futuro, pode-se combinar volume de negociação, stop loss móvel e mecanismos de identificação de tendências para melhorar ainda mais a estabilidade da estratégia e o desempenho em situações reais.
Resumo
De 13 a 26 de maio de 2025, o BTC teve um forte desempenho, ultrapassando 110.000 USDT e atingindo um novo recorde histórico, demonstrando o reconhecimento do mercado de seus atributos de porto seguro e reserva de valor. A ETH, por outro lado, entrou em uma fase de consolidação após um breve rali, e sua volatilidade foi significativamente maior do que a do BTC, refletindo que foi muito afetada pelo sentimento e notícias de curto prazo. Embora a quantidade de posições contratuais BTC e ETH continue a subir, indicando aumento da atividade de negociação, a relação longo-curto (LSR) não se fortaleceu de forma síncrona, e o mercado ainda tem uma atitude de esperar para ver em relação à alta. Além disso, a quantidade de ordens longas liquidadas é significativamente maior do que a de ordens curtas, indicando que, embora o mercado atual seja impulsionado por fundos, o risco de perseguição longa está aumentando, e o mercado geral ainda está no estágio de alta alavancagem, alta volatilidade e divergência estrutural.
A análise quantitativa adota a praticabilidade e estabilidade da "estratégia de reversão de Bandas de Bollinger" em choques e mercados de reversão, e é adequada para ativos altamente voláteis, como ETH. A estratégia usa a banda inferior das Bandas de Bollinger como um sinal de entrada em queda excessiva e combina a banda superior com uma proporção fixa de mecanismos de take-profit e stop-loss para equilibrar efetivamente recompensas e riscos. No backtest de janeiro a maio de 2025, a combinação ideal de parâmetros alcançou um retorno anualizado de 66% em ETH, o que é significativamente melhor do que a estratégia de Buy and Hold. O desempenho dos parâmetros mostra que o ciclo de Bollinger a médio prazo, os limites flexíveis e os elevados rácios de juros de paragem podem ajudar a melhorar a eficácia da estratégia. No geral, a estratégia é bem definida e altamente disciplinada, adequada para execução em mercados altamente voláteis, e tem potencial para otimização adicional e expansão de vários ativos. No entanto, na prática, ainda pode ser afetada por fatores como choques de mercado, condições extremas de mercado ou falha de sinal, pelo que se recomenda combinar outros fatores quantitativos e mecanismos de controlo de risco para melhorar a estabilidade e adaptabilidade da estratégia, fazer juízos racionais e responder com cautela.
Referência:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) é uma plataforma abrangente de pesquisa sobre blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas do setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
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Gate Research Institute: BTC at an all-time high, Bollinger Bands strategy annualized return reaches 66%
Introdução
Este relatório quinzenal quantitativo (13 de maio a 26 de maio de 2025) se concentra no desempenho do mercado de Bitcoin e Ethereum, analisa sistematicamente indicadores-chave, como relação longo-curto, participações contratuais e taxa de financiamento, e interpreta quantitativamente o mercado geral. Esta edição do módulo de estratégia quantitativa se concentra na aplicação prática da "estratégia de reversão de Bandas de Bollinger" nos 10 principais projetos de criptografia por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), e descreve sua lógica de estratégia, mecanismo de determinação de sinal e estrutura de execução em detalhes. Através da otimização sistemática de parâmetros e verificação de backtest histórico, a estratégia mostra boa estabilidade na identificação de tendências e controle de riscos, e tem clara disciplina de execução. Em comparação com simplesmente deter BTC e ETH, esta estratégia tem melhores vantagens em termos de retorno e controle de rebaixamento, e fornece uma estrutura de referência prática para negociação quantitativa.
