Piyasa dalgalanması artıyor, fon akışı yavaşlıyor

Son dönemdeki piyasa büyüme sinyalleri ve sermaye akışı bazı yapısal riskleri gizliyor, piyasanın yüksek seviyelerde dalgalanma aşamasına girebileceği düşünülüyor.

Ana Gözlemler

• Makro çevre ılımlı: Trump'ın ticaret söylemlerini yumuşatması ve enflasyonun düşmesi piyasa duygusunu artırdı.
• Fon akışında zayıflama: Stabilcoin ve ETF fonlarına girişler sürekli olarak düşüyor, yeni alım talebi belirgin şekilde yetersiz.
• Fiyat ve momentum arasındaki ayrışma: Bitcoin fiyatı yükseliyor, ancak sermaye girişi, piyasa dışı prim ve ETF fonları eş zamanlı olarak soğuyor, geri çekilme riski artıyor.

Piyasa Ortamı Analizi

Ticaret dalgalanmaları ve CPI verileri kısa vadeli piyasa karmaşası yaratırken, kurumsal tahvil patlaması borsa üzerinde destek sağlıyor fakat ABD tahvil krizini derinleştiriyor. Tüketiciler ve işletmelerde yüksek kaldıraç ve Fed politikalarının kısıtlamalarıyla sistemik likidite riski görünmeye başlıyor.

Fon Akış Analizi

Dış fon akışı:

• ETF fonlarına bu hafta 609 milyon girdi, giriş miktarı devamlı olarak azalıyor.
• Bu hafta stablecoin'lerin arzı 877 milyon artırıldı, günlük ortalama artış 112 milyon, arz artış seviyesi düşük seviyelerde.

Piyasa duygu göstergesi:

• Stabil coin primleri sürekli olarak su altında düşüşte

Ana Akım Para Piyasası Yapısı

Bitcoin(BTC):

• Teknik açıdan: Pazar dalgalı bir yukarı yönlü aralıkta.
• Zincir üzerindeki bahis dağılımı: 100.000 dolar üzerindeki bahislerin artışı

Ethereum(ETH):

• BTC'den daha zayıf bir trend, ETH/BTC oranı bu hafta dalgalanma sonrası aşağı kırıldı, fonlar sürekli olarak BTC'ye geri dönüyor.
• Zincir üzerindeki hareket: Aktif adreslerin artması, muhtemelen aşamalı bir dip oluşumunun tamamlandığını gösteriyor.

Zincir Üzerindeki Veri Analizi

1. Stabil kripto para akışı: Bu hafta stabil coin toplamı hafif bir artışla 211.256.000.000'a yükseldi, yeni arz sadece 877.000.000 oldu ve önceki dönemle kıyaslandığında belirgin bir düşüş gösterdi. Günlük ortalama yeni arz 125.000.000'a düşerek son dört haftanın en düşük seviyesine ulaştı, bu da fon akışının belirgin şekilde yavaşladığını gösteriyor. Yeni arzın yavaşlaması, piyasanın bekleme aşamasına girdiğini yansıtabilir, kısa vadede likiditedeki marjinal zayıflama dikkatle izlenmeli ve potansiyel konsolidasyon baskılarına karşı uyanık olunmalıdır.

2. ETF fon akışı: BTC ETF'nin ardışık üç hafta boyunca akışının yavaşlamasıyla birlikte, bu hafta yalnızca 609 milyon net akış gerçekleşti ve fonların marjinal etkisi önemli ölçüde azaldı. Fiyat hala yükseliş kanalında olsa da, temel fon akışından sapma var, bu da yükselişin zayıf olabileceği ve düzeltme riski taşıdığı anlamına geliyor. Eğer ilerleyen dönemlerde ETF akışında belirgin bir iyileşme olmazsa ve stabil coin arzı da yavaşlarsa, piyasa orta-kısa vadede dalgalı bir dönem veya teknik bir düzeltme aşamasına girebilir.

3. Piyasa Dışı Prim ve İskonto: Bu hafta, piyasa dışı prim ve iskonto sürekli suyun altında düşüş gösterirken fiyatlarla bir ayrışma oluşturdu, bu da piyasa dışı fon akışının zayıfladığını ve piyasanın yeni enerji eksikliği yaşadığını gösteriyor. Bu eğilim, stabil coin'lerin basım hızının düşmesi ve ETF fon girişlerinin önemli ölçüde azalması ile uyumlu bir sinyal oluşturuyor, piyasanın mevcut oyun aşamasında olduğunu ve yeni itici güçten yoksun olduğunu gösteriyor.

4. URPD analizi: Bu hafta zincir üstü veriler, Bitcoin'in 10.18-10.4 bin dolar aralığındaki payının %1.72 arttığını gösteriyor, bu da daha fazla BTC'nin bu fiyat seviyesinde yoğun şekilde el değiştirdiği ve piyasa konsensüsünün bu bölgede yavaş yavaş oluştuğu anlamına geliyor. Bu birikim, bu aralığın güçlü bir destek niteliğine sahip olduğunu yansıtırken, aynı zamanda kısa vadeli bir direnç alanı da olabilir.

5. Coin tutma adresi yapısı değişikliği:

• 10k-100k büyüklüğündeki adresler fiyat yükseldiğinde pozisyon azaltmayı, geri çekilmede ise az miktarda alım yapmayı tercih ediyor.
• 1k-10k adresleri yükseliş sürecinde küçük birikim yaptı, ancak zirveye ulaştığında hızlıca pozisyon kapattı.
• 100-1k adresleri sürekli olarak istikrarlı bir şekilde artırılıyor, belirgin bir azaltma görülmedi.

Genel olarak, büyük sermaye tutumu temkinli bir hal alırken, orta ve küçük sermaye mevcut fiyat aralığının önemli desteğini oluşturuyor, piyasa gözlem ve oyun aşamasında.

Piyasa Formasyon Analizi

Pazar şu anda 1 saatlik seviyede yükseldikten sonra 100,000 dolar civarında destek seviyesini test ediyor. Mevcut işlem aralığı yaklaşık 8 gündür yatay seyrediyor ve önceki iki işlem aralığıyla zaman açısından örtüşüyor. 4 saatlik grafik, göstergelerin düzeltilmiş olduğunu gösteriyor ve daha fazla yükseliş olasılığı var. Ancak, son dönem fon verilerindeki farklılık göz önüne alındığında, eğer önemli bir olumlu haber yoksa, bu yükselişten sonra momentumun zayıflaması muhtemel.

Strateji Önerileri

Savunma öncelikli, BTC 100,000 dolarlık destek ve ETH geri çekilme ritmine dikkat edin, yüksek Beta alternatif coin varlıklarında kâr almak için uygun.