BTC與納斯達克指數關係探析：短期背離現象及未來趨勢展望

近期市場出現了一個有趣的現象：比特幣(BTC)與納斯達克指數的走勢出現了明顯的背離。在納斯達克指數不斷創下新高的同時，BTC卻呈下行趨勢，並帶動整個加密貨幣市場出現較大幅度的下跌。這種現象與傳統印象中兩者呈正相關的認知不符。那麼，這背後的邏輯是什麼?歷史上是否出現過類似情況?本文將通過回顧本輪和上輪牛市，嘗試探究兩者之間在不同時間維度的相關性變化。

實際上，BTC與美股並不存在固定系數的正相關關係，而是在市場週期的不同階段表現出不同程度的相關性。通過分析上一輪牛市和本輪牛市，我們可以發現以下幾個規律：

1. 兩者漲的起點和終點在時間維度上高度一致。

2. 兩者漲的過程存在差異：

   • 納斯達克指數的漲速度較爲穩定，K線圖上呈現近似固定斜率的直線。
   • BTC的漲過程更接近指數增長，初期漲速率較緩慢，在某個時間點後出現迅速拉升。有趣的是，這個加速漲的"拐點"時間往往對應納斯達克指數漲階段中第一次回調企穩的時刻。

3. BTC的首次見頂通常對應納斯達克指數漲階段中第二個回調小平台。

那麼，當前市場所處的位置對應歷史上哪個階段?目前美股漲而BTC下跌的情況是否有跡可循?

通過觀察可以發現，在兩輪牛市的大部分時間裏，BTC與美股確實保持正相關性，但負相關的階段也曾出現，只是並非主導。在上一輪牛市中，BTC第一次見頂後，納斯達克指數繼續漲，而BTC回調，兩者走勢出現背離。這與當前市場情況類似，歷史似乎在相同的節點上重復了。

那麼，BTC與納斯達克指數的背離還會持續多久?背離如何恢復?從時間和力度兩個方面分析：

1. 在上輪牛市中，兩者背離的持續時間並不長，周線級別上約持續9周，之後又恢復到正相關關係。

2. 在上輪牛市中，兩者恢復正相關性的時間點通常出現在BTC日線級別明顯顯示下跌力度衰竭並到達重要支撐位置時。

如果參考歷史標準，當前市場似乎還未完全滿足背離恢復的條件，需要等待更多的K線信息。從邏輯上理解，這種在兩次牛市中都出現的特殊共同走勢可能有以下原因：

不論是BTC、黃金還是美股，它們所處的宏觀環境相似，價格都受到金融流動性、無風險資產收益率等因素的影響。BTC作爲彈性更好的資產類別，能在牛市確立初期強勢拉升，大幅跑贏美股。但物極必反，沒有永遠的強勢，在主升後又出現弱於美股的情況，這與小市值幣種和BTC的關係有異曲同工之妙。

另一個角度來看，在主升階段，市場流動性足以支持資產價格整體漲。但漲到一定程度後，漲的動力可能會出現力竭，難以支撐全品類資產的集體漲，資產之間就可能會出現此消彼長的情況。

從事件因素來看，近期市場受到了德國政府和某礦業公司拋壓的影響。無論如何解讀這一段走勢，最終BTC在調整充分到位後，很可能會重新恢復與美股的正相關關係。