Resumo
Visão Geral do Mercado
Para apresentar o comportamento de capital e as mudanças na estrutura de negociação do mercado de criptomoedas atual, este relatório aborda cinco dimensões-chave: a volatilidade de preços do Bitcoin e do Ethereum, a taxa de negociação longa e curta (LSR), o valor das posições em contratos, a taxa de financiamento e os dados de liquidação do mercado. Esses cinco indicadores abrangem a tendência de preços, o sentimento do capital e a situação de risco, podendo refletir de forma abrangente a intensidade das negociações e as características estruturais do mercado atual. A seguir, serão analisadas as mudanças mais recentes de cada indicador desde 13 de maio:
1. Análise da volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum
De acordo com os dados da CoinGecko, desde 13 de maio, o BTC mantém uma tendência de alta, enquanto o ETH está em uma fase de consolidação. O ETH teve um desempenho mais ativo anteriormente, subindo primeiro para 2.600 USDT, mas depois entrou em uma fase de lateralização. Em contraste, o BTC fortaleceu-se de forma constante, com os fundos retornando gradualmente. Em 22 de maio, o BTC superou oficialmente a marca crucial de 110.000 USDT, atingindo um novo recorde histórico após três meses, alcançando um pico de 111.814 USDT, mostrando um aumento evidente na atenção do mercado e no interesse por alocação.
Impulsionado por vários fatores positivos, o BTC tem um forte impulso ascendente, com um aumento acumulado de mais de 20% este ano, e sua capitalização de mercado total subiu para US$ 2,19 trilhões, ultrapassando Amazon (2,13 trilhões) e Google (2,05 trilhões), e saltando para se tornar o quinto maior ativo do mundo em capitalização de mercado, perdendo apenas para a Apple. Esta ronda de rali é impulsionada principalmente por dois fatores principais: primeiro, as tensões comerciais entre a China e os Estados Unidos diminuíram e a aversão ao risco do mercado diminuiu; Em segundo lugar, a Moody's rebaixou a classificação de crédito soberano dos EUA, levando os investidores a buscar ativos alternativos além do dólar americano, aumentando assim a atratividade da alocação do BTC. 【1】【2】【3】【4】
Imagem 1: No dia 22 de maio, o BTC ultrapassou oficialmente a marca crucial de 110,000 USDT, alcançando um novo recorde histórico de 111,814 USDT após três meses.![]()
Em termos de volatilidade, desde 13 de maio, a volatilidade do ETH subiu rapidamente várias vezes, com uma volatilidade geral superior à do BTC, mostrando que suas alterações de preço são acompanhadas por flutuações de sentimento de mercado de curto prazo mais intensas, especialmente com picos significativos durante a fase do meio do mês. Por outro lado, a volatilidade do BTC foi relativamente estável, sem apresentar grandes flutuações anormais, refletindo uma tendência de preço mais resiliente e com suporte estrutural.
A partir da imagem, pode-se ver que a volatilidade do ETH disparou para acima de 4% em meados de maio, claramente superior à do BTC no mesmo período, indicando que o ETH está acompanhado de uma maior especulação de capital de curto prazo durante a ruptura de preços. De uma maneira geral, a distribuição de volatilidade do BTC é mais uniforme, enquanto a do ETH está concentrada em pontos-chave, destacando sua maior sensibilidade a fatores externos positivos.
Figura 2: A volatilidade do BTC é relativamente mais uniforme, enquanto a volatilidade do ETH apresenta várias elevações abruptas.![]()
No geral, o BTC teve um desempenho forte nesta rodada de mercado, não apenas atingindo uma alta recorde, mas também tem uma tendência geral estável com uma distribuição de volatilidade relativamente uniforme, refletindo suas características de refúgio seguro e armazenamento de valor no atual ambiente de mercado. Em contraste, embora o ETH tenha subido brevemente para 2.600 USDT no estágio inicial, o aumento geral foi limitado, o desempenho subsequente foi fraco e a volatilidade aumentou intensamente, indicando que, embora seja sensível a notícias externas de alta, é difícil continuar a amplificar o rali, e o impulso de capital é relativamente insuficiente. As duas tendências divergiram significativamente, refletindo o reordenamento da alocação de ativos pelo mercado. No curto prazo, o momento do preço do BTC e a tendência de volatilidade podem ser considerados como indicadores-chave para julgar a direção do apetite ao risco de mercado e liquidez, enquanto o desempenho do ETH ainda precisa ser visto se seu catalisador fundamental pode ser liberado.
