A onda de listagens de empresas de encriptação chegou: uma avaliação razoável é a chave para atrair Wall Street
Recentemente, as empresas do setor de encriptação estão a seguir o caminho da listagem, libertando um enorme valor de mercado. No entanto, essas empresas ainda enfrentam desafios significativos em relação à precificação. Para lidar com este problema, a indústria está a trabalhar para estabelecer novas estruturas de avaliação, a fim de aumentar a transparência do mercado e atrair mais fundos institucionais para o mercado de tokens. Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ações está a remodelar o panorama do mercado financeiro, aumentando a eficiência das transações e expandindo o acesso ao capital global.
encriptação das dificuldades de avaliação de IPOs empresariais
Tomando a Coinbase como exemplo, o seu desempenho na bolsa de valores demonstra plenamente as dificuldades que o mercado público enfrenta na precificação da inovação financeira. Desde a explosão de 52% no primeiro dia de negociação, com um valor de mercado que ultrapassou os 100 mil milhões de dólares, até a subsequente correção acentuada devido à volatilidade do sentimento do mercado e do ciclo encriptação, a trajetória do preço das ações da Coinbase deixou investidores de longo prazo e construtores da indústria confusos.
O IPO da Circle é outro caso típico. Apesar da forte demanda do mercado por stablecoins, a Circle foi severamente subestimada no primeiro dia de negociação, tornando-se um dos IPOs com a precificação mais conservadora das últimas décadas. Isso não apenas reflete a singularidade da indústria de encriptação, mas também destaca os problemas estruturais de precificação que as novas gerações de empresas financeiras enfrentam ao entrar no mercado público.
É evidente que a indústria de encriptação necessita urgentemente de um mecanismo de descoberta de preços mais adaptável, para refletir melhor o verdadeiro valor da plataforma durante as mudanças de ciclo de mercado.
Construir uma nova estrutura de avaliação
Atualmente, o mercado de encriptação carece de um sistema de divulgação padronizado semelhante ao arquivo S-1. Isso leva os subscritores a muitas vezes superestimar ou subestimar devido à incapacidade de avaliar com precisão a economia dos tokens. Para resolver esse problema, a indústria está a promover o estabelecimento de um quadro de "Relatório de Transparência dos Tokens", que inclui 40 indicadores-chave, com o objetivo de transformar a opacidade dos protocolos em clareza comparável ao nível de um IPO.
Este framework exige que as partes do projeto:
Calcular a receita real de cada entidade
Publicar a situação de propriedade da carteira interna
Submissão regular de relatórios aos detentores de tokens, incluindo tesouraria, fluxo de caixa e indicadores-chave de desempenho
Divulgar detalhes sobre a colaboração com market makers ou exchanges centralizadas
Este sistema espera aumentar a avaliação do projeto da seguinte forma:
Reduzir a taxa de desconto: um volume de circulação e dados de desbloqueio mais transparentes ajudam o mercado a refletir com mais precisão o valor intrínseco do projeto.
Expandir a base de investidores: oferecer oportunidades de participação a investidores institucionais que anteriormente hesitaram devido à falta de transparência da informação.
Cumprimento dos requisitos regulamentares: Este enquadramento está altamente alinhado com as diretrizes das entidades reguladoras, ajudando a acelerar os processos de aprovação e a reduzir a discrepância de avaliação entre os mercados público e privado.
A mais recente atualização do Ethereum ilustra perfeitamente as diferenças entre projetos de blockchain e empresas tradicionais. Cada novo bloco destrói uma parte do ETH, ao mesmo tempo que oferece um rendimento de 3-5% para os stakers. O método de avaliação correto deve considerar "emissão menos destruição" como fluxo de caixa livre, combinando com dados de atividade em cadeia (como liquidez de stablecoins, uso de pontes cross-chain, fluxo de colaterais DeFi, etc.) para avaliar completamente o valor do projeto.