2. Análise da razão de volume de trading em long e short de Bitcoin e Ethereum (LSR)
A razão de tamanho de negociação longa/curta (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador chave que mede o volume de negociações de compra e venda no mercado, normalmente usado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Quando o LSR é maior que 1, isso indica que o volume de compras ativas (compras de mercado) é maior que o volume de vendas ativas (vendas de mercado), indicando que o mercado tende a ser otimista, com um sentimento positivo em relação ao aumento dos preços.
De acordo com dados da Coinglass, os preços do BTC subiram constantemente desde 13 de maio e atingiram uma máxima histórica intraday em 22 de maio. No entanto, o LSR não subiu em conjunto, e permaneceu oscilando em torno de 1 ou mesmo caindo abaixo de 1 várias vezes, indicando que ainda há uma posição vendida significativa no mercado, apesar das contínuas altas recordes do preço. Especialmente depois de 18 de maio, o preço do BTC continuou a subir, mas o LSR uma vez caiu abaixo de 0,95, refletindo que alguns fundos tendem a cobrir ou implantar posições curtas em níveis altos, e o sentimento do mercado é cauteloso.
Embora seu preço tenha subido para 2.600 USDT, o LSR nunca se estabilizou acima de 1, mas mostrou altos e baixos acentuados, indicando que o ETH não foi dominado por touros contínuos no processo de subida, e os ursos no mercado ainda são fortes, com forte sentimento de jogo de curto prazo e falta de consenso de tendência claro.
De uma forma geral, embora o preço do BTC tenha mostrado uma tendência de alta nas últimas duas semanas, o indicador LSR não se fortaleceu de forma sincronizada, mas refletiu, ao contrário, as dúvidas do mercado sobre a continuidade em níveis elevados. Os investidores mantêm uma atitude de espera e hedge durante a alta, mostrando que este movimento de alta é mais impulsionado por emoções e notícias de curto prazo, e o suporte estrutural dos touros ainda precisa ser validado. A curto prazo, a contínua recuperação do LSR será um indicador chave para avaliar se o mercado poderá continuar a subir.
Figura 3: O preço do BTC está a subir gradualmente, mas o LSR não acompanhou a alta, mantendo-se em oscilações perto de 1, tendo até várias vezes caído abaixo de 1.![]()
Figura 4: O preço do ETH subiu temporariamente para 2.600 USDT, mas a volatilidade geral do LSR foi intensa, mostrando uma clara divergência entre compradores e vendedores no mercado, com falta de domínio contínuo dos touros.![]()
3. Análise do valor da posição do contrato
De acordo com dados da Coinglass, desde 13 de maio, a quantidade de participações contratuais de BTC e ETH continuou a crescer, indicando que o calor de negociação do mercado e a participação na alavancagem aumentaram simultaneamente. As participações contratuais do BTC aumentaram constantemente de cerca de US$ 70 bilhões e superaram US$ 80 bilhões por volta de 20 de maio e, embora tenham caído ligeiramente desde então, permaneceram relativamente altas em geral, refletindo a continuação do ímpeto de entrada no processo de preços mais altos. Em contraste, as participações contratuais da ETH têm sido relativamente estáveis, subindo de cerca de US$ 27 bilhões para cerca de US$ 32 bilhões, com uma pequena gama de flutuações, indicando que o ritmo de distribuição de capital no mercado de contratos da ETH é relativamente modesto.
De uma forma geral, embora o valor das posições de BTC e ETH tenha aumentado em sincronia e a atividade de negociação no mercado tenha se intensificado, a razão de tamanho das posições longas e curtas (LSR) não acompanhou esse fortalecimento, refletindo que, embora o capital continue a entrar, o sentimento do mercado ainda é cauteloso. O aumento nos preços é acompanhado por divisões significativas e operações de hedge, e a tendência estrutural de alta ainda precisa de mais confirmação.
Figura 5: O valor da posição em contratos de BTC aumentou fortemente, enquanto o valor da posição em contratos de ETH permaneceu relativamente estável.![]()
4. Taxa de financiamento
As taxas de financiamento de BTC e ETH como um todo permanecem em torno de 0% e flutuam ligeiramente, com mudanças positivas e negativas frequentes, indicando que o mercado ainda está relativamente equilibrado em termos de forças longas e curtas, e o sentimento não está obviamente inclinado a uma direção unilateral. Embora o preço e a quantidade de posições tenham subido em conjunto durante o período, a taxa de financiamento não aumentou significativamente, e operou principalmente na faixa de 0% a 0,01%.
Esta tendência reflete que, embora existam certas expectativas de alta no mercado atual, as posições alavancadas ainda são relativamente contidas, e não há sinais de perseguição longa em larga escala, e o sentimento geral de capital é mais neutro. A volatilidade da taxa de ETH é ligeiramente maior do que a do BTC, e ainda há sinais locais de supressão de baixa no curto prazo, indicando que o mercado permanece cauteloso e espera para ver antes dos principais níveis. No seu conjunto, a tendência da taxa de financiamento verifica que o mercado atual ainda se encontra numa fase moderada e otimista, não tendo ainda entrado num estado de sobreaquecimento. 【7】【8】
Figura 6: A taxa de financiamento de BTC e ETH mantém-se em torno de 0%, com pequenas flutuações, mostrando que a força de comprador e vendedor no mercado ainda está relativamente equilibrada.![]()
5. Gráfico de liquidação de contratos de criptomoedas
De acordo com dados da Coinglass, a liquidação total de ordens longas no mercado cripto nas últimas duas semanas atingiu US$ 2,697 bilhões, significativamente maior do que os US$ 1,76 bilhão de ordens curtas, mostrando que, no processo de choques de alto nível, os touros têm uma forte disposição para perseguir, mas também são mais propensos a encontrar liquidação forçada devido a recuos reversos. Em contrapartida, o mercado tem sido dominado pela liquidação a descoberto na fase inicial até um aumento da liquidação longa recentemente, refletindo que o mercado atual entrou numa fase de consolidação de alto nível, perseguindo riscos elevados e subindo, e os fundos são mais sensíveis às flutuações de curto prazo. O mercado de contratos ainda está em um ambiente de alta alavancagem e alto risco, e a operação deve prestar atenção à potencial pressão de liquidação da alavancagem de posição e volatilidade.
No geral, embora a quantidade de títulos de BTC e ETH tenha continuado a subir desde 13 de maio, indicando que o mercado está negociando ativamente, o uso de alavancagem aumentou e a vantagem de alta se formou quando os principais níveis romperam, o LSR não se fortaleceu em conjunto, refletindo que o sentimento do mercado ainda é cauteloso, apesar da entrada de fundos. Os dados de liquidação também mostram que, mesmo no mercado em ascensão, as ordens longas ainda são frequentemente liquidadas em máximas locais, especialmente no dia seguinte ao BTC atingir uma nova alta em 23 de maio, à medida que a volatilidade do mercado se intensifica, os touros estão obviamente sob pressão. Esse fenômeno destaca que, embora o mercado atual seja impulsionado pelo capital, o mercado geral ainda está em um estado de alta volatilidade, alta alavancagem e cobertura, e a tendência de alta estrutural precisa ser confirmada. 【9】
Figura 7: O valor total das liquidações de posições longas atingiu 2,697 milhões de dólares, significativamente superior aos 1,76 bilhões de dólares das posições curtas, indicando uma forte disposição dos touros para comprar em meio à volatilidade no nível elevado.![]()
Análise Quantitativa - Estratégia de Reversão do Canal de Bollinger
（Aviso Legal: Todas as previsões deste artigo são análises baseadas em dados históricos e tendências de mercado, destinadas apenas a referência e não devem ser consideradas como aconselhamento de investimento ou garantia de futuras tendências de mercado. Os investidores devem considerar plenamente os riscos e tomar decisões com cautela ao realizar investimentos relacionados.）
1. Visão Geral da Estratégia
A "Estratégia de Reversão de Bandas de Bollinger" é uma estratégia anti-transformação que combina julgamento de volatilidade e monitoramento da estrutura de tendências. A estratégia toma as Bandas de Bollinger como o indicador central, e quando o preço cai e quebra a banda inferior das Bandas de Bollinger, é considerado como um sinal de que o mercado está em queda excessiva e pode se recuperar no curto prazo, desencadeando ordens longas para entrar no mercado; Quando o preço ultrapassa a banda superior das Bandas de Bollinger para cima, ou atinge os limiares predefinidos de stop-profit e stop-loss, é considerado como o fim da fase de mercado e a operação de saída é executada.