Tokenização de ações: otimizar a experiência de negociação
A tokenização de ações está se tornando o novo foco do mercado financeiro. Com uma plataforma de negociação anunciando o lançamento de ações tokenizadas, este campo está se desenvolvendo rapidamente. A introdução de ações tokenizadas traz novos cenários de aplicação para o ecossistema DeFi, mas também gera controvérsias entre finanças sem permissão e finanças com permissão.
O modelo de ações tokenizadas sem licença permite que investidores globais negociem livremente, mas pode enfrentar o risco de manipulação de mercado. Por outro lado, o modelo licenciado baseado em KYC, embora ajude a manter a ordem do mercado, pode limitar a acessibilidade global das ações tokenizadas.
No futuro, a direção do desenvolvimento das ações tokenizadas irá determinar em grande medida a configuração do ecossistema DeFi:
No modo de licença, as instituições financeiras tradicionais podem dominar a interface do usuário, enquanto os protocolos DeFi competem por liquidez no back-end.
Em modo sem permissão, os protocolos DeFi têm a oportunidade de controlar simultaneamente as relações com os usuários e a liquidez, criando um verdadeiro mercado global aberto.
Marco de capitalização de mercado do Bitcoin
Em 2025, o valor de mercado do Bitcoin ultrapassou 2,128 trilhões de dólares, superando uma grande empresa de tecnologia, tornando-se o quinto maior ativo do mundo. Impulsionado pela participação de investidores institucionais, aprovação de ETFs de Bitcoin e a clareza do ambiente regulatório, o preço do Bitcoin ultrapassou 106 mil dólares. Este marco comprova que a moeda programável já encontrou uma posição de mercado clara.
Perspectivas Futuras
A encriptação de moeda digital está a proporcionar aos investidores retornos que os mercados tradicionais têm dificuldade em igualar, o que também é uma das principais razões que impulsionam a fusão acelerada entre os mercados tradicionais e o setor de encriptação:
O tesouro de ativos digitais e o IPO de empresas de encriptação proporcionaram oportunidades de acesso a ativos encriptados no mercado público.
As moedas estáveis e a tecnologia de tokenização estão a otimizar a estrutura do mercado tradicional.
Olhando para o futuro, a encriptação não será mais um domínio exclusivo de entusiastas de nicho, mas espera-se que se torne a tecnologia central que sustenta a vida cotidiana. À medida que o mercado continua a amadurecer e o ambiente regulatório se torna mais claro, os métodos de avaliação de ativos encriptados também se tornarão mais científicos e normativos, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento de longo prazo deste setor emergente.
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A onda de IPOs de empresas de encriptação está a chegar: a estrutura de avaliação razoável torna-se o foco de atenção do mercado
A onda de listagens de empresas de encriptação chegou: uma avaliação razoável é a chave para atrair Wall Street
Recentemente, as empresas do setor de encriptação estão a seguir o caminho da listagem, libertando um enorme valor de mercado. No entanto, essas empresas ainda enfrentam desafios significativos em relação à precificação. Para lidar com este problema, a indústria está a trabalhar para estabelecer novas estruturas de avaliação, a fim de aumentar a transparência do mercado e atrair mais fundos institucionais para o mercado de tokens. Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ações está a remodelar o panorama do mercado financeiro, aumentando a eficiência das transações e expandindo o acesso ao capital global.
encriptação das dificuldades de avaliação de IPOs empresariais
Tomando a Coinbase como exemplo, o seu desempenho na bolsa de valores demonstra plenamente as dificuldades que o mercado público enfrenta na precificação da inovação financeira. Desde a explosão de 52% no primeiro dia de negociação, com um valor de mercado que ultrapassou os 100 mil milhões de dólares, até a subsequente correção acentuada devido à volatilidade do sentimento do mercado e do ciclo encriptação, a trajetória do preço das ações da Coinbase deixou investidores de longo prazo e construtores da indústria confusos.