Para melhorar a estabilidade da estratégia e a base de julgamento, o sistema também referencia simultaneamente várias médias móveis simples e exponenciais (SMA/EMA), para entender a direção da tendência de longo prazo do mercado, e combina isso com um mecanismo fixo de take profit e stop loss, controlando efetivamente o risco e garantindo os lucros. A estratégia geral é adequada para intervalos de oscilação ou ambientes de alta volatilidade, capturando oportunidades de reversão a curto prazo, com uma certa margem de erro e disciplina de negociação.
2. Definição de parâmetros principais
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3. Lógica de estratégia e mecanismos de operação
Condições de entrada
Condições de entrada:
stop_loss_percent), ativa a venda forçada.take_profit_percent), acione o fechamento de lucros.Exemplo prático
O gráfico abaixo mostra o gráfico de velas de 1 hora ETH/USDT quando a estratégia acionou uma entrada pela última vez em 25 de maio de 2025. Pode-se ver que o preço se recuperou rapidamente depois de cair abaixo da banda inferior das Bandas de Bollinger, e com a amplificação do volume de negociação e a cruz dourada MACD, a estratégia entrou no mercado para comprar nesta posição, capturando com sucesso o ponto de partida da recuperação de curto prazo, o que está em linha com a lógica de entrada da estratégia das Bandas de Bollinger.
Figura 8: Diagrama da posição real de entrada quando as condições da estratégia ETH/USDT são acionadas (25 de maio de 2025)![]()
Figura 9: Diagrama ilustrativo da posição de saída da estratégia ETH/USDT (26 de maio de 2025)![]()
Através do exemplo prático acima, apresentamos de forma intuitiva a lógica de entrada e saída da estratégia quando o preço atinge as bordas das Bandas de Bollinger, juntamente com o mecanismo dinâmico de take profit e stop loss. A estratégia utiliza a quebra para baixo da banda inferior para realizar posicionamentos em níveis baixos e combina a quebra da banda superior como sinal de saída, capturando efetivamente oportunidades de recuperação de curto prazo. Ao controlar o risco de recuo, a estratégia consegue bloquear com sucesso a principal faixa de lucro. Este caso não apenas valida a praticidade e a disciplina de execução da estratégia de Bandas de Bollinger, mas também demonstra seu desempenho estável e capacidade de controle de riscos em mercados de alta volatilidade, fornecendo uma base empírica para a otimização de parâmetros e expansão de aplicações futuras.
4. Exemplos de aplicação prática
Configuração de Teste de Parâmetros Para encontrar a melhor combinação de parâmetros, realizamos uma busca em grade sistemática na seguinte faixa:
bb_period：5 a 25 (passo de 1)bb_dev：1 a 5 (passo de 1)stop_loss_percent: 1% a 2% (passo de 0,5%)take_profit_percent：10% a 16% (passo de 5%)Como exemplo dos dez principais projetos de criptomoeda por valor de mercado (excluindo stablecoins), este artigo testou os dados K de 1 hora no período de janeiro a maio de 2025, realizando um total de 630 combinações de parâmetros e selecionando as cinco com o melhor desempenho em termos de taxa de retorno anualizada. Os critérios de avaliação incluem taxa de retorno anualizada, índice de Sharpe, máxima retração e ROMAD (recompensa em relação à máxima retração), para medir de forma abrangente a estabilidade e o desempenho ajustado ao risco da estratégia em diferentes ambientes de mercado.
Figura 10: Tabela de comparação de desempenho das cinco melhores estratégias !
Descrição da Lógica da Estratégia Quando o programa deteta que o preço cai abaixo da banda inferior das Bandas de Bollinger, é considerado como um sinal de baixa de curto prazo e imediatamente desencadeia uma operação de compra. Esta estrutura é projetada para capturar a oportunidade de recuperação depois que o preço se desvia da média, e combinada com a banda superior das Bandas de Bollinger como uma referência dinâmica de take-profit, para melhorar o efeito do bloqueio de renda. Se o preço se recuperar para a banda superior ou atingir a relação stop-loss ou stop-profit predefinida, o sistema executará automaticamente a ação de saída para equilibrar o risco e a recompensa.
Tomando o ETH como exemplo, as configurações utilizadas nesta estratégia são as seguintes:
bb_period= 23 (Período de cálculo das Bandas de Bollinger, controla a velocidade de resposta da largura da banda)bb_dev= 2 (Múltiplo de desvio padrão das bandas de Bollinger, que determina a sensibilidade das faixas superior e inferior)stop_loss_percent= 1%take_profit_percent= 15%Esta lógica combina sinais de reversão estatística com um mecanismo de controle de risco de proporção fixa, sendo adequada para aplicação em mercados com uma estrutura de oscilação ou correção evidente.
Análise de Desempenho e Resultados O intervalo de backtest é de 1 de janeiro de 2025 a 26 de maio, e a estratégia apresentou um desempenho geral sólido durante esse período. O gráfico mostra o desempenho acumulado de cinco conjuntos de combinações de parâmetros de melhor desempenho no nível de 1 hora, onde a maioria das combinações se destacou em relação às estratégias de Buy and Hold de BTC e ETH. Entre elas, as combinações de estratégias ETH, ADA e APT apresentaram uma rentabilidade estável em alta, com o maior retorno acumulado ultrapassando 30%, com uma taxa anualizada superior a 66%, enquanto o desempenho à vista de BTC e ETH ficou em regiões de oscilações ou valores negativos, especialmente com ETH apresentando uma queda próxima a -50%.
De um modo geral, esses cinco conjuntos de estratégias apresentam uma boa gestão de capital e capacidade de controle de risco durante fases de volatilidade do mercado e reversão de tendência, sendo capazes de evitar efetivamente recuos de médio a longo prazo e captar oportunidades de negociação. A combinação atual de estratégias alcança um bom equilíbrio entre retorno e robustez, possuindo valor para implementação prática. No futuro, pode-se introduzir parâmetros dinâmicos de Bollinger, filtragem de volume ou lógica de seleção de volatilidade, para aumentar a adaptabilidade da estratégia em diferentes condições de mercado, e expandir para uma estrutura de negociação de múltiplas criptomoedas e múltiplos períodos.
Figura 11: Comparação da taxa de retorno acumulada no último ano entre cinco grupos de estratégias de parâmetros ótimos e as estratégias de manutenção de BTC e ETH.![]()
5. Resumo da estratégia de negociação
A estratégia de reversão da Banda de Bollinger entra em operação quando o preço atinge a banda inferior e sai na banda superior, combinando uma proporção fixa de lucro e perda, capturando movimentos de curto prazo. Apresenta boa aplicabilidade em fases de oscilação ou no início de uma reversão.