O IPO da Circle é outro caso típico. Apesar da forte demanda do mercado por stablecoins, a Circle foi severamente subestimada no primeiro dia de negociação, tornando-se um dos IPOs com a precificação mais conservadora das últimas décadas. Isso não apenas reflete a singularidade da indústria de encriptação, mas também destaca os problemas estruturais de precificação que as novas gerações de empresas financeiras enfrentam ao entrar no mercado público.
É evidente que a indústria de encriptação necessita urgentemente de um mecanismo de descoberta de preços mais adaptável, para refletir melhor o verdadeiro valor da plataforma durante as mudanças de ciclo de mercado.
Construir uma nova estrutura de avaliação
Atualmente, o mercado de encriptação carece de um sistema de divulgação padronizado semelhante ao arquivo S-1. Isso leva os subscritores a muitas vezes superestimar ou subestimar devido à incapacidade de avaliar com precisão a economia dos tokens. Para resolver esse problema, a indústria está a promover o estabelecimento de um quadro de "Relatório de Transparência dos Tokens", que inclui 40 indicadores-chave, com o objetivo de transformar a opacidade dos protocolos em clareza comparável ao nível de um IPO.
Este framework exige que as partes do projeto:
Este sistema espera aumentar a avaliação do projeto da seguinte forma:
A mais recente atualização do Ethereum ilustra perfeitamente as diferenças entre projetos de blockchain e empresas tradicionais. Cada novo bloco destrói uma parte do ETH, ao mesmo tempo que oferece um rendimento de 3-5% para os stakers. O método de avaliação correto deve considerar "emissão menos destruição" como fluxo de caixa livre, combinando com dados de atividade em cadeia (como liquidez de stablecoins, uso de pontes cross-chain, fluxo de colaterais DeFi, etc.) para avaliar completamente o valor do projeto.
Tokenização de ações: otimizar a experiência de negociação
A tokenização de ações está se tornando o novo foco do mercado financeiro. Com uma plataforma de negociação anunciando o lançamento de ações tokenizadas, este campo está se desenvolvendo rapidamente. A introdução de ações tokenizadas traz novos cenários de aplicação para o ecossistema DeFi, mas também gera controvérsias entre finanças sem permissão e finanças com permissão.
O modelo de ações tokenizadas sem licença permite que investidores globais negociem livremente, mas pode enfrentar o risco de manipulação de mercado. Por outro lado, o modelo licenciado baseado em KYC, embora ajude a manter a ordem do mercado, pode limitar a acessibilidade global das ações tokenizadas.
No futuro, a direção do desenvolvimento das ações tokenizadas irá determinar em grande medida a configuração do ecossistema DeFi:
Marco de capitalização de mercado do Bitcoin
Em 2025, o valor de mercado do Bitcoin ultrapassou 2,128 trilhões de dólares, superando uma grande empresa de tecnologia, tornando-se o quinto maior ativo do mundo. Impulsionado pela participação de investidores institucionais, aprovação de ETFs de Bitcoin e a clareza do ambiente regulatório, o preço do Bitcoin ultrapassou 106 mil dólares. Este marco comprova que a moeda programável já encontrou uma posição de mercado clara.
Perspectivas Futuras
A encriptação de moeda digital está a proporcionar aos investidores retornos que os mercados tradicionais têm dificuldade em igualar, o que também é uma das principais razões que impulsionam a fusão acelerada entre os mercados tradicionais e o setor de encriptação:
Olhando para o futuro, a encriptação não será mais um domínio exclusivo de entusiastas de nicho, mas espera-se que se torne a tecnologia central que sustenta a vida cotidiana. À medida que o mercado continua a amadurecer e o ambiente regulatório se torna mais claro, os métodos de avaliação de ativos encriptados também se tornarão mais científicos e normativos, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento de longo prazo deste setor emergente.