O teste retroativo foi realizado com os dez principais projetos de criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), utilizando gráficos de 1 hora e testando 630 combinações de parâmetros. Os resultados mostram que a combinação de estratégia ETH (
bb_period=23,bb_dev=2.0,take_profit_percent=10%,stop_loss_percent=1%) teve o melhor desempenho, com uma taxa de retorno anualizada de 66%, claramente superior ao Buy and Hold de ETH no mesmo período (-32%).É importante notar que a taxa de vitória desse conjunto de parâmetros é apenas 35%, enquanto a taxa de falha chega a 65%. No entanto, como o lucro em cada vitória é muito maior do que a perda, o retorno geral supera outras estratégias de alta taxa de vitória, mostrando que a taxa de retorno não tem uma relação positiva com a taxa de vitória; a chave da estratégia está no design razoável da relação entre lucro e perda.
A distribuição de parâmetros mostra que a combinação de um período de Bollinger de médio prazo, um canal mais largo com altos lucros e baixas perdas pode efetivamente amplificar os lucros das oscilações e reduzir o risco de saída prematura. A lógica de entrada e saída da estratégia é clara e o controle de risco é estável, tornando-a adequada para a expansão para múltiplas moedas e estruturas de negociação de múltiplos períodos. No futuro, pode-se combinar volume de negociação, stop loss móvel e mecanismos de identificação de tendências para melhorar ainda mais a estabilidade da estratégia e o desempenho em situações reais.
Resumo
De 13 a 26 de maio de 2025, o BTC teve um forte desempenho, ultrapassando 110.000 USDT e atingindo um novo recorde histórico, demonstrando o reconhecimento do mercado de seus atributos de porto seguro e reserva de valor. A ETH, por outro lado, entrou em uma fase de consolidação após um breve rali, e sua volatilidade foi significativamente maior do que a do BTC, refletindo que foi muito afetada pelo sentimento e notícias de curto prazo. Embora a quantidade de posições contratuais BTC e ETH continue a subir, indicando aumento da atividade de negociação, a relação longo-curto (LSR) não se fortaleceu de forma síncrona, e o mercado ainda tem uma atitude de esperar para ver em relação à alta. Além disso, a quantidade de ordens longas liquidadas é significativamente maior do que a de ordens curtas, indicando que, embora o mercado atual seja impulsionado por fundos, o risco de perseguição longa está aumentando, e o mercado geral ainda está no estágio de alta alavancagem, alta volatilidade e divergência estrutural.
A análise quantitativa adota a praticabilidade e estabilidade da "estratégia de reversão de Bandas de Bollinger" em choques e mercados de reversão, e é adequada para ativos altamente voláteis, como ETH. A estratégia usa a banda inferior das Bandas de Bollinger como um sinal de entrada em queda excessiva e combina a banda superior com uma proporção fixa de mecanismos de take-profit e stop-loss para equilibrar efetivamente recompensas e riscos. No backtest de janeiro a maio de 2025, a combinação ideal de parâmetros alcançou um retorno anualizado de 66% em ETH, o que é significativamente melhor do que a estratégia de Buy and Hold. O desempenho dos parâmetros mostra que o ciclo de Bollinger a médio prazo, os limites flexíveis e os elevados rácios de juros de paragem podem ajudar a melhorar a eficácia da estratégia. No geral, a estratégia é bem definida e altamente disciplinada, adequada para execução em mercados altamente voláteis, e tem potencial para otimização adicional e expansão de vários ativos. No entanto, na prática, ainda pode ser afetada por fatores como choques de mercado, condições extremas de mercado ou falha de sinal, pelo que se recomenda combinar outros fatores quantitativos e mecanismos de controlo de risco para melhorar a estabilidade e adaptabilidade da estratégia, fazer juízos racionais e responder com cautela.
Referência:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) é uma plataforma abrangente de pesquisa sobre blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas do setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
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